杜邦分析法在郑州煤电财务分析中的应用研究(附件)
杜邦分析法是一种从财务角度衡量企业绩效的一种经典的分析方法。它是把权益报酬率(ROE)作为中心,通过销售净利率、权益乘数等几个杜邦财务指标计算,形成财务分析体系,针对公司的内部情况和日常经营活动以及财务方面做一个详细的分析报告。这个方法主要是针对公司高层管理者对董事会股东投资报酬率和了解公司资产运用效率呈现数据根据，它重点在于把公司的权益报酬率一步一步分开为几个指标的乘积。本文便是从杜邦分析的概念入手，通过杜邦分析对于企业进行财务分析的重要性进行研究，然后以郑州煤电公司的财务情况进行杜邦分析。从而发现郑州煤电财务状况存在的问题并提出改进意见。
目录
1 绪论 1
1.1研究的目的与意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2研究方法 1
1.3国内外研究现状 2
1.3.1国外研究现状 2
1.3.2国内研究现状 2
2 杜邦分析法概述 4
2.1杜邦分析法的含义 4
2.2杜邦分析法中财务指标的具体分析 4
2.2.1权益报酬率（ROE） 4
2.2.2总资产净利率（ROA） 4
2.2.3权益乘数 5
2.2.4销售净利率 5
2.2.5总资产周转率 5
2.3主要的财务指标关系 6
2.4杜邦分析法在企业财务分析中应用的重要性 6
2.4.1符合现代公司的财务管理目标 6
2.4.2符合企业解决现存不足的需要 6
2.4.3符合财务分析理论的科学发展 7
3郑州煤电的财务状况分析 8
3.1郑州煤电公司简介 8
3.2财务状况分析 8
3.2.1 权益报酬率分析 8
3.2.2总资产净利率分析 9
3.2.3销售净利率分析 9
3.2.4总资产周转率分析 10
3.2.5权益乘数分析 11
4郑州煤电财务状况存在的问题及改善建议 12
4.1郑州煤电财务状况存在的问题 12
4.1.1盈利能 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
力有待提升 12
4.1.2成本控制无力 12
4.1.3所属行业问题 12
4.2郑州煤电财务状况的改善建议 13
4.2.1拓宽产品渠道，提升盈利能力 13
4.2.2加强风险意识，有效控制成本 13
4.2.3加强自主创新，拓宽产品种类 14
4.2.4调整电源结构，转变发展方式 14
5结束语 15
参考文献 16
致谢 18
1 绪论
1.1研究的目的与意义
1.1.1 研究目的
随着时代的不断发展进步，新经济时代到来，在公司财务管理上财务分析变得越来越重要。紧接着就是公司高层管理者对他们要使用到的财务信息要求的不断提高，而对于公司经营成果的评价方法同样也在跟着变化。杜邦财务分析法是一种有效的财务综合分析方法，能够全面、系统、综合地反映企业的财务状况，一直以其系统性、整体性和鲜明的层次性发挥着巨大的作用[1]。作为企业运用的一种主要财务分析方法，杜邦分析法对企业分析其盈利能力、偿债能力、营运能力等方面提供了主要数据[2]。由此可见，研究杜邦分析法在一个企业的应用情况是十分必要的。因此，本文将以郑州煤电股份有限公司财务报表的数据为基础，通过对杜邦分析法的几个指标的分析，解读并得出企业发展中存在的问题，并提出合理的改进建议。
1.1.2研究意义
杜邦分析法能更好的让公众了解一个企业的财务状况和经营情况，并对公众提供极具价值的企业信息。站在公司领导者的角度来看，研究并运用这个方法可以及时的为公司内部管理和决策提供有用的信息，有助于研究公司的经营状况，提供一个正确的发展方向。通过对企业内部财务数据的了解和分析，这有利于公司向外融资也方便外部投资者对于企业内部的运营状况和发展趋势有一个全面的了解。本文通过运用杜邦分析法对郑州煤电股份有限公司内部财务和发展做一个详细的分析，从中发现该公司在发展过程中存在的问题并对此提出改进建议，以此来促进企业的发展。
1.2研究方法
本文主要运用文献引用法、数据分析法，通过搜集资料、相关参考文献和期刊、专著等了解国内外杜邦分析法的研究现状和趋势，熟悉并渗透其研究方向和方法。根据原来已经有的研究文献，引用部分和杜邦分析有关的期刊、参考文献，借鉴总结其他学者的意见，加上自己的分析为本文的研究提供有利的思路。
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
