山鹰纸业公司股票回购的动因及问题分析(附件)
摘 要众所周知，在国内企业中股票回购是非常重要的手段之一，它与公司的发展朝夕相关，这种理财行为是通过回购其本身在外的股份，从而间接的达到减资或调整经济结构的行为。近些年来，随着我国改革开放的进一步深化，的确缓解了许多结构压力，然而股市的进一步发展以及合理的公司治理结构却仍需要通过国有股减持来实现战略转移，因为国有企业比重的居高不下却已然成为可持续健康发展的一大压力。尤其，股票回购市场也引起了国家的注意，经过慎重考虑，中国证监会允许上市公司回购流通股已达到推动股改的顺利进行的目的。安徽山鹰纸业股份有限公司是国家大型一档造纸工业企业，同时也是安徽省首屈一指的龙头老大，又是国家火炬计划重点高新技术企业和科技部技术创新重点联系企业，经济效益和生产规模连续多年稳居安徽省造纸行业首位。因此，对安徽山鹰的纸业股份研究将具有很实在的作用。本文共分五部分，第一部分主要介绍了本文的研究背景和所具有的重要研究意义；第二部分，本文分析了山鹰职业的问题股票回购的动因；第三部分，本文介绍了上市公司股票回购的案例分析，深刻介绍了上市公司回购的股价及定价原则等相关问题；第四部分，本文接着介绍了山鹰纸业回购的股价及定价原则；第五部分，本文介绍了山鹰股票回购的的问题分析和对策，最后，对本文做出了总结和展望。
目 录
1 概述
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
2 山鹰纸业的问题和股票回购的动因
2.1 山鹰纸业存在的问题 3
2.2 上市公司股票回购的一般动因 4
2.3 山鹰纸业股票回购的特殊原因 4
3 山鹰纸业回购的股价及定价原则
3.1 山鹰纸业股票回购的股价 6
3.2 山鹰纸业股票回购的定价 6
4 山鹰纸业股票回购的问题分析和对策
4.1 山鹰纸业股票回购过程中的问题并分析 7
4.2 完善股票回购的几点建议 8
5 结 论
参考文献
致谢
1 概述
1.1 研究背景
安徽山鹰纸业有限公司是安徽省一家集制造、包装纸板和纸产业于一体的国家大型企业，同时也是我国火炬计划重点高新技术企业和科技部重点创新企业 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
。当然，其生产经济效益也是列居安徽省同行业的前茅。2001年12月18日，公司在上海证券交易所挂牌上市，股票简称：山鹰纸业，股票代码：600567。公司的主业能够不断做大主要得益于资本市场融资平台的帮助。短短6年的时间，公司已经具有总股本4。27亿股，总资产达到41亿以上，净资产已经上了12个亿。
近年来，公司不断的扩大生产基地来实现经济的可持续发展。到目前为止，公司已经在扬州、苏州、马鞍山、杭州等地设立了子公司来发展板纸箱瓦楞箱业务，且已经建立了具有覆盖十余个城市原料回收的网络系统以及水运专用码头、铁路专线等一系列配套的高科技设施体系，逐步实现了产业链从高到低的延伸，为公司奠定了坚实的基础。
1.2 研究意义
安徽山鹰纸业有限公司是安徽省一家集制造、包装纸板和纸产业于一体的国家大型企业，同时也是我国火炬计划重点高新技术企业和科技部重点创新企业。当然，其生产经济效益在安徽省同行业的首位，并且在国内同行业也名列前茅。2001年12月18日，公司在上海证券交易所挂牌上市，股票简称：山鹰纸业，股票代码：600567。公司的主业能够不断做大主要得益于资本市场融资平台的帮助。短短6年的时间，公司已经具有总股本4.27亿股，总资产达到41亿以上，净资产已经上了12个亿。
