林鑫物流有限公司融资风险分析(附件)
摘 要在市场日益激烈的竞争环境下，为增强自身的竞争实力获取更多的利润，企业面临不断增加资金的需求，融资活动变得十分重要。只有筹集到足够的资金，企业生产经营活动才能正常开展，给企业带来巨大的收益。然而，融资活动在给企业带来巨大收益的同时也带来了一些融资风险，如果对融入资金的管理和使用不当也会产生很大的融资风险，可能使企业陷入财务危机甚至破产。从风险理论的角度考察，企业融资过程存在大量复杂的风险因素。因此，研究企业融资风险问题具有非常重要的现实意义。本文首先介绍了与融资风险有关的一些基础理论，如融资风险的含义，融资风险的类型；其次，根据咸阳林鑫物流有限公司自身的特点，从中小企业所处的大环境及自身资本结构出发，系统分析咸阳林鑫物流有限公司融资风险及其成因，提出了防范和控制咸阳林鑫物流有限公司融资风险的对策。 目 录
1 绪论
1.1 研究目的 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法 2
1.4.1 文献综述法 3
1.4.2 案例分析法 3
2 融资风险的相关理论概述
2.1 融资风险的含义 4
2.2 融资风险的分类 4
2.2.1 支付风险 4
2.2.2 财务杠杆风险 5
3 咸阳林鑫物流有限公司融资案例及风险成因分析
3.1 咸阳林鑫物流有限公司简介 6
3.2 咸阳林鑫物流有限公司融资现状 6
3.3 咸阳林鑫物流有限公司财务状况及分析 6
3.3.1 咸阳林鑫物流有限公司财务状况 6
3.3.2 咸阳林鑫物流有限公司融资风险分析 7
3.4 咸阳林鑫物流有限公司融资风险的成因分析 9
3.4.1 对融入资金的管理和使用缺乏效率 9
3.4.2 融资结构不合理 9
4 降低咸阳林鑫物流有限公司融资风险措施
4.1 保持和提高资产流动性 10
4.2 确定适当的融资规模和融资结构，实现资金供求的均衡 10
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阳林鑫物流有限公司融资风险分析 7
3.4 咸阳林鑫物流有限公司融资风险的成因分析 9
3.4.1 对融入资金的管理和使用缺乏效率 9
3.4.2 融资结构不合理 9
4 降低咸阳林鑫物流有限公司融资风险措施
4.1 保持和提高资产流动性 10
4.2 确定适当的融资规模和融资结构，实现资金供求的均衡 10
结论 11
参考文献 12
致谢 14
1 绪 论
1.1 研究目的?
改革开放以来，我国经济突飞猛进发展，中小企业成为我国经济体制重要组成部分，为国家创造了高额税收，拉动民间投资，带动地区发展，增加就业岗位，缓解就业压力，同时为促进企业结构调整、推动技术创新和专业化生产、丰富市场、发展高新技术产业做出了积极贡献。然而，大多数中小企业都面临着融资风险的困境，严重阻碍中小企业的发展。本文以咸阳林鑫物流有限公司为例，从咸阳林鑫物流有限公司所处的大环境及自身资本结构出发，系统分析咸阳林鑫物流有限公司融资风险及其成因，提出了防范和控制咸阳林鑫物流有限公司融资风险的对策，借鉴咸阳林鑫物流有限公司的融资案例寻求降低我国中小企业融资风险的途径。
1.2 研究意义
中小企业是推动我国国民经济发展的重要力量，可是融资已成为制约中小企业发展的重要问题，所以我们需要正确认识中小企业面临的困境，努力寻找有效之策。本论文将通过咸阳林鑫物流有限公司现有数据分析融资中存在的问题，并且根据问题提出相应的解决措施，对我国中小企业在今后的发展上有着重要的现实意义，同样也会使我国中小企业的融资风险问题得到很好的解决，从而推动国民经济的快速、稳定的发展。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
Darrin(2002)对融资风险进行了详细阐述,将其分为系统性和非系统性风险。系统性风险即在企业经营的整个过程中无法被人为控制和改变的风险,包括政治风险、法律风险、市场风险和自然环境凤险;非系统性风险包括信用风险、完工.风险、生产经营风险、销售风险[1]。Edwards (2003)又进一步指出金融风险是企业融资风险的主要表现,而金融风险具体可以分为利率风险和汇率风险[2]。Zayde(2002)研究侧重于融资风险模型的建立和测算。他们提出了项目风险评估的原始模型,并且在模型中定义了风险指数,通过利用这些风险指数对风险进行测算以评估风险大小,同时提出了规避风险的具体措施[3]。Alberto(2011)着重从宏观和微观两个视角对当前国际融资风险管理进行了现实分析,研究表明融资风险控制成败与否关键在于企业如何识别风险因素、评估风险大小、进行风险管理[4]。因此,企业必须循序渐进地按照风险控制流程，设计多元化风险控制策略并行之有效才能减轻不利影响，降低融资风险。