杜邦分析法其实是通过企业内部的一些财务数据之间的潜在联系，从而创造一套相对完整的财务体系，进而研究公司发展情况。由于该体系指标一开始是在二十世纪二十年代初，面对如何将资本投向利润最大化的经营活动等问题，是由一位美国公司相关管理者所提出的理论，这个理论充分实践于公司发展中并获得一定的效果，之后就被称为杜邦分析法。在这一阶段内，获得最大收益和全面发展是所有企业都梦想实现的目标。所以说，最初的杜邦分析法是以权益报酬率为重点的。
亚力克斯凯恩教授和波斯顿学院艾伦马思库教授（2002）提出将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系，英国学者Brealey等人（2007）也通过研究对杜邦分析体系提出新的指标体系[3]。JP卡尔和麦克高文（2007）在《使用财务分析的杜邦系统对商业银行财务分析的拓展》一文中，通过使用杜邦财务分析体系的一个拓展版本，展现了使用银行资产的分解数据回归计算机信息系统的财务分析，进一步地分解净利润率。之后，美国一位学者帕里普（2008）在他的《企业分析与评价》一书中，对这种方法进行加工，把它更加的完善，而又独立的形成一个全新的体系，也就是将杜邦分析法的其中一个财务比率一步一步分解，从而探究影响企业的这一比率的因素。
1.3.2国内研究现状
我国对于杜邦分析法的应用和研究起步较晚，并且我们国家公司的内部结构和发展的运营情况与欧美发达地区国家存在着很多的不同。在国内，涉及到杜邦分析法的研究论文，学者一般都是先分析传统杜邦分析法，在根据我国企业实际情况提出一些自己的见解。
周健（2016）在《杜邦分析法在企业财务分析中的应用与创新——以福建青松股份有限公司为例》一文中，指出这个方法比其他现存的财务分析方法更全面更综合[4]。卢呈，林楚琪（2015）的《杜邦分析法在财务分析中的应用》一文主要指出将企业的净资产收益率层层分解从盈利能力、营运能力、偿债能力方面解析数据变化的主要原因[5]。陈莹莹（2015）《杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用》指出杜邦分析法是以净资产收益率为核心来评价企业财务状况和经营成果的一种财务分析方法[6]。对分析企业经营状况和明确发展方向有很好的作用。刑燕乐（2014）分析出我们应该将公司的内部数据进行更全面的分析，这样能让高层管理者更清晰的认识公司的运营情况，也能对公司以后的发展给出一个合适的方向。而杜邦分析法就很符合我们需要的这个要求。杜邦分析法就是这样的一个综合评价体系。陈彦妤,田德新（2014）《杜邦分析法在财务分析中的应用——以万达为例》杜邦分析法是以权益净利率这个评价企业绩效最具综合性和代表性的指标为出发点和落脚点，层层分解至销售净利率、资产周转率和权益乘数等财务指标[7]。
目录
1 绪论 1
1.1研究的目的与意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2研究方法 1
1.3国内外研究现状 2
1.3.1国外研究现状 2
1.3.2国内研究现状 2
2 杜邦分析法概述 4
2.1杜邦分析法的含义 4
2.2杜邦分析法中财务指标的具体分析 4
2.2.1权益报酬率（ROE） 4
2.2.2总资产净利率（ROA） 4
2.2.3权益乘数 5
2.2.4销售净利率 5
2.2.5总资产周转率 5
2.3主要的财务指标关系 6
2.4杜邦分析法在企业财务分析中应用的重要性 6
2.4.1符合现代公司的财务管理目标 6
2.4.2符合企业解决现存不足的需要 6
2.4.3符合财务分析理论的科学发展 7
3郑州煤电的财务状况分析 8
3.1郑州煤电公司简介 8
3.2财务状况分析 8
3.2.1 权益报酬率分析 8
3.2.2总资产净利率分析 9
3.2.3销售净利率分析 9
3.2.4总资产周转率分析 10
3.2.5权益乘数分析 11
4郑州煤电财务状况存在的问题及改善建议 12
4.1郑州煤电财务状况存在的问题 12
4.1.1盈利能 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
力有待提升 12
4.1.2成本控制无力 12
4.1.3所属行业问题 12
4.2郑州煤电财务状况的改善建议 13
4.2.1拓宽产品渠道，提升盈利能力 13
4.2.2加强风险意识，有效控制成本 13
4.2.3加强自主创新，拓宽产品种类 14
4.2.4调整电源结构，转变发展方式 14
5结束语 15
参考文献 16
致谢 18
1 绪论
1.1研究的目的与意义
1.1.1 研究目的
