财务报表分析的企业偿债能力评价以大同煤炭集团为例(附件)
摘 要随着世界经济环境的变化引起国内企业经济飞速发展，而企业的财务能力是影响企业发展的重要因素，然而偿债能力是财务指标中的重要角色。文章主要是先简单概述企业偿债能力的一些影响因素及概念然后以大同市同煤集团为例，对其财务报表进行分析与评价。现代经济的飞速发展，经营模式都已多种多样，许多企业已经不可避免的选择了举债经营来为其进行融资。企业想要在激烈的竞争中夺取一席之地，雄厚的资金是重中之重，然而想要有足够的资金来源，举债经营顺理成章的成为了企业的最佳选择。如果将举债经营能够恰当的使用，就可以充分发挥企业财务杠杆的功能，对于提高股东权益报酬率有着很重要的作用，但与此同时，债务当然会有不好的一面，它会大大增加企业的财务风险，更严重的还可能会导致企业破产。所以，投资者在进行投资的时候，一定要对该企业的偿债能力进行全面的分析，以避免不必要的风险。目 录
1 绪论
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
2 企业偿债能力理论研究
2.1 企业债务的形成过程 4
2.2 企业资金流向与债务偿还动力 4
2.3 企业偿债能力研究现状 5
3 影响偿债影能力的主要因素
3.1 影响短期偿债能力的主要因素 6
3.1.1 资产流动性 6
3.1.2 企业的经营现金流量水平 6
3.1.3 流动负债的规模与结构 6
3.2 影响长期偿债能力的主要因素 6
3.2.1 资本结构 6
3.2.2 经营理念与长期盈利水平 7
3.2.3 管理层的素质及能力 7
4 大同煤炭集团简介及其偿债能力分析与评价
4.1 大同煤炭集团简介 8
4.2 大同煤炭资金结构分析 8
4.3 大同煤炭集团偿债能力指标分析与评价 12
4.3.1 短期偿债能力分析与评价 12
4.3.2 长期偿债能力分析与评价 13
结 论 15
参考文献 16<
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
素质及能力 7
4 大同煤炭集团简介及其偿债能力分析与评价
4.1 大同煤炭集团简介 8
4.2 大同煤炭资金结构分析 8
4.3 大同煤炭集团偿债能力指标分析与评价 12
4.3.1 短期偿债能力分析与评价 12
4.3.2 长期偿债能力分析与评价 13
结 论 15
参考文献 16
致谢 18
1 绪论
1.1 研究背景
企业偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志，是财务报表分析的重要环节。本文主要通过文献研究法，比较分析法，理论联系实际等多种方法，基于大同市同煤集团的财务报表分析对其偿债能力进行评价，为企业的经营者、投资者、债权人以及潜在的企业利益相关者提供参考，并且为企业的发展和战略提供依据。
1.2 研究意义
财务报表是企业一定时期的财务状况，经营成果和现金流量的集中反映，通过财务报表分析我们可以掌握许多重要资料。企业偿债能力是反映企业财务状况和经济能力的重要标志，企业有无偿债能力或者说有无现金支付能力是企业能否健康成长和发展的关键，因此企业偿债能力分析是企业财务经济分析的重要组成部分。随着经济的发展，好多企业有举债经营理念，但是如果企业不能按时偿还，势必影响企业筹措资金的信誉，从而影响企业日常正常经营，甚至威胁企业的生存。偿债能力的大小直接影响企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一。因此，对企业偿债能力进行分析评价可以控制企业财务风险，预测企业筹资前景同时还可以把握企业财务活动，使企业健康发展。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
国外企业偿债能力研究涉及到企业的筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。美国Modiglianl和Miller（1985、1963）发表两篇文章，首次研究资本结构与企业价值的关系。与此，国外学者就资本结构的影响因素之一——企业的偿债能力进行大量的理论阐述和实证研究。
Harris和Raviv（1990）以及Enotis等人（2007）探讨探究认为偿债能力中长期偿债能力与资产负债率显著负相关。而Fosbern（2004）等人研究发现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并产生破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。于此有人提出上市公司应该将一份合理的现金流量表提供给财务报表使用者，以此种财务报告为基准，上市公司的盈利能力和现金回报两方面都能得到正确合理的判断。同时相关现金流比率也将作为编制资产负债表和利润表时的一种控制机制体现其价值。
