长期借款及自由现金流量与审计费用的实证研究
长期借款及自由现金流量与审计费用的实证研究[20191212103412]
摘 要
自次贷危机以来，全球的经济都经历了一个尤其艰难的过程，中国的的各行各业同样遭受着经济危机的影响。审计费用对于上市公司来说是一项必要支出，审计费用的高低不仅影响着上市公司的最终利润，同时也反映着注册会计师审计工作所需要的报酬。
本文选取了企业长期借款和企业自由现金流量两个解释变量，以及资产负债率、公司规模、流动资产比率、速动比率和盈利能力五个控制变量来研究审计费用与解释变量的关系。本文利用我国上市公司2011年的数据，运用差异分析和控制变量的方法，并且采用线性回归的实证研究了企业长期借款和自由现金流量对审计费用的影响。本文探究了上市公司审计费用与企业长期借款和企业自由现金流量的关系。本文的实证研究表明：（1）公司的长期借款与会计师事务所审计收费的关系并不呈现负相关；（2）企业长期借款对自由现金流量的控制作用没有在中国市场上发挥作用。
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关键字:字审计费用长期借款债权人监督自由现金流量
目 录
摘要 I
ABSTRACT II
目 录 III
引 言 1
第一章 审计费用及债权融资概述 2
1.1审计费用概述 2
1.1.1审计费用概念 2
1.1.2审计费用影响因素简述 3
1.2 债权融资概述 4
第二章 文献回顾即研究假设 5
2.1 文献回顾 5
2.1.1国内文献回顾 5
2.1.2国外文献回顾 5
2.1.2文献评述 6
2.2 研究假设 6
2.2.1长期借款对审计费用影响因素的假设 6
2.2.2自由现金流量对审计费用影响因素的假设 7
第三章 研究设计 8
4.1 数据来源与样本选取 8
4.2 研究变量 9
4.3 模型建立 9
第四章 实证研究 10
4.1 描述性性分析 10
4.2 相关性回归分析 11
4.3 线性回归分析 12
第五章 结束语 15
5.1 研究结论 15
5.2 政策建议 15
参考文献 16
引言
2008年经济危机的影响还未完全褪去，我国在应对次贷危机中取得的很大的成就。第十一届全国人民代表大会第一次会议以来的五年，是我国发展进程中极不平凡的五年。但是目前我国的的市场经济体制还未成熟，上市公司的违规操作屡见不鲜。审计费用作为一项重要的披露内容受到各方投资者、监管者的重视。因此对审计费用的研究是很有必要的。
之前审计费用的研究对确定会计师事务所的审计费用提供了许多参考价值，但是都忽略了长期借款（本文指从银行和金融机构借的一年以上的借款）提供者的监管对审计费用的确定产生的影响。另外，以往的文献在研究债务对自由现金流量的控制效应的时候，常常以总负债相对于总资产债务的比例作为研究变量，没有进一步细分讨论债务。
银行和金融企业所在发放长期借款时，需要进行风险评估，企业的自由现金流量在其约束范围内。由于银行和金融企业规定借款企业必须在一个固定的时间点支付利息或者将本金交回，所以企业在运营过程中对各种风险的控制就很注重，所以自由现金流量在对长期借款降低审计费用的影响中具有一定作用。但是长期借款和自由现金流量是否在实际的经济体系中对审计费用存在降低作用，还需进一步验证。
本文首先经过理论研究提出长期借款和自由现金流量与审计费用呈正相关；然后通过描述性分析、相关性分析和线性回归分析验证了假设，即长期借款金额越大，自由现金流量越大，审计费用越低；最后根据研究过程发现的问题的研究结果提出建议。
第一章 审计费用及债权融资概述
1.1 审计费用概述
1.1.1 审计费用概念
《公开发行证券的公司信息披露规范问答第6号》中对上市公司审计费用，是指上市公司根据法律、行政法规和规范性文件的要求，聘请会计师事务所对其财务报告或其他事项进行审计、审核或审阅而支付给会计师事务所的费用。财务审计以外的其他费用，是指除上述费用外，上市公司因资产评估或聘请会计师事务所提供咨询服务等情况下支付给会计师事务所的费用。
在我国，在证监会对审计费用披露做出规定以前，会计师事务所对审计业务进行的收费一直没有一个行业间的统一指导价格。有些会计师事务所根据当地物价局的规定来对审计业务进行收费，但是大多数会计师事务所跟被审计单位进行协商，根据协商的结果来确定审计费用，导致会计师事务所的审计收费有较大的随意性。所以审计收费的一些规定引起了会计师事务所对于审计收费价格上的恶性竞争，所以审计过程中的独立性和审计质量都有待提高。
