民营企业并购扩张中资金危机问题的探究以复星集团为例(附件)
摘 要民营企业在国家的鼓励和支持引导的下得到了快速的发展。随着民营企业的实力增强，越来越多的企业通过并购来不断扩大企业的规模，并购是企业快速扩张和获取竞争优势的重要途径。企业的扩张也越来越被人们重视起来。但是，并不是全部企业扩张都会获得胜利，很多企业都是在规模扩张中走向败落的。民营企业历来存有融资难问题，并购融资同样成为制约企业发展的“ 瓶颈”阻碍企业成功对外扩张的因素之一。本文分为五个部分。第一部分主要是中主要阐明本文选题背景，研究目的和意义，以及国内外的研究现状并对研究内容做一个概括；第二部分主要阐述了理论基础；第三部分着重阐述了民营企业在并购扩张的现状及其存在的问题；第四部分是为民营企业在并购扩张中的问题提出一些防范措施；第五部分则通过上海复星集团并购扩展案例分析来诠释企业在并购扩张中资金危机所带来的影响并对其并购扩张中资金危机问题提出相应的防范措施。 目 录
1 绪 论
1.1研究背景 1
1.2研究的目的及意义 1
1.3国外研究现状 2
1.4国内研究现状 3
2 理论基础与相关概念的界定
2.1企业的并购种类 5
2.2民营企业资金来源 6
2.3民营企业资金危机的成因 7
2.4民营企业资金危机的影响 7
3 民营企业在并购扩张的现状与存在的问题
3.1民营企业并购扩张的现状 9
3.2民营企业并购扩张存在的资金危机问题 9
4 上海复星集团并购扩张的案例分析
4.1上海复星集团的概况 11
4.2上海复星集团并购扩张的过程 11
4.3上海复星集团并购扩张中资金危机的表现 12
4.4上海复星集团并购扩张中资金危机问题的对策建议 13
5民营企业并购扩张中解决资金问题的措施
5.1建立健全有效的民营企业信用担保机制 14
5.2充分发挥政府导向作用 14
5.3积极推动金融创新 14
5.4公共财政的直接资助是帮助民营企业解决创新 15
5.5建立公共技术支持平台 15
结 论 16
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
购扩张中资金危机问题的对策建议 13
5民营企业并购扩张中解决资金问题的措施
5.1建立健全有效的民营企业信用担保机制 14
5.2充分发挥政府导向作用 14
5.3积极推动金融创新 14
5.4公共财政的直接资助是帮助民营企业解决创新 15
5.5建立公共技术支持平台 15
结 论 16
参考文献 17
致 谢 19
1 绪 论
1.1研究背景
民营企业因为机制灵活，发展迅速的原因随着我国经济的日益发展，民营企业亦得到了快速发展，并逐渐成为中国经济发展的重要支撑力量。这种资本运作在我国处于一个经济转型的发展中国家相对于较为成熟的市场经济条件下的民营企业的并购在产权交易市场上处于较为突出的地位,可是它的并购活动具有其固有的特征。从民营企业发展历史和民营企业的扩张并购经验可以得知，今天成功的民营企业并购案例，正是站在千千万万个失败的民营企业并购案例的肩膀上。截止到2012年9月，我国民营企业数量已突破了1000万家，其中民营中小企业提供了全国约66%的专利发明、74%以上的技术创新、82%以上的新产品开发，在我国民营经济比重已超过GDP的60%。增强了企业规模实力，提升了吸纳就业能力，从业人员大幅度上升，展现出蓬勃的生机和活力。就目前来看，民营经济的发展环境仍有诸多改善空间。
1.2研究的目的及意义
民营企业为增添经营领域，获得优质的经济资源，提升企业发展能力进行并购，使其达成快速扩张，提升发展质量，增强市场竞争能力的目的。目前我国对于民营企业政策的放宽，为民营企业并购提供了契机。例如：中小民营企业税收优惠政策中规定了对我国试点范围内的非营利性中小民营企业信用担保、再担保机构按照其机构所在地地政府规定的标准取得的相应业务收入，自主管地方税务机关办理免税手续之日起3年内可免征营业税，中小民营企业的优惠政策中还包括向银行申请贷款与金融机构还有小微型企业签订借款合同时可免征印花税。对于苦苦挣扎的民营企业财产税减免可能给予优惠政策。
