企业财务危机预警体系探讨
企业财务危机预警体系探讨[20200105123729]
财务危机预警体系在学术界已经广泛应用，它基于上市公司的财务会计信息，通过对财务指标的综合分析，预测未来的财务状况和经营成果，并对各个时期各个环节可能发生的风险发出预警信号，最终为上市公司管理当局和各阶层信息试用者提供决策依据。在经济全球化背景下，国际竞争的加剧和市场环境的多变，以及我国加入WTO后企业所有制结构的日趋多元化，企业的竞争由传统的产品质量竞争发展到总体服务质量的竞争以至综合能力的竞争。市场快速变化，使得风险无处不在。然而，在企业遭遇风险之前，财务状况会逐渐恶化。为此建立企业财务危机预警体系，及早诊断出危机信号，有效地防范和化解危机对于企业发展来说有着重大意义。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:财务危机,财务指标,预警体系
目 录
1 引言 1
2 财务危机的概述 1
2.1 财务危机的概念 1
2.2 财务危机的特征 1
2.3 财务危机的表现 3
2.4 财务危机的危害 4
3 财务危机形成的原因 4
3.1 财务危机形成的外部原因 5
3.2 财务危机形成的内部原因 6
4 构建财务危机预警系统的意义 11
4.1 降低企业的运营风险 11
4.2 促进我国资本市场的健康发展 11
4.3 帮助政府和证券监管部门体察市场风险 12
5 如何构建财务危机预警体系 12
5.1 构建财务危机预警体系的原则 12
5.2 财务危机预警体系的建立 13
6 目前财务预警体系存在的问题及改进 13
6.1 现有财务预警体系存在的问题 13
6.2 改进的措施 15
结论 17
致谢 18
参考文献 19
图1 5
图2 9
图3 10
1 引言
从20世纪80年代开始，世界经济不断遭受金融危机的冲击。1987年，美国因为不断恶化的经济预期，导致了华尔街的大崩溃。1997年，源于泰国的汇率制引发了一场遍及东南亚的金融风暴，继而演变为亚洲金融危机。2008年发起于美国的金融危机，使得世界上的破产案件进一步增多，许多国际性集团陷入困境。雷曼、贝尔斯登、通用的倒塌更是让上市公司财务状况蒙上阴影。这些危机从宏观角度看，表现为货币危机；从微观角度看，则是由于企业过度负债，盲目扩张，导致企业呈现出极不稳定的高比例负债资本结构，风险抵抗能力较差。所以，当危机来临时，许多企业都陷入了困境，这些失败的案例，无疑引起了公司管理层和理论界的高度关注[1]。
国内外企业破产案件被专家进行深入分析，发现企业破产与财务危机紧密联系在一起。虽然很多公司在发生危机时采取了很多补救措施，例如进行债务重组、资产重组、拍卖等等。但是，无论采取何种形式的补救措施都会使公司的股东或债权人遭受重大损失。因此，如果能在公司财务状况刚刚出现恶化征兆之时就能发现并采取有效的措施，就可以使很多公司避免遭受更大的损失。公司财务预警系统就是要建立一种机制，使公司的投资者和管理者提前发现公司财务状况恶化的信号，从而及时采取相应的措施，帮助公司化险为夷。因此，在企业建立财务危机预警系统时，恰当的运用财务指标及相关财务数据，对企业财务危机进行防范、预测、规避，为企业安全理财、持续经营创造一个安全的财务环境，已经成为了各界学者的研究课题。
2 财务危机的概述
2.1 财务危机的概念
财务危机是指企业明显没有能力按时偿还到期债务的困难与危机。对于财务危机，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的，也是最准确的标准；二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理 或退市作为标准[2]。财务危机是导致企业生存危机的重要因素，因此，需要针对可能造成财务危机的因素，采取监测和预防措施，及早防范财务风险 ，控制财务危机。
2.2 财务危机的特征
财务危机是企业根本性的、全局性的危机,它与其他危机一样，是一个潜伏期、发作期、恶化期和实现期交替循环的动态发展过程。为了进一步揭示财务危机的规律性,需要深入地去研究财务危机的特征。
2.2.1 财务危机的动态性特征
财务危机从萌芽阶段到爆发阶段,大致经历潜伏期、发作期、恶化期、实现期四个阶段。在危机发生的不同阶段,有不同的外在表现[3]。
1.潜伏期:财务危机具有隐蔽性
对于财务危机的隐蔽性存在两个方面的理解:一是从周期性的角度去理解，在财务危机潜伏期内,可能引发财务危机的“种子”,即企业组织内部潜伏的风险因素和企业外部环境的变化,在其未“发芽”之前,具有极强的隐蔽性,人们很难发现；二是相对于财务危机的外显性而言，企业外部的利害关系人,由于信息不对称,而未能感知企业内部正在或已经形成的财务危机,以至于做出错误的决策。
