企业并购的财务风险与防范
1Abstract 1引言 1一、企业并购的动因及并购的意义 2（一）企业并购的动因 2（二）企业并购的意义 3二、企业并购中面临的财务风险 3（一）企业并购中对目标企业定价方面的风险 4（二）企业并购中对企业融资方面的风险 4（三）企业并购中对企业支付方面的风险 4（四）并购后的财务整合风险 5三、企业并购中面临的财务风险的成因 5（一）定价风险的成因 5（二）融资风险的成因 5（三）支付风险的成因 6（四）并购后财务整合风险的成因 6四、企业并购财务风险防范 6(一)合理评估目标企业价值 6(二)完善并购融资渠道 6(三)采用灵活的并购支付方式 6(四)强化管理，健全管理机制 7(五)加强并购重组后的整合 7总结 7参考文献 7致谢 8随着我国经济的迅猛发展，各行各业都在寻求发展的办法，于是，并购就成为了最方便简洁的办法。很多企业领导者利用并购扩大企业规模，提高效率。在西方发达国家，并购拥有了百年的发展历史，随着我国经济体制的不断改革，企业并购开始展露头角。我国一些的大型企业开始实行并购，于是企业并购也越来越受国家的关注。企业通过并购可以扩大规模，提高生产效率，共享技术，为企业获得了极大的经济效益。但是并购是一项具有资金风险的活动，它的财务风险极大，其他的风险最后都将造成财务风险的形成。所以，当务之急是合理的解决财务风险，本文主要是通过我国的财务风险的构成与成因，对财务风险采用相应的防范措施。
目录
Abstract
With the rapid development of Chinas economy, all walks of life are looking for ways to develop, so mergers and acquisitions have become the most convenient and concise way. Many business leaders use mergers and acquisitions to expand the scale of enterprises and improve efficiency. In western developed countries, mergers and acquisitions have a history o *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
f 100 years. With the continuous reform of Chinas economic system, mergers and acquisitions of enterprises begin to show prominence. Some large enterprises in our country began to implement M&A, so M&A of enterprises has also been paid more and more attention by the state. Through mergers and acquisitions, enterprises can expand their scale, improve production efficiency, share technology, and obtain great economic benefits for enterprises. But merger and acquisition is an activity with capital risk, its financial risk is very great, and other risks will eventually lead to the formation of financial risk. Therefore, the urgent task is to solve the financial risk reasonably. This paper mainly adopts the corresponding preventive measures to the financial risk through the composition and causes of the financial risk in our country.
Key words：meger,financial risk, riskprevention
引言
近年来，我国的部分企业为了扩大自身的规模，提升知名度，加强盈利能力，采取了一系列的措施，而其最简便的方法就是并购，用“叠罗汉”的方式使其越来越大，通过并购他们可以知获其他企业的技术，从而开拓市场，得到更多的客户，而且可以减少竞争者压力，可以获得更大的盈利。可是在企业并购的前期，应该尽快完成资金的整合与人员的分配，这样企业就能够在最短的时间内步入正轨。但是目前，企业并购的成功率也不是很高，收到许多客观因素的影响和限制。其中，财务风险尤为重要，作为关键的一环，我们必须对此表示重视。所以在并购中对财务风险的防范对企业的发展意义重大。所以，本文尝试通过对于并购财务风险极其防范的分析，对于国内企业并购中的财务风险问题展开深入探究讨论，提出针对性的防范措施，从而使财务风险理论更为完善与成熟。
一、企业并购的动因及并购的意义
（一）企业并购的动因
1.企业发展动机
在市场经济环境下，企业只有通过不断的发展才可以长存。市场经济压力越来越大，所以企业才更像扩大自身的规模实力。企业的发展方式有两种：一个是内部增加投资，这个办法相对来说比较难实现；另一个方法就是并购扩大规模，相比之下企业更能够接受这种方法。
2.发挥协同效应
协同效应分为经营协同和管理协同。两家企业原有营销规划进行整合重组，可以降低所需费用，信息技术共享，提高产品性能，若收购方具有较高的管理能力和效率，被收购方就能得以改进，重组后公司的规模扩大，抵御风险的能力随之增强。
3.加强市场控制能力
加强市场控制能力是企业并购的一个关键因素，加强市场的控制企业能够对行业进行一定的垄断，有利于企业的发展，可以减竞争对手，创造垄断利润，还可以维持一定的优势。
4.企业竞争战略动机
企业进行并购能够帮助企业在短时间内进入一个新的行业，可以成功的避开一些障碍，双方企业可以在技术上进行一定的互补，技术方面而可以进行共享，能够在短时间内在市场上占有一席之地。
5.企业并购的财务动机
企业并购的财务动机也是企业并购的因素之一，并购能够促进企业合理避税，国内税法中明确指出，针对亏损较大的企业其亏损额能够递延，能够用来与企业睡前利润加以抵消。所以企业一旦实行了并购就能够减少税务的支出，为企业节省的一定的支出。
（二）企业并购的意义
1.并购能给企业带来规模经济效应
