美的集团多元化经营的绩效分析(附件)
摘 要美的在家电产业取得成功后也逐渐开始多元化。它表现为企业在产品发展的选择中，是实施专业经营，在单一产品线或业务领域纵深发展，还是实施多元化经营，在多个产品线或多种业务领域同时发展。本文以美的集团为例，利用其2012-2016年的财务会计资料，研究美的集团多元化战略的实施对其公司绩效的影响。先基于财务指标从企业价值、盈利能力、偿债能力、营运能力及成长能力等方面对其多元化经营绩效进行评价，后根据资源剩余理论、风险分散理论、内部资本市场理论及市场势力理论评价美的集团多元化经营的实施效果，分析美的集团多元化实施过程中的成功经验和失败教训，提出的合理建议能使其更好地开展多元化经营，也能给家电行业多元化经营的实施提供参考。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的及意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3 研究内容和方法 2
1.3.1研究内容 2
1.3.2研究方法 3
2 多元化经营的绩效理论概述 4
2.1多元化经营的概念 4
2.2多元化经营理论基础 4
2.3多元化经营绩效的评价 5
3 美的集团多元化发展现状 6
3.1 美的集团多元化发展历程 6
3.1.1 美的集团概况 6
3.1.2 美的集团多元化发展历程 6
3.1.3 美的集团多元化程度分析 7
3.2 美的集团多元化经营动因分析 7
3.2.1 整合优化资源配置 7
3.2.2 分散经营风险 8
3.2.3 扩大市场势力 8
4 美的集团多元化经营绩效分析 10
4.1三大报表综合分析 10
4.1.1资产负债表分析 10
4.1.2利润表 11
4.1.3现金流表 12
4.2美的企业财务状况分析 12
4.2.1偿债能力分析 12
4.2.2营运能力分析 13
4.2.3盈利能力分析 15
4 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
.2.4发展能力分析 15
4.3杜邦分析 16
5 结论与展望 18
5.1结论 18
5.2展望 18
参考文献 20
致 谢 22
1 绪论
1.1 研究目的及意义
多元化经营，就是企业尽量增大产品大类和品种，跨行业生产经营多种多样的产品或业务，扩大企业的生产经营范围和市场范围，充分发挥企业特长，充分利用企业的各种资源，提高经营效益，保证企业的长期生存与发展。自战略管理大师提出多元化概念后，学术界掀起了关于多元化经营与公司绩效的关系的研究热潮，经济一体化进程的不断加快，企业间竞争的日益加剧，企业纷纷试图利用多元化战略进行规模扩张，做大做强后实现企业价值最大化。多元化经营在我国进行得如火如荼，而欧美企业却已回归至专业化经营。我国企业虽大力实施多元化经营，结果却悲喜各异，多元化经营是一柄双刃剑，如何利用多元化提升企业绩效、增加企业价值值得深入探讨。美的集团在家电产业取得成功后取得成功后也逐渐开始多元化。本文试图通过分析美的多元化得失来总结中国企业在进行多元化时应该注意的一些问题。
在我国，由于市场经济形成较晚，直到上个世纪90年代才呈现多元化经营的热潮，至今仍有趋之若鹜的势头。一般认为，多元化经营可以充分发挥原有企业的资源优势或通过分散经营风险使企业收益稳定，两者都有助于企业经营效益的提高。而企业集团可以比单体企业更容易实现多元化经营，尤其是进入非相关领域的纯粹性多元化，可以达到分散企业集团投资风险和实现协同效应等目的。应该承认多元化经营策略作为一种企业成长策略是有其积极意义的。
1.2 国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
