航天建筑工程有限公司风险投资及管理(附件)
摘 要在风险投资体系中，风险投资者是资本的真正供给者，风险企业家是资本的真正需求者，但两者并不直接进行交易。风险投资公司作为沟通风险资本与风险项目的桥梁，参与整个风险资本从筹集、投资、管理、退出的运作，在风险投资体系中处于核心地位。本文把风险投资的运作流程分为筹资、投资、管理、退出四个阶段，以陕西航天建筑工程有限公司为研究主体，以投资阶段的风险为研究客体。对风险因素的评估，本文采用专家调查法、层次分析法和模糊数学法等定性与定量相结合的方法，运用本文的理论方法来分析如何对该风险项目的风险进行系统的识别、评估、控制。
目 录
1 绪论 5
1.1研究目的与意义 5
1.1.1研究目的 5
1.1.2研究意义 5
1.2国内外研究现状 6
1.2.1国外研究现状 6
1.2.2国内研究现状 6
1.3研究方法 7
2 风险投资管理理论基础 7
2.1 风险投资叙述 7
2.2风险管理叙述 8
3 陕西航天建筑工程有限公司风险投资及管理分析 8
3.1公司简介 8
3.2风险识别 9
3.3风险评估 10
3.4全过程的投资风险管理控制 12
3.4.1 筹资阶段风险控制措施 12
3.4.2 投资阶段风险控制措施 13
3.4.3 管理阶段风险控制措施 15
3.4.4 资本退出时风险控制措施 16
4 结论 17
参考文献 18
致 谢 19
1 绪论
1.1研究目的与意义
1.1.1研究目的
在知识经济时代，风险投资实现了人力资本、资金、科学技术等宝贵资源的优化配置，促进了生产要素从落后部门向先进生产部门的流动，让更多的资源向新兴产业、高新技术产业、效用更强的产业转移。优秀的风险投资项目的成功不仅意味着投资机构与投资对象企业的成功，也带来了经济与整个社会效益的提高。为了提高风险投资的成功率和贡献率，拥有一套评估企业经营水平、核心竞争力和财务指标的科学方法，以及对风险投资阶段和投 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
资额度的准确把握，甚至实现投资后风险资本的运用与管理，合理可行的风险投资策略是不可缺少的，而这正是本文研究目的所在。
1.1.2研究意义
风险投资是一种高风险、高收益的投资方式，要想降低投资风险，提高投资收益，其风险投资并非一蹴而就的过程，必须对风险投资的全过程进行详尽的规划与谋略以求投资对象的发展以及投资机构的盈利而退。本文以陕西航天建筑工程有限公司在永生制药公司的风险投资项目为例，结合样本的具体情况及国内外专家、学者的相关研究资料，从风险投资运作的整个过程详尽分析了陕西航天建筑工程有限公司的风险投资及管理。希望通过对陕西航天建筑工程有限公司的风险投资及其管理进行分析研究，进一步总结风险投资的特征及成功的关键，提出全过程的风险控制措施。之所以选择陕西航天建筑工程有限公司，是因为此公司为陕西境内公司，便于查找资料和分析，有利于对公司内部结构和投资方向的调查和研究，更加确保了论文目的的准确性。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
风险投资决策主要是关于投资项目的选择和评价、影响风险投资决策的因素分析和评价准则的确定。
Tyebjee与Bruno（1984）把投资过程划分为个连续的阶段，运用问卷调查和因子分析得出了美国的风险投资决策模型。Jagdeep Singh Bachhr对不同类型的风险投资主体的投资决策过程进行了研究。Lenos Trigeorgis认为，将实物期权应用到风险投资中可以使风险投资家获得延迟投资、扩大生产、放弃项目和转换使用的灵活性。
Silver（1994）发现，初创企业存在5类风险开发风险，制造风险，市场风险，管理风险和成长风险，并提出风险投资家最多能接受2种风险，而最容易控制的是市场风险和管理风险；2000年，加拿大Waterloo大学的Bachler在其博士学位论文中提出风险投资评价中最重要的2个影响因素是管理团队和目标市场。
1.2.2国内研究现状
