杭州娃哈哈集团有限公司财务战略研究(附件)
摘 要企业发展越来越快，开办的公司也越来越多，而企业战略的管理脱颖而出成为企业在治理公司过程中最大的倚靠。财务战略是重中之重，能够改变企业的运行和达到目标。但是因为我国企业的发展和壮大比其他国家落后了几年导致管理方面的不足，影响到我们企业的发展和壮大。财务战略的制定能够确定企业的目标和有利于企业的加速成长。为了研究娃哈哈集团的财务战略，本论文中采用文献综述法将企业财务战略理论进行陈述，继而查找数据进行环境战略分析，通过了解企业内部环境和外部环境对行业的影响，得出了娃哈哈企业财务战略的目标，以及针对这个目标应该怎样实施。本文的研究能够准确分析娃哈哈财务战略所处的环境，为它的财务战略制定给出了依据。 目 录
1 绪论
1.1 研究的目的与意义 1
1.1.1研究的目的 1
1.1.2研究的意义 1
1.2 国内外的研究现状 2
1.2.1国外的研究现状 2
1.2.2国内的研究现状 2
1.3研究内容与研究方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2 企业财务战略的相关理论综述
2.1 财务战略的定义和类型 4
2.1.1 财务战略的定义 4
2.1.2 财务战略的类型 4
2.2 财务战略的特征 5
2.3 财务战略的制定实施 5
3 娃哈哈集团财务战略内部条件分析
3.1 娃哈哈集团财务状况分析 6
3.2 娃哈哈集团人力资源状况 7
3.3 娃哈哈集团营销能力分析 7
4 娃哈哈集团财务战略外部环境分析
4.1 宏观环境分析 8
4.1.1 政治环境和法律环境分析 8
4.1.2 经济环境分析 8
4.1.3 技术环境分析 8
4.1.4 社会文化环境 9
4.2 行业环境分析 9
4.2.1 国内外饮料发展状况 9
4.2.2 竞争对手分析 10
5 娃哈哈集团财务战略选择
5.1 娃哈哈集团财务战略目标 11<
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.1.1 政治环境和法律环境分析 8
4.1.2 经济环境分析 8
4.1.3 技术环境分析 8
4.1.4 社会文化环境 9
4.2 行业环境分析 9
4.2.1 国内外饮料发展状况 9
4.2.2 竞争对手分析 10
5 娃哈哈集团财务战略选择
5.1 娃哈哈集团财务战略目标 11
5.2 娃哈哈集团投资战略选择 11
5.2.1 实现多元化发展 11
5.2.2 扩大全国范围内规模和生产 12
5.3 娃哈哈集团筹资战略选择 12
5.3.1 合理选择筹资方式组合，减少筹资成本 12
5.3.2 进一步优化资本结构，加强偿债能力 12
5.3.3 完善偿债保险制度，确保筹集资金的优化合理利用 12
5.4 娃哈哈集团收益分配战略选择 13
结论 14
参考文献 15
致谢 17
1 绪 论
1.1 研究的目的与意义
1.1.1研究的目的
经济发展总是在繁荣和低迷的交替中不断前行。2011年一直到今天，世界经济还挣扎在各种动乱不安中。欧洲沉重的债务危机没有丝毫缓解反而愈演愈烈，一些发达国家的信用风险也在高升，所有的股市大幅度下跌，世界经济的问题不容小觑。在这四面楚歌的环境里，企业要么破茧成蝶要么退隐山林。财务战略相当于某些企业深陷在经济困难中时的灯塔。财务战略是指利用手上现有的资源，合理分配资金的用法，为了实现产量和利润的最大值，成功实现长期久远的理财和巨额的资金。企业想要在竞争中脱颖而出就必须引进财务战略的管理，国家一直在关注也在引导企业完善这方面的知识，然而，优秀的财务战略要建立在企业外部环境影响不大和内部财务状况良好的基础上。