随着时代的不断发展进步，新经济时代到来，在公司财务管理上财务分析变得越来越重要。紧接着就是公司高层管理者对他们要使用到的财务信息要求的不断提高，而对于公司经营成果的评价方法同样也在跟着变化。杜邦财务分析法是一种有效的财务综合分析方法，能够全面、系统、综合地反映企业的财务状况，一直以其系统性、整体性和鲜明的层次性发挥着巨大的作用[1]。作为企业运用的一种主要财务分析方法，杜邦分析法对企业分析其盈利能力、偿债能力、营运能力等方面提供了主要数据[2]。由此可见，研究杜邦分析法在一个企业的应用情况是十分必要的。因此，本文将以郑州煤电股份有限公司财务报表的数据为基础，通过对杜邦分析法的几个指标的分析，解读并得出企业发展中存在的问题，并提出合理的改进建议。
1.1.2研究意义
杜邦分析法能更好的让公众了解一个企业的财务状况和经营情况，并对公众提供极具价值的企业信息。站在公司领导者的角度来看，研究并运用这个方法可以及时的为公司内部管理和决策提供有用的信息，有助于研究公司的经营状况，提供一个正确的发展方向。通过对企业内部财务数据的了解和分析，这有利于公司向外融资也方便外部投资者对于企业内部的运营状况和发展趋势有一个全面的了解。本文通过运用杜邦分析法对郑州煤电股份有限公司内部财务和发展做一个详细的分析，从中发现该公司在发展过程中存在的问题并对此提出改进建议，以此来促进企业的发展。
1.2研究方法
本文主要运用文献引用法、数据分析法，通过搜集资料、相关参考文献和期刊、专著等了解国内外杜邦分析法的研究现状和趋势，熟悉并渗透其研究方向和方法。根据原来已经有的研究文献，引用部分和杜邦分析有关的期刊、参考文献，借鉴总结其他学者的意见，加上自己的分析为本文的研究提供有利的思路。
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
杜邦分析法其实是通过企业内部的一些财务数据之间的潜在联系，从而创造一套相对完整的财务体系，进而研究公司发展情况。由于该体系指标一开始是在二十世纪二十年代初，面对如何将资本投向利润最大化的经营活动等问题，是由一位美国公司相关管理者所提出的理论，这个理论充分实践于公司发展中并获得一定的效果，之后就被称为杜邦分析法。在这一阶段内，获得最大收益和全面发展是所有企业都梦想实现的目标。所以说，最初的杜邦分析法是以权益报酬率为重点的。
亚力克斯凯恩教授和波斯顿学院艾伦马思库教授（2002）提出将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系，英国学者Brealey等人（2007）也通过研究对杜邦分析体系提出新的指标体系[3]。JP卡尔和麦克高文（2007）在《使用财务分析的杜邦系统对商业银行财务分析的拓展》一文中，通过使用杜邦财务分析体系的一个拓展版本，展现了使用银行资产的分解数据回归计算机信息系统的财务分析，进一步地分解净利润率。之后，美国一位学者帕里普（2008）在他的《企业分析与评价》一书中，对这种方法进行加工，把它更加的完善，而又独立的形成一个全新的体系，也就是将杜邦分析法的其中一个财务比率一步一步分解，从而探究影响企业的这一比率的因素。
1.3.2国内研究现状
我国对于杜邦分析法的应用和研究起步较晚，并且我们国家公司的内部结构和发展的运营情况与欧美发达地区国家存在着很多的不同。在国内，涉及到杜邦分析法的研究论文，学者一般都是先分析传统杜邦分析法，在根据我国企业实际情况提出一些自己的见解。
周健（2016）在《杜邦分析法在企业财务分析中的应用与创新——以福建青松股份有限公司为例》一文中，指出这个方法比其他现存的财务分析方法更全面更综合[4]。卢呈，林楚琪（2015）的《杜邦分析法在财务分析中的应用》一文主要指出将企业的净资产收益率层层分解从盈利能力、营运能力、偿债能力方面解析数据变化的主要原因[5]。陈莹莹（2015）《杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用》指出杜邦分析法是以净资产收益率为核心来评价企业财务状况和经营成果的一种财务分析方法[6]。对分析企业经营状况和明确发展方向有很好的作用。刑燕乐（2014）分析出我们应该将公司的内部数据进行更全面的分析，这样能让高层管理者更清晰的认识公司的运营情况，也能对公司以后的发展给出一个合适的方向。而杜邦分析法就很符合我们需要的这个要求。杜邦分析法就是这样的一个综合评价体系。陈彦妤,田德新（2014）《杜邦分析法在财务分析中的应用——以万达为例》杜邦分析法是以权益净利率这个评价企业绩效最具综合性和代表性的指标为出发点和落脚点，层层分解至销售净利率、资产周转率和权益乘数等财务指标[7]。
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