2.形成期:财务危机具有综合性
相关学者认为,企业按危机产生的原因,分为公共关系危机、营销危机、人力资源危机、发展速度危机、创新危机、信用危机和财务危机等,财务危机只是企业危机的一种。但从财务危机本源的角度分析,任何种类的企业危机最终均会造成企业价值损失,他们往往是直接或间接导致企业财务危机的原因,财务危机则是他们的综合表现。因此,无论对企业危机的具体形式如何分类,企业各种具体形式的危机均会导致企业发生财务损失,或致使企业有发生财务危机趋势的一种企业境况。企业财务危机与其他危机的不同之处在于它是直接导致企业发生价值损失的危机,是多种危机或风险事件造成企业价值损失的集中体现。
3.恶化期和实现期:财务危机具有严重性
财务危机按其显性表现分为亏损型财务危机、偿付型财务危机和破产型财务危机三种类型。企业无论发生何种类型的财务危机,都是企业全面性、根本性的危机,直接威胁企业的生存和发展。暂不说最为严重的破产型危机,就是企业持续经营状态下的亏损型财务危机和偿付型财务危机与企业各个局部发生的危机相比,都具有全局性、根本性、破坏力大的特点。企业发生亏损的趋势不可改变,导致企业失去存在的意义，如果企业到期不能履行其偿债的义务,表明企业资金循环系统受损,企业信用能力下降,如果不能及时化解,将会使企业失去其存在的信用基础条件。
2.2.2 财务危机的具有两重性
在现代企业管理中,财务危机被定义为一个中性词。“危”是危险、危难和紧急状态,“机”是机会、机遇和契机,危机是一个转折点。简而言之,财务危机是机会性和危险性的统一体,在企业发展中它是一把双刃剑，财务危机的本质在于它的危险性与机会性并存。
财务危机的危险性表现在:第一，由于可利用的资金相对较少,致使企业只能维持简单的再生产,无法扩大生产规模,从而降低企业的市场竞争力；第二，使企业流动资金占用上升,影响正常的生产经营,制约企业的发展空间[4]。
财务危机的机会性表现在：财务危机暴露了企业自身的弊端,使企业可以迅速发现自身的不足,从而对症下药,及时采取有效措施[4]。
财务危机的两重性表明,在企业财务危机动态发展过程中的每一阶段都同时存在机会和危险,关键是管理者是否拥有足够的智慧来帮助企业渡过难关。总之,财务危机的周期性(动态性)、隐蔽性、两重性和严重性是财务危机规律性的表现,它表明财务危机并不可怕,只要我们对它有一个全面的认识,科学地建立财务危机预警体系,财务危机是可防和可化解的。
财务危机预警体系在学术界已经广泛应用，它基于上市公司的财务会计信息，通过对财务指标的综合分析，预测未来的财务状况和经营成果，并对各个时期各个环节可能发生的风险发出预警信号，最终为上市公司管理当局和各阶层信息试用者提供决策依据。在经济全球化背景下，国际竞争的加剧和市场环境的多变，以及我国加入WTO后企业所有制结构的日趋多元化，企业的竞争由传统的产品质量竞争发展到总体服务质量的竞争以至综合能力的竞争。市场快速变化，使得风险无处不在。然而，在企业遭遇风险之前，财务状况会逐渐恶化。为此建立企业财务危机预警体系，及早诊断出危机信号，有效地防范和化解危机对于企业发展来说有着重大意义。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:财务危机,财务指标,预警体系
目 录
1 引言 1
2 财务危机的概述 1
2.1 财务危机的概念 1
2.2 财务危机的特征 1
2.3 财务危机的表现 3
2.4 财务危机的危害 4
3 财务危机形成的原因 4
3.1 财务危机形成的外部原因 5
3.2 财务危机形成的内部原因 6
4 构建财务危机预警系统的意义 11
4.1 降低企业的运营风险 11
4.2 促进我国资本市场的健康发展 11
4.3 帮助政府和证券监管部门体察市场风险 12
5 如何构建财务危机预警体系 12
5.1 构建财务危机预警体系的原则 12
5.2 财务危机预警体系的建立 13
6 目前财务预警体系存在的问题及改进 13
6.1 现有财务预警体系存在的问题 13
6.2 改进的措施 15
结论 17
致谢 18
参考文献 19
图1 5
图2 9
图3 10
1 引言
从20世纪80年代开始，世界经济不断遭受金融危机的冲击。1987年，美国因为不断恶化的经济预期，导致了华尔街的大崩溃。1997年，源于泰国的汇率制引发了一场遍及东南亚的金融风暴，继而演变为亚洲金融危机。2008年发起于美国的金融危机，使得世界上的破产案件进一步增多，许多国际性集团陷入困境。雷曼、贝尔斯登、通用的倒塌更是让上市公司财务状况蒙上阴影。这些危机从宏观角度看，表现为货币危机；从微观角度看，则是由于企业过度负债，盲目扩张，导致企业呈现出极不稳定的高比例负债资本结构，风险抵抗能力较差。所以，当危机来临时，许多企业都陷入了困境，这些失败的案例，无疑引起了公司管理层和理论界的高度关注[1]。
