苏宁云商的偿债能力分析
摘 要企业在生产经营过程中，经营者往往会采取对外借款形成负债的经营方式，来弥补自有资金的不足。在经济一体化的快速发展下，负债经营已经成为现代企业在经营活动中采取的一种较为重要的融资手段和策略。举债经营的合理运用，能够给企业带来巨大的财务杠杆效益，可以有效地提高股东权益报酬率，也使得企业在激烈的市场竞争中能够求得生存和发展。但与此同时，负债经营也会给企业带来潜在的财务风险，严重时甚至会面临破产倒闭的风险。因此，企业在充分利用外部资金的同时,还要使负债比率和结构保持相对的合理性，即企业需要在效益和风险之间作出适当的权衡。这就要求企业要对公司的偿债能力的进行仔细分析。本文以苏宁云商为例，先从偿债能力相关理论出发，接着利用得到的数据对苏宁云商的短期偿债能力、长期偿债能力里包含的各种比率进行探讨，从而得出苏宁云商的偿债能力，分析出偿债能力对企业的重要性,揭示其公司现状，并且找出目前存在的问题，同时提出相应的解决方案，以帮助其更好地发展。 目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 偿债能力的概述 1
1.1偿债能力的含义 1
1.2 偿债能力分析的重要地位 1
1.3偿债能力分析的类型 2
第二章 苏宁云商公司的简介 4
2.1苏宁云商的公司概况 4
2.2苏宁云商的经营环境 4
第三章 苏宁云商公司的偿债能力分析 5
3.1短期偿债能力指标分析 5
3.2长期偿债能力指标 8
第四章 苏宁云商偿债能力存在的问题 14
4.1流动资金较多 14
4.2财务风险较高 14
4.3外部环境影响较大 14
4.4资本结构不合理 14
第五章 对提高宁云商偿债能力的建议 15
5.1优化资本结构，降低财务风险 15
5.2选择合适的筹资方式和偿债方式 15
5.3重视外部环境 15
5.4合理控制资本结构，建立财务预警体系 15
结束语 16
致 谢 17
参考文献 18
附录A 19
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第五章 对提高宁云商偿债能力的建议 15
5.1优化资本结构，降低财务风险 15
5.2选择合适的筹资方式和偿债方式 15
5.3重视外部环境 15
5.4合理控制资本结构，建立财务预警体系 15
结束语 16
致 谢 17
参考文献 18
附录A 19
第一章 偿债能力的概述
1.1偿债能力的含义
企业为了满足日常的经营活动和长期的发展的需要，经营者会考虑到运用财务杠杆，通过向外举债的方式来筹集所需资金，从而造成负债经营。偿债能力指的是企业用其资产来偿还各种到期债务的一种能力。对企业的偿债能力与资本结构情况、资金协调性三者进行综合分析，可以在一定的程度上体现出企业的经营能力和财务状况。通过对企业偿债能力的详细分析，可以找出企业目前存在的问题及其财务风险的大小。因此，偿债能力分析是在企业财务分析中占有重要的地位。
1.2 偿债能力分析的重要地位
企业偿债能力的强弱是企业未来能否稳定发展的前提条件，它对企业的生存和发展有着重要的影响。企业的投资活动、融资活动等对企业的偿债能力都会产生一定的影响，所以企业的管理层、债权人、投资者等企业的相关利益者对偿债能力也是比较重视的。对待相同的一个问题，不同的利益相关者站在各自的角度，其分析的目的和层次也是有差异的。
债权人对于企业的偿债能力是最为关心的，其主要目的在于预测其债权资金能否按时收回，从而有利于事先采取必要的措施，保证其资金的安全。只有当企业的偿债能力较强时，债权人才能够及时收回债权，并且能够按期取得利息。债权人没有权利参与到企业的经营管理当中，也没有权利与企业的所有者分享企业的利润，只能期望企业能够按期还本付息。此外，债权人所拥有的唯一的权利就是在企业不能清偿债务时，能够要求其破产清算，用清算后的资产来抵偿企业欠下的债务。然而，当企业破产时，债权人的权益并不能够得到完全的保证。因此，债权人在进行贷款决策时，需要从保障自身利益的角度出发来仔细分析该企业的偿债能力。