国内外对于多元化的分类有很多种，比较权威的是美国学者Rumelt（1976）的分类法，他最先对多元化经营战略进行分类，将多元化细分为相关多元化和非相关多元化，拓宽了多元化战略的研究领域。随后，学术界对相关多元化与非相关多元化哪个更利于企业经营进行了大量研究，认为相关多元化优于非相关多元化。利用财富500强公司财务数据，根据公司多元化经营程度研究了相关多元化、非相关多元化对公司绩效的影响。研究表明，相关多元化提升了公司绩效，但非相关多元化却损害了公司价值。很多学者在Rumelt的研究基础上进行了大量实证研究，他们普遍认为实施相关多元化企业的绩效要优于非相关多元化企业。AmitandLivnat（2007）的研究表明，多元化经营的公司利润水平要高于非多元化经营的公司，证实了相关多元化经营优于非相关多元化经营的结论。MarkidsandWilliamson（2009）从企业核心竞争力角度对多元化类型进行划分，研究了相关与非相关多元化对公司绩效的影响，认为相关多元化的公司可凭借其核心竞争力上的相关性，以更低成本、更快地创造和积累资产，因此会有更好的表现。
1.2.2国内研究现状
国内对于多元化战略的研究主要集中在两个方面：第一是基本上所有学者认为核心能力对开展的企业多元化战略具有重要作用。同国外情况一样，国内还有部分学者认为多元化能够提升企业绩效，为企业价值带来溢价效应。
沈伟家（2011）认为在企业的核心能力基础上发展起来的多元话就会具有较强的生命力。周文仓（2010）认为企业的能力储备决定了企业多元化经营的广度和深度。李德英（2010）等表示，核心能力是企业多元化经营的主要依托。张晓辉（2014）等认为企业实施多元化战略必须建立在核心竞争力的基础上。第二是企业多元化经营对核心能力的影响方面。刘金强（2013）认为核心竞争力与多元化经营是相互影响和促进的。吴寒分（2009）研究了企业核心竞争力和多元化之间相互作用、相互强化的机理。认为多元化战略是指企业同时经营两种以上基本经济用途下同的产品或服务的一种发展战略，多元化战略是相对企业专业话经营而言的，是通过结合有限的多元化实例、技能或目标，与原来活动相关联的新的活动方式表现出来的战略，实质是拓展进入新的领域，强调培植新的竞争优势和现有领域的壮大，其内容包括：产品的多元化、市场的多元化、投资区域的多元化和资本多元化。
1.3 研究内容和方法
1.3.1研究内容
本文以美的集团为例，利用其20122016年的财务会计资料，研究美的集团多元化战略的实施对其公司绩效的影响。先基于财务指标从企业价值、盈利能力、偿债能力、营运能力及成长能力等方面对其多元化经营绩效进行评价，后根据资源剩余理论、风险分散理论、内部资本市场理论及市场势力理论评价美的集团多元化经营的实施效果，分析美的集团多元化实施过程中的成功经验和失败教训，提出的合理建议能使其更好地开展多元化经营，也能给家电行业多元化经营的实施提供参考。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的及意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3 研究内容和方法 2
1.3.1研究内容 2
1.3.2研究方法 3
2 多元化经营的绩效理论概述 4
2.1多元化经营的概念 4
2.2多元化经营理论基础 4
2.3多元化经营绩效的评价 5
3 美的集团多元化发展现状 6
3.1 美的集团多元化发展历程 6
3.1.1 美的集团概况 6
3.1.2 美的集团多元化发展历程 6
3.1.3 美的集团多元化程度分析 7
3.2 美的集团多元化经营动因分析 7
3.2.1 整合优化资源配置 7
3.2.2 分散经营风险 8
3.2.3 扩大市场势力 8
4 美的集团多元化经营绩效分析 10
4.1三大报表综合分析 10
4.1.1资产负债表分析 10
4.1.2利润表 11
4.1.3现金流表 12
4.2美的企业财务状况分析 12
4.2.1偿债能力分析 12
4.2.2营运能力分析 13
4.2.3盈利能力分析 15
4 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
.2.4发展能力分析 15
4.3杜邦分析 16
5 结论与展望 18
5.1结论 18
5.2展望 18
参考文献 20
致 谢 22
1 绪论
1.1 研究目的及意义
