企业并购中的纳税筹划问题研究
我国从21世纪以来，并购市场上的交易数量越来越多，交易金额越来越大。大量的并购活动也使得人们对其中税收的关注度越发提高。充分利用税收这把杠杆不但可以在并购时降低公司的成本，帮助企业获得最大的利益，甚至还能影响到企业未来的经营活动。所以说纳税筹划已经成为了并购中，并购双方不可忽略的重要部分。 本文首先在第一章引言中交代了实行并购纳税筹划的背景，然后在第二章中对并购的基本概念、并购的动因及并购的风险作了整体概述，然后第三章分别从并购的目标企业、并购的支付方式、并购的融资方式这三个主要环节入手，分别对其进行分析和研究，然后第四章通过东方航空吸收合并上海航空的案例分析，为其它企业在并购环节中如何进行税收筹划提供一些借鉴和思路，最后综合而言对其进行总结。关键词 企业并购，并购环节，纳税筹划目 录
1 引言 1
2 企业并购纳税筹划的基本理论 2
2. 1 企业并购的基本概述 2
2.2 企业并购纳税筹划的动因 3
2. 3 企业并购纳税筹划的成本与风险分析 4
3 企业并购环节中的纳税筹划方法 6
3.1 并购目标选择的纳税筹划 6
3.2 支付方式选择的纳税筹划 8
3.3 融资方式选择的纳税筹划 11
4 案例分析 12
4.1 案例简介 12
4.2 案例分析 13
4.3 案例启示和借鉴 15
结 论 16
致 谢 17
参 考 文 献 18
图1 中国2010年-2015年并购市场交易数量的发展趋势.2
图2 中国2010年-2015年并购市场交易金额的发展趋势...2
图3 企业并购概念结构..3
表1 目标企业所在行业纳税筹划方案6
表2 支付方式纳税筹划方案..10
表3 融资方式纳税筹划方案....12
1 引言
21世纪以来，随着市场的不断发展，“企业并购”一词也出现得越加频繁。越来越多的企业为了扩大经营、增加市场份额、引起规模效应，而走向了并购的道路。从企业长期发展的角
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图3 企业并购概念结构..3
表1 目标企业所在行业纳税筹划方案6
表2 支付方式纳税筹划方案..10
表3 融资方式纳税筹划方案....12
1 引言
21世纪以来，随着市场的不断发展，“企业并购”一词也出现得越加频繁。越来越多的企业为了扩大经营、增加市场份额、引起规模效应，而走向了并购的道路。从企业长期发展的角度上来看，并购可以使得公司的资产、负债等进行重组，还可以使公司达到多样化经营的目的，使企业更具竞争力。所以说，进行企业并购将是企业在不断发展扩张的道路上遇到的不可避免的重要选择。从图1-1和图1-2中可看出，近年来，我国企业并购数量不断上升，并购的交易总金额也不断上涨，这种并购市场的持续发热，同时也产生了纳税筹划的问题。如果在并购能时合理的使用纳税筹划，那么将会成为企业的绝对优势。在企业并购的具体实践活动中，如何将纳税筹划理论运用进来，以帮助企业解决沉重的税收负担，这已经成为了当前企业在并购时迫切需求解决的重要问题。
在企业并购中，税收一直是其中非常重要的成本之一，同时也是企业重要的筹划对象，是企业竟相关注的焦点。成功的筹划不仅可以大大降低企业的并购成本，甚至还能促进企业未来的发展，所以企业也在不断地加强对于这方面的筹划。但是由于税收是国家财政的主要来源，国家对这方面也甚是重视，对于税收的管理也越加严格，不断地改革税制，不断地完善税收征管，因此企业也就受到了更多的税收约束。而在这些约束中，找出一条合法的筹划道路也成了当前企业关注的重要方面。所以在符合国家税法规定的前提下，在并购的各个环节中，如何巧妙地利用税收杠杆尽可能的降低企业的税收负担减少企业成本从而获取最大的经济效益，这已经成为企业经营理财要解决的重要问题。当然，为了让企业在并购中能达到节约成本、优化资源的目的，我们也需要正确认识我国税收现状，相关税收政策等，以便在并购时企业可以针对不同情况做出最优的选择。
资料来源：网易财经
图1 2010年-2015年中国并购市场交易数量的发展趋势
资料来源：网易财经
