白色家电行业盈利能力分析以美菱电器为例
摘 要 盈利能力是衡量企业生存与发展的重要手段，通过盈利状况的分析可以判断企业能否持续经营和健康发展，因此，上市公司的盈利状况是企业利益相关者最为关注的内容。本文将以白色家电行业盈利能力为研究对象，首先明确盈利能力分析的重要性，然后在分析白色家电行业背景、发展现状的基础上，借助美菱电器近几年相关财务数据以及报表，与美的集团对应的指标进行对比，根据实际情况分析美菱电器盈利能力的高低，研究该企业经营情况以及发展变化，从而发现美菱电器盈利能力方面存在的问题，提出相应的建议，为提高企业盈利能力提供理论指导。 摘要 Ⅰ 目 录
ABSTRACT Ⅱ
第一章 引言 1
第二章 企业盈利能力概述 2
2.1企业盈利能力分析的重要性 2
2.2影响企业盈利能力的主要因素 3
2.3盈利能力分析还应关注的问题 3
第三章 白色家电行业及其盈利能力 5
3.1白色家电行业面临的竞争、挑战与机遇 5
3.2行业环境对企业盈利能力的影响 5
第四章 美菱电器盈利能力比较分析 7
4.1美菱电器公司概况 7
4.2美菱电器公司盈利能力的纵向分析 7
4.3美菱电器公司盈利能力的横向比较——与美的集团对比分析 12
4.4美菱电器优化盈利能力建议 17
第五章 总结 19
致谢 20
参考文献 21
第一章 引言
2015年，家电行业多层次的竞争格局越来越明显，我国家电行业正在从管理、生产、市场和质量等单方面的竞争逐渐进入全面竞争、 战略竞争和核心竞争优势的竞争阶段，白色家电企业正在通过兼并重组、自主创新以及产业升级等，在家电产业格局中占据有利地位。在过去的几年时间里，如2008年12月份颁布的“家电下乡”政策、2009年5月份出台的“以旧换新”政策等刺激了家电产品的消费支出，对家电销售和行业发展都有着重要贡献。但是从2011年开始，这些家电政策开始逐渐退出该市场，同时国家又相继出台了“限房令”等房地产政策，导致房地产市场不景气，也在一定程度上影响了家电行业的发展，由此
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业正在通过兼并重组、自主创新以及产业升级等，在家电产业格局中占据有利地位。在过去的几年时间里，如2008年12月份颁布的“家电下乡”政策、2009年5月份出台的“以旧换新”政策等刺激了家电产品的消费支出，对家电销售和行业发展都有着重要贡献。但是从2011年开始，这些家电政策开始逐渐退出该市场，同时国家又相继出台了“限房令”等房地产政策，导致房地产市场不景气，也在一定程度上影响了家电行业的发展，由此家电产品虽然在2010年作为热门商品销售，但是2011年年初开始就呈现出了缓慢之势。2012年，全球经济复苏状况仍然较疲弱，然而白色家电产业的整合却在逐渐加快，伴随着经济全球化的快速发展，家电产业之间的竞争正在逐步打破各个国家之间的界限。2014年是家电扶持政策彻底退出的一年，家电市场也由此开始发挥自由市场的作用，对于其行业的发展、品牌塑造、产业升级等都具有非常重要的意义。
从家电行业的相关数据可知，在2015年1月～6月份的半年时间，白色家电市场品牌、价格、产品竞争进一步加剧，部分商品由于产品升级使得价格有所提升，但是零售额却仍然有一定幅度的下滑，比如冰箱零售额与2014年上半年相比下降了2.1个百分点。与此同时，随着各项成本的上升，国内家电市场也逐渐丧失了成本低、规模大的优势，行业整体低位运行的形势依然存在，并且将会持续一段时间。尽管如此，国内市场仍然存在着对白色家电的消费需求，就当前的家电竞争格局和市场消费环境来说，白色家电行业正面临着近些年来最重大的产业变革拐点，这也是大中小型白色家电制造企业从来不曾遭遇过的挑战。中国家电市场经历了从市场导入到很快普及到各个家庭，从实体店购买到网上购买，从产品至上到渠道至上，再到用户至上的发展变化历程。现如今“互联网+”正迅速渗入中国传统家电制造行业，白色家电行业的变革将不可避免。
随着经济全球化进程的进一步加快，世界制造中心正在向中国转移，在此大环境下，中国家电行业将面临更大的机遇和挑战。在有限的投入下，降低企业生产成本、增强自身竞争力已迫在眉睫。而最有效的降低生产成本的方法就是进行产业变革，从而达到增加利润、提高企业盈利水平的目的。只有这样才能在当前家电市场低迷的情况下，继续发展和壮大白色家电制造企业。
