上市公司社会责任与企业财务绩效关系的实证研究
上市公司社会责任与企业财务绩效关系的实证研究[20200112194702]
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关键字:企业利益相关者社会责任财务绩效
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第1章 绪论 1
1.1 研究背景及意义 1
1.2理论基础 2
1.2.1社会责任理论 2
1.2.2财务绩效理论 3
第2章 国内外研究现状 4
2.1国外文献综述 4
2.2国内文献综述 4
2.3文献述评 6
第3章 企业社会责任对财务绩效影响的实证研究 7
3.1研究假设 7
3.2 样本选取 8
3.3研究变量的选取与模型的建立 9
3.3.1自变量的选取 9
3.3.2模型建立 10
3.4实证分析 10
3.4.1描述性统计分析 10
3.4.2相关关系检验 10
3.4.3回归分析 11
第4章 关于实证的相关结论和建议 13
4.1实证研究相关结论 13
4.2相关建议及改进 14
参考文献 . 15
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
20世纪以来，资本主义经济得到了高速迅猛的发展，而与此同时企业对利润的追求经常会使得社会经济减退，进而影响到许多方面的问题。在诸多问题面前，大家不得不再次审视公司与社会利益的联系，因此社会责任的难题应运而生。
在相当长一段时间内人们认为公司只是一个单纯提供商品或者服务的组织，认为公司社会责任对公司的成长和发展有不利影响。但是，经过长期的实际观察后人们发现，只有与社会环境和平共处的企业才能够进一步发展。19世纪初，欧美等国的专家率先给出公司社会责任的理论，而20世纪初的一项观念，即公司应当对利益相关者负责,更是与传统理念有着巨大的不同。过去的企业都将着重点放在人身上，以股东利益为目标；与此同时社会责任理论认为一家企业除了以股东利润为目标，也应该尽可能保持和增加其他利益相关者的利得。
当前发达国家对于公司社会责任的研究已臻于成熟，但是在国内，相当一部分企业却通常把它当作一项无足轻重的指标。表面上看社会责任与财务绩效没有直接关联，承担社会责任不但无法增加股东利益，而且还会带来更多负担。然而时代在进步，公司社会责任渐渐影响到公司的利润率及创新。企业应当积极参与公益慈善事业，帮助大家减轻环境污染，为社区内成员多做实事等，这样做有利于树立起良好的社会形象，有利于吸引更多的顾客，开拓更广阔的版图，以此得到更多的利润。
因而公司社会责任对财务绩效的作用影响巨大。企业作为社会上一种十分普遍的经济组织，我们研究公司社会责任和财务绩效的关系是为说服企业自愿承担社会责任，这是社会对公司的需求也是公司立足所要求的。近年来，市场经济的成长离不开企业的推动，但企业对利益的狂热追捧常常会导致市场紊乱、环境破坏、经济减退以及资源不必要损耗等许多问题。面对这样的情况，人们开始重新审视企业与社会的关系并对这两者的相关性有了进一步的认识，企业社会责任的研究也因此而生。
1.2理论基础
1.2.1社会责任理论
企业社会责任是指公司不仅仅需要关注收益能否增加、对股东是否负责，还应当承担对社会的责任。企业社会责任需要公司不只关注营业收益，还要着重关注人的作用，重视对员工、消费者、社会的贡献。企业社会责任的体现有：
1、企业对政府的责任
在当前社会，政府的职能逐渐转向为为社会服务，政府承担为人民服务和维护社会公正的责任，在这样的环境下，公司作为一种社会组织的作用需要得到发挥。公司应当积极按照国家有关法律法规缴纳税费，承担职责和义务，并积极配合政府的监督工作。
2、企业对股东的责任
在当今社会，股东分散在社会的每个领域，使公司与股东之间的关系渐渐向公司和社会的关系靠拢，而公司对股东承担的责任同样包括社会责任。首先，按相关的法律规定，企业应对股东的投资安全性和与之相关的利润负责，争取给予股东丰富的投资回报。其次，企业有义务给予股东有效、确切的财务消息，不能够提供投资者不真实的信息。
3、企业对消费者的责任
企业与消费者的关系则是矛盾的，公司通过顾客购进产品来达到盈利的目的，而提供物美价廉的商品和令人满意的服务，是企业自身应尽的职责，也是公司对顾客应尽的义务。企业对顾客应负的社会责任要求企业提供好的商品使用价值和服务质素，也需要履行对顾客的允诺，不能以欺骗顾客的形式取得不应得的收益。与此同时应自觉接受政府和公众对在产品和服务质量的监督。
4、企业对员工的责任
企业对员工承担的责任是对公司的利益相关者的责任，公司需要谨慎考虑员工的待遇、满足感和对公司的信任。在全球化的今天，劳动者的权利保护问题得到了世界上绝大多数国家及各地社团组织的普遍重视。在20世纪90年代，利维施特劳斯是美国非常著名的牛仔裤制造商，他们在监狱雇佣年轻女性，工作条件十分恶劣。类似的案例被大家所知道后，他们列出了首份公司社会责任规则来拯救当时糟糕的影响。随之一部分公司为了在竞争越来越激烈的经济全球化的环境下生存，也纷纷效仿。