2001年之前，证监会还没有对审计收费做出实质性的要求，但是在美国、英国、香港等国家和地区，都对审计费用的披露做出强制性规定，用来对会计师事务所审计过程中独立性和审计报告的质量进行考察。
证监会于2001年12月修订了关于上市公司年度财务报告的披露内容与格式准则，明确要求上市公司在年度财务报告中将雇佣会计师事务所进行审计业务后支付的报酬以重要事项的方式进行披露。随后证监会又发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第6号支付会计师事务所报酬及其披露》，对审计费用等信息的披露内容和格式作了明确规定，如应对费用进行分类，将财务审计费用和其以外的费用分开披露，同时要对差旅费的承担方式和支付给事务所应付但未付的款项进行明确的列示。
1.1.2 审计费用影响因素简述
审计费用影响因素一般为六个，为审计成本、审计意见类型、公司治理结构、盈余管理、会计师事务所规模和审计风险。
审计成本是指完成一定数量的审计项目所指出人力、物力、财力的费用总和。一般研究认为审计成本越高则审计费用就越高，主要表现在以下两方面。第一，被审计单位的资产在不断扩大的过程中，审计人员需要根据资产扩大的情况来相应的扩大审计测试的范围，审计费用由于审计测试范围的扩大而增加。第二，资本密集型行业的被审计单位以固定资产为主，相较劳动密集性行业以流动资产为主，审计人员在审计过程中进行的真实性检验花费的时间较少。
审计意见类型包括五种，分别为标准的无保留意见、带强调事项算的无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。审计人员在审计工作中投入越高的成本，那么审计人员对被审计单位出具非标准无保留意见的比例就越大，则会计师事务所对审计业务的收费也会相应的提高。所以一般研究认为审计意见类型是影响审计费用的重要因素。
公司治理结构对审计费用的影响具有很强烈的中国特色。董事会的规模和股东持股比例影响着上市公司的治理结构，独立董事的比例较高的企业独立董事监督程度就越高，同时，企业管理层持股比例高的企业倾向于运用股权激励治理的方式对公司进行管理，所以管理层对董事会具有较强的控制力，那么会计师事务所审计时的审计风险就会降低降低，则审计费用也相应的降低。
一般情况下，上市公司的会计事项和经济业务复杂程度与企业的盈余管理程度呈正相关，盈余管理程度越高则前者程度也越高，相应的，上市公司的固有风险和控制风险的水平由于会计事项和经济业务复杂程度较高而表现的更高，导致注册会计师为了控制审计风险而在审计过程中对审计测试进行扩大，则审计费用也提高了。
会计师事务所的品牌代表着事务所的规模和公信力。“四大”由于其的品牌效应和其规模，对于审计业务的收费也较高，其高收费在我国的审计市场尤为突出。所以会计师事务所的规模与审计费用呈正相关。
会计师事务所在进行审计的过程中，审计费用的确定在一定程度上给予被审计单位的审计风险。审计人员设计审计程序将审计风险控制在一个给定水平下。审计风险是指会计报表存在重大错报或漏报, 而审计人员审计后发表不恰当审计意见的可能性。审计风险包括固有风险、控制风险和检查风险。由于审计人员在设计审计程序时已经设定了风险水平，在其他条件都一致的情况下，固有风险越高，则审计人员为了将风险水平控制在设定的范围内就必须耗费更多的时间和资源来减低检查风险。
自由现金流量高的的公司, 固有风险水平较高。因此, 在其他条件相同的情况下, 审计人员对这些公司进行审计时为了达到设定的风险水平增加审计资源而收取更高的审计费用。
1.2 债权融资
现代资本结构理论认为，公司的最佳资本结构应该在一定的经营风险下使公司的资本低。从现有的融资环境来看，我国公司有债权融资以及股权融资两种渠道。通常情况下，首先是企业偏好将内部资金作为投资的主要资金来源，其次是债务融资，最后才是股权融资。
债权融资是指企业通过向银行或者金融企业借钱的方式获得资金，通过债权融资获得的资金以后，企业要在一定时间点偿还利息，此外，借款到期以后企业要向借款方归还本金。由于债权融资还本付息的特点，企业对于资金的用途应该是解决企业暂时性的资金短缺而不能用于资本开支；股权融资是原股东将一部分企业的所有权出售给新的股东，从而达到筹集资金的目的。股权融资获得的资金不用还本付息，但是在公司盈利时需要向股东支付股利。
