亚厦股份股利政策研究(附件)【字数：10242】
摘 要 股利分配是投资者按照所持股份从上市公司获取投资收益的主要途径之一。股利政策的变动会直接影响投资者对该公司经营能力的判断，左右股民的投资动向。由此，若上市公司在股利政策上存在明显的缺陷，受其影响将导致公司在募集资金活动中陷入困境。如果这个财务核心问题得不到妥善解决，公司的股价将难以提升，股东的利益将蒙受损失，企业的社会形象也会一落千丈。建筑装饰业是一项永不落日的行当。亚厦股份作为中国建筑装饰业的第二大企业，在公司净利润持续增长的情况下，它的股利支付水平却远不及同行业的其他上市公司。与同处建筑装饰业的金螳螂和江河集团相比，亚厦股份的派现金额一直偏低。为了保持亚厦股份在建筑装饰行业中的领先地位，管理者应当在股利政策上积极改革，向同行业看齐。 本文主要研究亚厦股份该如何克服股利政策缺陷，吸引更多的投资者踊跃持股。从中我们可以总结出企业的管理者在完善股利政策、实现企业价值目标方面的经验和教训。
目 录
摘要 I
ABSTRACT II
绪论 1
1.1选题背景 1
1.2研究意义 1
1.3文献综述 2
第二章 股利政策基本概念和影响因素 3
2.1股利政策的基本概念 3
2.2股利政策的企业自身影响因素 3
第三章 亚厦股份股利政策现状及存在的问题 4
3.1亚厦股份公司简介 4
3.2亚厦股份股利分配现状 4
3.2.1亚厦股份股利分配制度 4
3.2.2亚厦股份股利分配情况 5
3.3亚厦股份股利政策现有的问题 5
第四章 亚厦股份股利政策问题的成因分析 7
4.1企业股权集中度高 7
4.2投资收购占用资金较多 7
4.3受营改增影响净利润减少 8
第五章 亚厦股份股利政策问题的对策 10
5.1完善公司治理结构 10
5.2规划正确的发展战略 10
5.3积极吸引投资 10
5.4增强管理者管理技能 11
5.5增强独立董事在公司管理中的作用 11
结束语 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
12
致谢 13
参考文献 14
附录 15
第一章 绪论
1.1选题背景
股利分配政策能够改变企业今后的发展趋势，它与上市公司的盈余处置息息相关，它对企业的日常经营、融资活动等都影响颇深。建筑装饰业上市企业要在现今这个竞争激烈的环境下奠定自己的行业地位，必须要结合企业自身的发展阶段，根据管理层定制的长远目标，配合企业各个方面的发展情况，实行适应市场经济状况的股利政策。怎样实行恰如其分的股利分配政策，这将成为企业管理者需要认真研究的议题。
上市公司顺应经济发展局势和行业发展潮流制定的股利分配政策，既能帮助股民取得可观的收益，也能促进企业长远发展。如何制订合理的股利分配政策，是维持资本市场正常运转和国家经济长远发展的有力保证。
居民家庭的动产收入比重是衡量一个地区人民生活富裕程度的关键因素。有价证券的投资收益是很多家庭动产收入的重要来源，提高该项收入的关键就是合理发展资本市场。如果一个企业在资本市场获取融资却不重视投资者的回报问题，必将导致该企业下一次融资难以开展。因此，发展前景良好、投资回报率高的股票才能在资本市场脱颖而出。而制定分配合理的股息和红利政策是企业吸引股民踊跃持股的一把利器。
本世纪初，A股相当大一部分上市公司的股息率还不及一年定期存款的利息率。虽然,早在十多年前我国就出台了许多强制分红的政策，现金股利的支付水平有了相应提升。但是，在实际分配中还是存在诸多不合理的现象。股利分配政策仍旧存在着比欧美发达国家更为明显的缺陷。本文将从亚厦股份入手研究我国建筑装饰业企业的股利政策，借此来探索我国股利政策改革的前路和方向。
1.2研究意义
本文将从分析先前已经产生的股利政策相应理论入手，总结前人的理论结晶；其次，本文将对亚厦股份2010年至2017年的股利分配情况做出比较和分析；最后，本文将从多方面对改进亚厦股份的股利政策提供可行性建议。本文在撰写时，归纳和吸取了较多前人的经典理论，分析了很多与建筑装饰业上市企业有关的分红数据，希望能给建筑装饰业上市企业在该方面的政策制定带来启发。
