社会保障基金投资风险度量
摘要：社保基金投资运作和我国人民生活质量有密切关系，社会保障资金也与资本市场密切相关。本文对社会保障基金进行一定解释分析的基础上，运用excel和eviews软件使用var模型对社会保障基金的风险的度量，又在风险度量的结果上，以国家规定为基础得出结论：股票投资占社会保障基金投资总体的约 15%，而 国债投资大概占比在 75%上下，剩下数额占比不大的存款的社会保障基金的投资组合方案是比较合理的。
目录
摘要............................................................... 1
关键词............................................................. 1
Abstract........................................................... 1
Key words...........................................................1
一、 引言...........................................................1
二、 文献综述.......................................................2
三、 社会保障投资风险度量的实证分析.................................3
（一） 样本选择..................................................3
（二） 置信水平的确定............................................3
（三） 相关指标的计算............................................4
1、对数收益率.................................................4
2、 协方差矩阵...........
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
.....................................4
3、 股票权重的计算............................................4
（四） 分别对社会保障基金股票投资组合和上证综合指数的风险度量值进行计算分析......................................................5
（五） 结论......................................................5
四、社会保障基金投资风险及规避方法..................................6
（一） 社会保障基金的投资风险....................................6
（二） 社会保障基金投资风险的规避方法............................6
1、 注意法律的作用，强化法律在投资过程的主导作用。...........6
2、 坚持社保基金投资多元化，保证一定流动性。..................6
3、 加强资金投资管理..........................................6
4、 调整社会保障基金投资的策略...............................6
致谢................................................................9
参考文献............................................................9
附录...............................................................10
我国社会保障基金投资风险度量
引言
引言
“十三五”计划的正式提出标志着我国进入了一个新的发展阶段，而“十三五”规划的提出也使得民生话题再次成为了热点话题。在众多民生话题中，社会保障基金是重中之重，它是人民生活的根基，它象征着一个国家社会保障制度的健全程度，它的管理是否有序也可以在某些方面反映一个国家的管理制度是不是有条不紊。
社会保障基金的资金库建立是一个长期积累的过程,而社会保障基金自身则具有积累性的特征,而且它在支出上还会持续增长。因此，对社保基金的操作，特别是以增加其价值为目的的运作，应该对社保基金的管理有着举足轻重的影响。如若不然，整个对社保体系将会是一个巨大的灾难。本文先对社会保障基金进行了一系列的阐述，以2015年第三季度的社会保障基金持仓前十的重仓股日对数收益率为样本，通过VaR模型对社会保障基金投资的风险进行了度量，最后在对其风险和特点展开一定研究基础上，对可行的投资组合进行了探讨，通过数据分析，根据对我国现在的国情分析，在遵守我国相关法律法规的基础上，希望可以对我国社会保障基金的投资运作问题提出一些自己的建议和意见。
文献综述
我国现在社会主义市场机制仍然不够成熟，仍应注重政府监管，政府的适度干预会使得社会保障基金的效用发挥到最大。想要将社会保障基金的效用发挥到最大，可以对其投资风险进行新兴细分，按照是否可分散可将风险分为系统性和非系统性风险两种。
针对上述的风险问题，不同专家提出了不同的解决措施，本文整理后归纳为以下几点：
1、更加突出政府在社保基金投资发挥的作用
政府在经济转型期的作用应该是适度的干预，政府对社保基金的管理应局限于公共养老金。为了确保投资的高收益率可以将社保基金交由一个独立的金融机构管理；与此同时，促进健全的金融体系和资本市场可以以市场竞争为方式。（冉萍，2008）
政府在社保基金投资管理过程中扮演的角色很重要，纵观世界上很多国家， 它们政府工作的重点主要放在公共养老金方面，私人养老计划一般主要靠市场机制。可以给积累制的社保基金配置独立运作的资产管理公司，以确保投资的高回报，同时推动资本市场的发展。（王俊，2010）明确政府的作用，利于我国社保基金投资的有序进行。
2、规范基金投资内容，确保基金安全
除了政府在投资中起到的作用，规范投资内容也是极其重要的一环。段诗琪（2011）在她的论文中提出了提出监管办法，这对社会保障基金的安全系数要求更高，但同时这又是更严格，更有效的数量化监管。我国也已批准了这一方法，但仍然需要加强。
目录
摘要............................................................... 1
关键词............................................................. 1
Abstract........................................................... 1
Key words...........................................................1
一、 引言...........................................................1
二、 文献综述.......................................................2
三、 社会保障投资风险度量的实证分析.................................3
（一） 样本选择..................................................3
（二） 置信水平的确定............................................3
（三） 相关指标的计算............................................4
1、对数收益率.................................................4
2、 协方差矩阵...........
