辉丰农化公司杜邦分析
摘 要随着上市公司的快速发展，公司进行财务管理的目标慢慢变成了实现股东的利润最大化或创造更高的公司价值。因此公司的经营者想要分析研究公司的财务状况、经营风险、获利能力和经营成果等数据，就需要有一套完整全面地财务分析体系进行有效地分析。在对我国上市公司的财务分析中，应用比较广泛的还是属于杜邦分析财务分析体系了。杜邦分析法是用来研究公司的获利能力以及股东权益汇报水平，从财务的角度来评价公司绩效的经典的方法。通过研究各个财务指标的关系，全面系统地分析研究出企业的获利能力，它具有很强烈的层次结构，它是利用财务指标之间的关系对公司的财务进行全面分析的方法。辉丰农化是一家上市公司，我们需要对其财务指标的内在联系进行综合有效的分析，对其财务状况、经营成果等东西进行正确的了解，综合分析该公司各财务指标之间的联系。目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 杜邦分析的内涵 1
1.1杜邦分析体系的内涵 1
1.2杜邦分析中的财务指标 1
1.3各财务指标之间的关系 2
1.4杜邦财务分析体系的作用 2
第二章 辉丰农化公司概况 3
第三章 对辉丰农化公司进行财务综合分析 4
3.1销售净利率分析 4
3.2总资产周转率分析 4
3.3总资产收益率分析 5
3.4资产负债率分析 5
3.5权益乘数分析 5
3.6对辉丰农化公司的分析得出结论 6
第四章 杜邦分析的不足与改进 7
4.1运用杜邦分析进行财务报表分析的不足 7
4.2对杜邦分析法改进与完善 7
4.3改进后的杜邦分析体系在辉丰农化公司的应用 8
结束语 10
致 谢 11
参考文献 12
附录 13
第一章 杜邦分析的内涵
1.1杜邦分析体系的内涵
杜邦分析是使用几个重要的财务比率之间的关系综合地进行分析研究公司的财务状况，它最早被美国的杜邦公司使用，后来为了方便就将这个方法命名为杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来分析研究公司的获利
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r /> 结束语 10
致 谢 11
参考文献 12
附录 13
第一章 杜邦分析的内涵
1.1杜邦分析体系的内涵
杜邦分析是使用几个重要的财务比率之间的关系综合地进行分析研究公司的财务状况，它最早被美国的杜邦公司使用，后来为了方便就将这个方法命名为杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来分析研究公司的获利能力和公司股东的权益回报水平，从财务方面来评价分析公司绩效的一种经常被使用的方法。它的基本思路是将企业的净资产收益率拆分为多个财务比率的乘积，这样会有利于深入地研究比较公司的经营绩效。杜邦财务分析体系是由美国杜邦公司创建的，这个方法利用各个财务指标间的内在关系，对公司的经营成果、经营绩效以及产生的经济效益进行比较全面地分析评价的一个方法，是一个被广泛应用的分析方法。
1.2杜邦分析中的财务指标
杜邦分析法也可以称为杜邦财务分析体系，我们可以简单的称之为杜邦体系。它是利用几个比较重要的财务比率指标之间的联系，来对公司的财务状况以及所产生得经济效益进行全面而又系统地分析评价的方法。这个分析体系是以净资产收益率为主，以资产净利率和权益乘数为核心，重点分析出企业的获利能力和权益乘数对净资产收益率的影响，还有各个指标之间的相互联系、相互影响，形成一个完整的分析体系。下面就是该分析体系需要用到的指标。
1.2.1净资产收益率
净资产收益率的综合性非常强，它是杜邦体系中的核心指标，而且它还是全面分析的核心。作为核心指标，杜邦分析研究的其它指标都是环绕其分析，经过研究它们彼此之间的共存和相互制衡的关系，来得出公司的获利能力以及形成这个的原因和未来的发展趋势。我们知道，最大限度地发挥企业所有者的财富是财务管理的目标，净资产收益率作为核心指标不但反映了企业所有者对资本投资的能力，而且反映了企业对于资本筹集、营运结果的成效。因此，为了实现财务管理目标，我们需要提高净资产收益率，需要研究分析该指标，这样才能达到目的。
1.2.2权益乘数
权益乘数这个指标表示的是股东的权益与企业资产总额之间的关系，资产总额与股东权益的比就是权益乘数，权益乘数越大，股东权益就越小，企业负债程度越高，权益乘数与资产负债率也有着一定的关系。通常我们用权益乘数来衡量企业的财务风险。在固定资产需求下，企业可以进行债务管理，相对减少股东的权益所占比例，这样会使其数值变大，给企业带来较多的杠杆利益，但是同时也会给企业带来风险，这些风险根据公司自身所处情况不同而不同。因此，企业只有合理利用所有的资产，并且选择对于本公司最优的资本结构，这样才能有效提高股权的利润率。
