税收政策对创业投资的影响研究
我国的创业投资行业经过多年发展,目前已经具有了一定的规模,行业规范性也得到了提高。创业投资的发展实践表明，税收政策能够激投资者和创业人的热情，是促进创业投资发展的重要工具。国内外学者对关于创业投资的税收政策已进行大量的理论和实证研究，并且取得了一定的研究成果。在此基础上，本文选择了2004到2015年国内的税收政策、可支配收入以及国内生产总值等数据，利用Eviews软件对这些数据进行了回归分析，证明了税收政策对创业投资业是有一定影响的。然后，将国内关于创业投资的税收政策与美国、英国、韩国以及印度相比。最后，在实证研究和比较研究的基础上，提出改进我国关于创业投资税收政策的建议。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、引言1
二、文献综述2
（一）国外关于创业税收政策的研究现状2
（二）国内关于创业税收政策的研究现状2
三、我国创业投资税收政策现状与局限性3
（一）适用于投资者的规定3
（二）创业投资公司的相关税收政策4
（三）创业企业的相关税收政策4
（四）我国创业投资税收政策的局限性5
四、税收政策对创业投资影响的实证研究7
（一）研究假设7
（二）变量定义7
（三）数据来源7
（四）线性回归模型7
（五）回归分析8
五、创业投资税收政策的国际比较9
（一）发达国家的创业投资税收政策9
（二）发展中国家的创业投资税收政策10
六、建议12
（一）优化与创业投资者相关的税收政策12
（二）优化与创业企业相关的税收政策12
致谢13
参考文献13
我国税收政策对创业投资的影响研究
引言
引言
经过多年发展，创业投资在我国已初具规模。但创业投资的发展与国家经济的整体发展步调仍不一致，同时也落后于世界发达国家。美国，英国等发达国家的实践表明，税收政策对于创业投资具有一定影响。所以近年来，我国各省陆续出台了 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
一系列关于创业投资的税收政策，从而促进创业投资行业的发展。其内容主要可以归纳为各类创业投资机构设立、税收优惠、专项引导基金三大类。在税收政策方面，主要有所得税、增值税的减免，增加抵税额等，这些税收政策都很好的完善了国内创业投资政策规范的系统构成。
但我国现行的税收政策还存在一定局限性,比如：对创业公司的税收政策不完善、缺乏关于创业投资者和创业投资机构的税收优惠政策等等,这些问题成为了我国创业投资发展的障碍。
基于以上考虑，本文其余部分安排如下：第二部分主要关于我国创业投资的税收政策现状与局限性；第三部分是税收政策对创业投资的影响的实证研究；第四部分是国外关于创业投资的税收政策；第五部分是对完善我国创业投资税收政策的建议。
二、文献综述
（一）国外关于创业税收政策的研究现状
国际上对风险投资的研究于20世纪70年代开始兴盛，关于税收政策对风险投资的影响长期以来一直受到学术界的关注，综合来看，主要有三种观点。第一种认为税收政策有助于弥补由正外部性和信息不对称带来的市场失灵，能够促进风险投资的发展。第二种认为税收政策会挤出享受不到优惠政策的投资，最终抑制风险投资的发展。第三种认为税收政策和风险投资的发展没有明显的相关性。
Keuschnigg和Nielsen(2004)研究了征税对风险投资活动的影响，具体分析了投资成本完全抵扣的情况，认为在既定条件下，征收所得税会降低风险企业家和风险投资家的预期收益，挫伤他们的积极性，这一方面会减少在位企业的数目；另一方面会影响社会成员的职业选择，成功率太低，会使社会成员望而却步，减少风险投资的需求。
税收政策会影响个人职业取向，有助于培养企业家精神。Kannlalnen和Keuschnigg( 2001，2003)也考虑到税收优惠政策通过降低税率、税收抵免等方式可以降低对创业者产生激励作用。Boadwa Marchand和Pestiau (1991)用实证分析的方法验证了税收激励可以降低风险，影响社会成员的职业选择，从而影响风险投资的需求。Gordon(1998)强调了国家出台税收优惠政策后，降低了国民创业所要面临的风险，有助于培养企业家精神。一个弘扬企业家精神的社会，创新能力必然增强，创业活动会随之增加，对创业资本也会随之增加，进而增加对风险投资的需求。