上市公司是壮大产业规模、推动行业升级、提高居民经济收入的中坚力量。特别是在我国致力于达成全面小康宏伟蓝图的关键时机，探索上市企业的股利政策可以帮助国家相应政策的拟定增加更多惠民、利民的影响。
制约股利政策拟定的要素很多，充满诱惑力的分红条件可以达成利益相关方的期许，并通过分红向外界展示企业未来发展愿景，这是上市公司需要着重考虑的政策。本文希望通过研究亚厦股份的股利政策，挖掘出股利分配中的隐藏缺陷，找寻出该企业今后可以改进和努力的地方。
1.3文献综述
长久以来，广大的企业家和学者在不断的社会实践中，意识到了股利政策对上市公司可持续发展的影响。步入21世纪，我国学者对股利政策的理论研究在中外先贤的研究基础上推陈出新，打开了新的探索思路。在新时代的经济背景下，大量的研究者结合了近年来的经济发展态势，发现了众多上市公司股利政策的潜在问题，也总结出了许多宝贵的研究经验供上市企业和股民借鉴。
胡成玉和谭配齐在《我国上市公司现金股利政策的影响因素研究》一文做出了相应分析，指出股利政策受内外两方面条件的作用。从企业内部环境看，盈利能力强、偿债能力好、现金流量充足、规模大且成长周期属于成熟期的公司更乐于分派现金股利。从外部条件看，我国证券市场监管力度不强、股票市场的法律法规不完善和纳税压力等是影响上市公司不重视发放现金股利的主要原因。
董唤唤从金融学的角度出发，采用全新的研究维度对国内的股利分配方式进行了研究。在《行为金融视角下我国上市公司股利政策研究》中指出国内的上市企业时常采用多种方式混合的股利分配政策。除了不分配股利外，股利分配有派现、派送、派转、派送转、送股、送转和转增这些形式。但是，过于复杂的形式，往往会干扰股民对上市公司的理性投资思维，对证券市场的健康成长造成了障碍。
赵雅君在《上市公司股利政策选择问题研究》中提出当经济形式呈现通货膨胀时，公司可自由支配的现金流难以保证资产重置的顺利进行。上市公司为了更好的成长，往往会压缩现金股利分配的金额，将节省下来的资金供给资本运营。
邱文椿通过理论加实证分析的方法得出了法律是捍卫投资者利益的最佳途径。在《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》中指出国家应该建立起保护投资者合法利益的法律体系。通过《证券法》等法律法规的修订与完善，制定统一的投资者保护法律，加强民事赔偿机制并严格执行该制度。
目 录
摘要 I
ABSTRACT II
绪论 1
1.1选题背景 1
1.2研究意义 1
1.3文献综述 2
第二章 股利政策基本概念和影响因素 3
2.1股利政策的基本概念 3
2.2股利政策的企业自身影响因素 3
第三章 亚厦股份股利政策现状及存在的问题 4
3.1亚厦股份公司简介 4
3.2亚厦股份股利分配现状 4
3.2.1亚厦股份股利分配制度 4
3.2.2亚厦股份股利分配情况 5
3.3亚厦股份股利政策现有的问题 5
第四章 亚厦股份股利政策问题的成因分析 7
4.1企业股权集中度高 7
4.2投资收购占用资金较多 7
4.3受营改增影响净利润减少 8
第五章 亚厦股份股利政策问题的对策 10
5.1完善公司治理结构 10
5.2规划正确的发展战略 10
5.3积极吸引投资 10
5.4增强管理者管理技能 11
5.5增强独立董事在公司管理中的作用 11
结束语 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
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致谢 13
参考文献 14
附录 15
第一章 绪论
1.1选题背景
股利分配政策能够改变企业今后的发展趋势，它与上市公司的盈余处置息息相关，它对企业的日常经营、融资活动等都影响颇深。建筑装饰业上市企业要在现今这个竞争激烈的环境下奠定自己的行业地位，必须要结合企业自身的发展阶段，根据管理层定制的长远目标，配合企业各个方面的发展情况，实行适应市场经济状况的股利政策。怎样实行恰如其分的股利分配政策，这将成为企业管理者需要认真研究的议题。
