上市公司偿债能力分析以天津泰达公司为例
随着市场经济的发展，我国上市公司如雨后春笋般不断萌芽。一家上市公司的财务状况如何可以根据公司财务报表来分析，可以分析公司的营运能力、盈利能力和偿债能力。本文将对三者之一的偿债能力进行分析，且针对我国的上市。公司偿债能力可以让公司利益相关者了解公司财务状况；能够反映出公司面临的财务风险程度；可以帮助管理者预测企业的筹资发展前景；并且能够为公司管理者做出正确的财务决策提供参考依据。本文以天津泰达股份有限公司为例对我国上市公司的偿债能力进行分析。关键词 上市公司，偿债能力，分析
目 录
1 绪论 1
2 偿债能力相关理论及影响因素 1
2.1 长、短期偿债能力理论 1
2.2 偿债能力分析的内容 2
2.3 偿债能力的影响因素 2
3 天津泰达偿债能力分析 4
3.1 天津泰达公司简介 4
3.2 天津泰达偿债能力指标分析 4
3.3 天津泰达偿债能力行业分析 9
4 天津泰达偿债能力偏弱及原因 10
4.1 天津泰达的偿债能力偏弱 10
4.2 天津泰达偿债能力偏弱的原因 11
5 天津泰达偿债能力的提高办法 11
5.1 提高短期偿债能力的办法 11
5.2 提高长期偿债能力的办法 11
5.3 提高偿债能力总体办法 11
结论 13
致谢 14
参考文献15
1 绪论
随着资本市场的发展和市场竞争的加剧，为了增加公司在市场竞争中的优势,很多上市公司采取扩大公司规模或者开发新技术等方式来增加致胜的砝码。然而，要想公司能够持续经营并发展壮大,就需要有足够的资金作基础。偿债能力的高低对公司长期发展的稳定性与健康性具有直接影响[1]。为了了解偿债能力对于上市公司的意义，以及偿债能力的影响因素，本文选取一家上市公司对其偿债能力进行分析，找出公司偿债能力缺陷并分析其存在缺陷的原因，提出提高偿债能力的办法。本文将根据一家上市公司的年度财务报表对其偿债能力进行分析，先对公司短期偿债能力、长期偿债能力两个方面进行指标分析；再选取 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
同行业几家上市公司与其作对比对其偿债能力进行行业分析。
2 偿债能力相关理论及影响因素
2．1 长、短期偿债能力理论
短期偿债能力的高低通常会用比率表示，要想了解公司偿债能力可以从两个方面进行分析评价：一是静态分析，根据公司资产负债表提供的数据进行分析；二是动态分析，根据公司现金流量表以及其他相关资料进行分析[2]。从资产负债表中，我们可以看出一个公司的流动资产的规模以及流动负债的规模，但流动资产的规模仅仅表现公司资产的流动性的强弱，而不能直接说明其偿债能力的高低。流动负债的规模也只能表明该公司目前资产以及所承担的债务的流动性，同样不能说明公司短期偿债能力的高低。要想知道一个公司的短期偿债能力，可以通过体现其偿债能力的指标来进行静态分析，这些指标是建立在对公司流动资产与其流动负债关系分析基础上的，主要有流动比率、速动比率和现金比率这三个指标。通过这三个指标，就可以从静态方面分析公司的短期偿债能力。从现金流量表中可以找到公司各种状态的现金流，可以从动态方面反映公司短期偿债能力的指标是建立在对公司现金流量表和公司经营中现金流量的分析基础之上的[3]，本文主要用现金流动负债比率来对上市公司短期偿债能力进行动态分析。
长期偿债能力反映公司偿还长期负债的能力，负债是指一个公司的所承担的债务，而偿还公司负债的保障就是资产[4]。负债或资产不能单独说明一个公司的整体偿债能力，负债的多少并不能代表公司偿债能力的高低，同样，公司资产规模的大小也并不能表明公司偿债能力的到底。公司的长期偿债能力的高低体现在资产与负债的对比关系上，这种关系可以反映出公司的长期偿债能力，通常以某些指标表示，主要有资产负债率、股东权益比率和产权比率等[5]。本文主要从资产负债率（和股东权益比率）对上市公司的长期偿债能力进行分析评价。
2.2 偿债能力分析的内容
通过对短期偿债能力的分析，来评价公司短期偿债能力的高低，了解短期偿债能力的变化状况，从而表明公司的财务状况和所面临的风险程度。
通过对长期偿债能力的分析，来评价公司长期偿债能力的高低，了解公司长期偿债能力的变动情况，从整体角度表露公司的财务状况以及长期偿债能力的保障程度。
2.3 偿债能力的影响因素
2.3.1 公司短期偿债能力的影响因素
影响公司短期偿债能力的因素有很多，下面从公司内部与外部两个方面进行分析介绍：
（1）公司内部因素
资产的流动性。公司短期偿债能力主要考虑的就是流动资产与流动负债的比值，资产的流动性又主要由流动资产来体现，所以公司资产流动性越强说明资产变现能力越好，这样公司用变现的资产来偿还到期的短期负债的能力就越强。所以，公司资产流动性是影响公司短期偿债能力的主要因素。
流动负债的规模和结构。短期偿债能力，主要是衡量偿还公司短期债务即流动负债的能力，所以，一般短期负债规模越大，公司想要清偿短期债务的难度就越大[6]，所以会说流动负债的规模是影响公司短期偿债能力的重要因素之一。短期债务是以现金偿还还是以劳务偿还、各种短期债务的偿还期限是否集中，这两点也影响公司的短期偿债能力，所以流动负债的结构也是影响公司短期偿债能力的又一因素。
公司的经营现金流量水平。公司的短期债务通常是需要用现金直接偿还，因此现金净流量将会对公司的短期偿债能力有直接影响[7]，所以现金流量是决定公司偿债能力高低的一个重要因素。
