衍生金融工具在企业财务管理中的运用
衍生金融工具在企业财务管理中的运用[20200105105408]
作为市场经济高度发达产物的衍生金融工具，有不少关于其产生灾难性后果的报道见诸媒体，事实上，衍生金融工具的运用却为现代企业处理财务问题提供了新的思路与手段。衍生金融工具是指现金、手持证券以及引起某种合约上的权利、义务产生前的合约。其基本业务主要有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换。衍生金融工具是经济发展的产物，金融市场的动荡使其产生成为必然，其最大的特点是具有杠杆性和高风险性。衍生金融工具出现的背景及特点，决定了它将被广泛地为人们所运用，以其共性与具体衍生金融工具的独到之处解决企业在经营中所遇到的财务管理问题。 衍生金融工具直接作为企业理财的工具，实现避险保障功能，减少企业融资中的财务风险，降低筹资成本，调整企业资本结构。在企业投资中具有杠杆效应，可使企业以小博大，获得风险收益，为货币资金的运用提供了新的途径。随着世界经济一体化步伐的加快，我国企业财务将更多地涉足国际金融市场。面对国际金融市场的日新月异，我们必须学会和掌握衍生金融工具，并深化期权在管理中的作用，以其独到之处解决企业在经营中的财务问题。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:衍生金融工具,财务管理,途径
目 录
1 引言 1
2 衍生金融工具的相关理论综述 1
2.1 衍生金融工具概念 1
2.2 衍生金融工具特点 2
3 衍生金融工具在企业财务管理中的应用 2
3.1 衍生金融工具在企业融资中的应用 2
3.2 衍生金融工具在企业投资中的应用 4
3.3 衍生金融工具在企业经营管理中的应用 5
4 衍生金融工具在企业财务管理中的应用现状分析 6
4.1 衍生金融工具以商业银行为媒介 8
4.2 衍生金融工具具有可操作性和简便性 8
4.3 人民币汇率改革为衍生金融工具创造条件 9
4.4 企业对衍生金融工具操作失误 9
5 推动我国企业运用衍生金融工具进行财务管理的建议 10
5.1 转变企业财务管理理念扩展衍生金融工具的运用范围 10
5.2 提高企业财务风险管理人员素质 10
5.3 充分认识衍生金融工具的两面性提高企业风险意识 11
5.4 建立企业内部衍生金融产品操作的财务管理制度 11
5.5 完善企业参与衍生金融产品市场的外部环境 11
5.6 建立高效监管机制、立法体系和信息披露制度 12
5.7 加强商业银行衍生金融产品体系建设 12
结 论 14
致 谢 15
参 考 文 献 16
1 引言
随着改革开放的不断发展，在国际市场上出现了一个明显的特征，就是全球衍生金融工具的快速发展，在一些发展比较好的公司中，都充分体现了股票期权、利率和外汇期权等的重要作用。全球经济一体化仍然在不断进行中，每一个国家的衍生金融工具都得到了很好的发展，不管是衍生金融工具的规模，还是衍生金融工具的种类都有了很大进步与发展，在期货的交易额中呈现逐年增长的情况，交易额不断增加，在整个市场经济发展中，衍生金融工具在市场体系和金融体系中占有非常重要的地位。同国外相比，我国衍生金融工具在发展之路中开始的比较晚，尤其是衍生金融工具在财务管理的应用，很多企业对其还不是很了解，从上市公司中的交易情况看，很多上市公司也没有给予充分重视，在成交额中占有的比例非常小，探究其原因，主要是因为我国目前金融市场体系还存在缺陷，在整个环境的发展中缺少创新，此外，也同我国的历史情况有关，从我国诞生企业到现在，在经营中一直都秉承保守的风险管理观念，对于新兴的金融衍生工具和产品不能做到大胆尝试。
在金融危机过后，对衍生金融工具的运用已经从利率转换逐渐过渡到产品结构的使用，以及对规避风险的汇率使用。在对商品期权的使用中主要以商品套期保值为主，根据网易新闻表示，很多大规模的企业使用金融衍生工具的频率明显多于小规模企业，对于跨国公司和全球具有子公司的企业，特别喜好运用金融衍生工具，此外，一些制造业和重工业对衍生金融工具的运用也比较多。
