新宁物流股份有限公司财务报表分析
目 录
1 引言 1
2 财务报表分析方法 1
2.1 财务报表分析常用方法 1
2.2 财务报表综合分析方法 3
3 新宁物流公司财务报表的分析 4
3.1 新宁物流公司概况 4
3.2 比较分析和结构分析 5
3.3 比率分析 11
3.4 财务报表分析总结 16
4 新宁物流股份有限公司经营发展中存在的问题 17
4.1 公司内部存在的问题 17
4.2 公司外部面临的挑战 18
5 新宁物流公司经营发展的对策 18
5.1 拓展融资渠道 18
5.2 加强企业财务管理 19
5.3 拓宽企业市场，提高品牌辨识度 19
5.4 产业多元化的经营 20
5.5 适当放慢企业扩张的步伐 20
结 论 21
致 谢 22
参考文献 23
附录A 新宁物流股份有限公司2011-2013年资产负债表 24
附录B 新宁物流股份有限公司2011-2013年利润表 26
附录C 新宁物流股份有限公司2011-2013年现金流量表 27
1 引言
在社会的不断进步和经济高速发展的今天，所有权和经营权分离己经成为企业发展的必然趋势，上市公司就是这种两权分离的代表，上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况，就要通过分析公司对外披露的信息，这就使财务报表分析具有必要性[1]。财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据[2]。上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。此外，对于不同的投资策略,投资者对报表分析侧重不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或用于公司未来的发展[3]。所以说企业的财务报表分析是评价企业的财务状况和经营成果，揭示财务活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索。预测企业未来的报酬和风险，为投资人、债权人和经营者的决策提供帮助以及检查企业预算完成情况，考察经营管理人员的业绩，为完善合理的激励机制提供帮助。
2 财务报表分析方法
财务报表分析采用的具体方法有很多，既有一些基本常用的方法，也有一些综合分析方法，下面我将逐一进行介绍。
2.1 财务报表分析常用方法
随着财务会计理论、实务的不断发展，目前在我国会计界已经形成了一套固定、成熟的财务报表分析方法。为了适应财务分析的需要，财务报表分析的具体方法可以作某些改变。但是，这种改变不是随意的，不能将两项没有内在联系的财务指标进行比较，因为这样做缺乏合理的基础，不能对企业的财务状况和经营成果做出合理的解释。财务报表分析的技术方法虽日益增多，但基本常用的方法不外乎比较分析法、比率分析法、趋势分析法和结构分析法。
2.1.1 比较分析法
比较分析法,是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较,从而揭示企业财务状况存在差异的分析方法,是最基本的财务报表分析方法,没有研究对象之间的比较,分析就无从谈起。
比较分析的作用主要表现在：通过比较分析，可以发现差距，找出产生差异的原因，进一步判定企业的财务状况和经营成果；通过比较分析,可以确定企业生产经营活动的收益性和资金投向的安全性。
使用比较分析法时，要注意对比指标之间的可比性，这是用好比较分析法的必要条件，否则就不能正确地说明问题，甚至得出错误的结论。所谓对比指标之间的可比性是指相互比较的指标，必须在指标内容、计价基础、计算口径、时间长度等方面保持高度的一致性。如果是企业之间进行同类指标比较，还要注意企业之间的可比性。
2.1.2 比率分析法
比率分析法,是财务分析中最重要、最常用的一种分析方法。比率分析主要运用于分析偿债、盈利和营运能力。具体而言,是指对比企业同一时期财务报表中的相关项目,运用专门方法计算出一系列的反映企业不同方面能力的财务比率,通过这些比率的计算结果,敏锐的捕捉到其背后所隐藏的经济含义,继而揭示企业真实的财务状况[4]。
这一系列财务比率按其反映的内容不同可划分为以下三大类:
项目 主要指标
偿债能力比率 流动比率、速冻比率、现金比率、资产负债率、利息保障倍数
盈利能力 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
比率 销售利润率、成本费用率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、股东权益报酬率
营运能力比率 存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率
需要注意的是,这些财务指标并非是孤立存在的,在运用这些比率进行具体评价时,一定要结合各指标综合分析。如评价企业短期偿债能力时需要考虑存货周转和应收账款周转情况,这样会使评价结果更值得信赖。另外,我们还应认识到会计信息质量如可靠性、相关性、可比性等都可能会影响比率分析的准确性。