上市公司顺应经济发展局势和行业发展潮流制定的股利分配政策，既能帮助股民取得可观的收益，也能促进企业长远发展。如何制订合理的股利分配政策，是维持资本市场正常运转和国家经济长远发展的有力保证。
居民家庭的动产收入比重是衡量一个地区人民生活富裕程度的关键因素。有价证券的投资收益是很多家庭动产收入的重要来源，提高该项收入的关键就是合理发展资本市场。如果一个企业在资本市场获取融资却不重视投资者的回报问题，必将导致该企业下一次融资难以开展。因此，发展前景良好、投资回报率高的股票才能在资本市场脱颖而出。而制定分配合理的股息和红利政策是企业吸引股民踊跃持股的一把利器。
本世纪初，A股相当大一部分上市公司的股息率还不及一年定期存款的利息率。虽然,早在十多年前我国就出台了许多强制分红的政策，现金股利的支付水平有了相应提升。但是，在实际分配中还是存在诸多不合理的现象。股利分配政策仍旧存在着比欧美发达国家更为明显的缺陷。本文将从亚厦股份入手研究我国建筑装饰业企业的股利政策，借此来探索我国股利政策改革的前路和方向。
1.2研究意义
本文将从分析先前已经产生的股利政策相应理论入手，总结前人的理论结晶；其次，本文将对亚厦股份2010年至2017年的股利分配情况做出比较和分析；最后，本文将从多方面对改进亚厦股份的股利政策提供可行性建议。本文在撰写时，归纳和吸取了较多前人的经典理论，分析了很多与建筑装饰业上市企业有关的分红数据，希望能给建筑装饰业上市企业在该方面的政策制定带来启发。
上市公司是壮大产业规模、推动行业升级、提高居民经济收入的中坚力量。特别是在我国致力于达成全面小康宏伟蓝图的关键时机，探索上市企业的股利政策可以帮助国家相应政策的拟定增加更多惠民、利民的影响。
制约股利政策拟定的要素很多，充满诱惑力的分红条件可以达成利益相关方的期许，并通过分红向外界展示企业未来发展愿景，这是上市公司需要着重考虑的政策。本文希望通过研究亚厦股份的股利政策，挖掘出股利分配中的隐藏缺陷，找寻出该企业今后可以改进和努力的地方。
1.3文献综述
长久以来，广大的企业家和学者在不断的社会实践中，意识到了股利政策对上市公司可持续发展的影响。步入21世纪，我国学者对股利政策的理论研究在中外先贤的研究基础上推陈出新，打开了新的探索思路。在新时代的经济背景下，大量的研究者结合了近年来的经济发展态势，发现了众多上市公司股利政策的潜在问题，也总结出了许多宝贵的研究经验供上市企业和股民借鉴。
胡成玉和谭配齐在《我国上市公司现金股利政策的影响因素研究》一文做出了相应分析，指出股利政策受内外两方面条件的作用。从企业内部环境看，盈利能力强、偿债能力好、现金流量充足、规模大且成长周期属于成熟期的公司更乐于分派现金股利。从外部条件看，我国证券市场监管力度不强、股票市场的法律法规不完善和纳税压力等是影响上市公司不重视发放现金股利的主要原因。
董唤唤从金融学的角度出发，采用全新的研究维度对国内的股利分配方式进行了研究。在《行为金融视角下我国上市公司股利政策研究》中指出国内的上市企业时常采用多种方式混合的股利分配政策。除了不分配股利外，股利分配有派现、派送、派转、派送转、送股、送转和转增这些形式。但是，过于复杂的形式，往往会干扰股民对上市公司的理性投资思维，对证券市场的健康成长造成了障碍。
赵雅君在《上市公司股利政策选择问题研究》中提出当经济形式呈现通货膨胀时，公司可自由支配的现金流难以保证资产重置的顺利进行。上市公司为了更好的成长，往往会压缩现金股利分配的金额，将节省下来的资金供给资本运营。
邱文椿通过理论加实证分析的方法得出了法律是捍卫投资者利益的最佳途径。在《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》中指出国家应该建立起保护投资者合法利益的法律体系。通过《证券法》等法律法规的修订与完善，制定统一的投资者保护法律，加强民事赔偿机制并严格执行该制度。
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