对中小企业资本结构优化的探讨以sbe公司为例
随着时代的进步，本国经济的发展速度越来越快，中小企业对经济的发展和社会进步有着重要的作用和意义，其中最为突出的是资本结构的作用，但是在中小企业的发展历程中，会出现负债构成不合理、流动负债率占比大、较强的外部筹集资金的依赖性和政府及金融机构的支持力度不够等不合理现象，通过当代中小企业资本结构的现状，以SBE公司为例，通过对其资本结构出现的问题以及原因进行分析，提出对SBE公司资本结构进行优化的对策，目的在于对中小企业在进入市场、融资等方面的问题提供帮助，来推动资本结构在企业中不断优化。关键词 中小企业，资本结构，优化
目 录
1 引言 1
2 资本结构相关概念 1
2.1 资本结构含义 2
2.2 资本结构优化及其原则 2
3 中小企业资本结构现状 2
3.1 中小企业界定 2
3.2 中小企业特征 3
3.3 中小企业资本结构现状 4
3.4 中小企业资本结构优化的意义 5
4 SBE公司资本结构分析 5
4.1 SBE资本结构现状 6
4.2 SBE公司与同行业资本结构比较 8
4.3 SBE资本结构存在的问题 9
4.4 SBE资本结构问题的成因分析 9
5 SBE公司资本结构优化对策 10
5.1 提高企业自身素质 10
5.2 加强政府管理和支持 11
5.3 完善债券和资本市场 13
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 引言
资本结构通常是指企业全部资本中各种资本的构成及其比重关系。促进企业达到价值最大化的最重要的条件是资本结构合理化，对经济的发展有着非常重要的作用。但是，不合理的资本结构会导致企业无法实现价值最大化，甚至会让企业陷入困境和财务危机。因此，进行资本结构优化有非常重要的意义。
中小企业对推动我国社会进步和经济发展有重要影响，其在活跃市场，平衡收入分配、增加就业机会、维持社会稳定和调整国民经济结构等方面有着难以替 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
代的作用，现在已变为市场经济建设的主要构成部分。但是由于我国中小企业所处的经济环境产生了很大的变化，企业进行融资的难度加大，改变了中小企业原有的资本结构的平衡，发生了资本结构不合理的情况，从而使得中小企业的成长受到制约。因此，资本结构优化是非常需要的。资本结构是债务和权益资本的构成及占比关系，体现了中小企业的偿还债务和进行融资的能力，严重地影响了中小企业的成长。对中小企业资本结构进行优化，不仅能充分发挥财务杠杠作用、对财务危机进行有效的控制，还能有助于规范企业的行为，不断加强企业的经营能力，使企业能够实现价值最大化。
中小企业的发展需要足够的资金支撑，企业进行融资就是其中一个重要的因素，可将其可以划分为内部融资和外部融资，内部和外部融资影响企业的经营和发展方向。公司需要选择适合企业自身发展，且合理化的资本结构。企业可以在对资本结构进行优化时找到适合企业自身的资本结构，实现企业价值最大化。
2 资本结构相关概念
2.1 资本结构的含义
资本结构是公司在全部资本中各资本的组成及其比重关系，企业一定时期筹集资金的组合的结果。其有广义和狭义之分，狭义的资本结构是指各种长期资本的组成及其比重关系，包括权益资本和债务资本。广义的资本结构是指总资本的构成及其占比关系，可以看作是长期资本和短期资本[1]。本文采用广义资本结构，即短期和长期资本相结合的方式来研究SBE公司的资本结构及其优化。
2.2 资本结构优化及其原则
资本结构优化是指通过一定的科学方法对企业的资本结构进行调整，使其资本结
构趋向于最优化，达到资本成本最小、股东权益或者公司价值最大化等目标的过程。资本成本最小即公司利润最大化，是在对资本结构进行优化的过程中将成本逐渐压缩到最小，从而实现利润最大化的目标；而公司价值最大化就是在对资本结构进行优化的过程中，把达到公司价值最大化作为其优化的目标[2]。