在投资人看来，企业的偿债能力与盈利能力相比较，企业的盈利能力显得更为重要，但是从另一个角度考虑，企业能拥有一个良好的财务环境和较强的偿债能力，对于提高企业的盈利能力会有很大的帮助。因此，企业的偿债能力同样也是投资者关注的重点。若一个企业的偿债能力存在问题，就会使得企业筹集资金的难度增加，临时性紧急筹集资金的成本也随之上升，即需要企业的经营者花费大量的精力和时间，去筹集资金来偿付各种债务，难以相对集中的去进行企业的日常生产经营和管理，必然会影响到企业的经济效益，对上市公司来说其股票价格则会产生巨大地波动，最终投资人的利益也会受到很大的影响。若一个企业无力清偿其到期债务，企业的信誉必定会受到影响，企业更是面临破产的风险。然而，当企业破产时，投资者的利益是最难得到保护的。因为企业破产时公司的债权人是第一清偿对象，最后才是对投资者按各自出资的比例来分配剩余财产。由此可见，投资者也需要对企业偿债能力进行必要的分析。
对于企业的经营者来说，保持一定的偿债能力是十分重要的。任何一家企业必须持有足够的现金或者其他可以随时变现的流动资产，才能维持正常的生产经营活动，并且能够支付各种到期的费用账单和其他债务。在企业的经营发展中，资金循环和周转速度是各经营活动环节畅通的关键。企业的偿债能力较弱时，直接表现出企业日常现金的支付困难，从而直接影响到企业在生产经营各环节中的资金循环和周转的速度。企业的经营者想要实现企业的经营目标，保证企业生产经营的各个环节能顺利进行是最基本的前提。所以对于企业偿债能力的分析，经营者既要适度的控制企业的偿债能力，又要达到保证生产经营过程中能够正常进行的目标。保持适当的偿债能力，同时也是企业在筹集资金时所必需的。企业偿债能力的强弱也影响着企业能否在应付突发事件时筹集到所需的资金。
企业的偿债能力是衡量企业经营信誉的重要指标，也是体现企业对外形象的重要方面之一。对于企业的供货单位和购货单位来说，偿债能力分析的目的主要是判断企业是否有足够的支付能力和供货能力，从而确定是否能够继续与该企业发生业务上的往来。购货方主要分析企业的财务状况是否稳定，财务信用是否良好，是否能保证其正常生产经营，从而保证进货渠道的畅通。供货单位关心的是企业在购买完商品后是否拥有及时支付商品的货款的能力。从这一方面分析可以看出，企业偿债能力对供货方和债权人的利益影响相似。
可见，企业偿债能力和企业各个利益相关者的权益有着千丝万缕的联系，因为它的强弱不仅反映了企业的借款能力，也影响着企业的信誉，同时也决定了企业能否继续生存和发展，这些影响都需要引起各方利益相关者的重视。
1.3偿债能力分析的类型
短期偿债能力分析和长期偿债能力分析构成了企业偿债能力分析的主要内容。其中，短期偿债能力反映了企业能够偿还期限为一年以内的负债的能力；长期偿债能力是反映企业能够偿还期限为一年以上的负债的能力。
1.3.1短期偿债能力的概述
短期偿债能力反映了企业用流动资产去偿还流动负债的能力。企业可以依靠对短期偿债能力的财务指标分析，了解企业偿债能力的强弱和可能变化的情况，从而进一步了解企业的财务状况和风
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 偿债能力的概述 1
1.1偿债能力的含义 1
1.2 偿债能力分析的重要地位 1
1.3偿债能力分析的类型 2
第二章 苏宁云商公司的简介 4
2.1苏宁云商的公司概况 4
2.2苏宁云商的经营环境 4
第三章 苏宁云商公司的偿债能力分析 5
3.1短期偿债能力指标分析 5
3.2长期偿债能力指标 8
第四章 苏宁云商偿债能力存在的问题 14
4.1流动资金较多 14
4.2财务风险较高 14
4.3外部环境影响较大 14
4.4资本结构不合理 14
第五章 对提高宁云商偿债能力的建议 15
5.1优化资本结构，降低财务风险 15
5.2选择合适的筹资方式和偿债方式 15
5.3重视外部环境 15
5.4合理控制资本结构，建立财务预警体系 15
结束语 16
致 谢 17
参考文献 18
附录A 19
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
第五章 对提高宁云商偿债能力的建议 15
5.1优化资本结构，降低财务风险 15
5.2选择合适的筹资方式和偿债方式 15
5.3重视外部环境 15
5.4合理控制资本结构，建立财务预警体系 15
结束语 16
致 谢 17
参考文献 18
附录A 19
第一章 偿债能力的概述
1.1偿债能力的含义
企业为了满足日常的经营活动和长期的发展的需要，经营者会考虑到运用财务杠杆，通过向外举债的方式来筹集所需资金，从而造成负债经营。偿债能力指的是企业用其资产来偿还各种到期债务的一种能力。对企业的偿债能力与资本结构情况、资金协调性三者进行综合分析，可以在一定的程度上体现出企业的经营能力和财务状况。通过对企业偿债能力的详细分析，可以找出企业目前存在的问题及其财务风险的大小。因此，偿债能力分析是在企业财务分析中占有重要的地位。