在国内，关于风险投资风险分类方面的研究，周明伟（2009）认为在风险投资中主要存在以下几种风险技术风险、市场风险、财务风险、管理风险；李秉光（2012）等认为，科技风险投资在其发展过程中主要存在技术、市场、经营管理、人员、政策、财务、泄密等风险；减秀清（2013）从科技成果转化角度出发，把科技成果转化风险划为技术不成熟性风险、投资分析风险、市场风险、社会风险、购买力风险和财务风险六类，并认为其中影响最大的是前三种风险；戴克敏、刘凤朝（2014）把投资风险的形成归结为体制风险、政策风险、科技风险、文化风险、企业风险；寸晓宏（2015）把风险投资的风险类型分为技术风险、市场风险、资金风险、管理风险和环境风险。
风险评价方法主要有蒙特卡罗方法、层次分析法、净现值法与期权定价理论等。我国学者在风险评价方面也作了各种评价方法的应用性研究。孙景（2012）等采用蒙特卡罗方法对高新技术产业化进行了风险分析。骆询、秦丽（2014）对在风险投资项目选择中应用层次分析法进行了研究。徐绪松、但朝阳（2015）构造了模糊综合评价模型。曹国华（2015）等人研究了对风险投资项目评价中的净现值法。刘德学（2016）等还对净现值法进行了修正。周子康（2016）等人提出，在风险投资项目评估中应该采用期权定价理论。
1.3研究方法
本文主要采用文献资料法和案例分析法两种研究方法。借助现有的研究文献，查阅大量与风险投资相关的文献、资料，通过将陕西航天建筑工程有限公司对永生制药的风险投资项目作为个案研究，分析了陕西航天建筑工程有限公司的风险识别、风险评估，深入研究了陕西航天建筑工程有限公司在永生制药项目上的风险管理控制措施。将风险投资研究与企业投资实际工作相结合，不断在实践中丰富和完善，探索更为合理的风险投资管控措施，使成果更具有科学性和实用性。
2 风险投资管理理论基础
2.1 风险投资叙述
对于风险投资，学术界有许多不同的定义，下面将具体列出三种定义，并依次对它们进行分析探讨。
（1）美国风险投资协会认为，风险投资是职业金融家向新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业或行业投入权益资本的行为。
（2）美国《企业管理百科全书》将风险投资定义为：对不能从诸如股票市场、银行或与银行相似的传统融资管道获得资本的工商企业的投资行为。
（3）经济合作与发展组织对风险投资曾经有过三种描述：风险投资是以高科技和知识为基础，生产与经营技术密集型的创新产品或服务的投资；风险投资是专门购买在新思想和新技术方面独具特色的中小企业的股份，并促进这些小企业的形成和创立的投资；风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。这一定义应该说是一个比较全面的定义。
目 录
1 绪论 5
1.1研究目的与意义 5
1.1.1研究目的 5
1.1.2研究意义 5
1.2国内外研究现状 6
1.2.1国外研究现状 6
1.2.2国内研究现状 6
1.3研究方法 7
2 风险投资管理理论基础 7
2.1 风险投资叙述 7
2.2风险管理叙述 8
3 陕西航天建筑工程有限公司风险投资及管理分析 8
3.1公司简介 8
3.2风险识别 9
3.3风险评估 10
3.4全过程的投资风险管理控制 12
3.4.1 筹资阶段风险控制措施 12
3.4.2 投资阶段风险控制措施 13
3.4.3 管理阶段风险控制措施 15
3.4.4 资本退出时风险控制措施 16
4 结论 17
参考文献 18
致 谢 19
1 绪论
1.1研究目的与意义
1.1.1研究目的
在知识经济时代，风险投资实现了人力资本、资金、科学技术等宝贵资源的优化配置，促进了生产要素从落后部门向先进生产部门的流动，让更多的资源向新兴产业、高新技术产业、效用更强的产业转移。优秀的风险投资项目的成功不仅意味着投资机构与投资对象企业的成功，也带来了经济与整个社会效益的提高。为了提高风险投资的成功率和贡献率，拥有一套评估企业经营水平、核心竞争力和财务指标的科学方法，以及对风险投资阶段和投 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
资额度的准确把握，甚至实现投资后风险资本的运用与管理，合理可行的风险投资策略是不可缺少的，而这正是本文研究目的所在。
1.1.2研究意义