公司的融资能力。一些公司的融资能力很强，可以及时地筹集到大量资金，偿还债务。虽然各项能反映公司短期偿债能力的指标都不高，但公司实际偿付能力是很高的[8]。
(2)公司外部因素
目 录
1 绪论 1
2 偿债能力相关理论及影响因素 1
2.1 长、短期偿债能力理论 1
2.2 偿债能力分析的内容 2
2.3 偿债能力的影响因素 2
3 天津泰达偿债能力分析 4
3.1 天津泰达公司简介 4
3.2 天津泰达偿债能力指标分析 4
3.3 天津泰达偿债能力行业分析 9
4 天津泰达偿债能力偏弱及原因 10
4.1 天津泰达的偿债能力偏弱 10
4.2 天津泰达偿债能力偏弱的原因 11
5 天津泰达偿债能力的提高办法 11
5.1 提高短期偿债能力的办法 11
5.2 提高长期偿债能力的办法 11
5.3 提高偿债能力总体办法 11
结论 13
致谢 14
参考文献15
1 绪论
随着资本市场的发展和市场竞争的加剧，为了增加公司在市场竞争中的优势,很多上市公司采取扩大公司规模或者开发新技术等方式来增加致胜的砝码。然而，要想公司能够持续经营并发展壮大,就需要有足够的资金作基础。偿债能力的高低对公司长期发展的稳定性与健康性具有直接影响[1]。为了了解偿债能力对于上市公司的意义，以及偿债能力的影响因素，本文选取一家上市公司对其偿债能力进行分析，找出公司偿债能力缺陷并分析其存在缺陷的原因，提出提高偿债能力的办法。本文将根据一家上市公司的年度财务报表对其偿债能力进行分析，先对公司短期偿债能力、长期偿债能力两个方面进行指标分析；再选取 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
同行业几家上市公司与其作对比对其偿债能力进行行业分析。
2 偿债能力相关理论及影响因素
2．1 长、短期偿债能力理论
短期偿债能力的高低通常会用比率表示，要想了解公司偿债能力可以从两个方面进行分析评价：一是静态分析，根据公司资产负债表提供的数据进行分析；二是动态分析，根据公司现金流量表以及其他相关资料进行分析[2]。从资产负债表中，我们可以看出一个公司的流动资产的规模以及流动负债的规模，但流动资产的规模仅仅表现公司资产的流动性的强弱，而不能直接说明其偿债能力的高低。流动负债的规模也只能表明该公司目前资产以及所承担的债务的流动性，同样不能说明公司短期偿债能力的高低。要想知道一个公司的短期偿债能力，可以通过体现其偿债能力的指标来进行静态分析，这些指标是建立在对公司流动资产与其流动负债关系分析基础上的，主要有流动比率、速动比率和现金比率这三个指标。通过这三个指标，就可以从静态方面分析公司的短期偿债能力。从现金流量表中可以找到公司各种状态的现金流，可以从动态方面反映公司短期偿债能力的指标是建立在对公司现金流量表和公司经营中现金流量的分析基础之上的[3]，本文主要用现金流动负债比率来对上市公司短期偿债能力进行动态分析。
长期偿债能力反映公司偿还长期负债的能力，负债是指一个公司的所承担的债务，而偿还公司负债的保障就是资产[4]。负债或资产不能单独说明一个公司的整体偿债能力，负债的多少并不能代表公司偿债能力的高低，同样，公司资产规模的大小也并不能表明公司偿债能力的到底。公司的长期偿债能力的高低体现在资产与负债的对比关系上，这种关系可以反映出公司的长期偿债能力，通常以某些指标表示，主要有资产负债率、股东权益比率和产权比率等[5]。本文主要从资产负债率（和股东权益比率）对上市公司的长期偿债能力进行分析评价。
2.2 偿债能力分析的内容
通过对短期偿债能力的分析，来评价公司短期偿债能力的高低，了解短期偿债能力的变化状况，从而表明公司的财务状况和所面临的风险程度。
通过对长期偿债能力的分析，来评价公司长期偿债能力的高低，了解公司长期偿债能力的变动情况，从整体角度表露公司的财务状况以及长期偿债能力的保障程度。
2.3 偿债能力的影响因素
2.3.1 公司短期偿债能力的影响因素
影响公司短期偿债能力的因素有很多，下面从公司内部与外部两个方面进行分析介绍：
（1）公司内部因素
资产的流动性。公司短期偿债能力主要考虑的就是流动资产与流动负债的比值，资产的流动性又主要由流动资产来体现，所以公司资产流动性越强说明资产变现能力越好，这样公司用变现的资产来偿还到期的短期负债的能力就越强。所以，公司资产流动性是影响公司短期偿债能力的主要因素。
流动负债的规模和结构。短期偿债能力，主要是衡量偿还公司短期债务即流动负债的能力，所以，一般短期负债规模越大，公司想要清偿短期债务的难度就越大[6]，所以会说流动负债的规模是影响公司短期偿债能力的重要因素之一。短期债务是以现金偿还还是以劳务偿还、各种短期债务的偿还期限是否集中，这两点也影响公司的短期偿债能力，所以流动负债的结构也是影响公司短期偿债能力的又一因素。
公司的经营现金流量水平。公司的短期债务通常是需要用现金直接偿还，因此现金净流量将会对公司的短期偿债能力有直接影响[7]，所以现金流量是决定公司偿债能力高低的一个重要因素。
公司的融资能力。一些公司的融资能力很强，可以及时地筹集到大量资金，偿还债务。虽然各项能反映公司短期偿债能力的指标都不高，但公司实际偿付能力是很高的[8]。
(2)公司外部因素
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