客户集中度与公司信息披露(附件)【字数：9090】
摘 要自改革开放以来，国内一家家上市公司如同雨后春笋一般冒出，经济全球化，金融一体化浪潮席卷全球，为我国的金融市场得发展带了一次次机遇和挑战，同时也给国际金融市场带来了巨大的变更。国际金融市场得动荡不断加剧。有的公司迅速崛起，而有的公司则因为一些披露问题而饱受争议。本文就是通过对当前沪深A股数千家上市公司的客户集中度以及公司信息披露进行了专门的数据搜集调查，从而在客户角度以及公司信息披露角度对于当前上市公司的概况进行研究。
目 录
第一章 客户集中度与公司信息披露研究现状 1
1.1企业客户集中度研究现状 1
1.2公司信息披露研究概况 1
1.3客户集中度披露的现状分析 1
第二章 企业客户集中度与公司信息披露目前现状 3
2.1 企业客户集中度与公司信息披露整体概况 3
2.2不同年份客户集中度与公司信息披露 3
2.3国有企业与非国有企业客户集中度与公司信息披露 3
2.4不同行业客户集中度与公司信息披露 4
2.5 不同地区客户集中度与公司信息披露 5
第三章 企业客户集中度与公司信息披露的关系分析 7
3.1影响企业客户集中度与公司信息披露的因素 7
3.2 指标设计 7
3.3 模型构建 8
3.4 数据来源与样本选择 8
3.5描述性统计分析 8
3.6相关性分析 9
3.7回归结果分析 10
第四章 企业客户集中度与公司信息披露的存在问题 11
4.1徇私舞弊，信息披露不及时 11
4.2市场监管乏力，导致信息披露不真实 11
4.3公司内部治理有问题导致信息披露不充分 12
第五章 如何解决客户集中度与公司信息披露存在的问题 13
5.1完善法律规章 13
5.2加强市场监管，提高信息披露真实性 13
5.3完善公司内部治理 14
结束语 14
参考文献 15
第一章 客户集中度与公司信息披露研究现状
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
1.1企业客户集中度研究现状
1.1.1企业客户集中度定义
客户集中度是指担保机构前几家最大客户的担保余额占总担保余额的比例。该指标反映了担保机构是否遵循风险分散的原则去经营担保业务，可用于对担保项目风险的分散程度或风险集中程度进行评价。将担保项目的客户集中度保持在一个适当的水平，是防范不可预测事件而导致担保风险集中爆发的一项有效措施。在计算该项指标时，最大客户的户数一般选前5户，如果在保项目的数量超过100户，可适当增加最大客户数，但最多不应超过10户（刘新来，2006）。合理的控制好客户集中度是一家公司能否长久地平稳运营下去的基础。
1.2公司信息披露研究概况
1.2.1公司信息披露的内涵
信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。
1.2.2公司信息披露制度背景
如今的市场竞争不再是企业之间的竞争，而是供应链之间的竞争，与上下游企业之间保持良好稳定的战略关系有助于企业在竞争中保持优势。客户信息是对上市公司分析评价的重要依据，在现行体制下，证监会规定的年报披露规范并不直接要求披露上市公司客户信息，而是通过一些间接指标和情况反映上市公司的客户信息。笔者认为，上市公司客户、供应商集中度对此可以在很大程度上反映。上市公司披露客户、供应商集中度信息具有必要性。
1.3客户集中度披露的现状分析
上市公司信息披露的规范由中国证券监督管理委员会等有关机构制定并颁布。2007年中国证监会颁布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号――年度报告的内容与格式》，直接针对上市公司年报信息披露做出了规定，其中第三十三条第二款分析公司主营业务及其经营状况规定“公司还应当披露主要供应商、客户情况，介绍公司向前5名供应商合计的采购金额占年度采购总额的比例，前5名客户销售额合计占公司销售总额的比例”。2011年修订稿强化对主要供应商、客户信息的披露，要求“以分列和汇总两种方式披露公司向前5名供应商的采购额占年度总采购额的比例、向前5名客户的销售额占公司总销售额的比例。鼓励公司分别披露前5名供应商名称、采购额，前5名客户名称、销售额。属于同一控制人控制的供应商及客户应合并列示。”
目前，有关上市公司供应链信息披露的实证研究较少。本文以客户、供应商集中度作为反映上市公司供应链信息的一个重要指标，以上市公司年报作为研究对象，分析上市公司客户、供应商集中度披露情况，探索我国上市公司客户、供应商集中度信息披露的规律。
第二章 企业客户集中度与公司信息披露目前现状
2.1 企业客户集中度与公司信息披露整体概况
表21 企业客户集中度与公司信息披露整体概况
变量
样本量
平均值
标准差
最小值
最大值
第一大股份数（百万）
102387
12
107
0.0003
3600
总资产（百万）
107814
341
5320
0
240000
信息等级
42851
2.0224
0.6490
1
4
现如今，随着证券市场的逐步发展，有关于客户集中度以及公司信息披露的问题已经越来越为大众所关注，本文以当前的沪深A股的绝大多数公司进行调查，将第一大股份数、总资产以及信息等级作为变量进行研究，很多公司关于内部信息披露问题存在着诸如信息不全面，不及时，或是存在虚假错报等问题，且从最大值最小值和标准差结合看，相差较大，很多公司的客户集中也存在着较大问题。从上表来看，信息等级的均值为2.0224，本文将信息等级划分为从低到高1234四个等级,2.0224的信息等级总的来说算是不太理想的，而标准差为0.6490，说明整个样本里面的信息等级也是层次不齐，有的公司较高，有的公司较低，说明信息披露质量也是不太稳定的。
