废弃资源综合利用业上市公司资本结构优化研究
废弃资源综合利用业上市公司资本结构优化研究[20200105105624]
对于上市公司来说，资本结构不仅决定了上市公司治理结构的配置和公司制度，而且对社会资源配置及配置效率有着决定性的影响，更重要的是它对上市公司的生存和持续发展有着重要意义，所以资本结构问题一直受到广大财务工作者的关注，如何进行资本结构的优化也成为了企业关注的焦点。随着废弃资源综合利用行业竞争的不断加剧，国内外优秀的废弃资源综合利用企业愈来愈重视对行业资本结构优化的研究。本文在深入了解资本结构及优化的理论基础上，以废弃资源综合利用行业为例，分析总结其资本结构现状及问题，提出进一步优化资本结构的对策和措施。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:上市公司,废弃资源综合利用,资本结构优化
目 录
1 引言 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
2 资本结构理论概述 1
2.1 资本结构理论 1
2.2 目标资本结构 2
2.3 资本结构优化 3
2.4 最优资本结构 3
3 影响废弃资源综合利用业上市公司资本结构的因素 3
3.1 影响资本结构因素 3
3.2 影响资本结构动态调整因素 4
4 我国废弃资源综合利用业上市公司资本结构现状 5
4.1 我国废弃资源综合利用业行业特征和划分 5
4.2 我国废弃资源综合利用业资本结构特点 6
5 我国废弃资源综合利用业资本结构存在的问题及对策 8
5.1 降低资产负债率 10
5.2 加强内部融资和股权融资 10
5.3 降低短期负债率 11
结论 13
致谢 14
参考文献 15
1 引言
1.1 研究背景
随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，资本结构越来越成为财务工作者和企业关注的焦点，行业筹资方式日趋多元化，我国行业的资本结构经历了质的变化，但同时也暴露出一些问题。废弃资源综合利用行业竞争的不断加剧，大型废弃资源综合利用企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的废弃资源综合利用企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对资本结构及优化的深入研究。因此，优化我国行业的资本结构刻不容缓。
1.2 研究意义
我国市场机制还未健全，资本市场发展尚不发达，筹资的形式有限，而且约束条件也比较多，这些原因导致我国上市公司形成了不一样的资本结构。合理的资本结构与股权结构，不仅有利于公司治理效率的改善，而且有利于企业的价值提高与公司核心竞争力的培育。新的时代要求我国上市公司加快融资速度，以形成更好的资本结构。上市公司资本结构优化是达到理财目标的主要环节，如何实现资本结构的优化是实现财务管理最优目标的关键。
2 资本结构理论概述
2.1 资本结构理论
2.1.1 早期资本结构理论
净收益理论认为负债可以降低企业的资本成本 ，负债程度越高，企业的价值就越大。前提是指要债务成本低于权益成本，当企业的负债比率 达到100% ，企业加权平均资本成本 最低。
营业收益理论认为不论财务杠杆如何变化，企业加权平均 成本都是固定的，因而企业的总价值也是固定不变的，认为资本结构 与公司的价值无关，决定公司价值 的是营业收益。
传统折衷理论认为加权平均资本成本从下降到上升的转折点是企业价值最大点亦即是企业资本结构最佳点。
2.1.2 经典资本结构理论
MM理论认为税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构的改变就会影响公司的价值。
权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本 的基础上，实现企业价值最大化 时的最佳资本结构 。
2.1.2 最新资本结构理论
信号传递理论是探讨在不对称信息下，企业怎样通过适当的方法向市场传递有关企业价值的信号，以此来影响投资者决策的理论，包括通过债务比例传递信号和通过内部人持股比例传递信号。
激励理论认为资本结构会影响经营者的工作态度和其他行为的选择，从而影响企业的现金收入，最终影响企业的价值。
2.2 目标资本结构
2.2.1 定义
目标资本结构是指更加接近最优资本结构的资本结构 。目标资本结构是达到企业价值最大化 时的负债价 值与权益价值之比。
对于上市公司来说，资本结构不仅决定了上市公司治理结构的配置和公司制度，而且对社会资源配置及配置效率有着决定性的影响，更重要的是它对上市公司的生存和持续发展有着重要意义，所以资本结构问题一直受到广大财务工作者的关注，如何进行资本结构的优化也成为了企业关注的焦点。随着废弃资源综合利用行业竞争的不断加剧，国内外优秀的废弃资源综合利用企业愈来愈重视对行业资本结构优化的研究。本文在深入了解资本结构及优化的理论基础上，以废弃资源综合利用行业为例，分析总结其资本结构现状及问题，提出进一步优化资本结构的对策和措施。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:上市公司,废弃资源综合利用,资本结构优化
目 录
1 引言 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
2 资本结构理论概述 1
2.1 资本结构理论 1
2.2 目标资本结构 2
2.3 资本结构优化 3
2.4 最优资本结构 3
3 影响废弃资源综合利用业上市公司资本结构的因素 3
3.1 影响资本结构因素 3
3.2 影响资本结构动态调整因素 4
4 我国废弃资源综合利用业上市公司资本结构现状 5
4.1 我国废弃资源综合利用业行业特征和划分 5
4.2 我国废弃资源综合利用业资本结构特点 6
5 我国废弃资源综合利用业资本结构存在的问题及对策 8
5.1 降低资产负债率 10
5.2 加强内部融资和股权融资 10
5.3 降低短期负债率 11
结论 13
致谢 14
参考文献 15
1 引言
1.1 研究背景
随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，资本结构越来越成为财务工作者和企业关注的焦点，行业筹资方式日趋多元化，我国行业的资本结构经历了质的变化，但同时也暴露出一些问题。废弃资源综合利用行业竞争的不断加剧，大型废弃资源综合利用企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的废弃资源综合利用企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对资本结构及优化的深入研究。因此，优化我国行业的资本结构刻不容缓。
1.2 研究意义
我国市场机制还未健全，资本市场发展尚不发达，筹资的形式有限，而且约束条件也比较多，这些原因导致我国上市公司形成了不一样的资本结构。合理的资本结构与股权结构，不仅有利于公司治理效率的改善，而且有利于企业的价值提高与公司核心竞争力的培育。新的时代要求我国上市公司加快融资速度，以形成更好的资本结构。上市公司资本结构优化是达到理财目标的主要环节，如何实现资本结构的优化是实现财务管理最优目标的关键。
2 资本结构理论概述
2.1 资本结构理论
2.1.1 早期资本结构理论
净收益理论认为负债
营业收益理论认为不论财务杠杆
传统折衷理论认为加权平均资本成本从下降到上升的转折点是企业价值最大点亦即是企业资本结构
2.1.2 经典资本结构理论
MM理论认为税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构
权衡理论强调在平衡债务利息
2.1.2 最新资本结构理论
信号传递理论是探讨在不对称信息下，企业怎样通过适当的方法向市场传递有关企业价值的信号，以此来影响投资者决策的理论，包括通过债务比例传递信号和通过内部人持股比例传递信号。
激励理论认为资本结构会影响经营者的工作态度和其他行为的选择，从而影响企业的现金收入，最终影响企业的价值。
2.2 目标资本结构
2.2.1 定义
目标资本结构是指更加接近最优资本结构
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