企业资本运营研究以中国石油天然气集团公司为例
目 录
1 引言 1
2 企业资本运营相关理论1
2.1资本运营的方式1
2.2 资本运营的主要要素2
2.3 资本运营的意义3
3 中石油资本运营现状3
3.1 中石油企业介绍3
3.2 中石油资本运营现状3
4 中石油资本运营存在的问题5
4.1监督机能弱化5
4.2 人力资本管理不到位5
4.3 并购支付方式单一6
4.4 并购后资源整合不到位7
4.5市值大幅波动 7
5 中石油资本运营问题的解决对策8
5.1积极引入职业管理层8
5. 2 改善人力资本管理模式，给予更好职业发展空间8
5.3 改变单一融资方式，多渠道支付9
5. 4 宣传企业文化，做好整合的最后一公里10
5.5 改善上市问题，加强证券监管10
5.6内延外拓，做大市场10
结论12
致谢14
参考文献 151 引言
2015年，石油市场充满了深刻变化和严峻挑战。联合国正式批准了2030年全球可持续发展议程，迎来了全球消除贫困、保护地球、确保所有人民共享繁荣的历史性机遇。与此同时，国际油气市场发生很大变化，石油公司的经营状况普遍受到较大冲击；油气需求增加速度变慢。在这种情形下，中国石油天然气集团公司（下简称中石油）借力国家"一带一路"战略的实施,在国际油气合作上实现了新的跨越，利润也不断上升。
资本运营非常重要，通过对中石油资本运营情况的分析，可以让企业加强对于各方面管理，提升企业盈利能力和企业形象。而且中国经济 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
不断发展，对于石油以及衍生业务的范围和便利性提出了更高的要求，通过资本运营的改善来寻找更多渠道发展企业。通过对企业资本运营情况的分析，发现企业资本运营存在的问题，可以有依据、有重点的加以整改，不断完善企业。
本文首先阐述资本运营的相关理论和方法，这是下文分析和解决问题的理论基础。其次描述中石油的资本运营现状。而后通过现状的描述来分析出中石油在资本运营中存在的问题，并提出解决方案。
2 企业资本运营的相关理论
2. 1 资本运营的方式
按照资本运营的扩张与收缩方式分为扩张型和紧缩型资本运营方式[1]。
2.1.1 扩张型资本运营方式
资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累等方式，使企业实现资本规模的扩大[2]。中国企业面对国际市场的残酷压力，必须尽快通过各种方式使自己具有更多的优势，就此来提高自身竞争力，吸收足够的社会资源，而企业要让企业发挥积极的作用就可以通过各种不同的资本运作方式。
扩张型资本运营分为横向、纵向和混合[3]。其中最多出现的为横向，而并购就是其中比较典型的形式。并购一般是指两家或以上的企业，合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司[4]。
2.1.2紧缩型资本运营方式
紧缩型资本运营方式主要包括：资产剥离、股份回购、公司分离。因为在公司发展中会有一些已经不适合时代需求的业务、没有成长潜力的项目，通常是公司放弃这样一部分的业务，转而专心发展自己的核心业务，是由企业大变小的过程。采用紧缩型是为了追求企业更好的运行，让资金运用到更有价值的业务上，避免市场风险。
2. 2 资本运营的主要要素
2.2.1 资本增值要素
资本是现代市场经济的“血液”。其突出特点之一是强调生产的所有要素，都要发挥作用。资本的自然属性是资本具有增值功能,即资本一定要增值[5]。
在运营过程中我们可以关注一下几点：
（一）决策环节。首先对政策和全球市场情况进行调查、了解、分析，通过科学的经营决策，将资本投资于拥有最迫切的社会需求的行业或产品，来谋取增长最快的利益。但是企业必须遵循客观经济规律，把握好企业自身的市场定位，在投资之前做好经营决策。
（二）运行方式。在遵守法律法规的前提下，运用资产管理来盘活资产，为全面实施国有资本经营创造必要条件。
2.2.2 资本投入要素
资本运营比传统的商品经营更复杂，有着很大风险[6]。为了克服风险控制和资本运作所带来的坏影响，在投资阶段，就有原则上的认识。资本投入也是资本运营十分重要的阶段。我们应该根据市场要求和市场风向，更好把握市场需求，将资本投入到好的项目中去。而资本投入有三大条件，分别是：
（一）有吸收、消化被持股公司资源的能力；
（二）企业自身拥有强大的全面适应市场竞争能力；
（三）项目符合国家产业政策的发展方向和市场的客观规律[7]。
2.2.3 资本流动要素