进行资本结构优化时需要遵循以下以下几个原则：
a) 合理地明确企业的资金需求量，通过一定的科学方法对筹集资金进行时间安排。采用预算的方式对企业资金需求量和筹集资金的时间进行测定。
b) 有效且合理地选择筹集资金的渠道和方式并进行组合，减少资本成本。将各种筹集资金的渠道和方式的获取难易程度、资本成本和风险综合考量，选取最优的组合来获取资金。
c) 优化资本结构，降低风险。在筹集资金的过程中合理有效的选取和完善结构，将常、短资本以及债务和股权资本有效的组合在一起，合理地避免和降低在筹集资金的过程发生的一些损失。
d) 制定筹集资金的方案，认真签订和履行合同。在对运行筹资成本、资本结构和杠杆收益的可操作性进行分析和研究的前提下，制定筹集资金的方案，同时还需要对市场资金的供给能力进行考虑。在实施方案的过程中，筹资人和出资人应该按照法定程序签订合同，明确各自应承担的责任和享有的权利。之后，认真履行合同中的任务要求。
3 中小企业资本结构现状
3.1 中小企业界定
中小企业，是指在中国境内依照法律规定合法设立的，能够有效满足社会需求,增加人们参与工作的机会,与国家行业政策相匹配，经营范围比较中等的企业,中小企业是与所处行业的大企业对于资产总额、从业职员的数量、营业规模而言都比较小的经济单位[3]。其通常可以是一人或少量的人提供资金构成，其营业收入和职员人数都不算大，因此在经营模式上大都是由管理者直接管理，很少会受到外界的干扰。
对中小企业进行界定时，需要考虑到不同国家之间的国情以及经济水平都会有所差异，所以一国在不同的经济发展阶段中，需要根据经济环境的改变和社会状况的发展，不断对其界定的标准进行调整。一般对其概念的界定采取两种方法:一是根据企业经济特点和控制措施进行；二是根据数量指标对企业规模进行权衡。
由于不同时期和经济发展过程的变化，中小企业的划定也随之改变。随着时代发展和现代化建设的不断进行，企业生产能力不断提高，经营规模不断扩大，技术也随之快速发展，如果继续采用之前的划分标准，就不能呈现出我国目前行业组织的现状，并且将许多包含多种经济模式的中小企业归入划分范围有一定的困难。
目 录
1 引言 1
2 资本结构相关概念 1
2.1 资本结构含义 2
2.2 资本结构优化及其原则 2
3 中小企业资本结构现状 2
3.1 中小企业界定 2
3.2 中小企业特征 3
3.3 中小企业资本结构现状 4
3.4 中小企业资本结构优化的意义 5
4 SBE公司资本结构分析 5
4.1 SBE资本结构现状 6
4.2 SBE公司与同行业资本结构比较 8
4.3 SBE资本结构存在的问题 9
4.4 SBE资本结构问题的成因分析 9
5 SBE公司资本结构优化对策 10
5.1 提高企业自身素质 10
5.2 加强政府管理和支持 11
5.3 完善债券和资本市场 13
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 引言
资本结构通常是指企业全部资本中各种资本的构成及其比重关系。促进企业达到价值最大化的最重要的条件是资本结构合理化，对经济的发展有着非常重要的作用。但是，不合理的资本结构会导致企业无法实现价值最大化，甚至会让企业陷入困境和财务危机。因此，进行资本结构优化有非常重要的意义。
中小企业对推动我国社会进步和经济发展有重要影响，其在活跃市场，平衡收入分配、增加就业机会、维持社会稳定和调整国民经济结构等方面有着难以替 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