近年来，公司不断的扩大生产基地来实现经济的可持续发展。到目前为止，公司已经在扬州、苏州、马鞍山、杭州等地设立了子公司来发展板纸箱瓦楞箱业务，且已经建立了具有覆盖十余个城市原料回收的网络系统以及水运专用码头、铁路专线等一系列配套的高科技设施体系，逐步实现了产业链从高到低的延伸，为公司奠定了坚实的基础。
这样的金融行为通过回购自己的流通股，从而间接实现资本减少或调整经济结构的行为。这是西方成熟资本市场广泛使用的方式。股票内在价值的提升得益于此种金融方法。随着我国市场经济不断发展，国有股份比例过大已经严重阻碍了我国证券市场的完善和发展。国有股份公司已经完全失去了竞争力，所以必须要开展战略转移。
股份回购客观的存在是一种战略性手段，它主要利用其所有权及控制权采取措施根据时机变更公司的重组形式。尤其，股票回购市场也引起国家的注意，经过慎重考虑，中国证监会允许上市公司回购流通股已达到推动股改的顺利进行的目的。自然而然对外宣告股份回购的公司的数量急剧增加。
近年来，山鹰纸业有限公司在其发展中出现很多问题，本文从其出现的问题出发，进而介绍股票回购的动因来分析其股票回购原因，并有相关案例做支撑，并且经过列的铺垫，本文总结其股票回购出现的问题并给与相关建议，以期能够有所帮助，并能为其他公司所借鉴。
山鹰公司作为国内著名国有纸业，有着重要的地位，其发展和股票的变动无疑在一定程度上也是国有企业的缩影，所以，本文研究的问题与对策不仅对山鹰公司的发展有一定可鉴之处，也可以观照其他企业，这一课题的探讨具有重大意义。
2 山鹰纸业的问题和股票回购的动因
2.1 山鹰纸业存在的问题
当然公司飞速运转在过程中一定存在问题。第一，其内部控制制度不健全。这表现在其一，其内部审计不足。内部审计对于企业具有监督的作用，主要是用于企业客观独立的复核以及评价企业内部经济活动，从而通过改善管理措施来调整企业内部控制，提高企业的经营效益。而山鹰公司内部审计复核不严格，存在虚报的情况，在一定程度上干扰山鹰纸业的经济效益。同时内部审计具有法律监管的作用，能够衡量企业会计运营状况并使其得到有效可靠的控制，确保公司在法律许可范围内运营。而山鹰这也公司内部控制不强导致其不能严格按照国家法律和政策执行各项工作指标，这在某种程度上给公司的发展带来一定的风险。其二，山鹰置业公司忽视企业文化的跟进公司企业文化落后，不能在全公司范围内形成一个有效的企业文化，人事、行政等部门独立为政，并且对公司制订的内部控制制度不能形成共识。良好的沟通渠道可以有效地减缓人力资源的浪费。相反，层级之间分工不能明确，共同存在问题，这就的降低公司对于决策的执行力。其三，外部监管的质量得不到保证，会计造假的现象频频发生。并且达到一定程度上的无法遏制，因为利弊关系非常明朗。近年来，山鹰纸业有限公司一旦出现事故，就罚款、辞退，但这样不能够从根本上解决问题。增加执法部门的监管并加强对违法乱纪人员的处罚，对公司能够长远发展和有序运转不可或缺。第四，营销策略自然是顾客为上，只有充分的做好市场调查，利用经验以及洞察力详尽的解顾客的需求和心理，制定合理的商业预估，然后制定具体的营销计划和促销手段，以及通过合理的价位，过硬的质量，来赚取稳固的持续的客户和利益。做到这一点的主要理念是唯一的，真心的以为客户提供满意的商品及服务为宗旨进而实现企业的目标。山鹰企业现有的企业营销策略仍然沿用落后的营销方式和方法，思维方式固化，在激烈的市场竞争中，市场销售渠狭窄，市场信息反应不灵活。第五，品牌管理不完善。品牌是以符号 、名称、图案、服务甚至理念来别于竞争对手的标志。让公司对消费者的干扰更深入人心。从而干扰占有额。品牌对企业是一种无形的资产，如果建设成功，将产生丰厚的利润。