5、企业对社区的责任
企业作为一个组织，是社会的一部分，同时也是他所在的社区的一部分，正因如此，同社区维持和睦协调的友好联系对企业来说十分有益。企业对社区的责任就是帮助社区发展，比如为社区待业人员提供就业机会，在社区的公益活动上提供慈善捐助，对社区公开企业经营的相关信息等等。目前一些公司理解通过适当的方式来回报社会，是公司应当负起的社会责任。闻名遐迩的专家孔茨均以为，公司应当多联系相关社区，积极参加社区活动，以此对社会环境的改变作出及时反应。
1.2.2财务绩效理论
财务绩效是公司在一段时间内实行计划对最终的经营结果作出的贡献，是对公司在一段时间内的获利水平、产业规模、财务风险和经营所得的分析。企业财务绩效的体现有：
1、盈利能力。主要是用经济增加值和销售增长率来反映，使用经济增加值而不是通过利率，总资产收益率，每股收益指标来体现公司的盈利能力，能较好地评价净资本收益和资本增长的价值，是企业财务绩效的必然发展。
2、营运能力。使公司加强对资产的掌控能力，提升资产的使用次数，增加赢利水平，参与最多的评估项目有：存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率。
3、偿债能力。偿付能力主要体现在经济和金融形势，也是对企业评价的指标。参与项目的有：资产负债率，流动比率与速动比率。
4、抗风险能力。是指公司在日常活动中面对诸多无法确定的指标的应对水平，可从抵抗经济风险和抵抗财务风险两个点设立指标。
第2章 国内外研究现状
2.1国外文献综述
Chuck等（2008）[1]以DJSJ宣告的USA实施企业社会责任较为优秀的五十六家企业为样本，对他们自2002年起5年期间的企业财务绩效进行分析，研究表明这56家企业股票上涨幅度都超过一倍，资产回报率也曾一度达到38%。而规范普尔五百指标中的另一部分优秀企业的股票增长率仅仅只有百分之六十，以此他们得出观点：公司选择承担的社会责任越大，企业财务绩效越多。Cheung（2009）[2]等人以 2001 年起3年内的企业为样本，他们选取KLD指标测量公司社会责任，以公司资产的价值增长体现企业财务绩效。通过回归分析，他们发现社会责任与财务绩效之间呈正相关，并且这种联系的体现能够延续到下一年，从而能使更多的公司重新定位社会责任。
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关键字:企业利益相关者社会责任财务绩效
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摘 要 I
ABSTRACT II
第1章 绪论 1
1.1 研究背景及意义 1
1.2理论基础 2
1.2.1社会责任理论 2
1.2.2财务绩效理论 3
第2章 国内外研究现状 4
2.1国外文献综述 4
2.2国内文献综述 4
2.3文献述评 6
第3章 企业社会责任对财务绩效影响的实证研究 7
3.1研究假设 7
3.2 样本选取 8
3.3研究变量的选取与模型的建立 9
3.3.1自变量的选取 9
3.3.2模型建立 10
3.4实证分析 10
3.4.1描述性统计分析 10
3.4.2相关关系检验 10
3.4.3回归分析 11
第4章 关于实证的相关结论和建议 13
4.1实证研究相关结论 13
4.2相关建议及改进 14
参考文献 . 15
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
20世纪以来，资本主义经济得到了高速迅猛的发展，而与此同时企业对利润的追求经常会使得社会经济减退，进而影响到许多方面的问题。在诸多问题面前，大家不得不再次审视公司与社会利益的联系，因此社会责任的难题应运而生。
在相当长一段时间内人们认为公司只是一个单纯提供商品或者服务的组织，认为公司社会责任对公司的成长和发展有不利影响。但是，经过长期的实际观察后人们发现，只有与社会环境和平共处的企业才能够进一步发展。19世纪初，欧美等国的专家率先给出公司社会责任的理论，而20世纪初的一项观念，即公司应当对利益相关者负责,更是与传统理念有着巨大的不同。过去的企业都将着重点放在人身上，以股东利益为目标；与此同时社会责任理论认为一家企业除了以股东利润为目标，也应该尽可能保持和增加其他利益相关者的利得。
当前发达国家对于公司社会责任的研究已臻于成熟，但是在国内，相当一部分企业却通常把它当作一项无足轻重的指标。表面上看社会责任与财务绩效没有直接关联，承担社会责任不但无法增加股东利益，而且还会带来更多负担。然而时代在进步，公司社会责任渐渐影响到公司的利润率及创新。企业应当积极参与公益慈善事业，帮助大家减轻环境污染，为社区内成员多做实事等，这样做有利于树立起良好的社会形象，有利于吸引更多的顾客，开拓更广阔的版图，以此得到更多的利润。