1.2.3总资产净利率
总资产净利率是净利润占平均资产总额的百分比，平均资产总额就是企业期初和期末资产总额的和的平均数，它也可以用销售净利率和总资产周转率表示，也就是这两个指标的乘积。该指标数值越高说明公司产业链很好，公司投入产出水平很高。我们对它的分析就是对企业管理水平的分析。
1.2.4销售净利率
销售净利率是企业的净利润与企业销售收入的比，也就是说，想要提高企业的获利能力，关键就在于提高企业的销售净利率。我们进行拆分能够将一些使销售利润率变动的原因展现出来，比如说商品出售的价格太低、研发成本太高等等原因，就能够让我们比较直观的看出来了。
1.2.5总资产周转率
总资产周转率是销售收入和总资产的比，它是企业利用资产的成效的体现，反映着企业创造利润的能力。它是可以比较全面地研究出企业的资产经营效果和利用效率的指标。我们通过对总资产周转率进行研究分析，能够了解到企业大体的销售能力和资产利用能力。总资产周转率数值与企业的资产运转能力成正比，销售能力也与其成正比。
1.3各财务指标之间的关系
净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
权益乘数＝1÷（1－资产负债率）
总资产净利率＝净利润÷平均资产总额=销售净利率×总资产周转率
销售净利率＝净利润÷销售收入
总资产周转率＝销售收入÷总资产
资产负债率＝负债总额÷总资产
净资产收益率其实就是企业所有者投资获得报酬的体现。我们通过研究上面公式发现影响净资产收益率的指标有销售净利率、权益乘数以及总资产周转率。权益乘数反映的是企业的负债比，销售净利率反映的是企业的获利能力，总资产周转率反映的是企业的资产利用而获得销售收入的能力。净资产收益率受到权益乘数和资产净利率的影响很大，权益乘数与资产净利率的乘积就是净资产收益率的数值。假设当一个企业的权益乘数在近几年里在不断增长，资产净利率没有太明显的变化，净资产收益率就会提升。一个企业想要获得高额净利润，就需要学会分析研究企业净资产收益率。权益乘数这个数值越大，说明企业负债程度越高，这会给企业带来很多杠杆利益，但是同时也会给企业带来较多地风险，是一把双刃剑。我们发现需要研究的指标公式里与销售收入相关的很多，一个企业的销售能力也会影响着企业的获利能力。想办法提高销售收入是企业需要研究的问题。总资产净利率指标同时受到销售净利率和资产周转率的影响，当然，更进一步说会受净利
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 杜邦分析的内涵 1
1.1杜邦分析体系的内涵 1
1.2杜邦分析中的财务指标 1
1.3各财务指标之间的关系 2
1.4杜邦财务分析体系的作用 2
第二章 辉丰农化公司概况 3
第三章 对辉丰农化公司进行财务综合分析 4
3.1销售净利率分析 4
3.2总资产周转率分析 4
3.3总资产收益率分析 5
3.4资产负债率分析 5
3.5权益乘数分析 5
3.6对辉丰农化公司的分析得出结论 6
第四章 杜邦分析的不足与改进 7
4.1运用杜邦分析进行财务报表分析的不足 7
4.2对杜邦分析法改进与完善 7
4.3改进后的杜邦分析体系在辉丰农化公司的应用 8
结束语 10
致 谢 11
参考文献 12
附录 13
第一章 杜邦分析的内涵
1.1杜邦分析体系的内涵
杜邦分析是使用几个重要的财务比率之间的关系综合地进行分析研究公司的财务状况，它最早被美国的杜邦公司使用，后来为了方便就将这个方法命名为杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来分析研究公司的获利
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
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致 谢 11
参考文献 12
附录 13
第一章 杜邦分析的内涵
1.1杜邦分析体系的内涵
杜邦分析是使用几个重要的财务比率之间的关系综合地进行分析研究公司的财务状况，它最早被美国的杜邦公司使用，后来为了方便就将这个方法命名为杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来分析研究公司的获利能力和公司股东的权益回报水平，从财务方面来评价分析公司绩效的一种经常被使用的方法。它的基本思路是将企业的净资产收益率拆分为多个财务比率的乘积，这样会有利于深入地研究比较公司的经营绩效。杜邦财务分析体系是由美国杜邦公司创建的，这个方法利用各个财务指标间的内在关系，对公司的经营成果、经营绩效以及产生的经济效益进行比较全面地分析评价的一个方法，是一个被广泛应用的分析方法。