企业在选择进行债权投资和股权投资时需要考虑多方面因素。对于筹资公司来讲，进行股权融资后需支付股东一定股利，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。其次，债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力，如果选择增募股本的方式进行融资，现有的股东对企业的控制权就会被稀释。所以在很多情况下，企业都比较倾向于选择债权融资。
第二章 文献回顾与研究假设
2.1 文献回顾
2.1.1 国外文献回顾
1980年Simunic第一次用多元线性回归的方法研究了审计费用的影响因素，自此，审计费用的研究就如雨后春笋般不断涌现。但是之后的研究都借鉴了Simunic建立的审计费用研究模型。
Simunic的研究发现影响审计收费的因素主要有被审计单位的规模、子公司个数、涉及行业的数量、国外总资产比重、应收账款和存货占总资产的比重、近三年是否发生亏损和审计意见类型等。而对于当时“八大”事务所的垄断行为进行了否定。
后来的国外研究学者对审计收费影响因素的研究大都借鉴了Smimunic的模型，在其模型的基础上不断地加入一些新的解释变量，如客户的所有权结构、审计合同类型等等。如2002年Seetharaman的研究发现资产负债率与审计收费呈正相关；Craswell在1995年的研究发现，企业的长期负债率与审计收费呈正相关。
2.1.2 国内文献回顾
在国内，2003年韩厚军和周生春对审计费用的影响因素的研究发现，当审计人员出具非标准意见时审计更高并且总负债比率越高则审计费用越高；2004年朱小平和余谦的研究显示, 审计收费的影响因素中公司的速动比率和资产的收益率对审计费用没有直接的影响。另外，也有学者从银行的监管的监督效应和长期借款的监管对自由现金流量控制的作用的方面，对审计费用的定价因素做研究。例如，2006年肖作平通过实证方法研究发现，现金流量较高的企业，如果其举债程度越高则审计费用价格就越高。2004年吕伟在研究中发现, 由于提供长期借款的资金融出方对举债企业的债权人监管作用，其对自由现金流量具有控制作用，从而对审计收费产生影响。
我国对审计费用的影响因素的研究有很多是从审计风险的家督来研究的，但是大部分的研究结果都说明审计风险对审计费用的影响效果不明显，可能因为中国的政府的监管政策导致了会计师事务所的审计风险，而不是由于企业的偿债能力。管理2008年毛钟红在研究审计费用定价时发现经营风险和财务风险不是审计费用定价影响因素的重要影响因素。但是很多学者在研究过程中发现中国会计师事务所所在对审计服务收费的时候对审计风险作了一定的考虑，例如2007年，焦莹芳以净资产收益率、资产负债率、现金流量负债率和对外担保额这四个变量作为衡量公司财务风险和经营风险的指标研究审计费用定价的研究。
2.1.3 文献述评
现有对独立审计的研究主要是从股东监督作为代理人的企业经理人员角度进行的，即认为独立审计是一种降低代理成本、保护股东权益的鉴证机制(余玉苗和刘颖斐2005) ，审计风险的高低和审计收费的多少取决于股东的作用与影响。银行和金融机构最为资本另一重要的提供者, 为了维护自己的合法权益，同样有权利、有必要参与借款企业的治理,他们的监督约束作用必然会对企业的财务和经营行为产生影响, 抑制企业财务报表错报问题, 从而影响审计师对企业财务报表审计风险的判断和对审计人力投人的配置, 最终影响审计收费。银行等金融机构作为长期借款债权人的时候, 对企业进行监督约束的动机和能力比一般债权人更强(Diamond1984), 因此对审计师的影响也更大。
由于我国目前处于经济体制改革的阶段，长期借款和债券融资作为债务融资的两种重要组成部分因为各自的特点导致债权人监管作用对企业自由现金流量的控制效应产生不同的效果。本文在前面提到在选取融资的方式时，上市公司更倾向于选择债权融资，而在债权融资的方式中上市公司也倾向于选择从银行或者金融机构处取得长期借款，从而产生的债务监督在发放贷款的贷款使用过程中存在着各种约束，这些约束有可能减弱了长期借款对自由现金流量的控制作用。
