全聚德公司的偿债能力(附件)
摘 要在市场经济条件下，考核企业生命力的两个关键因素是支付现金的能力和偿还债务的能力。偿债能力分析能够帮助债权人进行准确的信贷决策，考核企业的盈利能力，是债权人评估企业的重要参考。全聚德股份有限公司拥有百年挂炉烤鸭、清廷御膳技艺和国家级非物质文化遗产项目。2014年公司将“盛世牡丹”烤鸭纳入全聚德统一菜单推广销售，取得销量超11万只、收入3000 万元的销售业绩，为公司百年技艺的传承打下了坚实的基础。本文通过对偿债能力相关概念进行阐述，结合全聚德股份有限公司的经营现状，分析全聚德公司在偿债能力方面存在的问题，并据此提出相应对策。
目 录
1 绪论 1
1.1 选题目的及意义 1
1.1.1选题目的 1
1.1.2选题意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1国内研究现状 1
1.2.2国外研究现状 2
1.3 研究内容及方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2 偿债能力相关理论 4
2.1短期偿债能力指标分析 4
2.1.1流动比率 4
2.1.2速动比率 4
2.1.3现金比率 4
2.2长期偿债能力指标分析 5
2.2.1资本负债率 5
2.2.2产权比率 5
2.2.3所有者权益比率 5
3 全聚德股份有限公司偿债能力分析研究 6
3.1公司基本情况 6
3.2公司经营状况分析 6
3.3偿债能力指标 7
3.3.1流动比率 7
3.3.2速动比率 8
3.3.3现金比率 8
3.3.4资产负债率 9
3.3.5所有者权益比率 9
3.3.6产权比率 10
4 全聚德股份公司偿债能力方面存在的问题及解决对策 11
4.1全聚德股份公司偿债能力方面存在的问题 11
4.1.1资产流动性减弱 11
4.1.2经营活动现金流量减少 11
4.1.3流动负债 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
的结构不合理 11
4.1.4 应收账款周转率减弱，营业成本增加 12
4.2全聚德股份公司存在问题的解决对策 12
4.2.1抢占市场份额，开拓多种营销渠道 12
4.2.2顺应市场调整价格，制定销售策略 12
4.2.3增加信用条件，促使账款早日收回 12
4.2.4制定相信用政策条件，降低企业的生产成本 13
4.3研究结论 13
参考文献 14
致 谢 15
绪论
1.1 选题目的及意义
1.1.1选题目的
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，是反映一个公司财务状况和经营能力的重要标志，是企业有无支付现金的能力、偿还债务能力，以及一个公司能否生存和健康发展的关键。正确对企业的偿债能力进行分析，不仅可以使全企业有一个更好的发展，还可以给经营者提供有效的决策依据。本文通过对全聚德股份有限公司财务报表偿债能力相关指标的计算分析，为投资者提供重要的参考，减小投资者的风险，实现公司和投资者的双赢。
1.1.2选题意义
随着我国经济的发展，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。企业的高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对财务信息的要求也越来越高。财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势。通过财务报表分析，可以向报表使用者及时提供财务信息以帮助其决策，使报表使用者全面的认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展，而财务报表中的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力，企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
1.2 国内外研究现状
1.2.1国内研究现状
中国财政部在1995年公布的企业经济效益评价指标体系侧重于关心企业财务状况，即企业资产负债水平和偿债能力。张玉梅(2004)探讨计算流动比率数据常被扭曲和已获利息倍数指标较大的局限性等问题。蒋理标（2005）认为企业偿债能力分析指标本身具有局限性还有企业偿债能力分析数据来源的局限性。徐项昆（2008）认为偿债能力预警模型没有固定的模式，并且其各项指标计算事项具有很强的流动性，偿债能力指标体系存在缺陷。
对于企业偿债能力分析存在的各种局限性问题，学者们又纷纷提出完善企业偿债能力分析的设想。欧阳斌（2008）认为在进行偿债能力综合分析是还要注意区分短期偿债能力和长期偿债能力；要注意非现金资产变现价值的不确定性；不能只看负债的规模而忽视其构成；重视现金流量对企业偿债能力的影响；唐彦（2008）觉得偿债能力评价的各项指标都存在不足，因而在运用指标进行偿债能力分析时，切忌简单比较，应该谨慎分析，结合企业经营状况。王国娇（2009）认为完善短期偿债能力的分析除了一般所用的几个比率外还该从经营活动中产生现金的能力、企业的短期融资能力和流动资产的质量三个方面来分析。
对企业偿债分析的进一步探讨研究中，对其影响因素学者们有了进一步的发现。荆新、王化成（2002）在20世纪，国内企业对于现金流量表的使用并未得到普及，而近年来，现金流量表被大多数企业所接受，现金流对企业短期偿债能力的影响也开始为人们所重视，现金比率和现金流量比率被用于评价企业的短期偿债能力。朱纪红、俞利平（2003）企业要进行生产经营活动，必须会或多或少对周围环境造成环境危害，而随着人们自我保护意识增强，许多企业不得不为自身的环境破坏付出较高代价，对周围居民进行一定的经济补偿。
1.2.2国外研究现状
国外对于企业偿债能力的研究涉及到企业的筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。美国Modigliani和Miller（1958、1963）发表两篇文章，首次研究资本结构与企业价值的关系。于此国外学者就资本结构的影响因素之一企业的偿债能力进行大量的理论阐述和实证研究。
Harris和Raviv（1990）以及Eriotis等人（2007）探讨研究认为偿债能力中长期偿债能力与资产负债率显著负相关。而Fosberg(2004)等人研究发现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。基于此，Duhovnik?Metka（1998）提出上市公司应该将一份较为合理的现金流量表提供给财务报表使用者。以此种财务报告为基础，上市公司的盈利能力和现金回报两方面都能得到正确、合理的判断，同时相关现金流比率也将作为编制资产负债表和利润表时的一种控制机制体现其价值。