2 衍生金融工具的相关理论综述
2.1 衍生金融工具概念
一般情况下，国内的学者和研究者把金融工具分为两种，分别是衍生金融工具和原生金融工具，两者之间既有联系也有对立，其中，衍生金融工具是在原生金融工具的基础上演变发展而来的，对衍生金融工具的具体定义，没有取得一致意见，很多学者都提出了自己的观点和看法，下面将详细介绍衍生金融工具的含义。
衍生金融工具本身具有不确定性、高风险性和套期保值等特点，在价格的形成上有利于企业对资源的合理配置，有利于企业对现有资金进行有效管理，使得资金增值，而不是贬值，能够有效提高整个经济市场中对资金的使用效率。随着衍生金融工具产生了衍生金融产品，这是一种合约，衍生金融产品的价值同基础资产或者只是有关，把合约的种类分为四种，分别是互换、期货、期权和远期。
对于衍生金融产品产生的环境中，有很多因素相互制约，尤其是在国际布雷顿森林体系崩溃以后，国际经济市场出现了剧烈震荡，对国际间的汇率和利率造成了不良影响，在1980年以后，全球经济已经逐步一体化，形成了系统性风险，人类在思考如何应对市场风险的过程中，为了更好地维护经济发展，最初的衍生金融工具逐步走上了金融市场。在2013到2015年间，世界各国之间的经济又进一步加深，不管是利率，还是汇率风险都有很大关联，一国经济发生变动就会影响到其他国家，为了尽可能降低风险，就普及了衍生金融产品，逐步为市场上的很多企业接受，尤其是大规模企业和重工业、金属等企业，目前，已经成为企业对财务管理的重要手段。
2.2 衍生金融工具特点
衍生金融工具在我国虽然起步比较晚，但是发展也比较快，逐步出现了很多不同的种类，他们有着共同的特点：
首先是具有杠杆效应，作为衍生金融工具本身，对投资者是一种保证金的交易，如果投资者在进行操作中没有失望，对市场价格变化能够做到准确预测，这样就可以以最低的成本，换取高额的收益，从中可以看出，具有高额报酬是吸引投资者的重要法宝，但是在高收益的可能性下，也具有高风险的特征，所以衍生金融工具具有杠杆效应。其次是筹资成本低，对资金筹资者和需求者，通过衍生金融工具可以进行多样化的融资，采用很多种手段，就可以减少通过银行等手段的高筹资成本，间接减少了企业的筹资成本。再次具有高风险和不确定性，衍生金融工具主要投资者对衍生金融产品未来价格的预测，只有预测准确和操作正确的情况下，才能保证高收益，如果没有预测准确，而是出现了偏差，对投资者而言就产生了高风险，在很多情况下，风云变化的市场经济，很难对产品未来价格做到准确预测。最后是资产可以自由组合，具有高流动性。随着证券行业的兴起，出现很多债券工具，这样很多金融工具的流动性就很强，在期货交易中，对资产组合有很大的灵活性，可以进行自由组合，提高在市场中的运行效率，如果衍生金融工具的操作者能够正确运用，就可以很好的规避风险，在双方之间自由买卖，流动性也比较强，进而更好地降低风险，提高投资者的收益。
3 衍生金融工具在企业财务管理中的应用
3.1 衍生金融工具在企业融资中的应用
3.1.1 杠杆效应有助于规避或减少企业融资中的财务风险
随着全球金融经济的快速发展，越来越多的人开始注重金融领域存在的风险，所以这个时候人们发明的衍生金融工具应运而生，主要目的就是为了较少在金融领域所承担的风险。金融领域有许多种风险，其中因为国际汇率变动而产生的金融风险是最明显的，比如一家企业存在一笔以日元为本金的应收账款，在未来还款的时候可以兑换成美元还款，如果在应收款期间日元兑换美元的汇率发生变动，那就会使企业面临实际得到的应收款少于销售商品是应收的款项，对于这样的风险，如果企业选择衍生金融工具就可以避免汇率带来的风险。具体的操作方法有许多种，比如企业为了防止收回的美元贬值，就可以事先做一笔买入日元卖出美元的远期外汇交易，这样就能起到风险对冲的目的。同时还可以利用金融期货进行套期保值，比如企业要在六月份进口一笔原材料，需要大量的美元做购价款，但是手里没有大量的美元，而且美元的汇率有上涨的趋势，这时候公司就可以采用在金融市场上购入美元期货合约，在合约即将到期前，筹足资金购入所需美元现货，同时卖出期货合约。