2.1.3 趋势分析法
它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。利用趋势分析法分析主要的报表项目有助于对企业将来的发展前景做出正确的判断。资产负债表和利润表中的绝对数不利于不同规模企业间的比较，因此将它们转化为相对数，如将报表各项目数据与某一基年的对应数进行比较，则可以使指标更具有可比性和可理解性[5]。
2.1.4 结构分析法
结构百分比分析法是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析，即将财务报表中的某一重要项目（如资产负债表中的资产总额或权益总额）的数据作为100%，然后将报表中其余项目额都以这一项目的百分比的形式作纵向排列，从而揭示出各项目的数据在公司财务中的意义。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率[6]。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。
2.2 财务报表综合分析方法
这些方法主要结合几个或多个侧面的分析,立足于企业财务会计报告等会计资料,将各项单独的财务指标统一起来,全面、综合、系统地剖析企业整体的财务状况和经营成果。传统的综合分析方法有沃尔比重评分法与杜邦财务分析体系。沃尔比重评分法是一种横向比较企业间财务指标的综合评价方法。该方法主要将所选定的、互不关联的财务指标用线性关系结合起来,并分别给定其在总评价中的比重,确定标准比率,计算各项指标的得分及总体指标的累计分数,并与实际比率相比较,从而直观和客观地判断和评价企业的总体水平。杜邦分析法是对所选取的综合性较强的财务比率,即股东权益报酬率进行层层分解,利用几种主要财务比率指标之间的内在联系,解释指标变动的原因和变动趋势,将一个关系体系用不同的多个比率和数据联系在一起,综合分析和评价企业真实的财务状况和经营成果,为企业的有效运行出谋划策。并且它主要利用现有财务指标进行分解,并不需要另外建立新的财务指标。该方法的原理是以股东权益报酬率为核心,将其分解为多个不同的财务比率,分别反映企业经营业绩的各个不同方面,同时各个比率之间可以互相转换,所采用的财务指标都是资产负债表和利润表中的指标,从而将企业的资产负债表和利润表联系在一起,考察分析企业的资本结构、资金运作、销售能力以及获利能力[7]。
1 引言 1
2 财务报表分析方法 1
2.1 财务报表分析常用方法 1
2.2 财务报表综合分析方法 3
3 新宁物流公司财务报表的分析 4
3.1 新宁物流公司概况 4
3.2 比较分析和结构分析 5
3.3 比率分析 11
3.4 财务报表分析总结 16
4 新宁物流股份有限公司经营发展中存在的问题 17
4.1 公司内部存在的问题 17
4.2 公司外部面临的挑战 18
5 新宁物流公司经营发展的对策 18
5.1 拓展融资渠道 18
5.2 加强企业财务管理 19
5.3 拓宽企业市场，提高品牌辨识度 19
5.4 产业多元化的经营 20
5.5 适当放慢企业扩张的步伐 20
结 论 21
致 谢 22
参考文献 23
附录A 新宁物流股份有限公司2011-2013年资产负债表 24
附录B 新宁物流股份有限公司2011-2013年利润表 26
附录C 新宁物流股份有限公司2011-2013年现金流量表 27
1 引言
在社会的不断进步和经济高速发展的今天，所有权和经营权分离己经成为企业发展的必然趋势，上市公司就是这种两权分离的代表，上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况，就要通过分析公司对外披露的信息，这就使财务报表分析具有必要性[1]。财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据[2]。上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。此外，对于不同的投资策略,投资者对报表分析侧重不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或用于公司未来的发展[3]。所以说企业的财务报表分析是评价企业的财务状况和经营成果，揭示财务活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索。预测企业未来的报酬和风险，为投资人、债权人和经营者的决策提供帮助以及检查企业预算完成情况，考察经营管理人员的业绩，为完善合理的激励机制提供帮助。
2 财务报表分析方法
财务报表分析采用的具体方法有很多，既有一些基本常用的方法，也有一些综合分析方法，下面我将逐一进行介绍。
2.1 财务报表分析常用方法