目 录
1 绪论 1
1.1 选题目的及意义 1
1.1.1选题目的 1
1.1.2选题意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1国内研究现状 1
1.2.2国外研究现状 2
1.3 研究内容及方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2 偿债能力相关理论 4
2.1短期偿债能力指标分析 4
2.1.1流动比率 4
2.1.2速动比率 4
2.1.3现金比率 4
2.2长期偿债能力指标分析 5
2.2.1资本负债率 5
2.2.2产权比率 5
2.2.3所有者权益比率 5
3 全聚德股份有限公司偿债能力分析研究 6
3.1公司基本情况 6
3.2公司经营状况分析 6
3.3偿债能力指标 7
3.3.1流动比率 7
3.3.2速动比率 8
3.3.3现金比率 8
3.3.4资产负债率 9
3.3.5所有者权益比率 9
3.3.6产权比率 10
4 全聚德股份公司偿债能力方面存在的问题及解决对策 11
4.1全聚德股份公司偿债能力方面存在的问题 11
4.1.1资产流动性减弱 11
4.1.2经营活动现金流量减少 11
4.1.3流动负债 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
的结构不合理 11
4.1.4 应收账款周转率减弱，营业成本增加 12
4.2全聚德股份公司存在问题的解决对策 12
4.2.1抢占市场份额，开拓多种营销渠道 12
4.2.2顺应市场调整价格，制定销售策略 12
4.2.3增加信用条件，促使账款早日收回 12
4.2.4制定相信用政策条件，降低企业的生产成本 13
4.3研究结论 13
参考文献 14
致 谢 15
绪论
1.1 选题目的及意义
1.1.1选题目的
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，是反映一个公司财务状况和经营能力的重要标志，是企业有无支付现金的能力、偿还债务能力，以及一个公司能否生存和健康发展的关键。正确对企业的偿债能力进行分析，不仅可以使全企业有一个更好的发展，还可以给经营者提供有效的决策依据。本文通过对全聚德股份有限公司财务报表偿债能力相关指标的计算分析，为投资者提供重要的参考，减小投资者的风险，实现公司和投资者的双赢。
1.1.2选题意义
随着我国经济的发展，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。企业的高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对财务信息的要求也越来越高。财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势。通过财务报表分析，可以向报表使用者及时提供财务信息以帮助其决策，使报表使用者全面的认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展，而财务报表中的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力，企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
1.2 国内外研究现状
1.2.1国内研究现状
中国财政部在1995年公布的企业经济效益评价指标体系侧重于关心企业财务状况，即企业资产负债水平和偿债能力。张玉梅(2004)探讨计算流动比率数据常被扭曲和已获利息倍数指标较大的局限性等问题。蒋理标（2005）认为企业偿债能力分析指标本身具有局限性还有企业偿债能力分析数据来源的局限性。徐项昆（2008）认为偿债能力预警模型没有固定的模式，并且其各项指标计算事项具有很强的流动性，偿债能力指标体系存在缺陷。
对于企业偿债能力分析存在的各种局限性问题，学者们又纷纷提出完善企业偿债能力分析的设想。欧阳斌（2008）认为在进行偿债能力综合分析是还要注意区分短期偿债能力和长期偿债能力；要注意非现金资产变现价值的不确定性；不能只看负债的规模而忽视其构成；重视现金流量对企业偿债能力的影响；唐彦（2008）觉得偿债能力评价的各项指标都存在不足，因而在运用指标进行偿债能力分析时，切忌简单比较，应该谨慎分析，结合企业经营状况。王国娇（2009）认为完善短期偿债能力的分析除了一般所用的几个比率外还该从经营活动中产生现金的能力、企业的短期融资能力和流动资产的质量三个方面来分析。
对企业偿债分析的进一步探讨研究中，对其影响因素学者们有了进一步的发现。荆新、王化成（2002）在20世纪，国内企业对于现金流量表的使用并未得到普及，而近年来，现金流量表被大多数企业所接受，现金流对企业短期偿债能力的影响也开始为人们所重视，现金比率和现金流量比率被用于评价企业的短期偿债能力。朱纪红、俞利平（2003）企业要进行生产经营活动，必须会或多或少对周围环境造成环境危害，而随着人们自我保护意识增强，许多企业不得不为自身的环境破坏付出较高代价，对周围居民进行一定的经济补偿。
1.2.2国外研究现状
国外对于企业偿债能力的研究涉及到企业的筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。美国Modigliani和Miller（1958、1963）发表两篇文章，首次研究资本结构与企业价值的关系。于此国外学者就资本结构的影响因素之一企业的偿债能力进行大量的理论阐述和实证研究。
Harris和Raviv（1990）以及Eriotis等人（2007）探讨研究认为偿债能力中长期偿债能力与资产负债率显著负相关。而Fosberg(2004)等人研究发现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。基于此，Duhovnik?Metka（1998）提出上市公司应该将一份较为合理的现金流量表提供给财务报表使用者。以此种财务报告为基础，上市公司的盈利能力和现金回报两方面都能得到正确、合理的判断，同时相关现金流比率也将作为编制资产负债表和利润表时的一种控制机制体现其价值。
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