资产证券化对商业银行财务状况的影响研究
2005年我国开始开展信贷资产证券化活动，此后我国商业银行正式实施资产证券化项目。根据相关学者的经验，商业银行财务状况受资产证券化的影响比较复杂，一方面，资产证券化能适当增加银行流动性；另一方面，它又可能增加银行风险。在资产证券化逐渐兴起的背景下，本文以我国上市商业银行为例，通过面板数据固定效应、随机效应分析，得出商业银行资产证券化降低盈利能力、提高流动性、提高安全性的结论。本文根据研究结果，提出商业银行需要控制资产证券化规模的建议，并提出解决资产证券化风险的对应方法。
目录
摘要................................................................ 1
关键词.............................................................. 1
Abstract............................................................ 1
Key words............................................................1
一、引言 1
二、文献综述 2
三、商业银行资产证券化发展现状 3
（一）资产证券化规范历程 3
（二）资产证券化在中国的特点 3
（三）资产证券化在中国的模式 3
四、资产证券化对商业银行财务状况影响的理论分析 4
五、资产证券化对商业银行财务状况影响的实证分析 4
（一）数据来源 5
（二）变量定义及描述统计 5
1．因变量 5
2．自变量 5
3．控制变量 5
（三）模型假设 6
（四）资产证券化水平对商业银行财务状况影响的回归分析 6
1．资产证券化水平对商业银行盈利能力的影响 6
2．资产证券化水平对商业银行流动性的影响 7
2．资产证券化水平对商业银行安全性的影响 8
六、结论与政策建议 8
致 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
谢 9
参考文献 10
资产证券化对商业银行财务状况的影响研究
引言
引言
资产证券化最初是美国资产负债表的管理工具，主要用于缺乏流动性、有望产生稳定现金流量的资产。这种工具通过一定的结构安排，使得资产中的风险和利润因素分离和重组，然后将资产转换为可以在金融市场出售和流通的证券。20世纪90年代以后，资产证券化被推广到越来越多的市场经济国家，即使受到2008年次贷危机的影响，资产证券化的地位仍然没有动摇。中国2005年开始实行信贷资产证券化活动，并以国家开发银行和建设银行为试点单位，其后工商银行，上海浦东发展银行，招商银行等商业银行也发行了资产证券化产品。2013年5月，中国人民银行，财政部和中国银行业监督管理委员会下发了“信贷资产证券化进一步扩张通知”，标志着资产证券化规模进一步扩大。作为结构性融资活动，资产证券化这一工具将不可避免地对银行的财务状况产生一定的影响。证券化产品的开发和扩张有利于银行缓解资本约束，降低融资成本，在一定程度上提高盈利能力。但同时很多研究表明次贷危机与资产证券化有一定的相关性，2008年之前，美国资产证券化产品总额达11万亿美元，约占债券市场的36％，这些资产证券化产品或多或少和2008年的次贷危机有一定联系。
中国实施资产证券化的这些年，是否真正改善了商业银行的财务状况？由于中国的商业银行资产证券化起步较晚，国内研究比较少，且很多研究仅仅分析比较了几家商业银行实施资产证券化前后的数据，并不能完全证明银行的财务数据改变是由于资产证券化引起的。本文将选择资产收益率水平作为银行盈利指标、资产负债率作为风险指标、流动比率作为流动性指标，选取近三年银行财务报表数据，来分析资产证券化规模是否会影响银行的财务指标，同时提出对银行资产证券化规模的建议。
二、文献综述
目前国内外学者就银行资产证券化对财务状况的影响展开了研究。一些国外研究表明，证券化资产可以增加银行的资金供应能力。资产证券化对资金周转有所帮助，能够帮助商业银行规避流动性风险（Hess and Smith, 1998），并且投资者获得了收入高、流动性强的融资工具，使银行的营利性增加（Bharat A. Jain, 2000）。Obay（2000）认为商业银行的盈利能力和资产证券化往往发生相同方向的变化，资产证券化可以减少银行的融资成本，且当贷款利息高于证券化成时，银行还可以获利。同时，资产证券化也为银行提供了新的融资渠道，银行在证券化的过程中，获得资金提高存贷比例，然后发放新的贷款，银行在某种程度上相当于中介机构，最小化了代理成本（Jobst, 2006）。Jiangli(2007)建立包括债务，股权，贷款销售和资产证券化在内的银行模型，得出资产证券化不仅能够提高银行的盈利能力，也有助于增加银行的杠杆率，降低了银行风险。此后，Jiangli和Pritsker（2008）利用2001至2007年的数据进行了进一步研究，分析了银行破产风险、盈利能力与资产证券化的关系，并得出资产证券化能提高银行盈利能力、降低破产风险的结论。
但是随着研究的深入，越来越多的学者持有不同的观点。Zhang（2005）的研究和之前学者的研究有一些差别，他提出资本充足率、资产规模等和资产证券化资产规模之间没有明显相关关系。Shleifer和Vishny(2010)提出，资产证券化增加社会投资水平以及利润顺周期性，但降低了信贷质量。Uhde和Michalak(2010)分析了欧洲十几个国家商业银行近十年来的数据，得出资产证券化提高了银行系统性风险的结论。之后，Uhde和Michalak(2012)利用欧盟十几个国家商业银行的数据分析，发现资产证券化与银行的盈利性及资本比率负相关，与商业银行收益的波动正相关。