摘 要
自次贷危机以来，全球的经济都经历了一个尤其艰难的过程，中国的的各行各业同样遭受着经济危机的影响。审计费用对于上市公司来说是一项必要支出，审计费用的高低不仅影响着上市公司的最终利润，同时也反映着注册会计师审计工作所需要的报酬。
本文选取了企业长期借款和企业自由现金流量两个解释变量，以及资产负债率、公司规模、流动资产比率、速动比率和盈利能力五个控制变量来研究审计费用与解释变量的关系。本文利用我国上市公司2011年的数据，运用差异分析和控制变量的方法，并且采用线性回归的实证研究了企业长期借款和自由现金流量对审计费用的影响。本文探究了上市公司审计费用与企业长期借款和企业自由现金流量的关系。本文的实证研究表明：（1）公司的长期借款与会计师事务所审计收费的关系并不呈现负相关；（2）企业长期借款对自由现金流量的控制作用没有在中国市场上发挥作用。
查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:字审计费用长期借款债权人监督自由现金流量
目 录
摘要 I
ABSTRACT II
目 录 III
引 言 1
第一章 审计费用及债权融资概述 2
1.1审计费用概述 2
1.1.1审计费用概念 2
1.1.2审计费用影响因素简述 3
1.2 债权融资概述 4
第二章 文献回顾即研究假设 5
2.1 文献回顾 5
2.1.1国内文献回顾 5
2.1.2国外文献回顾 5
2.1.2文献评述 6
2.2 研究假设 6
2.2.1长期借款对审计费用影响因素的假设 6
2.2.2自由现金流量对审计费用影响因素的假设 7
第三章 研究设计 8
4.1 数据来源与样本选取 8
4.2 研究变量 9
4.3 模型建立 9
第四章 实证研究 10
4.1 描述性性分析 10
4.2 相关性回归分析 11
4.3 线性回归分析 12
第五章 结束语 15
5.1 研究结论 15
5.2 政策建议 15
参考文献 16
引言
2008年经济危机的影响还未完全褪去，我国在应对次贷危机中取得的很大的成就。第十一届全国人民代表大会第一次会议以来的五年，是我国发展进程中极不平凡的五年。但是目前我国的的市场经济体制还未成熟，上市公司的违规操作屡见不鲜。审计费用作为一项重要的披露内容受到各方投资者、监管者的重视。因此对审计费用的研究是很有必要的。
之前审计费用的研究对确定会计师事务所的审计费用提供了许多参考价值，但是都忽略了长期借款（本文指从银行和金融机构借的一年以上的借款）提供者的监管对审计费用的确定产生的影响。另外，以往的文献在研究债务对自由现金流量的控制效应的时候，常常以总负债相对于总资产债务的比例作为研究变量，没有进一步细分讨论债务。
银行和金融企业所在发放长期借款时，需要进行风险评估，企业的自由现金流量在其约束范围内。由于银行和金融企业规定借款企业必须在一个固定的时间点支付利息或者将本金交回，所以企业在运营过程中对各种风险的控制就很注重，所以自由现金流量在对长期借款降低审计费用的影响中具有一定作用。但是长期借款和自由现金流量是否在实际的经济体系中对审计费用存在降低作用，还需进一步验证。
本文首先经过理论研究提出长期借款和自由现金流量与审计费用呈正相关；然后通过描述性分析、相关性分析和线性回归分析验证了假设，即长期借款金额越大，自由现金流量越大，审计费用越低；最后根据研究过程发现的问题的研究结果提出建议。
第一章 审计费用及债权融资概述
1.1 审计费用概述
1.1.1 审计费用概念
《公开发行证券的公司信息披露规范问答第6号》中对上市公司审计费用，是指上市公司根据法律、行政法规和规范性文件的要求，聘请会计师事务所对其财务报告或其他事项进行审计、审核或审阅而支付给会计师事务所的费用。财务审计以外的其他费用，是指除上述费用外，上市公司因资产评估或聘请会计师事务所提供咨询服务等情况下支付给会计师事务所的费用。
在我国，在证监会对审计费用披露做出规定以前，会计师事务所对审计业务进行的收费一直没有一个行业间的统一指导价格。有些会计师事务所根据当地物价局的规定来对审计业务进行收费，但是大多数会计师事务所跟被审计单位进行协商，根据协商的结果来确定审计费用，导致会计师事务所的审计收费有较大的随意性。所以审计收费的一些规定引起了会计师事务所对于审计收费价格上的恶性竞争，所以审计过程中的独立性和审计质量都有待提高。