作为市场经济高度发达产物的衍生金融工具，有不少关于其产生灾难性后果的报道见诸媒体，事实上，衍生金融工具的运用却为现代企业处理财务问题提供了新的思路与手段。衍生金融工具是指现金、手持证券以及引起某种合约上的权利、义务产生前的合约。其基本业务主要有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换。衍生金融工具是经济发展的产物，金融市场的动荡使其产生成为必然，其最大的特点是具有杠杆性和高风险性。衍生金融工具出现的背景及特点，决定了它将被广泛地为人们所运用，以其共性与具体衍生金融工具的独到之处解决企业在经营中所遇到的财务管理问题。 衍生金融工具直接作为企业理财的工具，实现避险保障功能，减少企业融资中的财务风险，降低筹资成本，调整企业资本结构。在企业投资中具有杠杆效应，可使企业以小博大，获得风险收益，为货币资金的运用提供了新的途径。随着世界经济一体化步伐的加快，我国企业财务将更多地涉足国际金融市场。面对国际金融市场的日新月异，我们必须学会和掌握衍生金融工具，并深化期权在管理中的作用，以其独到之处解决企业在经营中的财务问题。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:衍生金融工具,财务管理,途径
目 录
1 引言 1
2 衍生金融工具的相关理论综述 1
2.1 衍生金融工具概念 1
2.2 衍生金融工具特点 2
3 衍生金融工具在企业财务管理中的应用 2
3.1 衍生金融工具在企业融资中的应用 2
3.2 衍生金融工具在企业投资中的应用 4
3.3 衍生金融工具在企业经营管理中的应用 5
4 衍生金融工具在企业财务管理中的应用现状分析 6
4.1 衍生金融工具以商业银行为媒介 8
4.2 衍生金融工具具有可操作性和简便性 8
4.3 人民币汇率改革为衍生金融工具创造条件 9
4.4 企业对衍生金融工具操作失误 9
5 推动我国企业运用衍生金融工具进行财务管理的建议 10
5.1 转变企业财务管理理念扩展衍生金融工具的运用范围 10
5.2 提高企业财务风险管理人员素质 10
5.3 充分认识衍生金融工具的两面性提高企业风险意识 11
5.4 建立企业内部衍生金融产品操作的财务管理制度 11
5.5 完善企业参与衍生金融产品市场的外部环境 11
5.6 建立高效监管机制、立法体系和信息披露制度 12
5.7 加强商业银行衍生金融产品体系建设 12
结 论 14
致 谢 15
参 考 文 献 16
1 引言
随着改革开放的不断发展，在国际市场上出现了一个明显的特征，就是全球衍生金融工具的快速发展，在一些发展比较好的公司中，都充分体现了股票期权、利率和外汇期权等的重要作用。全球经济一体化仍然在不断进行中，每一个国家的衍生金融工具都得到了很好的发展，不管是衍生金融工具的规模，还是衍生金融工具的种类都有了很大进步与发展，在期货的交易额中呈现逐年增长的情况，交易额不断增加，在整个市场经济发展中，衍生金融工具在市场体系和金融体系中占有非常重要的地位。同国外相比，我国衍生金融工具在发展之路中开始的比较晚，尤其是衍生金融工具在财务管理的应用，很多企业对其还不是很了解，从上市公司中的交易情况看，很多上市公司也没有给予充分重视，在成交额中占有的比例非常小，探究其原因，主要是因为我国目前金融市场体系还存在缺陷，在整个环境的发展中缺少创新，此外，也同我国的历史情况有关，从我国诞生企业到现在，在经营中一直都秉承保守的风险管理观念，对于新兴的金融衍生工具和产品不能做到大胆尝试。
在金融危机过后，对衍生金融工具的运用已经从利率转换逐渐过渡到产品结构的使用，以及对规避风险的汇率使用。在对商品期权的使用中主要以商品套期保值为主，根据网易新闻表示，很多大规模的企业使用金融衍生工具的频率明显多于小规模企业，对于跨国公司和全球具有子公司的企业，特别喜好运用金融衍生工具，此外，一些制造业和重工业对衍生金融工具的运用也比较多。
2 衍生金融工具的相关理论综述
2.1 衍生金融工具概念