综上所述，国外学者对于融资风险的研究主要是理论上的研究，仍然存在某些不足。
1.3.2 国内研究现状
王蕾(2005)，将融资风险划分为现金性融资风险和收支性融资风险，并提出防范融资风险的对策。现金性融资风险的防范对策为：加强资金数量合理性的管理，重视资金结构上的配比性，深化金融体制改革，培育良好的信用环境。收支性融资风险的防范对策为：建立现代企业制度，完善治理结构，提高资金使用收益，建立科学的融资结构体系，注重最佳融资机会的选择[5]。殷文博(2005)将举债筹资风险划分为支付性债务风险和经营性债务风险两类，并提出防范融资风险的对策：树立风险意识，强化职能管理和监控；科学决策，建立企业财务危机预警系统，合理确定财务结构，控制负债经营风险 [6]。赵爱良、张丹(2006)认为我国上市公司融资风险的现状表现为融资环境不利、道德风险和再融资风险加大、财务风险加剧、资本结构不合理、股利政策的非理性化、财务杠杆利用不合理以及公司治理结构不完善等；并提出降低和防范融资风险的相应对策：确定最佳融资期限，优化资本结构，建立融资风险预警系统，解决股权分置，完善公司治理结构[7]。冯萍(2006)认为企业负债融资风险的形成既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的作用。提出应当从八个方面来降低企业的融资风险：掌握最佳负债规模，确定适度的负债结构，固定资产与长期负债比率合理，采用宽松的财务政策，保持适当的财务弹性，坚持资金集中管理原则，增强资产的流动性和变现能力，开展信用筹资；加强对财务风险的预测和预防等[8]。
国内对这一问题的研究大多的是从现实中存在的问题为出发点来研究也不是很深入。本文希望通过咸阳林鑫物流有限公司融资风险案例来充实其实践运用。
1.4 研究方法
1.4.1 文献综述法
收集并整理与所研究论文相关的文献成果，来验证论文的真实性和可靠性，从而达到本文的研究目标。
1.4.2 案例分析法
通过对咸阳林鑫物流有限公司的案例进行分析，来说明企业融资风险的形成原因及对策。
2 融资风险的相关理论概述
2.1 融资风险的含义
融资风险是指企业负债经营后，不能按时偿还到期债务本息或使股东权益遭受损失的可能性。它包括两个层次：第一层次的风险为支付风险，是指企业负债经营后，因收不抵支或现金流量不足，导致企业不能够按时支付到期债务本息的风险；第二层次的风险为财务杠杆风险，是指企业负债经营后，没有合理利用财务杠杆效应，使股东权益遭受损失的风险。
2.2 融资
1 绪论
1.1 研究目的 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法 2
1.4.1 文献综述法 3
1.4.2 案例分析法 3
2 融资风险的相关理论概述
2.1 融资风险的含义 4
2.2 融资风险的分类 4
2.2.1 支付风险 4
2.2.2 财务杠杆风险 5
3 咸阳林鑫物流有限公司融资案例及风险成因分析
3.1 咸阳林鑫物流有限公司简介 6
3.2 咸阳林鑫物流有限公司融资现状 6
3.3 咸阳林鑫物流有限公司财务状况及分析 6
3.3.1 咸阳林鑫物流有限公司财务状况 6
3.3.2 咸阳林鑫物流有限公司融资风险分析 7
3.4 咸阳林鑫物流有限公司融资风险的成因分析 9
3.4.1 对融入资金的管理和使用缺乏效率 9
3.4.2 融资结构不合理 9
4 降低咸阳林鑫物流有限公司融资风险措施
4.1 保持和提高资产流动性 10
4.2 确定适当的融资规模和融资结构，实现资金供求的均衡 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
阳林鑫物流有限公司融资风险分析 7
3.4 咸阳林鑫物流有限公司融资风险的成因分析 9
3.4.1 对融入资金的管理和使用缺乏效率 9
3.4.2 融资结构不合理 9
4 降低咸阳林鑫物流有限公司融资风险措施
4.1 保持和提高资产流动性 10
4.2 确定适当的融资规模和融资结构，实现资金供求的均衡 10
结论 11
参考文献 12
致谢 14
1 绪 论
1.1 研究目的?