2001年之前，证监会还没有对审计收费做出实质性的要求，但是在美国、英国、香港等国家和地区，都对审计费用的披露做出强制性规定，用来对会计师事务所审计过程中独立性和审计报告的质量进行考察。
证监会于2001年12月修订了关于上市公司年度财务报告的披露内容与格式准则，明确要求上市公司在年度财务报告中将雇佣会计师事务所进行审计业务后支付的报酬以重要事项的方式进行披露。随后证监会又发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第6号支付会计师事务所报酬及其披露》，对审计费用等信息的披露内容和格式作了明确规定，如应对费用进行分类，将财务审计费用和其以外的费用分开披露，同时要对差旅费的承担方式和支付给事务所应付但未付的款项进行明确的列示。
1.1.2 审计费用影响因素简述
审计费用影响因素一般为六个，为审计成本、审计意见类型、公司治理结构、盈余管理、会计师事务所规模和审计风险。
审计成本是指完成一定数量的审计项目所指出人力、物力、财力的费用总和。一般研究认为审计成本越高则审计费用就越高，主要表现在以下两方面。第一，被审计单位的资产在不断扩大的过程中，审计人员需要根据资产扩大的情况来相应的扩大审计测试的范围，审计费用由于审计测试范围的扩大而增加。第二，资本密集型行业的被审计单位以固定资产为主，相较劳动密集性行业以流动资产为主，审计人员在审计过程中进行的真实性检验花费的时间较少。
审计意见类型包括五种，分别为标准的无保留意见、带强调事项算的无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。审计人员在审计工作中投入越高的成本，那么审计人员对被审计单位出具非标准无保留意见的比例就越大，则会计师事务所对审计业务的收费也会相应的提高。所以一般研究认为审计意见类型是影响审计费用的重要因素。
公司治理结构对审计费用的影响具有很强烈的中国特色。董事会的规模和股东持股比例影响着上市公司的治理结构，独立董事的比例较高的企业独立董事监督程度就越高，同时，企业管理层持股比例高的企业倾向于运用股权激励治理的方式对公司进行管理，所以管理层对董事会具有较强的控制力，那么会计师事务所审计时的审计风险就会降低降低，则审计费用也相应的降低。
一般情况下，上市公司的会计事项和经济业务复杂程度与企业的盈余管理程度呈正相关，盈余管理程度越高则前者程度也越高，相应的，上市公司的固有风险和控制风险的水平由于会计事项和经济业务复杂程度较高而表现的更高，导致注册会计师为了控制审计风险而在审计过程中对审计测试进行扩大，则审计费用也提高了。
会计师事务所的品牌代表着事务所的规模和公信力。“四大”由于其的品牌效应和其规模，对于审计业务的收费也较高，其高收费在我国的审计市场尤为突出。所以会计师事务所的规模与审计费用呈正相关。
会计师事务所在进行审计的过程中，审计费用的确定在一定程度上给予被审计单位的审计风险。审计人员设计审计程序将审计风险控制在一个给定水平下。审计风险是指会计报表存在重大错报或漏报, 而审计人员审计后发表不恰当审计意见的可能性。审计风险包括固有风险、控制风险和检查风险。由于审计人员在设计审计程序时已经设定了风险水平，在其他条件都一致的情况下，固有风险越高，则审计人员为了将风险水平控制在设定的范围内就必须耗费更多的时间和资源来减低检查风险。
自由现金流量高的的公司, 固有风险水平较高。因此, 在其他条件相同的情况下, 审计人员对这些公司进行审计时为了达到设定的风险水平增加审计资源而收取更高的审计费用。
1.2 债权融资
现代资本结构理论认为，公司的最佳资本结构应该在一定的经营风险下使公司的资本低。从现有的融资环境来看，我国公司有债权融资以及股权融资两种渠道。通常情况下，首先是企业偏好将内部资金作为投资的主要资金来源，其次是债务融资，最后才是股权融资。
债权融资是指企业通过向银行或者金融企业借钱的方式获得资金，通过债权融资获得的资金以后，企业要在一定时间点偿还利息，此外，借款到期以后企业要向借款方归还本金。由于债权融资还本付息的特点，企业对于资金的用途应该是解决企业暂时性的资金短缺而不能用于资本开支；股权融资是原股东将一部分企业的所有权出售给新的股东，从而达到筹集资金的目的。股权融资获得的资金不用还本付息，但是在公司盈利时需要向股东支付股利。