从微观方面来看，税收优惠政策多数是通过降低资金使用成本来鼓励创业的，Keuschnigg和Nielsen( 2003)全面分析了投资补贴的效应，认为资本利得税和亏损补贴从一定程度上补偿了风险企业家所承受的高风险。
总之，风险投资的需求主要来自创业企业，税收优惠政策还影响着创业企业的其他方面。Gordon(1998)研究表明，创新型中小企业的决策还依赖于个人所得税与公司所得税的差异。Gentry和Hubbard(2001)用实证分析的方法验证了税收优惠政策对新兴企业发展的促进作用，对风险投资行业的发展有着重要的影响，实证结果表明税收计划对风险投资的发展具有正向调节作用。
（二）国内关于创业税收政策的研究现状
李登明，葛蓉，黄露（2007）认为要想促进高新技术产业的发展，就必须利用财政、税收和金融等政策，着重对创业初期的企业和中小企业实施税收优惠，并且努力帮助高新技术企业发展。
熊维勤(2011)研究了创业投资企业所得税抵扣政策对扩大风险投资规模、质量的影响，主要结论包括：所得税抵扣政策并不会有利于提高风险创业投资项目的成功的概率，但能够壮大创业资本规模，虽然它不会影响创业投资资本；不同于现行所得税抵扣政策的更好的政策是存在的，它不但能维持政府期望收益，而且能提高投资质量、吸引外资和扩大投资规模。
许景婷、许敏(2009)从资本成本和投资收益两个方面分析了征税对创业投资的影响，认为征税增加了企业的资本成本，降低了投资收益率，从一定程度上抑制了创业投资的发展。综合来看，中国创业投资的需求主要受到三个因素的限制：一是社会成员职业选择的限制，中国人不愿意冒险，职业选择上往往倾向于“雇员”，而非创业者；二是创业企业家主观意愿的限制，由于创业投资是股权投资，中国企业家在筹资时对股权出让非常慎重，趋于保守，会影响筹资；三是有效需求不足，即真正具有潜力能吸引创业投资的项目并不多。从现在学者的研究来看，税收激励提高创业投资的成功率、降低相关方成本、增加相关方收益，进而影响社会成员的职业选择，刺激创业投资的需求。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、引言1
二、文献综述2
（一）国外关于创业税收政策的研究现状2
（二）国内关于创业税收政策的研究现状2
三、我国创业投资税收政策现状与局限性3
（一）适用于投资者的规定3
（二）创业投资公司的相关税收政策4
（三）创业企业的相关税收政策4
（四）我国创业投资税收政策的局限性5
四、税收政策对创业投资影响的实证研究7
（一）研究假设7
（二）变量定义7
（三）数据来源7
（四）线性回归模型7
（五）回归分析8
五、创业投资税收政策的国际比较9
（一）发达国家的创业投资税收政策9
（二）发展中国家的创业投资税收政策10
六、建议12
（一）优化与创业投资者相关的税收政策12
（二）优化与创业企业相关的税收政策12
致谢13
参考文献13
我国税收政策对创业投资的影响研究
引言
引言
经过多年发展，创业投资在我国已初具规模。但创业投资的发展与国家经济的整体发展步调仍不一致，同时也落后于世界发达国家。美国，英国等发达国家的实践表明，税收政策对于创业投资具有一定影响。所以近年来，我国各省陆续出台了 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
一系列关于创业投资的税收政策，从而促进创业投资行业的发展。其内容主要可以归纳为各类创业投资机构设立、税收优惠、专项引导基金三大类。在税收政策方面，主要有所得税、增值税的减免，增加抵税额等，这些税收政策都很好的完善了国内创业投资政策规范的系统构成。
但我国现行的税收政策还存在一定局限性,比如：对创业公司的税收政策不完善、缺乏关于创业投资者和创业投资机构的税收优惠政策等等,这些问题成为了我国创业投资发展的障碍。