吸纳资源，增强企业的竞争力和整合国有资产从而获利是民营企业并购的两个方面：首先，基于增强企业实力更好的吸纳优质资源的动机。民营企业为了达到并购企业之间的资源整合，为了获得并购企业的优质资源，从而实现扩大企业规模、优化企业增长方式，迅速提高企业经营实力增长的目标。自从我国加入WTO后，在国内的投资环境已经发生了巨大的变化，我国是个拥有巨大的发展潜力的丰富的市场，受到很多外国投资者的青睐，并且向我国市场投入了大量资本。也大大提高了国内民营企业发展的外部环境，企业面临竞争坏境的改观迫使企业要将做大做强自作为企业的战略方向。体制活，竞争能力强是民营企业的优点，并购是民营企业在处于急需扩张和发展的状态时为其吸纳企业发展资源增强其竞争能的重要手段。其次，基于整合国有资产获利的动机，民营企业通过收购国有资产不仅可以达到整合产业多元化占领优质资源的效果还能实现资本的增值，扩展经营的实力。为了提高国有企业改革，促进国有企业体制的创新，我国近年来积极地推动国有资产布局战略性调整，推动国有企业改革，鼓励效率，战略投资者，包括民营企业，国有企业参与股权的收购，并给予一定的投资实力的民营企业发展的机会。
1.3国外研究现状
Olimpia Meglio（奥林匹娅梅利奥）(2010)提出在学术界中兼并和收购早就引起研究兴趣。她的研究设计了一个新的数据源领域，文中讨论是将并购的整个过程进行讨论并且提出了一些问题和研究方法[1]。
Cristina Bernad（克里斯蒂娜贝尔纳）(2010)提出，兼并和收购不仅能够创造价值还能提高效率。对并购的成本、生产率、盈利能力这些因素限制了合并后的公司之间的完整集成的可能性，并对兼并的结果进行重点评估。研究结果表明，并购的公司中仅有一半提高了企业的生产力[2]。
Helge Thorby Johnson（赫尔格索比约翰逊）(2011)提出如何在并购融资活动的过程中减轻负面的影响。研究表明，被兼并公司的决策可以影响并购实施公司合并的决定，从而提出了并购决策和过程管理的重要意义。
Isabel FeitoRuiz（伊莎贝尔费托鲁伊斯）(2011)探讨了各地跨国兼并和收购的公布日期、法律和体制环境对投标企业的回报的影响。
Katrin Muehlfelt（凯特琳米尔费尔特）(2011)分析了世界各地在过去的几十年中食品企业的合并和收购活动。提出最重要的交易因素包括：友好的态度、现金支付、交易调解人的经验、并
1 绪 论
1.1研究背景 1
1.2研究的目的及意义 1
1.3国外研究现状 2
1.4国内研究现状 3
2 理论基础与相关概念的界定
2.1企业的并购种类 5
2.2民营企业资金来源 6
2.3民营企业资金危机的成因 7
2.4民营企业资金危机的影响 7
3 民营企业在并购扩张的现状与存在的问题
3.1民营企业并购扩张的现状 9
3.2民营企业并购扩张存在的资金危机问题 9
4 上海复星集团并购扩张的案例分析
4.1上海复星集团的概况 11
4.2上海复星集团并购扩张的过程 11
4.3上海复星集团并购扩张中资金危机的表现 12
4.4上海复星集团并购扩张中资金危机问题的对策建议 13
5民营企业并购扩张中解决资金问题的措施
5.1建立健全有效的民营企业信用担保机制 14
5.2充分发挥政府导向作用 14
5.3积极推动金融创新 14
5.4公共财政的直接资助是帮助民营企业解决创新 15
5.5建立公共技术支持平台 15
结 论 16
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
购扩张中资金危机问题的对策建议 13
5民营企业并购扩张中解决资金问题的措施
5.1建立健全有效的民营企业信用担保机制 14
5.2充分发挥政府导向作用 14
5.3积极推动金融创新 14
5.4公共财政的直接资助是帮助民营企业解决创新 15
5.5建立公共技术支持平台 15
结 论 16
参考文献 17
致 谢 19
1 绪 论
1.1研究背景