企业在选择进行债权投资和股权投资时需要考虑多方面因素。对于筹资公司来讲，进行股权融资后需支付股东一定股利，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。其次，债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力，如果选择增募股本的方式进行融资，现有的股东对企业的控制权就会被稀释。所以在很多情况下，企业都比较倾向于选择债权融资。
第二章 文献回顾与研究假设
2.1 文献回顾
2.1.1 国外文献回顾
1980年Simunic第一次用多元线性回归的方法研究了审计费用的影响因素，自此，审计费用的研究就如雨后春笋般不断涌现。但是之后的研究都借鉴了Simunic建立的审计费用研究模型。
Simunic的研究发现影响审计收费的因素主要有被审计单位的规模、子公司个数、涉及行业的数量、国外总资产比重、应收账款和存货占总资产的比重、近三年是否发生亏损和审计意见类型等。而对于当时“八大”事务所的垄断行为进行了否定。
后来的国外研究学者对审计收费影响因素的研究大都借鉴了Smimunic的模型，在其模型的基础上不断地加入一些新的解释变量，如客户的所有权结构、审计合同类型等等。如2002年Seetharaman的研究发现资产负债率与审计收费呈正相关；Craswell在1995年的研究发现，企业的长期负债率与审计收费呈正相关。
2.1.2 国内文献回顾
在国内，2003年韩厚军和周生春对审计费用的影响因素的研究发现，当审计人员出具非标准意见时审计更高并且总负债比率越高则审计费用越高；2004年朱小平和余谦的研究显示, 审计收费的影响因素中公司的速动比率和资产的收益率对审计费用没有直接的影响。另外，也有学者从银行的监管的监督效应和长期借款的监管对自由现金流量控制的作用的方面，对审计费用的定价因素做研究。例如，2006年肖作平通过实证方法研究发现，现金流量较高的企业，如果其举债程度越高则审计费用价格就越高。2004年吕伟在研究中发现, 由于提供长期借款的资金融出方对举债企业的债权人监管作用，其对自由现金流量具有控制作用，从而对审计收费产生影响。
我国对审计费用的影响因素的研究有很多是从审计风险的家督来研究的，但是大部分的研究结果都说明审计风险对审计费用的影响效果不明显，可能因为中国的政府的监管政策导致了会计师事务所的审计风险，而不是由于企业的偿债能力。管理2008年毛钟红在研究审计费用定价时发现经营风险和财务风险不是审计费用定价影响因素的重要影响因素。但是很多学者在研究过程中发现中国会计师事务所所在对审计服务收费的时候对审计风险作了一定的考虑，例如2007年，焦莹芳以净资产收益率、资产负债率、现金流量负债率和对外担保额这四个变量作为衡量公司财务风险和经营风险的指标研究审计费用定价的研究。
2.1.3 文献述评
现有对独立审计的研究主要是从股东监督作为代理人的企业经理人员角度进行的，即认为独立审计是一种降低代理成本、保护股东权益的鉴证机制(余玉苗和刘颖斐2005) ，审计风险的高低和审计收费的多少取决于股东的作用与影响。银行和金融机构最为资本另一重要的提供者, 为了维护自己的合法权益，同样有权利、有必要参与借款企业的治理,他们的监督约束作用必然会对企业的财务和经营行为产生影响, 抑制企业财务报表错报问题, 从而影响审计师对企业财务报表审计风险的判断和对审计人力投人的配置, 最终影响审计收费。银行等金融机构作为长期借款债权人的时候, 对企业进行监督约束的动机和能力比一般债权人更强(Diamond1984), 因此对审计师的影响也更大。
由于我国目前处于经济体制改革的阶段，长期借款和债券融资作为债务融资的两种重要组成部分因为各自的特点导致债权人监管作用对企业自由现金流量的控制效应产生不同的效果。本文在前面提到在选取融资的方式时，上市公司更倾向于选择债权融资，而在债权融资的方式中上市公司也倾向于选择从银行或者金融机构处取得长期借款，从而产生的债务监督在发放贷款的贷款使用过程中存在着各种约束，这些约束有可能减弱了长期借款对自由现金流量的控制作用。
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