上公司管理层股权激励对盈余管理的影响研究
股权激励机制与上市公司管理层的盈余管理问题是当今会计学界与企业界的一个重要理论和实践课题。股权激励机制在改善上市公司的治理结构、减少公司的代理成本、提高公司管理层的管理水平等方面起到了非常积极的作用。但是，上市公司在实行股权激励机制的过程中也会产生一些问题。本文对我国实施了股权激励机制的上市公司管理层的盈余管理行为进行了相关研究。首先对国内外关于股权激励与管理层盈余管理的理论进行阐述，然后分析了我国上市公司股权激励机制的现状及股权激励机制下上市公司管理层盈余管理的现状、动机。在这基础之上，本文对我国已经实施股权激励机制的上市公司管理层盈余管理行为进行实证分析并得出结论。同时结合我国上市公司实施股权激励机制的实际情况，提出对策建议。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Keywords1
一、绪论1
（一)研究背景及意义1
1.研究背景1
2.研究意义2
（二）研究目标及方法2
1.研究目标2
2.研究方法2
（三）国内外研究现状2
1.国外研究现状3
2.国内研究现状3
二、股权激励和盈余管理的相关理论基础分析4
（一）股权激励的相关理论4
1.股权激励的概念4
2.股权激励的理论基础5
（二）盈余管理的相关理论5
1.盈余管理的概念6
2.盈余管理的理论基础6
三、我国上市公司管理层股权激励下盈余管理的动因及现状7
（一）我国上市公司管理层股权激励下盈余管理的动因7
（二）我国上市公司管理层股权激励下盈余管理的现状8
1.上市公司管理层实施股权激励依靠当地政府对公司的扶持8
2.上市公司管理层实施股权激励会变更会计政策来进行盈余管理8
3.上市公司管理层实施股权激励之后调整会计估计来进行盈余管理8
4.上市公司管理层为实施股权激励提前或者延迟确认相关的收入和费用8
四、股权激励机制下上市公司管理层盈余管理的实证分析 8
（一）研究假设 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
8
（二）样本选取与数据来源8
（三）变量设定及模型建立9
1.变量设定10
2.模型概述及初步选择12
3.模型设计14
（四）实证检验分析15
1.盈余管理的程度分析15
2.变量的描述性统计16
3.实证检验模型的回归分析17
（五）实证研究的结果19
1.股权激励和盈余管理的程度19
2.股票的行权时长和盈余管理的程度19
五、实证研究结论和建议19
（一）研究结论19
（二）政策建议20
1.完善管理层激励制度20
2.完善上市公司治理结构20
3.完善我国证券市场的监督机制 20
六、本文局限与展望20
（一）本文局限20
（二）研究展望21
致谢21
参考文献22
上市公司管理层股权激励对盈余管理的影响研究
会计学 刘沙 15105178618
引言
一、绪论
研究背景及意义
1.研究背景
随着经济的快速发展，存在于各上市公司之间的竞争越来越激烈，在这种情况下，我国对上市公司治理也提出了更高的要求。作为公司治理的重要组成部分，传统的股权激励和约束机制目前已经不能满足上市公司为适应现代市场经济发展所应该达到的要求。同时，股权激励机制在吸引、稳定人才方面有着比传统的激励机制更优越的地方也已经被西方资本主义发达国家实施成功的经验所证实。
随着世界管理层股权激励机制的不断发展，激励机制引发的盈余管理问题也不停给我们带来困扰。为了迎合利益相关者的需求，上市公司会进行盈余管理，同时股权激励机制是利益相关者实施盈余管理的一个动机。
随着管理层股权激励机制的广泛应用，越来越多的上市公司会尝试进行盈余管理，出于自利原则，盈余管理问题将逐渐的增多。
2.研究意义
上市公司有可能会在股权激励的各个阶段都进行盈余管理。比如在股权激励基准年度降低业绩考核的会计指标数值，在股票期权行权或者限制性股票解锁之前为获得股票或限制性股票而调高会计盈余。不仅如此，由于股权激励自身内在的规律性，上市公司在其各个阶段进行盈余管理的方向和程度也表现出规律性。盈余管理的结果，一方面满足了激励对象尤其是大股东或管理层的私人利益，违背了中立性原则，另一方面是影响了中小股东、投资者、债权人、监管部门等的利益相关者对上市公司运营状况的判断，损害了资本市场的正常发展。
本文对我国上市公司管理层股权激励下的盈余管理行为进行研究，不仅在理论层面上有重要的意义，也能在实践中为许多问题提供解决依据，这为完善我国上市公司的股权激励机制和其公司本身的外部及内部治理结构，加强对我国上市公司的监管，提高我国上市公司对外公布的信息质量，促进我国上市公司股权激励机制的完善，保护我国证券市场中型、小型投资者利益均具有比较重要的意义。此外，通过研究上市公司股权激励机制和管理层的盈余管理行为可以为我国政府监督管理部门与政策制定者提供理论参考，从而更科学、更稳健地推进我国上市公司的股权激励机制，继而促进我国上市股权激励机制的完善和证券市场的健康、快速发展。
研究目标和方法
1.研究目标
（1）股权激励在我国的发展仍存在不少问题，如行权指标单一、有效期较短、会计准则及相关法律法规尚不完善等等，这就使得基于会计盈余等信息制定的股权激励计划难以实现长期激励的效果，甚至可能引发管理者为达到行权条件进而实现自身报酬最大化而进行的盈余管理行为。国内不少学者通过实证研究证实了这一点，但他们的研究多是基于全体上市公司展开的。由于我国不同板块的上市公司在产权结构、治理结构等方面存在一定差异，在推行股权激励计划方面表现出的积极性也大不相同，这就使得对细分市场,尤其是对正经历“股权激励热”的中小板市场的研究，具有重要的现实和理论意义。