第二章 企业盈利能力概述
2.1企业盈利能力分析的重要性
盈利能力（Earning Power）是企业利用自身现有的经济资源能够获取多少利润，主要用来表示企业获取经济利润的能力，由利润与一定的资源投入或一定的收入相比较而得。一般而言，企业盈利能力与其利润率之间存在着正相关关系，即盈利能力随着利润率的增减而增减。企业在经营过程中，其业绩的高低通常以资产负债表、利润表等财务报表为依据，主要从资产净利率（Return On Assets）、成本费用利润率（Total Profit Cost Ratio）、净资产收益率（Return On Equity）、营业利润率（Operating Profit Ratio）等财务指标进行盈利能力分析，通过这些指标分析进行评价企业管理水平、经营业绩等。
企业是市场经济的主体，其生产经营的最终目标就是实现利润最大化，通过分析盈利能力可以得知企业利润水平的高低，由此分析盈利能力对企业来说有重要作用。在对盈利能力进行分析时，企业可利用净资产收益率（ROE)、资产净利率（ROA）等与盈利能力相关的财务指标研究企业经营情况及发展变化，从而发现企业在经营管理过程中存在的不足，根据企业实际情况找到并提出相应的解决办法，改善管理水平，提高企业经营业绩和综合竞争力。
一般而言，企业利益相关者都特别重视企业的盈利能力，例如企业自身、债权人、管理人员、投资者（股东）等，他们通常会关注企业利润率及变化幅度，并对其变化趋势进行分析与预测。当利润率较高时，说明企业赚取的利润高，获利能力较强，由此债权人的利息和本金有了偿还的基础和保障，投资者以此可以进行股利分配，经营管理者也因为取得了良好的业绩而得到奖励。
就债权人而言，当盈利能力较高时，说明企业有足够的资金保障偿还所欠债务。当利润率较高时，说明企业能够赚取丰厚利润，盈利能力相应提高，从而公司债务有了偿还的资金来源。
从企业投资者（股东）的角度看来，企业盈利能力的高低也显得非常重要，特别是在现行市场经济情况下，相对于营运情况及财务状况，股东甚至更加看重企业盈利能力的高低。投资者最主要、最直接的目的就是获取尽量多的收益，面对几家综合能力相似的企业，他们总是将资金投资于盈利能力较强的那一家，从而赚取更多投资收益。由于股息与企业利润联系密切，投资者往往会关注盈利能力的高低并重视对利润率的分析；同时，股
ABSTRACT Ⅱ
第一章 引言 1
第二章 企业盈利能力概述 2
2.1企业盈利能力分析的重要性 2
2.2影响企业盈利能力的主要因素 3
2.3盈利能力分析还应关注的问题 3
第三章 白色家电行业及其盈利能力 5
3.1白色家电行业面临的竞争、挑战与机遇 5
3.2行业环境对企业盈利能力的影响 5
第四章 美菱电器盈利能力比较分析 7
4.1美菱电器公司概况 7
4.2美菱电器公司盈利能力的纵向分析 7
4.3美菱电器公司盈利能力的横向比较——与美的集团对比分析 12
4.4美菱电器优化盈利能力建议 17
第五章 总结 19
致谢 20
参考文献 21
第一章 引言
2015年，家电行业多层次的竞争格局越来越明显，我国家电行业正在从管理、生产、市场和质量等单方面的竞争逐渐进入全面竞争、 战略竞争和核心竞争优势的竞争阶段，白色家电企业正在通过兼并重组、自主创新以及产业升级等，在家电产业格局中占据有利地位。在过去的几年时间里，如2008年12月份颁布的“家电下乡”政策、2009年5月份出台的“以旧换新”政策等刺激了家电产品的消费支出，对家电销售和行业发展都有着重要贡献。但是从2011年开始，这些家电政策开始逐渐退出该市场，同时国家又相继出台了“限房令”等房地产政策，导致房地产市场不景气，也在一定程度上影响了家电行业的发展，由此
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