1.2杜邦分析中的财务指标
杜邦分析法也可以称为杜邦财务分析体系，我们可以简单的称之为杜邦体系。它是利用几个比较重要的财务比率指标之间的联系，来对公司的财务状况以及所产生得经济效益进行全面而又系统地分析评价的方法。这个分析体系是以净资产收益率为主，以资产净利率和权益乘数为核心，重点分析出企业的获利能力和权益乘数对净资产收益率的影响，还有各个指标之间的相互联系、相互影响，形成一个完整的分析体系。下面就是该分析体系需要用到的指标。
1.2.1净资产收益率
净资产收益率的综合性非常强，它是杜邦体系中的核心指标，而且它还是全面分析的核心。作为核心指标，杜邦分析研究的其它指标都是环绕其分析，经过研究它们彼此之间的共存和相互制衡的关系，来得出公司的获利能力以及形成这个的原因和未来的发展趋势。我们知道，最大限度地发挥企业所有者的财富是财务管理的目标，净资产收益率作为核心指标不但反映了企业所有者对资本投资的能力，而且反映了企业对于资本筹集、营运结果的成效。因此，为了实现财务管理目标，我们需要提高净资产收益率，需要研究分析该指标，这样才能达到目的。
1.2.2权益乘数
权益乘数这个指标表示的是股东的权益与企业资产总额之间的关系，资产总额与股东权益的比就是权益乘数，权益乘数越大，股东权益就越小，企业负债程度越高，权益乘数与资产负债率也有着一定的关系。通常我们用权益乘数来衡量企业的财务风险。在固定资产需求下，企业可以进行债务管理，相对减少股东的权益所占比例，这样会使其数值变大，给企业带来较多的杠杆利益，但是同时也会给企业带来风险，这些风险根据公司自身所处情况不同而不同。因此，企业只有合理利用所有的资产，并且选择对于本公司最优的资本结构，这样才能有效提高股权的利润率。
1.2.3总资产净利率
总资产净利率是净利润占平均资产总额的百分比，平均资产总额就是企业期初和期末资产总额的和的平均数，它也可以用销售净利率和总资产周转率表示，也就是这两个指标的乘积。该指标数值越高说明公司产业链很好，公司投入产出水平很高。我们对它的分析就是对企业管理水平的分析。
1.2.4销售净利率
销售净利率是企业的净利润与企业销售收入的比，也就是说，想要提高企业的获利能力，关键就在于提高企业的销售净利率。我们进行拆分能够将一些使销售利润率变动的原因展现出来，比如说商品出售的价格太低、研发成本太高等等原因，就能够让我们比较直观的看出来了。
1.2.5总资产周转率
总资产周转率是销售收入和总资产的比，它是企业利用资产的成效的体现，反映着企业创造利润的能力。它是可以比较全面地研究出企业的资产经营效果和利用效率的指标。我们通过对总资产周转率进行研究分析，能够了解到企业大体的销售能力和资产利用能力。总资产周转率数值与企业的资产运转能力成正比，销售能力也与其成正比。
1.3各财务指标之间的关系
净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
权益乘数＝1÷（1－资产负债率）
总资产净利率＝净利润÷平均资产总额=销售净利率×总资产周转率
销售净利率＝净利润÷销售收入
总资产周转率＝销售收入÷总资产
资产负债率＝负债总额÷总资产
净资产收益率其实就是企业所有者投资获得报酬的体现。我们通过研究上面公式发现影响净资产收益率的指标有销售净利率、权益乘数以及总资产周转率。权益乘数反映的是企业的负债比，销售净利率反映的是企业的获利能力，总资产周转率反映的是企业的资产利用而获得销售收入的能力。净资产收益率受到权益乘数和资产净利率的影响很大，权益乘数与资产净利率的乘积就是净资产收益率的数值。假设当一个企业的权益乘数在近几年里在不断增长，资产净利率没有太明显的变化，净资产收益率就会提升。一个企业想要获得高额净利润，就需要学会分析研究企业净资产收益率。权益乘数这个数值越大，说明企业负债程度越高，这会给企业带来很多杠杆利益，但是同时也会给企业带来较多地风险，是一把双刃剑。我们发现需要研究的指标公式里与销售收入相关的很多，一个企业的销售能力也会影响着企业的获利能力。想办法提高销售收入是企业需要研究的问题。总资产净利率指标同时受到销售净利率和资产周转率的影响，当然，更进一步说会受净利
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