杭州娃哈哈集团有限公司现已发展成为中国规模最大、效益最好的饮料企业。在全国29省市建有58个基地近150家分公司，拥有总资产300亿元，员工近30000人。娃哈哈资产规模、产量、销售收入、利润等指标已连续10年位居中国饮料行业首位。同时也面临着很大的问题：随着市场竞争的加剧，如可口可乐、百事可乐、康师傅、统一等后起之秀开始占领市场；国内食品饮料行业集中度将进一步提高，品牌效益继续明显，提升品牌力迫在眉睫；娃哈哈集团目前的市场中心在国内市场，欲做大做强，除了立足于国内市场外，还需开拓国际市场，这对没有国际操作经验的娃哈哈集团既是机遇又是挑战。因此娃哈哈在新的形势下需要探索和发展出一条适合自身特点的发展之路。
1.1.2研究的意义
本文对娃哈哈集团进行内外部环境分析，并在此基础上进行财务战略选择的意义在于：能够对企业现在的内外部环境进行评价，对现在的财务状况和企业内部人力资源的情况有所了解；帮助企业从战略的高度掌握经营状况，做出正确的财务决策；有利于投资者了解企业的价值，制定相应的投资战略；有利于为中国饮料行业其他企业财务管理和战略分析提供参考和借鉴。
1.2 国内外的研究现状
1.2.1国外的研究现状
Harrison与John（1985）等在《组织战略管理》一书中的“战略实施”一章中提出了“财务战略”，定义财务战略是“企业为配合其发展与竞争战略的实施而须提供的资本结构与资金的计划”，该计划包括一系列的财务决策，如“合适的负债杠杆、资金来源、资金计划、资本与费用预算、各利益相关集团的财务利息以及股利政策等”[1]。弗雷德（1985）从企业战略实施过程中对财务职能的要求进行了分析，主要有四个方面：筹集所需的资金、进行资本预算、编制预计财务报表、评估业务价值[2]。罗宾森（1988）在其《战略管理学》一书中提出了“财务策略”的概念，并指出企业财务策略包括资金筹集、资金分配与分红、营运资金管理三大方面[3]。沃德等人（1993）提出应根据产品生命周期将公司划分为引入期、成长期、成熟期和衰退期；强调经营风险和财务风险的反向搭配战略[4]。美国南加州大学马歇尔商学院的A. Madhavan教授曾开设“公司财务战略”课程的财务战略模块，重点讲授企业在经营战略和经营环境保持协调一致的前提下，如何综合考虑筹集所需的资金。综上所述，西方对于财务战略的重要性已经形成了基本一致的意见，对财务战略的研究，从主体来看，主要集中于单个企业的财务战略；从研究的角度来看，是将财务战略定位于战略管理的职能层战略，从战略实施的过程来研究如何进行战略决策；就研究的内容而言，主要包括：筹资、投资、分配及营运资金管理等几方面。
1.2.2国内的研究现状
在20世纪90年代，我国才有学者开始涉足企业战略的研究，随着我国财务战略理论研究的不断深入，研究成果大量出现，财务战略在实践运用中为企业带来了巨大成功，人们对于财务战略的重要性的认识程度逐步提高，对财务战略的关注程度也进步加强。目前，已有企业开始重视制定和实施财务战略，并取得了显着成效。吉全贵（1997）介绍了企业财务战略的含义、分类、特点和程序，论述了利润战略、成本战略、投资战略、融资战略、周期财务战略和竞争财务战略[5]。罗福凯（2000）论述了成本减除、最优资产组合的选择、资金结构理论等通用财务战略，企业在生命周期的不同阶段除应选择相应的战略外，还要考虑资金运动引起的财务活动和财务关系[6]。魏明海（2001）研究了周期性因素对财务战略的影响，他以公司治理结构作为制度基础，研究了财务战略生成的理论框架[7]。郭复初（2001）分析了财务政策与财务战略的差异，认为财务战略是企业一定时期内财务活动的纲领，每一种财务政策都要受到企业财务发展战略的约束[8]。此外，蓝海林、胡建绩、赵德武等学者从财务战略在战略体系中的地位和作用出发，研究了财务战略作为一种职能战略，在其制定过程中的出发点、战略目标以及要重点考虑的问题。刘志远（2007）从现代理财环境下财务战略管理过程的角度系统地研究了集团财务战略的基本范畴与具体内容，对企业资金投放战略、企业资金筹措和分配战略的目标与原则、生成方法和类型等进行了论述[9]。陆正飞（2009）以企业目标与财务目标作为企业发