风险投资是一种高风险、高收益的投资方式，要想降低投资风险，提高投资收益，其风险投资并非一蹴而就的过程，必须对风险投资的全过程进行详尽的规划与谋略以求投资对象的发展以及投资机构的盈利而退。本文以陕西航天建筑工程有限公司在永生制药公司的风险投资项目为例，结合样本的具体情况及国内外专家、学者的相关研究资料，从风险投资运作的整个过程详尽分析了陕西航天建筑工程有限公司的风险投资及管理。希望通过对陕西航天建筑工程有限公司的风险投资及其管理进行分析研究，进一步总结风险投资的特征及成功的关键，提出全过程的风险控制措施。之所以选择陕西航天建筑工程有限公司，是因为此公司为陕西境内公司，便于查找资料和分析，有利于对公司内部结构和投资方向的调查和研究，更加确保了论文目的的准确性。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
风险投资决策主要是关于投资项目的选择和评价、影响风险投资决策的因素分析和评价准则的确定。
Tyebjee与Bruno（1984）把投资过程划分为个连续的阶段，运用问卷调查和因子分析得出了美国的风险投资决策模型。Jagdeep Singh Bachhr对不同类型的风险投资主体的投资决策过程进行了研究。Lenos Trigeorgis认为，将实物期权应用到风险投资中可以使风险投资家获得延迟投资、扩大生产、放弃项目和转换使用的灵活性。
Silver（1994）发现，初创企业存在5类风险开发风险，制造风险，市场风险，管理风险和成长风险，并提出风险投资家最多能接受2种风险，而最容易控制的是市场风险和管理风险；2000年，加拿大Waterloo大学的Bachler在其博士学位论文中提出风险投资评价中最重要的2个影响因素是管理团队和目标市场。
1.2.2国内研究现状
在国内，关于风险投资风险分类方面的研究，周明伟（2009）认为在风险投资中主要存在以下几种风险技术风险、市场风险、财务风险、管理风险；李秉光（2012）等认为，科技风险投资在其发展过程中主要存在技术、市场、经营管理、人员、政策、财务、泄密等风险；减秀清（2013）从科技成果转化角度出发，把科技成果转化风险划为技术不成熟性风险、投资分析风险、市场风险、社会风险、购买力风险和财务风险六类，并认为其中影响最大的是前三种风险；戴克敏、刘凤朝（2014）把投资风险的形成归结为体制风险、政策风险、科技风险、文化风险、企业风险；寸晓宏（2015）把风险投资的风险类型分为技术风险、市场风险、资金风险、管理风险和环境风险。
风险评价方法主要有蒙特卡罗方法、层次分析法、净现值法与期权定价理论等。我国学者在风险评价方面也作了各种评价方法的应用性研究。孙景（2012）等采用蒙特卡罗方法对高新技术产业化进行了风险分析。骆询、秦丽（2014）对在风险投资项目选择中应用层次分析法进行了研究。徐绪松、但朝阳（2015）构造了模糊综合评价模型。曹国华（2015）等人研究了对风险投资项目评价中的净现值法。刘德学（2016）等还对净现值法进行了修正。周子康（2016）等人提出，在风险投资项目评估中应该采用期权定价理论。
1.3研究方法
本文主要采用文献资料法和案例分析法两种研究方法。借助现有的研究文献，查阅大量与风险投资相关的文献、资料，通过将陕西航天建筑工程有限公司对永生制药的风险投资项目作为个案研究，分析了陕西航天建筑工程有限公司的风险识别、风险评估，深入研究了陕西航天建筑工程有限公司在永生制药项目上的风险管理控制措施。将风险投资研究与企业投资实际工作相结合，不断在实践中丰富和完善，探索更为合理的风险投资管控措施，使成果更具有科学性和实用性。
2 风险投资管理理论基础
2.1 风险投资叙述
对于风险投资，学术界有许多不同的定义，下面将具体列出三种定义，并依次对它们进行分析探讨。
（1）美国风险投资协会认为，风险投资是职业金融家向新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业或行业投入权益资本的行为。
（2）美国《企业管理百科全书》将风险投资定义为：对不能从诸如股票市场、银行或与银行相似的传统融资管道获得资本的工商企业的投资行为。
（3）经济合作与发展组织对风险投资曾经有过三种描述：风险投资是以高科技和知识为基础，生产与经营技术密集型的创新产品或服务的投资；风险投资是专门购买在新思想和新技术方面独具特色的中小企业的股份，并促进这些小企业的形成和创立的投资；风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。这一定义应该说是一个比较全面的定义。
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