信息透明度对非金融类上市公司绩效的影响
目录
一、绪论 1
（一）研究背景及意义 1
（二）国内外研究现状 1
二、案例分析及假设 2
（一）案例分析 2
（二）假设：信息透明度与非金融类上市公司绩效呈正相关 4
三、信息透明度问题及产生的原因 5
（一）信息透明度存在的问题 5
（二）信息透明度低产生的原因 6
四、研究结论及相关建议 6
（一）研究结论 6
（二）相关建议 7
结论 8
参考文献 9
致谢 10
一、绪论
（一）研究背景及意义
近几年来，我国一些非金融类上市公司信息透明度偏低，频繁出现会计信息虚假、错报等违法违规行为，不仅影响到信息使用者的利益，更影响到非金融类上市公司绩效的提升。高透明度的信息即高质量的信息，可以让信息使用者准确做出经营决策，进一步扩大公司的规模，有助于公司绩效的提升。在我国，非金融类上市公司市场正处于快速发展阶段，这要求非金融类上市公司确保公司的信息透明度，促进市场的发展。但存在许多非金融类上市公司在一些不正当利益的诱导下，降低信息的透明度，获取短期的利益，使公司发生因信息透明度不高而导致的违法违规等行为，严重阻碍了公司的长久发展，影响公司的绩效。这要求规范信息透明度的管理制度，让非金融类上市公司加深对信息透明度的认识，严厉打击信息透明度不高的行为，通过提高信息透明度提升非金融类上市公司的绩效。
信息使用者通过公司提供的信息做出决策，决策同时决定着公司的发展。因此，提高信息透明度，使信息充分发挥其使用价值，是提升绩效的前提条件。通过研究信息透明度与非金融类上市公司绩效的关系，找出信息透明度低产生的原因，通过原因找 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
到问题的根本，从根本上解决信息透明度低问题，总结出符合我国提高非金融类上市公司信息透明度方法，规范对公司信息的管理，确保信息相关使用者的利益，提升公司的绩效，为企业的进一步发展奠基。
（二）国内外研究现状
信息透明度近年来受到越来越多的关注，其对非金融类上市公司绩效的影响不容忽视。信息透明度低的问题是由众多因素导致的，因此信息透明度低要从多个角度考虑原因，综合各个角度的原因，总结出提高信息透明度的方法，提升公司绩效。近几年，信息透明度与非金融类上市公司绩效的研究炙手可热，这是公司越来越关注自身发展的原因形成的，国内外研究如下：
2011年，陆正飞和曹颖对股权筹资成本和会计信息透明度之间的关系进行研究，结果表明，信息透明度与筹资成本呈反比例关系。信息透明度高说明信息的质量高，其使用价值也就大。信息使用者获取高透明度的信息，减少筹资过程中不必要的损失，降低了成本，做出符合公司发展的决策，提升公司的绩效。
2013年，张兴亮将信息透明度作为研究的自变量，会计盈余作为研究的因变量，以此研究信息透明度与盈余之间的关系。研究发现，公司的信息透明度越高，其公司的盈余系数越大，公司的透明度越低，其公司的盈余系数越低。提高公司信息透明度，有利于提高公司的盈余系数，提升公司的绩效，有助于公司健康稳定的发展。
赵晶晶在2013年，以非金融类上市公司信息透明度为研究主题，对信息透明度问题的研究进行总结归纳，研究得出，目前对信息透明度低产生的原因研究较单一，没有从多个角度考虑信息透明度低是由多个原因导致的。研究仅限于在公司的方面，而相关法律法规等与信息透明度关系的研究较少。因此，在对企业信息透明度对非金融类上市公司研究时，应将公司各个状况考虑在内，通过多角度研究信息透明度。
2013年，Jaggi and Chen对非金融类上市公司信息透明度进行研究，研究发现，家族能够控制信息透明度的高低，即透明度低的公司较信息透明度高的公司家族控股较大。这表明，家族控股的比例会影响信息透明度，家族控股比例越大信息透明度越低。
2013年，Kim and Yi对外部投资者和信息透明度的之间的关系进行研究，研究发现，外部投资者越多信息透明度越高。因此，我们可以通过适当的增加外部投资者的数量提高公司的信息透明度。
2014年，Elliot and Jacobson对信息透明度与信息使用者决策准确性进行研究，信息透明度越高，信息使用者的决策越有利于公司的发展，越能有效的促进公司内外信息的一致。因此，公司应依照信息使用者的要求，提供高透明度的信息。