长期以来，中国的资本是与市场无关的，采用计划经济的体制，所以我们现在更应该积极遵循市场规律，让竞争机制发挥作用。宏观上，继续完善相应财政体系，让资本有效流动。微观层面，国有资本经营必须独立于国家管理体制，并确保有一个明确的机 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
构负责保护国有资本增值。
2.2.4 人力资本管理要素
利用现代科学方法，结合一定的物质资源，对人力进行合理的组织，部署和培训，使人力和物力资源保持最佳比例[8]，充分发挥人的主观能动性，才能实现组织目标。
2. 3 资本运营的意义
2.3.1 实现自己的价值
资本市场具有将未来的潜力转变为现实的能力，是把梦想变为现实这一重要功能[9]。在经济新常态的带动下，能够抓住机遇，对企业来说是重要的，企业可以通过企业资本运营的管理，减少由于企业财务危机造成的影响，企业可以通过自己的资本运营的改善，来改善企业运营情况，也能够承担起社会责任。
2.3.2 扩展的快捷方式
并购已成为企业快速扩张,实现跨越式发展的捷径[10]。特别是通过资本运营可以发现企业自身存在的不足之处，利用内部资本运营问题的改善和相应人力资源结构的重建以及外部资源的利用来拓展企业，让企业发展得更加强大。
2.3.3 资源的整合
企业和政府也需要整合资源，促进区域发展。企业的资源整合有两个层次：一个是低层次的，即利用相应的社会资源；另一个是高层次的，在发展的过程中有效地获得所需要的外部资源[11]。
3 中石油资本运营的现状
3. 1 中石油企业介绍
中国石油天然气集团公司（China National Petroleum Corporation，英文缩写"CNPC"，中文简称"中国石油"）是国有重要骨干企业，是以油气业务、工程技术服务、石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营业务的综合性国际能源公司[12]。
中国石油严格遵守国家环境保护法律法规，致力保护环境并合理利用资源，推动绿色能源和环境友好产品的开发利用，以能源推动发展，以责任构建和谐[13]。中石油作为国有企业中领军人物的综合性企业，更应该承担起社会责任，不断发展石油科技，加强创新，更上新台阶。
5. 3 改变单一融资方式，多渠道支付
5.3.1 多样融资方式
1 引言 1
2 企业资本运营相关理论1
2.1资本运营的方式1
2.2 资本运营的主要要素2
2.3 资本运营的意义3
3 中石油资本运营现状3
3.1 中石油企业介绍3
3.2 中石油资本运营现状3
4 中石油资本运营存在的问题5
4.1监督机能弱化5
4.2 人力资本管理不到位5
4.3 并购支付方式单一6
4.4 并购后资源整合不到位7
4.5市值大幅波动 7
5 中石油资本运营问题的解决对策8
5.1积极引入职业管理层8
5. 2 改善人力资本管理模式，给予更好职业发展空间8
5.3 改变单一融资方式，多渠道支付9
5. 4 宣传企业文化，做好整合的最后一公里10
5.5 改善上市问题，加强证券监管10
5.6内延外拓，做大市场10
结论12
致谢14
参考文献 151 引言
2015年，石油市场充满了深刻变化和严峻挑战。联合国正式批准了2030年全球可持续发展议程，迎来了全球消除贫困、保护地球、确保所有人民共享繁荣的历史性机遇。与此同时，国际油气市场发生很大变化，石油公司的经营状况普遍受到较大冲击；油气需求增加速度变慢。在这种情形下，中国石油天然气集团公司（下简称中石油）借力国家"一带一路"战略的实施,在国际油气合作上实现了新的跨越，利润也不断上升。
资本运营非常重要，通过对中石油资本运营情况的分析，可以让企业加强对于各方面管理，提升企业盈利能力和企业形象。而且中国经济 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
不断发展，对于石油以及衍生业务的范围和便利性提出了更高的要求，通过资本运营的改善来寻找更多渠道发展企业。通过对企业资本运营情况的分析，发现企业资本运营存在的问题，可以有依据、有重点的加以整改，不断完善企业。
本文首先阐述资本运营的相关理论和方法，这是下文分析和解决问题的理论基础。其次描述中石油的资本运营现状。而后通过现状的描述来分析出中石油在资本运营中存在的问题，并提出解决方案。
2 企业资本运营的相关理论
2. 1 资本运营的方式
按照资本运营的扩张与收缩方式分为扩张型和紧缩型资本运营方式[1]。
2.1.1 扩张型资本运营方式