多元化经营，就是企业尽量增大产品大类和品种，跨行业生产经营多种多样的产品或业务，扩大企业的生产经营范围和市场范围，充分发挥企业特长，充分利用企业的各种资源，提高经营效益，保证企业的长期生存与发展。自战略管理大师提出多元化概念后，学术界掀起了关于多元化经营与公司绩效的关系的研究热潮，经济一体化进程的不断加快，企业间竞争的日益加剧，企业纷纷试图利用多元化战略进行规模扩张，做大做强后实现企业价值最大化。多元化经营在我国进行得如火如荼，而欧美企业却已回归至专业化经营。我国企业虽大力实施多元化经营，结果却悲喜各异，多元化经营是一柄双刃剑，如何利用多元化提升企业绩效、增加企业价值值得深入探讨。美的集团在家电产业取得成功后取得成功后也逐渐开始多元化。本文试图通过分析美的多元化得失来总结中国企业在进行多元化时应该注意的一些问题。
在我国，由于市场经济形成较晚，直到上个世纪90年代才呈现多元化经营的热潮，至今仍有趋之若鹜的势头。一般认为，多元化经营可以充分发挥原有企业的资源优势或通过分散经营风险使企业收益稳定，两者都有助于企业经营效益的提高。而企业集团可以比单体企业更容易实现多元化经营，尤其是进入非相关领域的纯粹性多元化，可以达到分散企业集团投资风险和实现协同效应等目的。应该承认多元化经营策略作为一种企业成长策略是有其积极意义的。
1.2 国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
国内外对于多元化的分类有很多种，比较权威的是美国学者Rumelt（1976）的分类法，他最先对多元化经营战略进行分类，将多元化细分为相关多元化和非相关多元化，拓宽了多元化战略的研究领域。随后，学术界对相关多元化与非相关多元化哪个更利于企业经营进行了大量研究，认为相关多元化优于非相关多元化。利用财富500强公司财务数据，根据公司多元化经营程度研究了相关多元化、非相关多元化对公司绩效的影响。研究表明，相关多元化提升了公司绩效，但非相关多元化却损害了公司价值。很多学者在Rumelt的研究基础上进行了大量实证研究，他们普遍认为实施相关多元化企业的绩效要优于非相关多元化企业。AmitandLivnat（2007）的研究表明，多元化经营的公司利润水平要高于非多元化经营的公司，证实了相关多元化经营优于非相关多元化经营的结论。MarkidsandWilliamson（2009）从企业核心竞争力角度对多元化类型进行划分，研究了相关与非相关多元化对公司绩效的影响，认为相关多元化的公司可凭借其核心竞争力上的相关性，以更低成本、更快地创造和积累资产，因此会有更好的表现。
1.2.2国内研究现状
国内对于多元化战略的研究主要集中在两个方面：第一是基本上所有学者认为核心能力对开展的企业多元化战略具有重要作用。同国外情况一样，国内还有部分学者认为多元化能够提升企业绩效，为企业价值带来溢价效应。
沈伟家（2011）认为在企业的核心能力基础上发展起来的多元话就会具有较强的生命力。周文仓（2010）认为企业的能力储备决定了企业多元化经营的广度和深度。李德英（2010）等表示，核心能力是企业多元化经营的主要依托。张晓辉（2014）等认为企业实施多元化战略必须建立在核心竞争力的基础上。第二是企业多元化经营对核心能力的影响方面。刘金强（2013）认为核心竞争力与多元化经营是相互影响和促进的。吴寒分（2009）研究了企业核心竞争力和多元化之间相互作用、相互强化的机理。认为多元化战略是指企业同时经营两种以上基本经济用途下同的产品或服务的一种发展战略，多元化战略是相对企业专业话经营而言的，是通过结合有限的多元化实例、技能或目标，与原来活动相关联的新的活动方式表现出来的战略，实质是拓展进入新的领域，强调培植新的竞争优势和现有领域的壮大，其内容包括：产品的多元化、市场的多元化、投资区域的多元化和资本多元化。
1.3 研究内容和方法
1.3.1研究内容
本文以美的集团为例，利用其20122016年的财务会计资料，研究美的集团多元化战略的实施对其公司绩效的影响。先基于财务指标从企业价值、盈利能力、偿债能力、营运能力及成长能力等方面对其多元化经营绩效进行评价，后根据资源剩余理论、风险分散理论、内部资本市场理论及市场势力理论评价美的集团多元化经营的实施效果，分析美的集团多元化实施过程中的成功经验和失败教训，提出的合理建议能使其更好地开展多元化经营，也能给家电行业多元化经营的实施提供参考。
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