改革开放以来，我国经济突飞猛进发展，中小企业成为我国经济体制重要组成部分，为国家创造了高额税收，拉动民间投资，带动地区发展，增加就业岗位，缓解就业压力，同时为促进企业结构调整、推动技术创新和专业化生产、丰富市场、发展高新技术产业做出了积极贡献。然而，大多数中小企业都面临着融资风险的困境，严重阻碍中小企业的发展。本文以咸阳林鑫物流有限公司为例，从咸阳林鑫物流有限公司所处的大环境及自身资本结构出发，系统分析咸阳林鑫物流有限公司融资风险及其成因，提出了防范和控制咸阳林鑫物流有限公司融资风险的对策，借鉴咸阳林鑫物流有限公司的融资案例寻求降低我国中小企业融资风险的途径。
1.2 研究意义
中小企业是推动我国国民经济发展的重要力量，可是融资已成为制约中小企业发展的重要问题，所以我们需要正确认识中小企业面临的困境，努力寻找有效之策。本论文将通过咸阳林鑫物流有限公司现有数据分析融资中存在的问题，并且根据问题提出相应的解决措施，对我国中小企业在今后的发展上有着重要的现实意义，同样也会使我国中小企业的融资风险问题得到很好的解决，从而推动国民经济的快速、稳定的发展。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
Darrin(2002)对融资风险进行了详细阐述,将其分为系统性和非系统性风险。系统性风险即在企业经营的整个过程中无法被人为控制和改变的风险,包括政治风险、法律风险、市场风险和自然环境凤险;非系统性风险包括信用风险、完工.风险、生产经营风险、销售风险[1]。Edwards (2003)又进一步指出金融风险是企业融资风险的主要表现,而金融风险具体可以分为利率风险和汇率风险[2]。Zayde(2002)研究侧重于融资风险模型的建立和测算。他们提出了项目风险评估的原始模型,并且在模型中定义了风险指数,通过利用这些风险指数对风险进行测算以评估风险大小,同时提出了规避风险的具体措施[3]。Alberto(2011)着重从宏观和微观两个视角对当前国际融资风险管理进行了现实分析,研究表明融资风险控制成败与否关键在于企业如何识别风险因素、评估风险大小、进行风险管理[4]。因此,企业必须循序渐进地按照风险控制流程，设计多元化风险控制策略并行之有效才能减轻不利影响，降低融资风险。
综上所述，国外学者对于融资风险的研究主要是理论上的研究，仍然存在某些不足。
1.3.2 国内研究现状
王蕾(2005)，将融资风险划分为现金性融资风险和收支性融资风险，并提出防范融资风险的对策。现金性融资风险的防范对策为：加强资金数量合理性的管理，重视资金结构上的配比性，深化金融体制改革，培育良好的信用环境。收支性融资风险的防范对策为：建立现代企业制度，完善治理结构，提高资金使用收益，建立科学的融资结构体系，注重最佳融资机会的选择[5]。殷文博(2005)将举债筹资风险划分为支付性债务风险和经营性债务风险两类，并提出防范融资风险的对策：树立风险意识，强化职能管理和监控；科学决策，建立企业财务危机预警系统，合理确定财务结构，控制负债经营风险 [6]。赵爱良、张丹(2006)认为我国上市公司融资风险的现状表现为融资环境不利、道德风险和再融资风险加大、财务风险加剧、资本结构不合理、股利政策的非理性化、财务杠杆利用不合理以及公司治理结构不完善等；并提出降低和防范融资风险的相应对策：确定最佳融资期限，优化资本结构，建立融资风险预警系统，解决股权分置，完善公司治理结构[7]。冯萍(2006)认为企业负债融资风险的形成既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的作用。提出应当从八个方面来降低企业的融资风险：掌握最佳负债规模，确定适度的负债结构，固定资产与长期负债比率合理，采用宽松的财务政策，保持适当的财务弹性，坚持资金集中管理原则，增强资产的流动性和变现能力，开展信用筹资；加强对财务风险的预测和预防等[8]。
国内对这一问题的研究大多的是从现实中存在的问题为出发点来研究也不是很深入。本文希望通过咸阳林鑫物流有限公司融资风险案例来充实其实践运用。
1.4 研究方法
1.4.1 文献综述法
收集并整理与所研究论文相关的文献成果，来验证论文的真实性和可靠性，从而达到本文的研究目标。
1.4.2 案例分析法
通过对咸阳林鑫物流有限公司的案例进行分析，来说明企业融资风险的形成原因及对策。
2 融资风险的相关理论概述
2.1 融资风险的含义
融资风险是指企业负债经营后，不能按时偿还到期债务本息或使股东权益遭受损失的可能性。它包括两个层次：第一层次的风险为支付风险，是指企业负债经营后，因收不抵支或现金流量不足，导致企业不能够按时支付到期债务本息的风险；第二层次的风险为财务杠杆风险，是指企业负债经营后，没有合理利用财务杠杆效应，使股东权益遭受损失的风险。
2.2 融资
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