但是山鹰企业对于品牌仅仅做了短期的投资，因没有看到及时利益而放弃了长远计划，使得山鹰企业的品牌战略没有得到实现，品牌将成为企业未来的阻碍。一项联合国的调查表明，品牌市场已经占据了市场份额的四成以上，更是占据了销售市场的一半以上的份额，这就充分表明了企业品牌在市场上的主导地位以及其的重要性。在国际市场日益壮大的情况下，企业间的竞争将会由产品逐步转化为品牌的竞争，山鹰纸业有限公司必须作出长远的规划，高度重视对品牌的建设，不断提高企业品牌效益，优化企业品牌战略流程，不断的加强企业内部的管理，打响企业的品牌。
目 录
1 概述
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
2 山鹰纸业的问题和股票回购的动因
2.1 山鹰纸业存在的问题 3
2.2 上市公司股票回购的一般动因 4
2.3 山鹰纸业股票回购的特殊原因 4
3 山鹰纸业回购的股价及定价原则
3.1 山鹰纸业股票回购的股价 6
3.2 山鹰纸业股票回购的定价 6
4 山鹰纸业股票回购的问题分析和对策
4.1 山鹰纸业股票回购过程中的问题并分析 7
4.2 完善股票回购的几点建议 8
5 结 论
参考文献
致谢
1 概述
1.1 研究背景
安徽山鹰纸业有限公司是安徽省一家集制造、包装纸板和纸产业于一体的国家大型企业，同时也是我国火炬计划重点高新技术企业和科技部重点创新企业 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
。当然，其生产经济效益也是列居安徽省同行业的前茅。2001年12月18日，公司在上海证券交易所挂牌上市，股票简称：山鹰纸业，股票代码：600567。公司的主业能够不断做大主要得益于资本市场融资平台的帮助。短短6年的时间，公司已经具有总股本4。27亿股，总资产达到41亿以上，净资产已经上了12个亿。
近年来，公司不断的扩大生产基地来实现经济的可持续发展。到目前为止，公司已经在扬州、苏州、马鞍山、杭州等地设立了子公司来发展板纸箱瓦楞箱业务，且已经建立了具有覆盖十余个城市原料回收的网络系统以及水运专用码头、铁路专线等一系列配套的高科技设施体系，逐步实现了产业链从高到低的延伸，为公司奠定了坚实的基础。
1.2 研究意义
安徽山鹰纸业有限公司是安徽省一家集制造、包装纸板和纸产业于一体的国家大型企业，同时也是我国火炬计划重点高新技术企业和科技部重点创新企业。当然，其生产经济效益在安徽省同行业的首位，并且在国内同行业也名列前茅。2001年12月18日，公司在上海证券交易所挂牌上市，股票简称：山鹰纸业，股票代码：600567。公司的主业能够不断做大主要得益于资本市场融资平台的帮助。短短6年的时间，公司已经具有总股本4.27亿股，总资产达到41亿以上，净资产已经上了12个亿。
近年来，公司不断的扩大生产基地来实现经济的可持续发展。到目前为止，公司已经在扬州、苏州、马鞍山、杭州等地设立了子公司来发展板纸箱瓦楞箱业务，且已经建立了具有覆盖十余个城市原料回收的网络系统以及水运专用码头、铁路专线等一系列配套的高科技设施体系，逐步实现了产业链从高到低的延伸，为公司奠定了坚实的基础。
这样的金融行为通过回购自己的流通股，从而间接实现资本减少或调整经济结构的行为。这是西方成熟资本市场广泛使用的方式。股票内在价值的提升得益于此种金融方法。随着我国市场经济不断发展，国有股份比例过大已经严重阻碍了我国证券市场的完善和发展。国有股份公司已经完全失去了竞争力，所以必须要开展战略转移。
