保荐人考试制度演变及问题分析(附件)【字数：11468】
保荐人考试制度是我国特有的，通过考试取得保荐代表人资格的制度。本文主要研究保荐人考试制度在中国发生的演变，保荐代表人考试组织机构和资格授权机构的变化，目的是找出并分析问题并提出相关建议，预判未来保荐代表人考试制度的走向。目前想要获得保荐人代表人资格必须参加中国证券业协会组织的考试，在国家简政放权的大背景下，权利被下放给证券业协会，除了带来了增加保荐代表人促进市场竞争优胜劣汰的局面，仍存在相关问题。本文就问题提出建议，以目前的发展趋势来看，中国的保荐代表人考试制度终将向英国香港那样，走向机构化注册制。关键词保荐人考试制度；保荐代表人；保荐代表人资格
目录
0 引言 1
0.1国内外综述 1
0.2研究目的 2
0.3研究思路 2
1 保荐代表人考试制度的演变 2
1.1保荐代表人考试的基本概况 2
1.2保荐代表人考试制度的演变 3
1.3取消证监会保荐代表人准入资格的概况 6
1.4当前考试情况和未来考试情况预测 8
2 保代考试制度的问题分析、建议和预测 8
2.1当前保代考试发现的问题分析 8
2.2预测保荐代表人考试制度的未来 10
2.3对保代考试制度相关建议 11
结论 12
致谢 14
参考文献 15
保荐人考试制度演变及问题分析
0 引言
保荐人制度来自国外，2004年开始引进中国，我国的保荐制度有着鲜明的特色。我国采用的保荐人代表人考试制度具有中国特有的独创性，与我国的上市经济发展时间短暂的基本国情有关。刚开始中国保荐人才缺失，保荐机构更是稀少，为了满足我国欣欣向荣的上市经济发展，我国设保荐代表人职位，直接保荐公司上市。保荐代表人薪酬极高，吸引众多考生，考试初期通过率很低，随着时代发展需要，其考试门槛逐渐放低，其考试组织者和资格授予者也发生改变，随着保荐代表人市场的逐渐饱和，其考试制度也将发生相应变化。
0.1国内外综述
周文英（2013）认为“终身保荐人制度使得保荐人和上市公司共进退，以此保证投资者的投资信心。伦交所通过对 AIM市场保荐人既富有 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
效率又符合证券市场实际的全面监管，提高了证券监管效率，维护了AIM市场的透明和完整，保证了AIM市场的声誉与稳定，促进了英国经济发展。[1]” 陈杰（2016）研究表示，“在保荐人资格标准方面．伦交所对另类投资市场保荐人资格标准非常严格，作为保荐人必须经过伦交所的批准。对英国另类投资市场终身保荐人制度的学习和借鉴应当从我国证券业发展的国情出发，建立和完善保荐人执业质量的保障体系．增加提高保荐质量的弹性规定。同时应当严格管控遍地开花”的证券场外交易市场。[2]”我认为保荐人资格是保荐人制度健全的首要关键，我国应该根据实际情况向国外保荐人制度学习借鉴。国内研究综述：李洋（2016）表示，“中国大陆的保荐人制度是在借鉴英国和香港保荐人制度的基础上，以香港的创业板市场保荐人制度为蓝本而创设的。保荐人制度的出现为证券市场的稳定提供了保障，也为证券市场中的弱势群体保驾护航。但是，我国保荐人制度在实践过程中还存在许多问题，如保荐人权责不清晰，信用体系尚未建立，证券监管的市场化程度不高和相关立法不足等。应从加强对保荐人主体资格的监管，明确证券发行上市不同主体的责任，改善监管体系，完善相关立法等方面，逐步依法完善我国的保荐人制度。[3]”国内保荐人制度发展时间短，保荐代表人考试制度具有鲜明的特色，并且为了适应我国的实际情况，不断发生演变，做出调整，更好地发展。
0.2研究目的