1 绪论
1.1 研究的目的与意义 1
1.1.1研究的目的 1
1.1.2研究的意义 1
1.2 国内外的研究现状 2
1.2.1国外的研究现状 2
1.2.2国内的研究现状 2
1.3研究内容与研究方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2 企业财务战略的相关理论综述
2.1 财务战略的定义和类型 4
2.1.1 财务战略的定义 4
2.1.2 财务战略的类型 4
2.2 财务战略的特征 5
2.3 财务战略的制定实施 5
3 娃哈哈集团财务战略内部条件分析
3.1 娃哈哈集团财务状况分析 6
3.2 娃哈哈集团人力资源状况 7
3.3 娃哈哈集团营销能力分析 7
4 娃哈哈集团财务战略外部环境分析
4.1 宏观环境分析 8
4.1.1 政治环境和法律环境分析 8
4.1.2 经济环境分析 8
4.1.3 技术环境分析 8
4.1.4 社会文化环境 9
4.2 行业环境分析 9
4.2.1 国内外饮料发展状况 9
4.2.2 竞争对手分析 10
5 娃哈哈集团财务战略选择
5.1 娃哈哈集团财务战略目标 11<
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
.1.1 政治环境和法律环境分析 8
4.1.2 经济环境分析 8
4.1.3 技术环境分析 8
4.1.4 社会文化环境 9
4.2 行业环境分析 9
4.2.1 国内外饮料发展状况 9
4.2.2 竞争对手分析 10
5 娃哈哈集团财务战略选择
5.1 娃哈哈集团财务战略目标 11
5.2 娃哈哈集团投资战略选择 11
5.2.1 实现多元化发展 11
5.2.2 扩大全国范围内规模和生产 12
5.3 娃哈哈集团筹资战略选择 12
5.3.1 合理选择筹资方式组合，减少筹资成本 12
5.3.2 进一步优化资本结构，加强偿债能力 12
5.3.3 完善偿债保险制度，确保筹集资金的优化合理利用 12
5.4 娃哈哈集团收益分配战略选择 13
结论 14
参考文献 15
致谢 17
1 绪 论
1.1 研究的目的与意义
1.1.1研究的目的
经济发展总是在繁荣和低迷的交替中不断前行。2011年一直到今天，世界经济还挣扎在各种动乱不安中。欧洲沉重的债务危机没有丝毫缓解反而愈演愈烈，一些发达国家的信用风险也在高升，所有的股市大幅度下跌，世界经济的问题不容小觑。在这四面楚歌的环境里，企业要么破茧成蝶要么退隐山林。财务战略相当于某些企业深陷在经济困难中时的灯塔。财务战略是指利用手上现有的资源，合理分配资金的用法，为了实现产量和利润的最大值，成功实现长期久远的理财和巨额的资金。企业想要在竞争中脱颖而出就必须引进财务战略的管理，国家一直在关注也在引导企业完善这方面的知识，然而，优秀的财务战略要建立在企业外部环境影响不大和内部财务状况良好的基础上。
杭州娃哈哈集团有限公司现已发展成为中国规模最大、效益最好的饮料企业。在全国29省市建有58个基地近150家分公司，拥有总资产300亿元，员工近30000人。娃哈哈资产规模、产量、销售收入、利润等指标已连续10年位居中国饮料行业首位。同时也面临着很大的问题：随着市场竞争的加剧，如可口可乐、百事可乐、康师傅、统一等后起之秀开始占领市场；国内食品饮料行业集中度将进一步提高，品牌效益继续明显，提升品牌力迫在眉睫；娃哈哈集团目前的市场中心在国内市场，欲做大做强，除了立足于国内市场外，还需开拓国际市场，这对没有国际操作经验的娃哈哈集团既是机遇又是挑战。因此娃哈哈在新的形势下需要探索和发展出一条适合自身特点的发展之路。