1.2 偿债能力分析的重要地位
企业偿债能力的强弱是企业未来能否稳定发展的前提条件，它对企业的生存和发展有着重要的影响。企业的投资活动、融资活动等对企业的偿债能力都会产生一定的影响，所以企业的管理层、债权人、投资者等企业的相关利益者对偿债能力也是比较重视的。对待相同的一个问题，不同的利益相关者站在各自的角度，其分析的目的和层次也是有差异的。
债权人对于企业的偿债能力是最为关心的，其主要目的在于预测其债权资金能否按时收回，从而有利于事先采取必要的措施，保证其资金的安全。只有当企业的偿债能力较强时，债权人才能够及时收回债权，并且能够按期取得利息。债权人没有权利参与到企业的经营管理当中，也没有权利与企业的所有者分享企业的利润，只能期望企业能够按期还本付息。此外，债权人所拥有的唯一的权利就是在企业不能清偿债务时，能够要求其破产清算，用清算后的资产来抵偿企业欠下的债务。然而，当企业破产时，债权人的权益并不能够得到完全的保证。因此，债权人在进行贷款决策时，需要从保障自身利益的角度出发来仔细分析该企业的偿债能力。
在投资人看来，企业的偿债能力与盈利能力相比较，企业的盈利能力显得更为重要，但是从另一个角度考虑，企业能拥有一个良好的财务环境和较强的偿债能力，对于提高企业的盈利能力会有很大的帮助。因此，企业的偿债能力同样也是投资者关注的重点。若一个企业的偿债能力存在问题，就会使得企业筹集资金的难度增加，临时性紧急筹集资金的成本也随之上升，即需要企业的经营者花费大量的精力和时间，去筹集资金来偿付各种债务，难以相对集中的去进行企业的日常生产经营和管理，必然会影响到企业的经济效益，对上市公司来说其股票价格则会产生巨大地波动，最终投资人的利益也会受到很大的影响。若一个企业无力清偿其到期债务，企业的信誉必定会受到影响，企业更是面临破产的风险。然而，当企业破产时，投资者的利益是最难得到保护的。因为企业破产时公司的债权人是第一清偿对象，最后才是对投资者按各自出资的比例来分配剩余财产。由此可见，投资者也需要对企业偿债能力进行必要的分析。
对于企业的经营者来说，保持一定的偿债能力是十分重要的。任何一家企业必须持有足够的现金或者其他可以随时变现的流动资产，才能维持正常的生产经营活动，并且能够支付各种到期的费用账单和其他债务。在企业的经营发展中，资金循环和周转速度是各经营活动环节畅通的关键。企业的偿债能力较弱时，直接表现出企业日常现金的支付困难，从而直接影响到企业在生产经营各环节中的资金循环和周转的速度。企业的经营者想要实现企业的经营目标，保证企业生产经营的各个环节能顺利进行是最基本的前提。所以对于企业偿债能力的分析，经营者既要适度的控制企业的偿债能力，又要达到保证生产经营过程中能够正常进行的目标。保持适当的偿债能力，同时也是企业在筹集资金时所必需的。企业偿债能力的强弱也影响着企业能否在应付突发事件时筹集到所需的资金。
企业的偿债能力是衡量企业经营信誉的重要指标，也是体现企业对外形象的重要方面之一。对于企业的供货单位和购货单位来说，偿债能力分析的目的主要是判断企业是否有足够的支付能力和供货能力，从而确定是否能够继续与该企业发生业务上的往来。购货方主要分析企业的财务状况是否稳定，财务信用是否良好，是否能保证其正常生产经营，从而保证进货渠道的畅通。供货单位关心的是企业在购买完商品后是否拥有及时支付商品的货款的能力。从这一方面分析可以看出，企业偿债能力对供货方和债权人的利益影响相似。
可见，企业偿债能力和企业各个利益相关者的权益有着千丝万缕的联系，因为它的强弱不仅反映了企业的借款能力，也影响着企业的信誉，同时也决定了企业能否继续生存和发展，这些影响都需要引起各方利益相关者的重视。
1.3偿债能力分析的类型
短期偿债能力分析和长期偿债能力分析构成了企业偿债能力分析的主要内容。其中，短期偿债能力反映了企业能够偿还期限为一年以内的负债的能力；长期偿债能力是反映企业能够偿还期限为一年以上的负债的能力。
1.3.1短期偿债能力的概述
短期偿债能力反映了企业用流动资产去偿还流动负债的能力。企业可以依靠对短期偿债能力的财务指标分析，了解企业偿债能力的强弱和可能变化的情况，从而进一步了解企业的财务状况和风
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