股份回购客观的存在是一种战略性手段，它主要利用其所有权及控制权采取措施根据时机变更公司的重组形式。尤其，股票回购市场也引起国家的注意，经过慎重考虑，中国证监会允许上市公司回购流通股已达到推动股改的顺利进行的目的。自然而然对外宣告股份回购的公司的数量急剧增加。
近年来，山鹰纸业有限公司在其发展中出现很多问题，本文从其出现的问题出发，进而介绍股票回购的动因来分析其股票回购原因，并有相关案例做支撑，并且经过列的铺垫，本文总结其股票回购出现的问题并给与相关建议，以期能够有所帮助，并能为其他公司所借鉴。
山鹰公司作为国内著名国有纸业，有着重要的地位，其发展和股票的变动无疑在一定程度上也是国有企业的缩影，所以，本文研究的问题与对策不仅对山鹰公司的发展有一定可鉴之处，也可以观照其他企业，这一课题的探讨具有重大意义。
2 山鹰纸业的问题和股票回购的动因
2.1 山鹰纸业存在的问题
当然公司飞速运转在过程中一定存在问题。第一，其内部控制制度不健全。这表现在其一，其内部审计不足。内部审计对于企业具有监督的作用，主要是用于企业客观独立的复核以及评价企业内部经济活动，从而通过改善管理措施来调整企业内部控制，提高企业的经营效益。而山鹰公司内部审计复核不严格，存在虚报的情况，在一定程度上干扰山鹰纸业的经济效益。同时内部审计具有法律监管的作用，能够衡量企业会计运营状况并使其得到有效可靠的控制，确保公司在法律许可范围内运营。而山鹰这也公司内部控制不强导致其不能严格按照国家法律和政策执行各项工作指标，这在某种程度上给公司的发展带来一定的风险。其二，山鹰置业公司忽视企业文化的跟进公司企业文化落后，不能在全公司范围内形成一个有效的企业文化，人事、行政等部门独立为政，并且对公司制订的内部控制制度不能形成共识。良好的沟通渠道可以有效地减缓人力资源的浪费。相反，层级之间分工不能明确，共同存在问题，这就的降低公司对于决策的执行力。其三，外部监管的质量得不到保证，会计造假的现象频频发生。并且达到一定程度上的无法遏制，因为利弊关系非常明朗。近年来，山鹰纸业有限公司一旦出现事故，就罚款、辞退，但这样不能够从根本上解决问题。增加执法部门的监管并加强对违法乱纪人员的处罚，对公司能够长远发展和有序运转不可或缺。第四，营销策略自然是顾客为上，只有充分的做好市场调查，利用经验以及洞察力详尽的解顾客的需求和心理，制定合理的商业预估，然后制定具体的营销计划和促销手段，以及通过合理的价位，过硬的质量，来赚取稳固的持续的客户和利益。做到这一点的主要理念是唯一的，真心的以为客户提供满意的商品及服务为宗旨进而实现企业的目标。山鹰企业现有的企业营销策略仍然沿用落后的营销方式和方法，思维方式固化，在激烈的市场竞争中，市场销售渠狭窄，市场信息反应不灵活。第五，品牌管理不完善。品牌是以符号 、名称、图案、服务甚至理念来别于竞争对手的标志。让公司对消费者的干扰更深入人心。从而干扰占有额。品牌对企业是一种无形的资产，如果建设成功，将产生丰厚的利润。但是山鹰企业对于品牌仅仅做了短期的投资，因没有看到及时利益而放弃了长远计划，使得山鹰企业的品牌战略没有得到实现，品牌将成为企业未来的阻碍。一项联合国的调查表明，品牌市场已经占据了市场份额的四成以上，更是占据了销售市场的一半以上的份额，这就充分表明了企业品牌在市场上的主导地位以及其的重要性。在国际市场日益壮大的情况下，企业间的竞争将会由产品逐步转化为品牌的竞争，山鹰纸业有限公司必须作出长远的规划，高度重视对品牌的建设，不断提高企业品牌效益，优化企业品牌战略流程，不断的加强企业内部的管理，打响企业的品牌。
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