资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累等方式，使企业实现资本规模的扩大[2]。中国企业面对国际市场的残酷压力，必须尽快通过各种方式使自己具有更多的优势，就此来提高自身竞争力，吸收足够的社会资源，而企业要让企业发挥积极的作用就可以通过各种不同的资本运作方式。
扩张型资本运营分为横向、纵向和混合[3]。其中最多出现的为横向，而并购就是其中比较典型的形式。并购一般是指两家或以上的企业，合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司[4]。
2.1.2紧缩型资本运营方式
紧缩型资本运营方式主要包括：资产剥离、股份回购、公司分离。因为在公司发展中会有一些已经不适合时代需求的业务、没有成长潜力的项目，通常是公司放弃这样一部分的业务，转而专心发展自己的核心业务，是由企业大变小的过程。采用紧缩型是为了追求企业更好的运行，让资金运用到更有价值的业务上，避免市场风险。
2. 2 资本运营的主要要素
2.2.1 资本增值要素
资本是现代市场经济的“血液”。其突出特点之一是强调生产的所有要素，都要发挥作用。资本的自然属性是资本具有增值功能,即资本一定要增值[5]。
在运营过程中我们可以关注一下几点：
（一）决策环节。首先对政策和全球市场情况进行调查、了解、分析，通过科学的经营决策，将资本投资于拥有最迫切的社会需求的行业或产品，来谋取增长最快的利益。但是企业必须遵循客观经济规律，把握好企业自身的市场定位，在投资之前做好经营决策。
（二）运行方式。在遵守法律法规的前提下，运用资产管理来盘活资产，为全面实施国有资本经营创造必要条件。
2.2.2 资本投入要素
资本运营比传统的商品经营更复杂，有着很大风险[6]。为了克服风险控制和资本运作所带来的坏影响，在投资阶段，就有原则上的认识。资本投入也是资本运营十分重要的阶段。我们应该根据市场要求和市场风向，更好把握市场需求，将资本投入到好的项目中去。而资本投入有三大条件，分别是：
（一）有吸收、消化被持股公司资源的能力；
（二）企业自身拥有强大的全面适应市场竞争能力；
（三）项目符合国家产业政策的发展方向和市场的客观规律[7]。
2.2.3 资本流动要素
长期以来，中国的资本是与市场无关的，采用计划经济的体制，所以我们现在更应该积极遵循市场规律，让竞争机制发挥作用。宏观上，继续完善相应财政体系，让资本有效流动。微观层面，国有资本经营必须独立于国家管理体制，并确保有一个明确的机 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
构负责保护国有资本增值。
2.2.4 人力资本管理要素
利用现代科学方法，结合一定的物质资源，对人力进行合理的组织，部署和培训，使人力和物力资源保持最佳比例[8]，充分发挥人的主观能动性，才能实现组织目标。
2. 3 资本运营的意义
2.3.1 实现自己的价值
资本市场具有将未来的潜力转变为现实的能力，是把梦想变为现实这一重要功能[9]。在经济新常态的带动下，能够抓住机遇，对企业来说是重要的，企业可以通过企业资本运营的管理，减少由于企业财务危机造成的影响，企业可以通过自己的资本运营的改善，来改善企业运营情况，也能够承担起社会责任。
2.3.2 扩展的快捷方式
并购已成为企业快速扩张,实现跨越式发展的捷径[10]。特别是通过资本运营可以发现企业自身存在的不足之处，利用内部资本运营问题的改善和相应人力资源结构的重建以及外部资源的利用来拓展企业，让企业发展得更加强大。
2.3.3 资源的整合
企业和政府也需要整合资源，促进区域发展。企业的资源整合有两个层次：一个是低层次的，即利用相应的社会资源；另一个是高层次的，在发展的过程中有效地获得所需要的外部资源[11]。
3 中石油资本运营的现状
3. 1 中石油企业介绍
中国石油天然气集团公司（China National Petroleum Corporation，英文缩写"CNPC"，中文简称"中国石油"）是国有重要骨干企业，是以油气业务、工程技术服务、石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营业务的综合性国际能源公司[12]。
中国石油严格遵守国家环境保护法律法规，致力保护环境并合理利用资源，推动绿色能源和环境友好产品的开发利用，以能源推动发展，以责任构建和谐[13]。中石油作为国有企业中领军人物的综合性企业，更应该承担起社会责任，不断发展石油科技，加强创新，更上新台阶。
5. 3 改变单一融资方式，多渠道支付
5.3.1 多样融资方式
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/kjx/1853.html