图2 2010年-2015中国年并购市场交易金额的发展趋势
2 企业并购纳税筹划的基本理论
2. 1 企业并购的基本概述
在经济学理论中，并购在不同的语言坏境或法律环境下，具有不同的内涵。而在本论文中，并购是指两家或两家以上的企业按照法律程序转变成一家企业的法律行为。并购涵义的结构图如图2-1。
图3 企业并购概念结构
兼并是指两个或两个以上的企业按照某种协议联合组成一个企业的产权交易行为。兼并可分为吸收兼并和新设兼并。在吸收兼并中，其中一个企业会消失丧失法人地位，而另一个企业则继续存在，在这种情况下，可用公式“A+B=A（B）”来表示；在新设兼并中，原来的企业全部消失，重新成立一个全新的并且具有法人地位的企业，在这种情况下，可用公式“A+B=C”来表示。
收购指的是企业通过购买其他企业的资产、营业部门或股票等方式，使得其处于控制地位的产权交易行为。收购也包括资产收购和股份收购两种方式。
兼并和收购在概念上也是有区别的。主要区别是，实施兼并后，兼并双方并为一家，开展经营活动；而实施收购后，收购方实现对被收购方的控制，收购方法人地位不变，而被收购方的法人地位有可能发生改变。但是，兼并和收购都属于企业产权的一种交易行为，收购也可以作为兼并的一种手段和方式。所以我们经常把兼并与收购放在一起，简称并购（M&A）。
2.2 企业并购纳税筹划的动因
税收在企业并购中是个不可忽略的重要方面，企业会根据其变化而采取不同的并购决策。所以企业在并购中也会重点考虑税收方面，比如采取的并购方案是否具有税收效应以及是否具有税收减免政策，其筹划的动因主要有以下几个方面：
（一）企业并购的最大的税收动机就是目标企业资产价值的变化。在会计记账习惯中，企业的资产项目反映的并不是资产当前市场下的市值而是资产取得时的历史成本，而这个历史成本就是企业在计提折旧时的主要标准。但是随着企业在经营过程中物价的不断上涨，公司资产的历史成本是远远低于当前的市场价值的。企业通过并购，从新估价目标公司的资产，目标公司资产的账面价值由此变大，那么可计提的资产折旧变多，也就减少了这部分的税负。
（二）目标企业的净经营亏损及递延税项。一般被并购的企业往往经营不善，从而在税收上就会享有国家所赋予的税收优惠政策。而并购企业可以通过并购重组从而继承被并购企业的这些税收优惠权，从而也就达到转嫁税收优惠的目的。所以在并购时，并购方为了合法避税，往往通过选择合并一家具有长期经营亏损的企业，这样并购
1 引言 1
2 企业并购纳税筹划的基本理论 2
2. 1 企业并购的基本概述 2
2.2 企业并购纳税筹划的动因 3
2. 3 企业并购纳税筹划的成本与风险分析 4
3 企业并购环节中的纳税筹划方法 6
3.1 并购目标选择的纳税筹划 6
3.2 支付方式选择的纳税筹划 8
3.3 融资方式选择的纳税筹划 11
4 案例分析 12
4.1 案例简介 12
4.2 案例分析 13
4.3 案例启示和借鉴 15
结 论 16
致 谢 17
参 考 文 献 18
图1 中国2010年-2015年并购市场交易数量的发展趋势.2
图2 中国2010年-2015年并购市场交易金额的发展趋势...2
图3 企业并购概念结构..3
表1 目标企业所在行业纳税筹划方案6
表2 支付方式纳税筹划方案..10
表3 融资方式纳税筹划方案....12
1 引言
21世纪以来，随着市场的不断发展，“企业并购”一词也出现得越加频繁。越来越多的企业为了扩大经营、增加市场份额、引起规模效应，而走向了并购的道路。从企业长期发展的角
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
图3 企业并购概念结构..3
表1 目标企业所在行业纳税筹划方案6
表2 支付方式纳税筹划方案..10
表3 融资方式纳税筹划方案....12
1 引言