业正在通过兼并重组、自主创新以及产业升级等，在家电产业格局中占据有利地位。在过去的几年时间里，如2008年12月份颁布的“家电下乡”政策、2009年5月份出台的“以旧换新”政策等刺激了家电产品的消费支出，对家电销售和行业发展都有着重要贡献。但是从2011年开始，这些家电政策开始逐渐退出该市场，同时国家又相继出台了“限房令”等房地产政策，导致房地产市场不景气，也在一定程度上影响了家电行业的发展，由此家电产品虽然在2010年作为热门商品销售，但是2011年年初开始就呈现出了缓慢之势。2012年，全球经济复苏状况仍然较疲弱，然而白色家电产业的整合却在逐渐加快，伴随着经济全球化的快速发展，家电产业之间的竞争正在逐步打破各个国家之间的界限。2014年是家电扶持政策彻底退出的一年，家电市场也由此开始发挥自由市场的作用，对于其行业的发展、品牌塑造、产业升级等都具有非常重要的意义。
从家电行业的相关数据可知，在2015年1月～6月份的半年时间，白色家电市场品牌、价格、产品竞争进一步加剧，部分商品由于产品升级使得价格有所提升，但是零售额却仍然有一定幅度的下滑，比如冰箱零售额与2014年上半年相比下降了2.1个百分点。与此同时，随着各项成本的上升，国内家电市场也逐渐丧失了成本低、规模大的优势，行业整体低位运行的形势依然存在，并且将会持续一段时间。尽管如此，国内市场仍然存在着对白色家电的消费需求，就当前的家电竞争格局和市场消费环境来说，白色家电行业正面临着近些年来最重大的产业变革拐点，这也是大中小型白色家电制造企业从来不曾遭遇过的挑战。中国家电市场经历了从市场导入到很快普及到各个家庭，从实体店购买到网上购买，从产品至上到渠道至上，再到用户至上的发展变化历程。现如今“互联网+”正迅速渗入中国传统家电制造行业，白色家电行业的变革将不可避免。
随着经济全球化进程的进一步加快，世界制造中心正在向中国转移，在此大环境下，中国家电行业将面临更大的机遇和挑战。在有限的投入下，降低企业生产成本、增强自身竞争力已迫在眉睫。而最有效的降低生产成本的方法就是进行产业变革，从而达到增加利润、提高企业盈利水平的目的。只有这样才能在当前家电市场低迷的情况下，继续发展和壮大白色家电制造企业。
第二章 企业盈利能力概述
2.1企业盈利能力分析的重要性
盈利能力（Earning Power）是企业利用自身现有的经济资源能够获取多少利润，主要用来表示企业获取经济利润的能力，由利润与一定的资源投入或一定的收入相比较而得。一般而言，企业盈利能力与其利润率之间存在着正相关关系，即盈利能力随着利润率的增减而增减。企业在经营过程中，其业绩的高低通常以资产负债表、利润表等财务报表为依据，主要从资产净利率（Return On Assets）、成本费用利润率（Total Profit Cost Ratio）、净资产收益率（Return On Equity）、营业利润率（Operating Profit Ratio）等财务指标进行盈利能力分析，通过这些指标分析进行评价企业管理水平、经营业绩等。
企业是市场经济的主体，其生产经营的最终目标就是实现利润最大化，通过分析盈利能力可以得知企业利润水平的高低，由此分析盈利能力对企业来说有重要作用。在对盈利能力进行分析时，企业可利用净资产收益率（ROE)、资产净利率（ROA）等与盈利能力相关的财务指标研究企业经营情况及发展变化，从而发现企业在经营管理过程中存在的不足，根据企业实际情况找到并提出相应的解决办法，改善管理水平，提高企业经营业绩和综合竞争力。
一般而言，企业利益相关者都特别重视企业的盈利能力，例如企业自身、债权人、管理人员、投资者（股东）等，他们通常会关注企业利润率及变化幅度，并对其变化趋势进行分析与预测。当利润率较高时，说明企业赚取的利润高，获利能力较强，由此债权人的利息和本金有了偿还的基础和保障，投资者以此可以进行股利分配，经营管理者也因为取得了良好的业绩而得到奖励。
就债权人而言，当盈利能力较高时，说明企业有足够的资金保障偿还所欠债务。当利润率较高时，说明企业能够赚取丰厚利润，盈利能力相应提高，从而公司债务有了偿还的资金来源。
从企业投资者（股东）的角度看来，企业盈利能力的高低也显得非常重要，特别是在现行市场经济情况下，相对于营运情况及财务状况，股东甚至更加看重企业盈利能力的高低。投资者最主要、最直接的目的就是获取尽量多的收益，面对几家综合能力相似的企业，他们总是将资金投资于盈利能力较强的那一家，从而赚取更多投资收益。由于股息与企业利润联系密切，投资者往往会关注盈利能力的高低并重视对利润率的分析；同时，股
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