基于以上考虑，本文其余部分安排如下：第二部分主要关于我国创业投资的税收政策现状与局限性；第三部分是税收政策对创业投资的影响的实证研究；第四部分是国外关于创业投资的税收政策；第五部分是对完善我国创业投资税收政策的建议。
二、文献综述
（一）国外关于创业税收政策的研究现状
国际上对风险投资的研究于20世纪70年代开始兴盛，关于税收政策对风险投资的影响长期以来一直受到学术界的关注，综合来看，主要有三种观点。第一种认为税收政策有助于弥补由正外部性和信息不对称带来的市场失灵，能够促进风险投资的发展。第二种认为税收政策会挤出享受不到优惠政策的投资，最终抑制风险投资的发展。第三种认为税收政策和风险投资的发展没有明显的相关性。
Keuschnigg和Nielsen(2004)研究了征税对风险投资活动的影响，具体分析了投资成本完全抵扣的情况，认为在既定条件下，征收所得税会降低风险企业家和风险投资家的预期收益，挫伤他们的积极性，这一方面会减少在位企业的数目；另一方面会影响社会成员的职业选择，成功率太低，会使社会成员望而却步，减少风险投资的需求。
税收政策会影响个人职业取向，有助于培养企业家精神。Kannlalnen和Keuschnigg( 2001，2003)也考虑到税收优惠政策通过降低税率、税收抵免等方式可以降低对创业者产生激励作用。Boadwa Marchand和Pestiau (1991)用实证分析的方法验证了税收激励可以降低风险，影响社会成员的职业选择，从而影响风险投资的需求。Gordon(1998)强调了国家出台税收优惠政策后，降低了国民创业所要面临的风险，有助于培养企业家精神。一个弘扬企业家精神的社会，创新能力必然增强，创业活动会随之增加，对创业资本也会随之增加，进而增加对风险投资的需求。
从微观方面来看，税收优惠政策多数是通过降低资金使用成本来鼓励创业的，Keuschnigg和Nielsen( 2003)全面分析了投资补贴的效应，认为资本利得税和亏损补贴从一定程度上补偿了风险企业家所承受的高风险。
总之，风险投资的需求主要来自创业企业，税收优惠政策还影响着创业企业的其他方面。Gordon(1998)研究表明，创新型中小企业的决策还依赖于个人所得税与公司所得税的差异。Gentry和Hubbard(2001)用实证分析的方法验证了税收优惠政策对新兴企业发展的促进作用，对风险投资行业的发展有着重要的影响，实证结果表明税收计划对风险投资的发展具有正向调节作用。
（二）国内关于创业税收政策的研究现状
李登明，葛蓉，黄露（2007）认为要想促进高新技术产业的发展，就必须利用财政、税收和金融等政策，着重对创业初期的企业和中小企业实施税收优惠，并且努力帮助高新技术企业发展。
熊维勤(2011)研究了创业投资企业所得税抵扣政策对扩大风险投资规模、质量的影响，主要结论包括：所得税抵扣政策并不会有利于提高风险创业投资项目的成功的概率，但能够壮大创业资本规模，虽然它不会影响创业投资资本；不同于现行所得税抵扣政策的更好的政策是存在的，它不但能维持政府期望收益，而且能提高投资质量、吸引外资和扩大投资规模。
许景婷、许敏(2009)从资本成本和投资收益两个方面分析了征税对创业投资的影响，认为征税增加了企业的资本成本，降低了投资收益率，从一定程度上抑制了创业投资的发展。综合来看，中国创业投资的需求主要受到三个因素的限制：一是社会成员职业选择的限制，中国人不愿意冒险，职业选择上往往倾向于“雇员”，而非创业者；二是创业企业家主观意愿的限制，由于创业投资是股权投资，中国企业家在筹资时对股权出让非常慎重，趋于保守，会影响筹资；三是有效需求不足，即真正具有潜力能吸引创业投资的项目并不多。从现在学者的研究来看，税收激励提高创业投资的成功率、降低相关方成本、增加相关方收益，进而影响社会成员的职业选择，刺激创业投资的需求。
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