（2）通过对我国已实施股权激励机制的上市公司其管理层是否存在盈余管理的行为的研究，试图挖掘影响管理层进行盈余管理的一些因素，从而在一定的理论层次上完善并发展我国上市公司实施的股权激励机制和盈余管理理论研究体系。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Keywords1
一、绪论1
（一)研究背景及意义1
1.研究背景1
2.研究意义2
（二）研究目标及方法2
1.研究目标2
2.研究方法2
（三）国内外研究现状2
1.国外研究现状3
2.国内研究现状3
二、股权激励和盈余管理的相关理论基础分析4
（一）股权激励的相关理论4
1.股权激励的概念4
2.股权激励的理论基础5
（二）盈余管理的相关理论5
1.盈余管理的概念6
2.盈余管理的理论基础6
三、我国上市公司管理层股权激励下盈余管理的动因及现状7
（一）我国上市公司管理层股权激励下盈余管理的动因7
（二）我国上市公司管理层股权激励下盈余管理的现状8
1.上市公司管理层实施股权激励依靠当地政府对公司的扶持8
2.上市公司管理层实施股权激励会变更会计政策来进行盈余管理8
3.上市公司管理层实施股权激励之后调整会计估计来进行盈余管理8
4.上市公司管理层为实施股权激励提前或者延迟确认相关的收入和费用8
四、股权激励机制下上市公司管理层盈余管理的实证分析 8
（一）研究假设 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
8
（二）样本选取与数据来源8
（三）变量设定及模型建立9
1.变量设定10
2.模型概述及初步选择12
3.模型设计14
（四）实证检验分析15
1.盈余管理的程度分析15
2.变量的描述性统计16
3.实证检验模型的回归分析17
（五）实证研究的结果19
1.股权激励和盈余管理的程度19
2.股票的行权时长和盈余管理的程度19
五、实证研究结论和建议19
（一）研究结论19
（二）政策建议20
1.完善管理层激励制度20
2.完善上市公司治理结构20
3.完善我国证券市场的监督机制 20
六、本文局限与展望20
（一）本文局限20
（二）研究展望21
致谢21
参考文献22
上市公司管理层股权激励对盈余管理的影响研究
会计学 刘沙 15105178618
引言
一、绪论
研究背景及意义
1.研究背景
随着经济的快速发展，存在于各上市公司之间的竞争越来越激烈，在这种情况下，我国对上市公司治理也提出了更高的要求。作为公司治理的重要组成部分，传统的股权激励和约束机制目前已经不能满足上市公司为适应现代市场经济发展所应该达到的要求。同时，股权激励机制在吸引、稳定人才方面有着比传统的激励机制更优越的地方也已经被西方资本主义发达国家实施成功的经验所证实。
随着世界管理层股权激励机制的不断发展，激励机制引发的盈余管理问题也不停给我们带来困扰。为了迎合利益相关者的需求，上市公司会进行盈余管理，同时股权激励机制是利益相关者实施盈余管理的一个动机。
随着管理层股权激励机制的广泛应用，越来越多的上市公司会尝试进行盈余管理，出于自利原则，盈余管理问题将逐渐的增多。
2.研究意义
上市公司有可能会在股权激励的各个阶段都进行盈余管理。比如在股权激励基准年度降低业绩考核的会计指标数值，在股票期权行权或者限制性股票解锁之前为获得股票或限制性股票而调高会计盈余。不仅如此，由于股权激励自身内在的规律性，上市公司在其各个阶段进行盈余管理的方向和程度也表现出规律性。盈余管理的结果，一方面满足了激励对象尤其是大股东或管理层的私人利益，违背了中立性原则，另一方面是影响了中小股东、投资者、债权人、监管部门等的利益相关者对上市公司运营状况的判断，损害了资本市场的正常发展。
本文对我国上市公司管理层股权激励下的盈余管理行为进行研究，不仅在理论层面上有重要的意义，也能在实践中为许多问题提供解决依据，这为完善我国上市公司的股权激励机制和其公司本身的外部及内部治理结构，加强对我国上市公司的监管，提高我国上市公司对外公布的信息质量，促进我国上市公司股权激励机制的完善，保护我国证券市场中型、小型投资者利益均具有比较重要的意义。此外，通过研究上市公司股权激励机制和管理层的盈余管理行为可以为我国政府监督管理部门与政策制定者提供理论参考，从而更科学、更稳健地推进我国上市公司的股权激励机制，继而促进我国上市股权激励机制的完善和证券市场的健康、快速发展。
研究目标和方法
1.研究目标
（1）股权激励在我国的发展仍存在不少问题，如行权指标单一、有效期较短、会计准则及相关法律法规尚不完善等等，这就使得基于会计盈余等信息制定的股权激励计划难以实现长期激励的效果，甚至可能引发管理者为达到行权条件进而实现自身报酬最大化而进行的盈余管理行为。国内不少学者通过实证研究证实了这一点，但他们的研究多是基于全体上市公司展开的。由于我国不同板块的上市公司在产权结构、治理结构等方面存在一定差异，在推行股权激励计划方面表现出的积极性也大不相同，这就使得对细分市场,尤其是对正经历“股权激励热”的中小板市场的研究，具有重要的现实和理论意义。
（2）通过对我国已实施股权激励机制的上市公司其管理层是否存在盈余管理的行为的研究，试图挖掘影响管理层进行盈余管理的一些因素，从而在一定的理论层次上完善并发展我国上市公司实施的股权激励机制和盈余管理理论研究体系。
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