国内外企业破产案件被专家进行深入分析，发现企业破产与财务危机紧密联系在一起。虽然很多公司在发生危机时采取了很多补救措施，例如进行债务重组、资产重组、拍卖等等。但是，无论采取何种形式的补救措施都会使公司的股东或债权人遭受重大损失。因此，如果能在公司财务状况刚刚出现恶化征兆之时就能发现并采取有效的措施，就可以使很多公司避免遭受更大的损失。公司财务预警系统就是要建立一种机制，使公司的投资者和管理者提前发现公司财务状况恶化的信号，从而及时采取相应的措施，帮助公司化险为夷。因此，在企业建立财务危机预警系统时，恰当的运用财务指标及相关财务数据，对企业财务危机进行防范、预测、规避，为企业安全理财、持续经营创造一个安全的财务环境，已经成为了各界学者的研究课题。
2 财务危机的概述
2.1 财务危机的概念
财务危机是指企业明显没有能力按时偿还到期债务的困难与危机。对于财务危机，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的，也是最准确的标准；二是以证券交易所
2.2 财务危机的特征
财务危机是企业根本性的、全局性的危机,它与其他危机一样，是一个潜伏期、发作期、恶化期和实现期交替循环的动态发展过程。为了进一步揭示财务危机的规律性,需要深入地去研究财务危机的特征。
2.2.1 财务危机的动态性特征
财务危机从萌芽阶段到爆发阶段,大致经历潜伏期、发作期、恶化期、实现期四个阶段。在危机发生的不同阶段,有不同的外在表现[3]。
1.潜伏期:财务危机具有隐蔽性
对于财务危机的隐蔽性存在两个方面的理解:一是从周期性的角度去理解，在财务危机潜伏期内,可能引发财务危机的“种子”,即企业组织内部潜伏的风险因素和企业外部环境的变化,在其未“发芽”之前,具有极强的隐蔽性,人们很难发现；二是相对于财务危机的外显性而言，企业外部的利害关系人,由于信息不对称,而未能感知企业内部正在或已经形成的财务危机,以至于做出错误的决策。
2.形成期:财务危机具有综合性
相关学者认为,企业按危机产生的原因,分为公共关系危机、营销危机、人力资源危机、发展速度危机、创新危机、信用危机和财务危机等,财务危机只是企业危机的一种。但从财务危机本源的角度分析,任何种类的企业危机最终均会造成企业价值损失,他们往往是直接或间接导致企业财务危机的原因,财务危机则是他们的综合表现。因此,无论对企业危机的具体形式如何分类,企业各种具体形式的危机均会导致企业发生财务损失,或致使企业有发生财务危机趋势的一种企业境况。企业财务危机与其他危机的不同之处在于它是直接导致企业发生价值损失的危机,是多种危机或风险事件造成企业价值损失的集中体现。
3.恶化期和实现期:财务危机具有严重性
财务危机按其显性表现分为亏损型财务危机、偿付型财务危机和破产型财务危机三种类型。企业无论发生何种类型的财务危机,都是企业全面性、根本性的危机,直接威胁企业的生存和发展。暂不说最为严重的破产型危机,就是企业持续经营状态下的亏损型财务危机和偿付型财务危机与企业各个局部发生的危机相比,都具有全局性、根本性、破坏力大的特点。企业发生亏损的趋势不可改变,导致企业失去存在的意义，如果企业到期不能履行其偿债的义务,表明企业资金循环系统受损,企业信用能力下降,如果不能及时化解,将会使企业失去其存在的信用基础条件。
2.2.2 财务危机的具有两重性
在现代企业管理中,财务危机被定义为一个中性词。“危”是危险、危难和紧急状态,“机”是机会、机遇和契机,危机是一个转折点。简而言之,财务危机是机会性和危险性的统一体,在企业发展中它是一把双刃剑，财务危机的本质在于它的危险性与机会性并存。
财务危机的危险性表现在:第一，由于可利用的资金相对较少,致使企业只能维持简单的再生产,无法扩大生产规模,从而降低企业的市场竞争力；第二，使企业流动资金占用上升,影响正常的生产经营,制约企业的发展空间[4]。
财务危机的机会性表现在：财务危机暴露了企业自身的弊端,使企业可以迅速发现自身的不足,从而对症下药,及时采取有效措施[4]。
财务危机的两重性表明,在企业财务危机动态发展过程中的每一阶段都同时存在机会和危险,关键是管理者是否拥有足够的智慧来帮助企业渡过难关。总之,财务危机的周期性(动态性)、隐蔽性、两重性和严重性是财务危机规律性的表现,它表明财务危机并不可怕,只要我们对它有一个全面的认识,科学地建立财务危机预警体系,财务危机是可防和可化解的。
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