从以上研究内容可以看出，信息透明度对公司绩效影响的研究取得了一些显著的成果，值得我们借鉴和学习。但随着时代的发展和市场的更新以及信息使用者的要求，影响信息透明度的因素在不断增加，还存在许多因素没有被我们发现且解决。所以，这要求我们从多个角度考虑问题，结合现阶段的具体情况，总结出一套提高信息透明度的理论方案，再将具体的理论付诸于实践，弥补信息透明度的不足，改善其中的弊端，从根本上提高信息透明度。
二、案例分析及假设
（一）案例分析
华润电力控股有限公司，自成立一直受到各界好评。然而，这样好评如潮的公司近年来却备受争议，信息透明度问题让公司成为焦点。2013年，华润电力在山西进行煤矿收购业务中，收购 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
价格不合理，收购活动的整个过程信息不透明，造成公司的信誉持续下降。在收购中，华润电力以65亿的款项支付了一个价值2.6亿煤矿，其中部分煤矿没有探矿权。在这种严重影响交易公平的情况下，华润电力没有对此项交易活动做出任何解释，自愿接受这种不公平的交易行为，因为信息的不透明，信息相关使用者对这种情况不知情，依据不透明的信息做出了不符合自身需求的决策，损害了信息使用者的利益。信息的不透明让华润电力成为舆论的焦点，负面新闻的增多，华润电力股价持续下跌，阻碍了公司绩效的提升，影响了公司长久健康的发展。
图1：华润电力近年来信息透明度水平
以上是信息使用者对华润电力近年来信息透明度整体水平的评价情况，通过四个等级进行评价，4=优秀，3=良好，2=合格，1=不合格。通过上图可以看出华润电力近年来的信息透明度的整体水平。值越高说明信息透明度越高，整体处于上升的趋势。在2013年，华润电力出现采购不合理事件，信息透明度有所下降。公司面对这样的问题适当采取了措施，加大对信息透明度的监管，完善内部控制，使其在2014年信息透明度指标有所回升。虽然整体处于上升趋势，但距离优秀指标4还相差甚远。
华润电力在2013年收购活动中，严重违反了信息透明度的要求，没有做到信息公开透明，对公司内部董事会以及公司外部股东没有做到信息透明，具体如下：
年份 不真实 不充分 不完整 不及时 其他 总计
2011 17 8 5 9 39
44% 21% 13% 22% 100%
一、绪论 1
（一）研究背景及意义 1
（二）国内外研究现状 1
二、案例分析及假设 2
（一）案例分析 2
（二）假设：信息透明度与非金融类上市公司绩效呈正相关 4
三、信息透明度问题及产生的原因 5
（一）信息透明度存在的问题 5
（二）信息透明度低产生的原因 6
四、研究结论及相关建议 6
（一）研究结论 6
（二）相关建议 7
结论 8
参考文献 9
致谢 10
一、绪论
（一）研究背景及意义
近几年来，我国一些非金融类上市公司信息透明度偏低，频繁出现会计信息虚假、错报等违法违规行为，不仅影响到信息使用者的利益，更影响到非金融类上市公司绩效的提升。高透明度的信息即高质量的信息，可以让信息使用者准确做出经营决策，进一步扩大公司的规模，有助于公司绩效的提升。在我国，非金融类上市公司市场正处于快速发展阶段，这要求非金融类上市公司确保公司的信息透明度，促进市场的发展。但存在许多非金融类上市公司在一些不正当利益的诱导下，降低信息的透明度，获取短期的利益，使公司发生因信息透明度不高而导致的违法违规等行为，严重阻碍了公司的长久发展，影响公司的绩效。这要求规范信息透明度的管理制度，让非金融类上市公司加深对信息透明度的认识，严厉打击信息透明度不高的行为，通过提高信息透明度提升非金融类上市公司的绩效。
信息使用者通过公司提供的信息做出决策，决策同时决定着公司的发展。因此，提高信息透明度，使信息充分发挥其使用价值，是提升绩效的前提条件。通过研究信息透明度与非金融类上市公司绩效的关系，找出信息透明度低产生的原因，通过原因找 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
到问题的根本，从根本上解决信息透明度低问题，总结出符合我国提高非金融类上市公司信息透明度方法，规范对公司信息的管理，确保信息相关使用者的利益，提升公司的绩效，为企业的进一步发展奠基。
（二）国内外研究现状
信息透明度近年来受到越来越多的关注，其对非金融类上市公司绩效的影响不容忽视。信息透明度低的问题是由众多因素导致的，因此信息透明度低要从多个角度考虑原因，综合各个角度的原因，总结出提高信息透明度的方法，提升公司绩效。近几年，信息透明度与非金融类上市公司绩效的研究炙手可热，这是公司越来越关注自身发展的原因形成的，国内外研究如下：