在此背景下，证明我国保荐人考试制度存在问题，研究保荐人考试制度能够分析问题并提出建议，预测其未来的走势。在证券发行制度的变革下，为了能够筛选更加适合的优秀的保荐人促进证券市场的优良发展，本文将对比近年来保荐代表人考试的改变以及造成的影响，分析其存在的问题。从国外的保荐人制度中汲取经验，根据实际国情，预测保荐代表人考试制度的未来。
0.3研究思路
首先介绍中国保荐人考试制度的基本概述及演变发展概况，其次研究分析中国保荐人考试制度的独特意义和原因，接着分析其产生的问题，提出建议，最后给出预测其未来走势的理由。
1 保荐代表人考试制度的演变
1.1保荐代表人考试的基本概况
保荐代表人考试制度即保荐代表人胜任能力考试，由中国证券监督管理委员会（后简称证监会）委托组织的，参加者主要是证券从业者和投行人员。考试合格后，合规者到中国证券业协会注册登记。
保荐代表人考试（注：2017年保荐人代表人考试内容）类似于CPA精华加强版、司法考试删节版、证监会监管规则的揣摩以及其他证券基础知识的大杂烩。
CPA主要是会计、财管和税法，其中会计是重点，保荐代表人考试的难度比CPA考试高得多。其法律部分以经济法为主体，难度颇高，另外还涉及少部分其他法律。监管规则主要考查证监会的规章文件、指导意见以及培训纪要等，其内容诸多部分条例需要深入理解。监管规则部分是最难的，因为目前我国的保荐代表人考试几乎都是案例题，考查考生的实践能力，每个人对监管规则在案例中的运用理解不尽相同，可能考生的理解和出题人并不一样。监管规则方面的很多题目，需要考试后一群考生在一起重新研究，才能大致猜出考试的答案。最后的证券基础知识大杂烩主要靠死记硬背，扩大知识覆盖面。
以前保荐代表人考试绝大部分题型是不定项选择题，只有选项全部选对才能得分，多选或者少选任何一项都不得分。因此如果考试每个小选项的准确率是80%，最终得分率也才大概40%，考试难度大得分低不是没有原因的。现在全部改为单选题，其中包括40个单选题、80个组合单选题，考试难度降低。
保荐代表人考试即投资银行领域的高考，其难度大，应试性强，虽然有助于考生业务知识的提升，但不能准确地反映考生的业务经验、道德品质以及其他方面的能力，所以仅仅依靠考试来筛选保荐代表人明显是不够的。
目录
0 引言 1
0.1国内外综述 1
0.2研究目的 2
0.3研究思路 2
1 保荐代表人考试制度的演变 2
1.1保荐代表人考试的基本概况 2
1.2保荐代表人考试制度的演变 3
1.3取消证监会保荐代表人准入资格的概况 6
1.4当前考试情况和未来考试情况预测 8
2 保代考试制度的问题分析、建议和预测 8
2.1当前保代考试发现的问题分析 8
2.2预测保荐代表人考试制度的未来 10
2.3对保代考试制度相关建议 11
结论 12
致谢 14
参考文献 15
保荐人考试制度演变及问题分析
0 引言
保荐人制度来自国外，2004年开始引进中国，我国的保荐制度有着鲜明的特色。我国采用的保荐人代表人考试制度具有中国特有的独创性，与我国的上市经济发展时间短暂的基本国情有关。刚开始中国保荐人才缺失，保荐机构更是稀少，为了满足我国欣欣向荣的上市经济发展，我国设保荐代表人职位，直接保荐公司上市。保荐代表人薪酬极高，吸引众多考生，考试初期通过率很低，随着时代发展需要，其考试门槛逐渐放低，其考试组织者和资格授予者也发生改变，随着保荐代表人市场的逐渐饱和，其考试制度也将发生相应变化。
0.1国内外综述
周文英（2013）认为“终身保荐人制度使得保荐人和上市公司共进退，以此保证投资者的投资信心。伦交所通过对 AIM市场保荐人既富有 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