民营企业因为机制灵活，发展迅速的原因随着我国经济的日益发展，民营企业亦得到了快速发展，并逐渐成为中国经济发展的重要支撑力量。这种资本运作在我国处于一个经济转型的发展中国家相对于较为成熟的市场经济条件下的民营企业的并购在产权交易市场上处于较为突出的地位,可是它的并购活动具有其固有的特征。从民营企业发展历史和民营企业的扩张并购经验可以得知，今天成功的民营企业并购案例，正是站在千千万万个失败的民营企业并购案例的肩膀上。截止到2012年9月，我国民营企业数量已突破了1000万家，其中民营中小企业提供了全国约66%的专利发明、74%以上的技术创新、82%以上的新产品开发，在我国民营经济比重已超过GDP的60%。增强了企业规模实力，提升了吸纳就业能力，从业人员大幅度上升，展现出蓬勃的生机和活力。就目前来看，民营经济的发展环境仍有诸多改善空间。
1.2研究的目的及意义
民营企业为增添经营领域，获得优质的经济资源，提升企业发展能力进行并购，使其达成快速扩张，提升发展质量，增强市场竞争能力的目的。目前我国对于民营企业政策的放宽，为民营企业并购提供了契机。例如：中小民营企业税收优惠政策中规定了对我国试点范围内的非营利性中小民营企业信用担保、再担保机构按照其机构所在地地政府规定的标准取得的相应业务收入，自主管地方税务机关办理免税手续之日起3年内可免征营业税，中小民营企业的优惠政策中还包括向银行申请贷款与金融机构还有小微型企业签订借款合同时可免征印花税。对于苦苦挣扎的民营企业财产税减免可能给予优惠政策。
吸纳资源，增强企业的竞争力和整合国有资产从而获利是民营企业并购的两个方面：首先，基于增强企业实力更好的吸纳优质资源的动机。民营企业为了达到并购企业之间的资源整合，为了获得并购企业的优质资源，从而实现扩大企业规模、优化企业增长方式，迅速提高企业经营实力增长的目标。自从我国加入WTO后，在国内的投资环境已经发生了巨大的变化，我国是个拥有巨大的发展潜力的丰富的市场，受到很多外国投资者的青睐，并且向我国市场投入了大量资本。也大大提高了国内民营企业发展的外部环境，企业面临竞争坏境的改观迫使企业要将做大做强自作为企业的战略方向。体制活，竞争能力强是民营企业的优点，并购是民营企业在处于急需扩张和发展的状态时为其吸纳企业发展资源增强其竞争能的重要手段。其次，基于整合国有资产获利的动机，民营企业通过收购国有资产不仅可以达到整合产业多元化占领优质资源的效果还能实现资本的增值，扩展经营的实力。为了提高国有企业改革，促进国有企业体制的创新，我国近年来积极地推动国有资产布局战略性调整，推动国有企业改革，鼓励效率，战略投资者，包括民营企业，国有企业参与股权的收购，并给予一定的投资实力的民营企业发展的机会。
1.3国外研究现状
Olimpia Meglio（奥林匹娅梅利奥）(2010)提出在学术界中兼并和收购早就引起研究兴趣。她的研究设计了一个新的数据源领域，文中讨论是将并购的整个过程进行讨论并且提出了一些问题和研究方法[1]。
Cristina Bernad（克里斯蒂娜贝尔纳）(2010)提出，兼并和收购不仅能够创造价值还能提高效率。对并购的成本、生产率、盈利能力这些因素限制了合并后的公司之间的完整集成的可能性，并对兼并的结果进行重点评估。研究结果表明，并购的公司中仅有一半提高了企业的生产力[2]。
Helge Thorby Johnson（赫尔格索比约翰逊）(2011)提出如何在并购融资活动的过程中减轻负面的影响。研究表明，被兼并公司的决策可以影响并购实施公司合并的决定，从而提出了并购决策和过程管理的重要意义。
Isabel FeitoRuiz（伊莎贝尔费托鲁伊斯）(2011)探讨了各地跨国兼并和收购的公布日期、法律和体制环境对投标企业的回报的影响。
Katrin Muehlfelt（凯特琳米尔费尔特）(2011)分析了世界各地在过去的几十年中食品企业的合并和收购活动。提出最重要的交易因素包括：友好的态度、现金支付、交易调解人的经验、并
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/5060.html