一般情况下，国内的学者和研究者把金融工具分为两种，分别是衍生金融工具和原生金融工具，两者之间既有联系也有对立，其中，衍生金融工具是在原生金融工具的基础上演变发展而来的，对衍生金融工具的具体定义，没有取得一致意见，很多学者都提出了自己的观点和看法，下面将详细介绍衍生金融工具的含义。
衍生金融工具本身具有不确定性、高风险性和套期保值等特点，在价格的形成上有利于企业对资源的合理配置，有利于企业对现有资金进行有效管理，使得资金增值，而不是贬值，能够有效提高整个经济市场中对资金的使用效率。随着衍生金融工具产生了衍生金融产品，这是一种合约，衍生金融产品的价值同基础资产或者只是有关，把合约的种类分为四种，分别是互换、期货、期权和远期。
对于衍生金融产品产生的环境中，有很多因素相互制约，尤其是在国际布雷顿森林体系崩溃以后，国际经济市场出现了剧烈震荡，对国际间的汇率和利率造成了不良影响，在1980年以后，全球经济已经逐步一体化，形成了系统性风险，人类在思考如何应对市场风险的过程中，为了更好地维护经济发展，最初的衍生金融工具逐步走上了金融市场。在2013到2015年间，世界各国之间的经济又进一步加深，不管是利率，还是汇率风险都有很大关联，一国经济发生变动就会影响到其他国家，为了尽可能降低风险，就普及了衍生金融产品，逐步为市场上的很多企业接受，尤其是大规模企业和重工业、金属等企业，目前，已经成为企业对财务管理的重要手段。
2.2 衍生金融工具特点
衍生金融工具在我国虽然起步比较晚，但是发展也比较快，逐步出现了很多不同的种类，他们有着共同的特点：
首先是具有杠杆效应，作为衍生金融工具本身，对投资者是一种保证金的交易，如果投资者在进行操作中没有失望，对市场价格变化能够做到准确预测，这样就可以以最低的成本，换取高额的收益，从中可以看出，具有高额报酬是吸引投资者的重要法宝，但是在高收益的可能性下，也具有高风险的特征，所以衍生金融工具具有杠杆效应。其次是筹资成本低，对资金筹资者和需求者，通过衍生金融工具可以进行多样化的融资，采用很多种手段，就可以减少通过银行等手段的高筹资成本，间接减少了企业的筹资成本。再次具有高风险和不确定性，衍生金融工具主要投资者对衍生金融产品未来价格的预测，只有预测准确和操作正确的情况下，才能保证高收益，如果没有预测准确，而是出现了偏差，对投资者而言就产生了高风险，在很多情况下，风云变化的市场经济，很难对产品未来价格做到准确预测。最后是资产可以自由组合，具有高流动性。随着证券行业的兴起，出现很多债券工具，这样很多金融工具的流动性就很强，在期货交易中，对资产组合有很大的灵活性，可以进行自由组合，提高在市场中的运行效率，如果衍生金融工具的操作者能够正确运用，就可以很好的规避风险，在双方之间自由买卖，流动性也比较强，进而更好地降低风险，提高投资者的收益。
3 衍生金融工具在企业财务管理中的应用
3.1 衍生金融工具在企业融资中的应用
3.1.1 杠杆效应有助于规避或减少企业融资中的财务风险
随着全球金融经济的快速发展，越来越多的人开始注重金融领域存在的风险，所以这个时候人们发明的衍生金融工具应运而生，主要目的就是为了较少在金融领域所承担的风险。金融领域有许多种风险，其中因为国际汇率变动而产生的金融风险是最明显的，比如一家企业存在一笔以日元为本金的应收账款，在未来还款的时候可以兑换成美元还款，如果在应收款期间日元兑换美元的汇率发生变动，那就会使企业面临实际得到的应收款少于销售商品是应收的款项，对于这样的风险，如果企业选择衍生金融工具就可以避免汇率带来的风险。具体的操作方法有许多种，比如企业为了防止收回的美元贬值，就可以事先做一笔买入日元卖出美元的远期外汇交易，这样就能起到风险对冲的目的。同时还可以利用金融期货进行套期保值，比如企业要在六月份进口一笔原材料，需要大量的美元做购价款，但是手里没有大量的美元，而且美元的汇率有上涨的趋势，这时候公司就可以采用在金融市场上购入美元期货合约，在合约即将到期前，筹足资金购入所需美元现货，同时卖出期货合约。
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