21世纪以来，随着市场的不断发展，“企业并购”一词也出现得越加频繁。越来越多的企业为了扩大经营、增加市场份额、引起规模效应，而走向了并购的道路。从企业长期发展的角度上来看，并购可以使得公司的资产、负债等进行重组，还可以使公司达到多样化经营的目的，使企业更具竞争力。所以说，进行企业并购将是企业在不断发展扩张的道路上遇到的不可避免的重要选择。从图1-1和图1-2中可看出，近年来，我国企业并购数量不断上升，并购的交易总金额也不断上涨，这种并购市场的持续发热，同时也产生了纳税筹划的问题。如果在并购能时合理的使用纳税筹划，那么将会成为企业的绝对优势。在企业并购的具体实践活动中，如何将纳税筹划理论运用进来，以帮助企业解决沉重的税收负担，这已经成为了当前企业在并购时迫切需求解决的重要问题。
在企业并购中，税收一直是其中非常重要的成本之一，同时也是企业重要的筹划对象，是企业竟相关注的焦点。成功的筹划不仅可以大大降低企业的并购成本，甚至还能促进企业未来的发展，所以企业也在不断地加强对于这方面的筹划。但是由于税收是国家财政的主要来源，国家对这方面也甚是重视，对于税收的管理也越加严格，不断地改革税制，不断地完善税收征管，因此企业也就受到了更多的税收约束。而在这些约束中，找出一条合法的筹划道路也成了当前企业关注的重要方面。所以在符合国家税法规定的前提下，在并购的各个环节中，如何巧妙地利用税收杠杆尽可能的降低企业的税收负担减少企业成本从而获取最大的经济效益，这已经成为企业经营理财要解决的重要问题。当然，为了让企业在并购中能达到节约成本、优化资源的目的，我们也需要正确认识我国税收现状，相关税收政策等，以便在并购时企业可以针对不同情况做出最优的选择。
资料来源：网易财经
图1 2010年-2015年中国并购市场交易数量的发展趋势
资料来源：网易财经
图2 2010年-2015中国年并购市场交易金额的发展趋势
2 企业并购纳税筹划的基本理论
2. 1 企业并购的基本概述
在经济学理论中，并购在不同的语言坏境或法律环境下，具有不同的内涵。而在本论文中，并购是指两家或两家以上的企业按照法律程序转变成一家企业的法律行为。并购涵义的结构图如图2-1。
图3 企业并购概念结构
兼并是指两个或两个以上的企业按照某种协议联合组成一个企业的产权交易行为。兼并可分为吸收兼并和新设兼并。在吸收兼并中，其中一个企业会消失丧失法人地位，而另一个企业则继续存在，在这种情况下，可用公式“A+B=A（B）”来表示；在新设兼并中，原来的企业全部消失，重新成立一个全新的并且具有法人地位的企业，在这种情况下，可用公式“A+B=C”来表示。
收购指的是企业通过购买其他企业的资产、营业部门或股票等方式，使得其处于控制地位的产权交易行为。收购也包括资产收购和股份收购两种方式。
兼并和收购在概念上也是有区别的。主要区别是，实施兼并后，兼并双方并为一家，开展经营活动；而实施收购后，收购方实现对被收购方的控制，收购方法人地位不变，而被收购方的法人地位有可能发生改变。但是，兼并和收购都属于企业产权的一种交易行为，收购也可以作为兼并的一种手段和方式。所以我们经常把兼并与收购放在一起，简称并购（M&A）。
2.2 企业并购纳税筹划的动因
税收在企业并购中是个不可忽略的重要方面，企业会根据其变化而采取不同的并购决策。所以企业在并购中也会重点考虑税收方面，比如采取的并购方案是否具有税收效应以及是否具有税收减免政策，其筹划的动因主要有以下几个方面：
（一）企业并购的最大的税收动机就是目标企业资产价值的变化。在会计记账习惯中，企业的资产项目反映的并不是资产当前市场下的市值而是资产取得时的历史成本，而这个历史成本就是企业在计提折旧时的主要标准。但是随着企业在经营过程中物价的不断上涨，公司资产的历史成本是远远低于当前的市场价值的。企业通过并购，从新估价目标公司的资产，目标公司资产的账面价值由此变大，那么可计提的资产折旧变多，也就减少了这部分的税负。
（二）目标企业的净经营亏损及递延税项。一般被并购的企业往往经营不善，从而在税收上就会享有国家所赋予的税收优惠政策。而并购企业可以通过并购重组从而继承被并购企业的这些税收优惠权，从而也就达到转嫁税收优惠的目的。所以在并购时，并购方为了合法避税，往往通过选择合并一家具有长期经营亏损的企业，这样并购
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