并购可以扩大企业的规模，企业可以将自身的资产与目标企业进行补充和调整，可以降低企业的生产成本，也可以使自己的生产水平提高，产生规模经济效应。而且，并购后的企业可以开拓不同的领域并且针对不同的顾客在市场上进行专门的生产和服务，以达到消费者的要求；重组后的资金也可以用来研究、设计、开发新产品，可以开拓新市场。以江苏仕德伟为例，公司2004年成立，主要从事的是互联网推广工作，2006年并购苏州八度空间网络技术有限公司；2008年7月并购淮安晨曦网络信息有限公司；2008年12月并购蓝天科技和日晶软件；2010年3月成立子公司苏州仕德伟网络营销基地有限公司、苏州仕德伟文化传媒有限公司、苏州仕德伟5R信息科技有限公司。之后规模越来越大，涉及的行业也越来越多，成为了当时首屈一指的网络公司。
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Abstract
With the rapid development of Chinas economy, all walks of life are looking for ways to develop, so mergers and acquisitions have become the most convenient and concise way. Many business leaders use mergers and acquisitions to expand the scale of enterprises and improve efficiency. In western developed countries, mergers and acquisitions have a history o *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
f 100 years. With the continuous reform of Chinas economic system, mergers and acquisitions of enterprises begin to show prominence. Some large enterprises in our country began to implement M&A, so M&A of enterprises has also been paid more and more attention by the state. Through mergers and acquisitions, enterprises can expand their scale, improve production efficiency, share technology, and obtain great economic benefits for enterprises. But merger and acquisition is an activity with capital risk, its financial risk is very great, and other risks will eventually lead to the formation of financial risk. Therefore, the urgent task is to solve the financial risk reasonably. This paper mainly adopts the corresponding preventive measures to the financial risk through the composition and causes of the financial risk in our country.
Key words：meger,financial risk, riskprevention
引言
近年来，我国的部分企业为了扩大自身的规模，提升知名度，加强盈利能力，采取了一系列的措施，而其最简便的方法就是并购，用“叠罗汉”的方式使其越来越大，通过并购他们可以知获其他企业的技术，从而开拓市场，得到更多的客户，而且可以减少竞争者压力，可以获得更大的盈利。可是在企业并购的前期，应该尽快完成资金的整合与人员的分配，这样企业就能够在最短的时间内步入正轨。但是目前，企业并购的成功率也不是很高，收到许多客观因素的影响和限制。其中，财务风险尤为重要，作为关键的一环，我们必须对此表示重视。所以在并购中对财务风险的防范对企业的发展意义重大。所以，本文尝试通过对于并购财务风险极其防范的分析，对于国内企业并购中的财务风险问题展开深入探究讨论，提出针对性的防范措施，从而使财务风险理论更为完善与成熟。
一、企业并购的动因及并购的意义
（一）企业并购的动因
1.企业发展动机
在市场经济环境下，企业只有通过不断的发展才可以长存。市场经济压力越来越大，所以企业才更像扩大自身的规模实力。企业的发展方式有两种：一个是内部增加投资，这个办法相对来说比较难实现；另一个方法就是并购扩大规模，相比之下企业更能够接受这种方法。
2.发挥协同效应
协同效应分为经营协同和管理协同。两家企业原有营销规划进行整合重组，可以降低所需费用，信息技术共享，提高产品性能，若收购方具有较高的管理能力和效率，被收购方就能得以改进，重组后公司的规模扩大，抵御风险的能力随之增强。
3.加强市场控制能力
加强市场控制能力是企业并购的一个关键因素，加强市场的控制企业能够对行业进行一定的垄断，有利于企业的发展，可以减竞争对手，创造垄断利润，还可以维持一定的优势。
4.企业竞争战略动机
企业进行并购能够帮助企业在短时间内进入一个新的行业，可以成功的避开一些障碍，双方企业可以在技术上进行一定的互补，技术方面而可以进行共享，能够在短时间内在市场上占有一席之地。
5.企业并购的财务动机
企业并购的财务动机也是企业并购的因素之一，并购能够促进企业合理避税，国内税法中明确指出，针对亏损较大的企业其亏损额能够递延，能够用来与企业睡前利润加以抵消。所以企业一旦实行了并购就能够减少税务的支出，为企业节省的一定的支出。
（二）企业并购的意义
1.并购能给企业带来规模经济效应
并购可以扩大企业的规模，企业可以将自身的资产与目标企业进行补充和调整，可以降低企业的生产成本，也可以使自己的生产水平提高，产生规模经济效应。而且，并购后的企业可以开拓不同的领域并且针对不同的顾客在市场上进行专门的生产和服务，以达到消费者的要求；重组后的资金也可以用来研究、设计、开发新产品，可以开拓新市场。以江苏仕德伟为例，公司2004年成立，主要从事的是互联网推广工作，2006年并购苏州八度空间网络技术有限公司；2008年7月并购淮安晨曦网络信息有限公司；2008年12月并购蓝天科技和日晶软件；2010年3月成立子公司苏州仕德伟网络营销基地有限公司、苏州仕德伟文化传媒有限公司、苏州仕德伟5R信息科技有限公司。之后规模越来越大，涉及的行业也越来越多，成为了当时首屈一指的网络公司。
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