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
.....................................4
3、 股票权重的计算............................................4
（四） 分别对社会保障基金股票投资组合和上证综合指数的风险度量值进行计算分析......................................................5
（五） 结论......................................................5
四、社会保障基金投资风险及规避方法..................................6
（一） 社会保障基金的投资风险....................................6
（二） 社会保障基金投资风险的规避方法............................6
1、 注意法律的作用，强化法律在投资过程的主导作用。...........6
2、 坚持社保基金投资多元化，保证一定流动性。..................6
3、 加强资金投资管理..........................................6
4、 调整社会保障基金投资的策略...............................6
致谢................................................................9
参考文献............................................................9
附录...............................................................10
我国社会保障基金投资风险度量
引言
引言
“十三五”计划的正式提出标志着我国进入了一个新的发展阶段，而“十三五”规划的提出也使得民生话题再次成为了热点话题。在众多民生话题中，社会保障基金是重中之重，它是人民生活的根基，它象征着一个国家社会保障制度的健全程度，它的管理是否有序也可以在某些方面反映一个国家的管理制度是不是有条不紊。
社会保障基金的资金库建立是一个长期积累的过程,而社会保障基金自身则具有积累性的特征,而且它在支出上还会持续增长。因此，对社保基金的操作，特别是以增加其价值为目的的运作，应该对社保基金的管理有着举足轻重的影响。如若不然，整个对社保体系将会是一个巨大的灾难。本文先对社会保障基金进行了一系列的阐述，以2015年第三季度的社会保障基金持仓前十的重仓股日对数收益率为样本，通过VaR模型对社会保障基金投资的风险进行了度量，最后在对其风险和特点展开一定研究基础上，对可行的投资组合进行了探讨，通过数据分析，根据对我国现在的国情分析，在遵守我国相关法律法规的基础上，希望可以对我国社会保障基金的投资运作问题提出一些自己的建议和意见。
文献综述
我国现在社会主义市场机制仍然不够成熟，仍应注重政府监管，政府的适度干预会使得社会保障基金的效用发挥到最大。想要将社会保障基金的效用发挥到最大，可以对其投资风险进行新兴细分，按照是否可分散可将风险分为系统性和非系统性风险两种。
针对上述的风险问题，不同专家提出了不同的解决措施，本文整理后归纳为以下几点：
1、更加突出政府在社保基金投资发挥的作用
政府在经济转型期的作用应该是适度的干预，政府对社保基金的管理应局限于公共养老金。为了确保投资的高收益率可以将社保基金交由一个独立的金融机构管理；与此同时，促进健全的金融体系和资本市场可以以市场竞争为方式。（冉萍，2008）
政府在社保基金投资管理过程中扮演的角色很重要，纵观世界上很多国家， 它们政府工作的重点主要放在公共养老金方面，私人养老计划一般主要靠市场机制。可以给积累制的社保基金配置独立运作的资产管理公司，以确保投资的高回报，同时推动资本市场的发展。（王俊，2010）明确政府的作用，利于我国社保基金投资的有序进行。
2、规范基金投资内容，确保基金安全
除了政府在投资中起到的作用，规范投资内容也是极其重要的一环。段诗琪（2011）在她的论文中提出了提出监管办法，这对社会保障基金的安全系数要求更高，但同时这又是更严格，更有效的数量化监管。我国也已批准了这一方法，但仍然需要加强。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/jjymy/2759.html