随着财务会计理论、实务的不断发展，目前在我国会计界已经形成了一套固定、成熟的财务报表分析方法。为了适应财务分析的需要，财务报表分析的具体方法可以作某些改变。但是，这种改变不是随意的，不能将两项没有内在联系的财务指标进行比较，因为这样做缺乏合理的基础，不能对企业的财务状况和经营成果做出合理的解释。财务报表分析的技术方法虽日益增多，但基本常用的方法不外乎比较分析法、比率分析法、趋势分析法和结构分析法。
2.1.1 比较分析法
比较分析法,是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较,从而揭示企业财务状况存在差异的分析方法,是最基本的财务报表分析方法,没有研究对象之间的比较,分析就无从谈起。
比较分析的作用主要表现在：通过比较分析，可以发现差距，找出产生差异的原因，进一步判定企业的财务状况和经营成果；通过比较分析,可以确定企业生产经营活动的收益性和资金投向的安全性。
使用比较分析法时，要注意对比指标之间的可比性，这是用好比较分析法的必要条件，否则就不能正确地说明问题，甚至得出错误的结论。所谓对比指标之间的可比性是指相互比较的指标，必须在指标内容、计价基础、计算口径、时间长度等方面保持高度的一致性。如果是企业之间进行同类指标比较，还要注意企业之间的可比性。
2.1.2 比率分析法
比率分析法,是财务分析中最重要、最常用的一种分析方法。比率分析主要运用于分析偿债、盈利和营运能力。具体而言,是指对比企业同一时期财务报表中的相关项目,运用专门方法计算出一系列的反映企业不同方面能力的财务比率,通过这些比率的计算结果,敏锐的捕捉到其背后所隐藏的经济含义,继而揭示企业真实的财务状况[4]。
这一系列财务比率按其反映的内容不同可划分为以下三大类:
项目 主要指标
偿债能力比率 流动比率、速冻比率、现金比率、资产负债率、利息保障倍数
盈利能力 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
比率 销售利润率、成本费用率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、股东权益报酬率
营运能力比率 存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率
需要注意的是,这些财务指标并非是孤立存在的,在运用这些比率进行具体评价时,一定要结合各指标综合分析。如评价企业短期偿债能力时需要考虑存货周转和应收账款周转情况,这样会使评价结果更值得信赖。另外,我们还应认识到会计信息质量如可靠性、相关性、可比性等都可能会影响比率分析的准确性。
2.1.3 趋势分析法
它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。利用趋势分析法分析主要的报表项目有助于对企业将来的发展前景做出正确的判断。资产负债表和利润表中的绝对数不利于不同规模企业间的比较，因此将它们转化为相对数，如将报表各项目数据与某一基年的对应数进行比较，则可以使指标更具有可比性和可理解性[5]。
2.1.4 结构分析法
结构百分比分析法是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析，即将财务报表中的某一重要项目（如资产负债表中的资产总额或权益总额）的数据作为100%，然后将报表中其余项目额都以这一项目的百分比的形式作纵向排列，从而揭示出各项目的数据在公司财务中的意义。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率[6]。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。
2.2 财务报表综合分析方法
这些方法主要结合几个或多个侧面的分析,立足于企业财务会计报告等会计资料,将各项单独的财务指标统一起来,全面、综合、系统地剖析企业整体的财务状况和经营成果。传统的综合分析方法有沃尔比重评分法与杜邦财务分析体系。沃尔比重评分法是一种横向比较企业间财务指标的综合评价方法。该方法主要将所选定的、互不关联的财务指标用线性关系结合起来,并分别给定其在总评价中的比重,确定标准比率,计算各项指标的得分及总体指标的累计分数,并与实际比率相比较,从而直观和客观地判断和评价企业的总体水平。杜邦分析法是对所选取的综合性较强的财务比率,即股东权益报酬率进行层层分解,利用几种主要财务比率指标之间的内在联系,解释指标变动的原因和变动趋势,将一个关系体系用不同的多个比率和数据联系在一起,综合分析和评价企业真实的财务状况和经营成果,为企业的有效运行出谋划策。并且它主要利用现有财务指标进行分解,并不需要另外建立新的财务指标。该方法的原理是以股东权益报酬率为核心,将其分解为多个不同的财务比率,分别反映企业经营业绩的各个不同方面,同时各个比率之间可以互相转换,所采用的财务指标都是资产负债表和利润表中的指标,从而将企业的资产负债表和利润表联系在一起,考察分析企业的资本结构、资金运作、销售能力以及获利能力[7]。
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