目录
摘要................................................................ 1
关键词.............................................................. 1
Abstract............................................................ 1
Key words............................................................1
一、引言 1
二、文献综述 2
三、商业银行资产证券化发展现状 3
（一）资产证券化规范历程 3
（二）资产证券化在中国的特点 3
（三）资产证券化在中国的模式 3
四、资产证券化对商业银行财务状况影响的理论分析 4
五、资产证券化对商业银行财务状况影响的实证分析 4
（一）数据来源 5
（二）变量定义及描述统计 5
1．因变量 5
2．自变量 5
3．控制变量 5
（三）模型假设 6
（四）资产证券化水平对商业银行财务状况影响的回归分析 6
1．资产证券化水平对商业银行盈利能力的影响 6
2．资产证券化水平对商业银行流动性的影响 7
2．资产证券化水平对商业银行安全性的影响 8
六、结论与政策建议 8
致 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
谢 9
参考文献 10
资产证券化对商业银行财务状况的影响研究
引言
引言
资产证券化最初是美国资产负债表的管理工具，主要用于缺乏流动性、有望产生稳定现金流量的资产。这种工具通过一定的结构安排，使得资产中的风险和利润因素分离和重组，然后将资产转换为可以在金融市场出售和流通的证券。20世纪90年代以后，资产证券化被推广到越来越多的市场经济国家，即使受到2008年次贷危机的影响，资产证券化的地位仍然没有动摇。中国2005年开始实行信贷资产证券化活动，并以国家开发银行和建设银行为试点单位，其后工商银行，上海浦东发展银行，招商银行等商业银行也发行了资产证券化产品。2013年5月，中国人民银行，财政部和中国银行业监督管理委员会下发了“信贷资产证券化进一步扩张通知”，标志着资产证券化规模进一步扩大。作为结构性融资活动，资产证券化这一工具将不可避免地对银行的财务状况产生一定的影响。证券化产品的开发和扩张有利于银行缓解资本约束，降低融资成本，在一定程度上提高盈利能力。但同时很多研究表明次贷危机与资产证券化有一定的相关性，2008年之前，美国资产证券化产品总额达11万亿美元，约占债券市场的36％，这些资产证券化产品或多或少和2008年的次贷危机有一定联系。
中国实施资产证券化的这些年，是否真正改善了商业银行的财务状况？由于中国的商业银行资产证券化起步较晚，国内研究比较少，且很多研究仅仅分析比较了几家商业银行实施资产证券化前后的数据，并不能完全证明银行的财务数据改变是由于资产证券化引起的。本文将选择资产收益率水平作为银行盈利指标、资产负债率作为风险指标、流动比率作为流动性指标，选取近三年银行财务报表数据，来分析资产证券化规模是否会影响银行的财务指标，同时提出对银行资产证券化规模的建议。
二、文献综述
目前国内外学者就银行资产证券化对财务状况的影响展开了研究。一些国外研究表明，证券化资产可以增加银行的资金供应能力。资产证券化对资金周转有所帮助，能够帮助商业银行规避流动性风险（Hess and Smith, 1998），并且投资者获得了收入高、流动性强的融资工具，使银行的营利性增加（Bharat A. Jain, 2000）。Obay（2000）认为商业银行的盈利能力和资产证券化往往发生相同方向的变化，资产证券化可以减少银行的融资成本，且当贷款利息高于证券化成时，银行还可以获利。同时，资产证券化也为银行提供了新的融资渠道，银行在证券化的过程中，获得资金提高存贷比例，然后发放新的贷款，银行在某种程度上相当于中介机构，最小化了代理成本（Jobst, 2006）。Jiangli(2007)建立包括债务，股权，贷款销售和资产证券化在内的银行模型，得出资产证券化不仅能够提高银行的盈利能力，也有助于增加银行的杠杆率，降低了银行风险。此后，Jiangli和Pritsker（2008）利用2001至2007年的数据进行了进一步研究，分析了银行破产风险、盈利能力与资产证券化的关系，并得出资产证券化能提高银行盈利能力、降低破产风险的结论。
但是随着研究的深入，越来越多的学者持有不同的观点。Zhang（2005）的研究和之前学者的研究有一些差别，他提出资本充足率、资产规模等和资产证券化资产规模之间没有明显相关关系。Shleifer和Vishny(2010)提出，资产证券化增加社会投资水平以及利润顺周期性，但降低了信贷质量。Uhde和Michalak(2010)分析了欧洲十几个国家商业银行近十年来的数据，得出资产证券化提高了银行系统性风险的结论。之后，Uhde和Michalak(2012)利用欧盟十几个国家商业银行的数据分析，发现资产证券化与银行的盈利性及资本比率负相关，与商业银行收益的波动正相关。
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