ipo场时机对资本结构的影响
目录
摘要Ⅲ关键词Ⅲ
AbstractⅣ
引言
一、引言5
研究背景5
研究意义5
研究框架5
二、相关理论和研究概述5
（一）IPO市场时机对资本结构影响的理论分析5
（二）国内研究综述7
（三）国外研究综述7
（四）综合评述8
三、IPO市场时机对资本结构的影响的存在性分析8
（一）描述性统计8（二）我国2000年来IPO制度变化8
（三）IPO市场时机选择的存在性分析9
（四）IPO时机对资本结构影响的分析9四、IPO市场时机对资本结构影响持续性的实证分析11
（一）定义和描述性统计11（二）IPO市场时机对资本结构影响的短期性12（三）IPO市场时机对资本结构影响的长期性13
无、结论和展望 14（一）结论 14（二）展望 14
致谢15
参考文献16
IPO市场时机对资本结构的影响
摘要；综合近年来国内外学者对市场时机理论的研究，认为市场时机对资本结构存在影响，并且在短期内显著，在长期内意见不一。本文选取IPO为市场时机的时间窗口。首先选择2000年2015年我国沪深指数和IPO家数、IPO平均融资额，利用图表分析，得出公司IPO会进行时机选择，并且IPO时机选择会对公司的资本结构产生影响。本文然后选取2005年2010年我国A股非金融公司数据进行分析，通过T检验结合多元回归分析，得出结论，IPO市场时机对资本结构有显著短期影响，表现在财务杠杆大幅下降。但是对资本结构影响只持续到第三年，不存在长期的影响。
The impact of IPO market timing theory
on capital structure
Student majoring in Finance Name Jiayu Xu
Tutor Name Xiuzhi Sang
Abstract: Recently,?domestic?and?overseas?scholars?hav
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
e?taken?up??research?on market timing theory.They believe that market timing has a impact on capital structure.The impact has a significance on the short term.On the longterm impact,they have no agreement.This paper selects IPO as the window of market timing.First,this paper select 2000 2015 China Shanghai and Shenzhen index and the number of IPO, IPO average amount of financing. By using the chart analysis,it comes to conclusion that company will choose market timing to IPO.At the same time ,the timing of the IPO will have an impact on the companys capital structure.the article analyzes 19952010 years of Chinese Ashares listed nonfinancial companies as the sample data.Through the independent sample Ttest and multiple regression analysis,it concluded that IPO market timing has a significant shortterm impact on capital structure.It shows a significant decline in financial leverage.But the impact on the capital structure only lasts for third years, and there is no longterm effect.
Key words：IPO；Market timing；Capital structure；Equity financing
引言
（一）研究背景
A股市场融资分为IPO和再融资，再融资又分为配股和增发。我国公司在股权融资和债权融资中偏好前者，那么对于公司来说，是否会选择合适的时机来进行IPO达到公司的利益最大化，如果会，那该公司对IPO时机的选择给公司的资本结构是否会带来影响，带来什么样的影响，这种影响会持续多久，都是本文讨论的问题。
(二）研究意义
采用市场时机选择理论，将为我国上市公司融资时机、融资规模和融资方式提供新的研究视角，同时也为资本市场的监管者提供了借鉴意义。当市场趋好时，监管者可以运用市场时机选择理论更好的配置资本市场的效率，降低资本市场的系统风险。
（三）论文框架
引言
综上所述，论文结构如下
二、相关理论和研究概述
（一）IPO市场时机对资本结构影响的理论分析
IPO是指首次公开发行，指的是股份有限公司以社会公开方式向公众发行股票。一个公司的资本结构分为股权资本和债权资本。在讨论股票市场时机对公司资本结构的影响时，有几个方面，分别是IPO市场时机、配股时机、增发时机等，本文选取的是IPO时机，因为在我国股票市场再融资受到限制，所以选择IPO时机进行讨论。IPO对资本结构影响，分为两个部分，一个部分是IPO市场时机是否会影响资本结构，另一个部分是IPO市场时机对资本结构的影响有多久，是短期的影响，还是持续的影响。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/jjymy/2756.html