效率又符合证券市场实际的全面监管，提高了证券监管效率，维护了AIM市场的透明和完整，保证了AIM市场的声誉与稳定，促进了英国经济发展。[1]” 陈杰（2016）研究表示，“在保荐人资格标准方面．伦交所对另类投资市场保荐人资格标准非常严格，作为保荐人必须经过伦交所的批准。对英国另类投资市场终身保荐人制度的学习和借鉴应当从我国证券业发展的国情出发，建立和完善保荐人执业质量的保障体系．增加提高保荐质量的弹性规定。同时应当严格管控遍地开花”的证券场外交易市场。[2]”我认为保荐人资格是保荐人制度健全的首要关键，我国应该根据实际情况向国外保荐人制度学习借鉴。国内研究综述：李洋（2016）表示，“中国大陆的保荐人制度是在借鉴英国和香港保荐人制度的基础上，以香港的创业板市场保荐人制度为蓝本而创设的。保荐人制度的出现为证券市场的稳定提供了保障，也为证券市场中的弱势群体保驾护航。但是，我国保荐人制度在实践过程中还存在许多问题，如保荐人权责不清晰，信用体系尚未建立，证券监管的市场化程度不高和相关立法不足等。应从加强对保荐人主体资格的监管，明确证券发行上市不同主体的责任，改善监管体系，完善相关立法等方面，逐步依法完善我国的保荐人制度。[3]”国内保荐人制度发展时间短，保荐代表人考试制度具有鲜明的特色，并且为了适应我国的实际情况，不断发生演变，做出调整，更好地发展。
0.2研究目的
在此背景下，证明我国保荐人考试制度存在问题，研究保荐人考试制度能够分析问题并提出建议，预测其未来的走势。在证券发行制度的变革下，为了能够筛选更加适合的优秀的保荐人促进证券市场的优良发展，本文将对比近年来保荐代表人考试的改变以及造成的影响，分析其存在的问题。从国外的保荐人制度中汲取经验，根据实际国情，预测保荐代表人考试制度的未来。
0.3研究思路
首先介绍中国保荐人考试制度的基本概述及演变发展概况，其次研究分析中国保荐人考试制度的独特意义和原因，接着分析其产生的问题，提出建议，最后给出预测其未来走势的理由。
1 保荐代表人考试制度的演变
1.1保荐代表人考试的基本概况
保荐代表人考试制度即保荐代表人胜任能力考试，由中国证券监督管理委员会（后简称证监会）委托组织的，参加者主要是证券从业者和投行人员。考试合格后，合规者到中国证券业协会注册登记。
保荐代表人考试（注：2017年保荐人代表人考试内容）类似于CPA精华加强版、司法考试删节版、证监会监管规则的揣摩以及其他证券基础知识的大杂烩。
CPA主要是会计、财管和税法，其中会计是重点，保荐代表人考试的难度比CPA考试高得多。其法律部分以经济法为主体，难度颇高，另外还涉及少部分其他法律。监管规则主要考查证监会的规章文件、指导意见以及培训纪要等，其内容诸多部分条例需要深入理解。监管规则部分是最难的，因为目前我国的保荐代表人考试几乎都是案例题，考查考生的实践能力，每个人对监管规则在案例中的运用理解不尽相同，可能考生的理解和出题人并不一样。监管规则方面的很多题目，需要考试后一群考生在一起重新研究，才能大致猜出考试的答案。最后的证券基础知识大杂烩主要靠死记硬背，扩大知识覆盖面。
以前保荐代表人考试绝大部分题型是不定项选择题，只有选项全部选对才能得分，多选或者少选任何一项都不得分。因此如果考试每个小选项的准确率是80%，最终得分率也才大概40%，考试难度大得分低不是没有原因的。现在全部改为单选题，其中包括40个单选题、80个组合单选题，考试难度降低。
保荐代表人考试即投资银行领域的高考，其难度大，应试性强，虽然有助于考生业务知识的提升，但不能准确地反映考生的业务经验、道德品质以及其他方面的能力，所以仅仅依靠考试来筛选保荐代表人明显是不够的。
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