代的作用，现在已变为市场经济建设的主要构成部分。但是由于我国中小企业所处的经济环境产生了很大的变化，企业进行融资的难度加大，改变了中小企业原有的资本结构的平衡，发生了资本结构不合理的情况，从而使得中小企业的成长受到制约。因此，资本结构优化是非常需要的。资本结构是债务和权益资本的构成及占比关系，体现了中小企业的偿还债务和进行融资的能力，严重地影响了中小企业的成长。对中小企业资本结构进行优化，不仅能充分发挥财务杠杠作用、对财务危机进行有效的控制，还能有助于规范企业的行为，不断加强企业的经营能力，使企业能够实现价值最大化。
中小企业的发展需要足够的资金支撑，企业进行融资就是其中一个重要的因素，可将其可以划分为内部融资和外部融资，内部和外部融资影响企业的经营和发展方向。公司需要选择适合企业自身发展，且合理化的资本结构。企业可以在对资本结构进行优化时找到适合企业自身的资本结构，实现企业价值最大化。
2 资本结构相关概念
2.1 资本结构的含义
资本结构是公司在全部资本中各资本的组成及其比重关系，企业一定时期筹集资金的组合的结果。其有广义和狭义之分，狭义的资本结构是指各种长期资本的组成及其比重关系，包括权益资本和债务资本。广义的资本结构是指总资本的构成及其占比关系，可以看作是长期资本和短期资本[1]。本文采用广义资本结构，即短期和长期资本相结合的方式来研究SBE公司的资本结构及其优化。
2.2 资本结构优化及其原则
资本结构优化是指通过一定的科学方法对企业的资本结构进行调整，使其资本结
构趋向于最优化，达到资本成本最小、股东权益或者公司价值最大化等目标的过程。资本成本最小即公司利润最大化，是在对资本结构进行优化的过程中将成本逐渐压缩到最小，从而实现利润最大化的目标；而公司价值最大化就是在对资本结构进行优化的过程中，把达到公司价值最大化作为其优化的目标[2]。
进行资本结构优化时需要遵循以下以下几个原则：
a) 合理地明确企业的资金需求量，通过一定的科学方法对筹集资金进行时间安排。采用预算的方式对企业资金需求量和筹集资金的时间进行测定。
b) 有效且合理地选择筹集资金的渠道和方式并进行组合，减少资本成本。将各种筹集资金的渠道和方式的获取难易程度、资本成本和风险综合考量，选取最优的组合来获取资金。
c) 优化资本结构，降低风险。在筹集资金的过程中合理有效的选取和完善结构，将常、短资本以及债务和股权资本有效的组合在一起，合理地避免和降低在筹集资金的过程发生的一些损失。
d) 制定筹集资金的方案，认真签订和履行合同。在对运行筹资成本、资本结构和杠杆收益的可操作性进行分析和研究的前提下，制定筹集资金的方案，同时还需要对市场资金的供给能力进行考虑。在实施方案的过程中，筹资人和出资人应该按照法定程序签订合同，明确各自应承担的责任和享有的权利。之后，认真履行合同中的任务要求。
3 中小企业资本结构现状
3.1 中小企业界定
中小企业，是指在中国境内依照法律规定合法设立的，能够有效满足社会需求,增加人们参与工作的机会,与国家行业政策相匹配，经营范围比较中等的企业,中小企业是与所处行业的大企业对于资产总额、从业职员的数量、营业规模而言都比较小的经济单位[3]。其通常可以是一人或少量的人提供资金构成，其营业收入和职员人数都不算大，因此在经营模式上大都是由管理者直接管理，很少会受到外界的干扰。
对中小企业进行界定时，需要考虑到不同国家之间的国情以及经济水平都会有所差异，所以一国在不同的经济发展阶段中，需要根据经济环境的改变和社会状况的发展，不断对其界定的标准进行调整。一般对其概念的界定采取两种方法:一是根据企业经济特点和控制措施进行；二是根据数量指标对企业规模进行权衡。
由于不同时期和经济发展过程的变化，中小企业的划定也随之改变。随着时代发展和现代化建设的不断进行，企业生产能力不断提高，经营规模不断扩大，技术也随之快速发展，如果继续采用之前的划分标准，就不能呈现出我国目前行业组织的现状，并且将许多包含多种经济模式的中小企业归入划分范围有一定的困难。
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