2011年，陆正飞和曹颖对股权筹资成本和会计信息透明度之间的关系进行研究，结果表明，信息透明度与筹资成本呈反比例关系。信息透明度高说明信息的质量高，其使用价值也就大。信息使用者获取高透明度的信息，减少筹资过程中不必要的损失，降低了成本，做出符合公司发展的决策，提升公司的绩效。
2013年，张兴亮将信息透明度作为研究的自变量，会计盈余作为研究的因变量，以此研究信息透明度与盈余之间的关系。研究发现，公司的信息透明度越高，其公司的盈余系数越大，公司的透明度越低，其公司的盈余系数越低。提高公司信息透明度，有利于提高公司的盈余系数，提升公司的绩效，有助于公司健康稳定的发展。
赵晶晶在2013年，以非金融类上市公司信息透明度为研究主题，对信息透明度问题的研究进行总结归纳，研究得出，目前对信息透明度低产生的原因研究较单一，没有从多个角度考虑信息透明度低是由多个原因导致的。研究仅限于在公司的方面，而相关法律法规等与信息透明度关系的研究较少。因此，在对企业信息透明度对非金融类上市公司研究时，应将公司各个状况考虑在内，通过多角度研究信息透明度。
2013年，Jaggi and Chen对非金融类上市公司信息透明度进行研究，研究发现，家族能够控制信息透明度的高低，即透明度低的公司较信息透明度高的公司家族控股较大。这表明，家族控股的比例会影响信息透明度，家族控股比例越大信息透明度越低。
2013年，Kim and Yi对外部投资者和信息透明度的之间的关系进行研究，研究发现，外部投资者越多信息透明度越高。因此，我们可以通过适当的增加外部投资者的数量提高公司的信息透明度。
2014年，Elliot and Jacobson对信息透明度与信息使用者决策准确性进行研究，信息透明度越高，信息使用者的决策越有利于公司的发展，越能有效的促进公司内外信息的一致。因此，公司应依照信息使用者的要求，提供高透明度的信息。
从以上研究内容可以看出，信息透明度对公司绩效影响的研究取得了一些显著的成果，值得我们借鉴和学习。但随着时代的发展和市场的更新以及信息使用者的要求，影响信息透明度的因素在不断增加，还存在许多因素没有被我们发现且解决。所以，这要求我们从多个角度考虑问题，结合现阶段的具体情况，总结出一套提高信息透明度的理论方案，再将具体的理论付诸于实践，弥补信息透明度的不足，改善其中的弊端，从根本上提高信息透明度。
二、案例分析及假设
（一）案例分析
华润电力控股有限公司，自成立一直受到各界好评。然而，这样好评如潮的公司近年来却备受争议，信息透明度问题让公司成为焦点。2013年，华润电力在山西进行煤矿收购业务中，收购 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
价格不合理，收购活动的整个过程信息不透明，造成公司的信誉持续下降。在收购中，华润电力以65亿的款项支付了一个价值2.6亿煤矿，其中部分煤矿没有探矿权。在这种严重影响交易公平的情况下，华润电力没有对此项交易活动做出任何解释，自愿接受这种不公平的交易行为，因为信息的不透明，信息相关使用者对这种情况不知情，依据不透明的信息做出了不符合自身需求的决策，损害了信息使用者的利益。信息的不透明让华润电力成为舆论的焦点，负面新闻的增多，华润电力股价持续下跌，阻碍了公司绩效的提升，影响了公司长久健康的发展。
图1：华润电力近年来信息透明度水平
以上是信息使用者对华润电力近年来信息透明度整体水平的评价情况，通过四个等级进行评价，4=优秀，3=良好，2=合格，1=不合格。通过上图可以看出华润电力近年来的信息透明度的整体水平。值越高说明信息透明度越高，整体处于上升的趋势。在2013年，华润电力出现采购不合理事件，信息透明度有所下降。公司面对这样的问题适当采取了措施，加大对信息透明度的监管，完善内部控制，使其在2014年信息透明度指标有所回升。虽然整体处于上升趋势，但距离优秀指标4还相差甚远。
华润电力在2013年收购活动中，严重违反了信息透明度的要求，没有做到信息公开透明，对公司内部董事会以及公司外部股东没有做到信息透明，具体如下：
年份 不真实 不充分 不完整 不及时 其他 总计
2011 17 8 5 9 39
44% 21% 13% 22% 100%
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