因而公司社会责任对财务绩效的作用影响巨大。企业作为社会上一种十分普遍的经济组织，我们研究公司社会责任和财务绩效的关系是为说服企业自愿承担社会责任，这是社会对公司的需求也是公司立足所要求的。近年来，市场经济的成长离不开企业的推动，但企业对利益的狂热追捧常常会导致市场紊乱、环境破坏、经济减退以及资源不必要损耗等许多问题。面对这样的情况，人们开始重新审视企业与社会的关系并对这两者的相关性有了进一步的认识，企业社会责任的研究也因此而生。
1.2理论基础
1.2.1社会责任理论
企业社会责任是指公司不仅仅需要关注收益能否增加、对股东是否负责，还应当承担对社会的责任。企业社会责任需要公司不只关注营业收益，还要着重关注人的作用，重视对员工、消费者、社会的贡献。企业社会责任的体现有：
1、企业对政府的责任
在当前社会，政府的职能逐渐转向为为社会服务，政府承担为人民服务和维护社会公正的责任，在这样的环境下，公司作为一种社会组织的作用需要得到发挥。公司应当积极按照国家有关法律法规缴纳税费，承担职责和义务，并积极配合政府的监督工作。
2、企业对股东的责任
在当今社会，股东分散在社会的每个领域，使公司与股东之间的关系渐渐向公司和社会的关系靠拢，而公司对股东承担的责任同样包括社会责任。首先，按相关的法律规定，企业应对股东的投资安全性和与之相关的利润负责，争取给予股东丰富的投资回报。其次，企业有义务给予股东有效、确切的财务消息，不能够提供投资者不真实的信息。
3、企业对消费者的责任
企业与消费者的关系则是矛盾的，公司通过顾客购进产品来达到盈利的目的，而提供物美价廉的商品和令人满意的服务，是企业自身应尽的职责，也是公司对顾客应尽的义务。企业对顾客应负的社会责任要求企业提供好的商品使用价值和服务质素，也需要履行对顾客的允诺，不能以欺骗顾客的形式取得不应得的收益。与此同时应自觉接受政府和公众对在产品和服务质量的监督。
4、企业对员工的责任
企业对员工承担的责任是对公司的利益相关者的责任，公司需要谨慎考虑员工的待遇、满足感和对公司的信任。在全球化的今天，劳动者的权利保护问题得到了世界上绝大多数国家及各地社团组织的普遍重视。在20世纪90年代，利维施特劳斯是美国非常著名的牛仔裤制造商，他们在监狱雇佣年轻女性，工作条件十分恶劣。类似的案例被大家所知道后，他们列出了首份公司社会责任规则来拯救当时糟糕的影响。随之一部分公司为了在竞争越来越激烈的经济全球化的环境下生存，也纷纷效仿。
5、企业对社区的责任
企业作为一个组织，是社会的一部分，同时也是他所在的社区的一部分，正因如此，同社区维持和睦协调的友好联系对企业来说十分有益。企业对社区的责任就是帮助社区发展，比如为社区待业人员提供就业机会，在社区的公益活动上提供慈善捐助，对社区公开企业经营的相关信息等等。目前一些公司理解通过适当的方式来回报社会，是公司应当负起的社会责任。闻名遐迩的专家孔茨均以为，公司应当多联系相关社区，积极参加社区活动，以此对社会环境的改变作出及时反应。
1.2.2财务绩效理论
财务绩效是公司在一段时间内实行计划对最终的经营结果作出的贡献，是对公司在一段时间内的获利水平、产业规模、财务风险和经营所得的分析。企业财务绩效的体现有：
1、盈利能力。主要是用经济增加值和销售增长率来反映，使用经济增加值而不是通过利率，总资产收益率，每股收益指标来体现公司的盈利能力，能较好地评价净资本收益和资本增长的价值，是企业财务绩效的必然发展。
2、营运能力。使公司加强对资产的掌控能力，提升资产的使用次数，增加赢利水平，参与最多的评估项目有：存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率。
3、偿债能力。偿付能力主要体现在经济和金融形势，也是对企业评价的指标。参与项目的有：资产负债率，流动比率与速动比率。
4、抗风险能力。是指公司在日常活动中面对诸多无法确定的指标的应对水平，可从抵抗经济风险和抵抗财务风险两个点设立指标。
第2章 国内外研究现状
2.1国外文献综述
Chuck等（2008）[1]以DJSJ宣告的USA实施企业社会责任较为优秀的五十六家企业为样本，对他们自2002年起5年期间的企业财务绩效进行分析，研究表明这56家企业股票上涨幅度都超过一倍，资产回报率也曾一度达到38%。而规范普尔五百指标中的另一部分优秀企业的股票增长率仅仅只有百分之六十，以此他们得出观点：公司选择承担的社会责任越大，企业财务绩效越多。Cheung（2009）[2]等人以 2001 年起3年内的企业为样本，他们选取KLD指标测量公司社会责任，以公司资产的价值增长体现企业财务绩效。通过回归分析，他们发现社会责任与财务绩效之间呈正相关，并且这种联系的体现能够延续到下一年，从而能使更多的公司重新定位社会责任。
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