1.1.2研究的意义
本文对娃哈哈集团进行内外部环境分析，并在此基础上进行财务战略选择的意义在于：能够对企业现在的内外部环境进行评价，对现在的财务状况和企业内部人力资源的情况有所了解；帮助企业从战略的高度掌握经营状况，做出正确的财务决策；有利于投资者了解企业的价值，制定相应的投资战略；有利于为中国饮料行业其他企业财务管理和战略分析提供参考和借鉴。
1.2 国内外的研究现状
1.2.1国外的研究现状
Harrison与John（1985）等在《组织战略管理》一书中的“战略实施”一章中提出了“财务战略”，定义财务战略是“企业为配合其发展与竞争战略的实施而须提供的资本结构与资金的计划”，该计划包括一系列的财务决策，如“合适的负债杠杆、资金来源、资金计划、资本与费用预算、各利益相关集团的财务利息以及股利政策等”[1]。弗雷德（1985）从企业战略实施过程中对财务职能的要求进行了分析，主要有四个方面：筹集所需的资金、进行资本预算、编制预计财务报表、评估业务价值[2]。罗宾森（1988）在其《战略管理学》一书中提出了“财务策略”的概念，并指出企业财务策略包括资金筹集、资金分配与分红、营运资金管理三大方面[3]。沃德等人（1993）提出应根据产品生命周期将公司划分为引入期、成长期、成熟期和衰退期；强调经营风险和财务风险的反向搭配战略[4]。美国南加州大学马歇尔商学院的A. Madhavan教授曾开设“公司财务战略”课程的财务战略模块，重点讲授企业在经营战略和经营环境保持协调一致的前提下，如何综合考虑筹集所需的资金。综上所述，西方对于财务战略的重要性已经形成了基本一致的意见，对财务战略的研究，从主体来看，主要集中于单个企业的财务战略；从研究的角度来看，是将财务战略定位于战略管理的职能层战略，从战略实施的过程来研究如何进行战略决策；就研究的内容而言，主要包括：筹资、投资、分配及营运资金管理等几方面。
1.2.2国内的研究现状
在20世纪90年代，我国才有学者开始涉足企业战略的研究，随着我国财务战略理论研究的不断深入，研究成果大量出现，财务战略在实践运用中为企业带来了巨大成功，人们对于财务战略的重要性的认识程度逐步提高，对财务战略的关注程度也进步加强。目前，已有企业开始重视制定和实施财务战略，并取得了显着成效。吉全贵（1997）介绍了企业财务战略的含义、分类、特点和程序，论述了利润战略、成本战略、投资战略、融资战略、周期财务战略和竞争财务战略[5]。罗福凯（2000）论述了成本减除、最优资产组合的选择、资金结构理论等通用财务战略，企业在生命周期的不同阶段除应选择相应的战略外，还要考虑资金运动引起的财务活动和财务关系[6]。魏明海（2001）研究了周期性因素对财务战略的影响，他以公司治理结构作为制度基础，研究了财务战略生成的理论框架[7]。郭复初（2001）分析了财务政策与财务战略的差异，认为财务战略是企业一定时期内财务活动的纲领，每一种财务政策都要受到企业财务发展战略的约束[8]。此外，蓝海林、胡建绩、赵德武等学者从财务战略在战略体系中的地位和作用出发，研究了财务战略作为一种职能战略，在其制定过程中的出发点、战略目标以及要重点考虑的问题。刘志远（2007）从现代理财环境下财务战略管理过程的角度系统地研究了集团财务战略的基本范畴与具体内容，对企业资金投放战略、企业资金筹措和分配战略的目标与原则、生成方法和类型等进行了论述[9]。陆正飞（2009）以企业目标与财务目标作为企业发
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