目 录
第一章 客户集中度与公司信息披露研究现状 1
1.1企业客户集中度研究现状 1
1.2公司信息披露研究概况 1
1.3客户集中度披露的现状分析 1
第二章 企业客户集中度与公司信息披露目前现状 3
2.1 企业客户集中度与公司信息披露整体概况 3
2.2不同年份客户集中度与公司信息披露 3
2.3国有企业与非国有企业客户集中度与公司信息披露 3
2.4不同行业客户集中度与公司信息披露 4
2.5 不同地区客户集中度与公司信息披露 5
第三章 企业客户集中度与公司信息披露的关系分析 7
3.1影响企业客户集中度与公司信息披露的因素 7
3.2 指标设计 7
3.3 模型构建 8
3.4 数据来源与样本选择 8
3.5描述性统计分析 8
3.6相关性分析 9
3.7回归结果分析 10
第四章 企业客户集中度与公司信息披露的存在问题 11
4.1徇私舞弊，信息披露不及时 11
4.2市场监管乏力，导致信息披露不真实 11
4.3公司内部治理有问题导致信息披露不充分 12
第五章 如何解决客户集中度与公司信息披露存在的问题 13
5.1完善法律规章 13
5.2加强市场监管，提高信息披露真实性 13
5.3完善公司内部治理 14
结束语 14
参考文献 15
第一章 客户集中度与公司信息披露研究现状
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
1.1企业客户集中度研究现状
1.1.1企业客户集中度定义
客户集中度是指担保机构前几家最大客户的担保余额占总担保余额的比例。该指标反映了担保机构是否遵循风险分散的原则去经营担保业务，可用于对担保项目风险的分散程度或风险集中程度进行评价。将担保项目的客户集中度保持在一个适当的水平，是防范不可预测事件而导致担保风险集中爆发的一项有效措施。在计算该项指标时，最大客户的户数一般选前5户，如果在保项目的数量超过100户，可适当增加最大客户数，但最多不应超过10户（刘新来，2006）。合理的控制好客户集中度是一家公司能否长久地平稳运营下去的基础。
1.2公司信息披露研究概况
1.2.1公司信息披露的内涵
信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。
1.2.2公司信息披露制度背景
如今的市场竞争不再是企业之间的竞争，而是供应链之间的竞争，与上下游企业之间保持良好稳定的战略关系有助于企业在竞争中保持优势。客户信息是对上市公司分析评价的重要依据，在现行体制下，证监会规定的年报披露规范并不直接要求披露上市公司客户信息，而是通过一些间接指标和情况反映上市公司的客户信息。笔者认为，上市公司客户、供应商集中度对此可以在很大程度上反映。上市公司披露客户、供应商集中度信息具有必要性。
1.3客户集中度披露的现状分析
上市公司信息披露的规范由中国证券监督管理委员会等有关机构制定并颁布。2007年中国证监会颁布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号――年度报告的内容与格式》，直接针对上市公司年报信息披露做出了规定，其中第三十三条第二款分析公司主营业务及其经营状况规定“公司还应当披露主要供应商、客户情况，介绍公司向前5名供应商合计的采购金额占年度采购总额的比例，前5名客户销售额合计占公司销售总额的比例”。2011年修订稿强化对主要供应商、客户信息的披露，要求“以分列和汇总两种方式披露公司向前5名供应商的采购额占年度总采购额的比例、向前5名客户的销售额占公司总销售额的比例。鼓励公司分别披露前5名供应商名称、采购额，前5名客户名称、销售额。属于同一控制人控制的供应商及客户应合并列示。”
目前，有关上市公司供应链信息披露的实证研究较少。本文以客户、供应商集中度作为反映上市公司供应链信息的一个重要指标，以上市公司年报作为研究对象，分析上市公司客户、供应商集中度披露情况，探索我国上市公司客户、供应商集中度信息披露的规律。
第二章 企业客户集中度与公司信息披露目前现状
2.1 企业客户集中度与公司信息披露整体概况
表21 企业客户集中度与公司信息披露整体概况
变量
样本量
平均值
标准差
最小值
最大值
第一大股份数（百万）
102387
12
107
0.0003
3600
总资产（百万）
107814
341
5320
0
240000
信息等级
42851
2.0224
0.6490
1
4
现如今，随着证券市场的逐步发展，有关于客户集中度以及公司信息披露的问题已经越来越为大众所关注，本文以当前的沪深A股的绝大多数公司进行调查，将第一大股份数、总资产以及信息等级作为变量进行研究，很多公司关于内部信息披露问题存在着诸如信息不全面，不及时，或是存在虚假错报等问题，且从最大值最小值和标准差结合看，相差较大，很多公司的客户集中也存在着较大问题。从上表来看，信息等级的均值为2.0224，本文将信息等级划分为从低到高1234四个等级,2.0224的信息等级总的来说算是不太理想的，而标准差为0.6490，说明整个样本里面的信息等级也是层次不齐，有的公司较高，有的公司较低，说明信息披露质量也是不太稳定的。
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