在分析财务风险是不能一味的仅以偿债比率等财务指标为依据。识别财务风险时应注意宏观经济形式、公司战略决策等同样会影响到上市公司的财务比率TalaveraOleaksandr(2005)采用美国COMPUSTAT季度数据库中的非财务公司在1993—2003年之前的数据，开发出了流动资产的预警平衡模型。
1.3.2 国内研究现状
随着经济的日益发展，人们对偿债能力分析的研究越来越重视对其研究也越来越深入。李梅英（2000）从安全性的角度剖析发现了现有的偿债能力分析没有建立在持续经营的基础上，偿债资金来源单一的问题。蒋理标（2005）认为企业偿债能力分析指标本身具有局限性还有企业偿债能力分析数据来源的局限性。徐项昆（2008）认为偿债能力预警模型没有固定的模式，并且其各项指标计算事项具有很强的流动性，偿债能力指标体系存在缺陷。
对于企业偿债能力存在的各种局限性问题，学者们又纷提出完善企业偿债能力分析的设想，欧阳斌（2008）认为在进行偿债能力综合分析是还要注意区分短期偿债能力和长期偿债能力；要注意非现金资产变现价值的不确定性；不能只看负债的规模而忽视其结构性；重视现金流量对企业偿债能力的影响；重视外部环境对企业偿债能力的影响。唐彦（2008）觉得偿债能力评价的各项指标都存在不足，因而在运用指标进行偿债能力指分析时，切记简单比较，应该谨慎分析，结合企业经营状况，考虑行业特点，恰当选择主要的评价指标。王国娇（2009）认为完善短期偿债能力的分析除了一般所用的几个比率外还该从经营活动中产生现金的能力，企业的短期融资能力和流动资产的质量三方面来分析。
对于企业偿债能力分析的进一步探讨研究中，对其影响因素学者们有了进一步研究朱纪红、俞利平（2003）企业要进行生产经营活动，必须会对周围环境或多或少造成危害，许多企业不得不为自身环境破坏付出代价，对周围居民进行一定的经济补偿，因此，环境问题不可避免会对企业财务产生影响，从而影响企业偿债能力。郭俊（2010）认为会计报表附注对分析企业偿债能力起着十分重要的作用。对会计报表的充分使用，能帮助使用者正确评价企业偿债能力。
2 企业偿债能力理论研究
2.1 企业债务的形成过程
现代企业的生产过程复杂繁多，但总结概括之后主要可以分为筹资活动、投资活动和经营活动三大内容[1]。这三大内容是是企业健康发展并生存的基础，然而，筹资活动是基本前提，是投资活动和经营活动的基础。想要创建一个企业，最基本的前提就是要有资金，有了资金才可以进行经营。但是对于企业来说，创建时期和发展阶段的资金需求量是不同的。然而，对于一个初期创建的企业来说，最初的资金需要经过筹资来获得；在最初的创建之后，要想将企业维持并健康发展下去，仍然需要一定的资金来稳定并扩
1 绪论
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
2 企业偿债能力理论研究
2.1 企业债务的形成过程 4
2.2 企业资金流向与债务偿还动力 4
2.3 企业偿债能力研究现状 5
3 影响偿债影能力的主要因素
3.1 影响短期偿债能力的主要因素 6
3.1.1 资产流动性 6
3.1.2 企业的经营现金流量水平 6
3.1.3 流动负债的规模与结构 6
3.2 影响长期偿债能力的主要因素 6
3.2.1 资本结构 6
3.2.2 经营理念与长期盈利水平 7
3.2.3 管理层的素质及能力 7
4 大同煤炭集团简介及其偿债能力分析与评价
4.1 大同煤炭集团简介 8
4.2 大同煤炭资金结构分析 8
4.3 大同煤炭集团偿债能力指标分析与评价 12
4.3.1 短期偿债能力分析与评价 12
4.3.2 长期偿债能力分析与评价 13
结 论 15
参考文献 16<
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
素质及能力 7
4 大同煤炭集团简介及其偿债能力分析与评价
4.1 大同煤炭集团简介 8
4.2 大同煤炭资金结构分析 8
4.3 大同煤炭集团偿债能力指标分析与评价 12
4.3.1 短期偿债能力分析与评价 12
4.3.2 长期偿债能力分析与评价 13
结 论 15
参考文献 16
致谢 18
1 绪论
1.1 研究背景
企业偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志，是财务报表分析的重要环节。本文主要通过文献研究法，比较分析法，理论联系实际等多种方法，基于大同市同煤集团的财务报表分析对其偿债能力进行评价，为企业的经营者、投资者、债权人以及潜在的企业利益相关者提供参考，并且为企业的发展和战略提供依据。
1.2 研究意义
财务报表是企业一定时期的财务状况，经营成果和现金流量的集中反映，通过财务报表分析我们可以掌握许多重要资料。企业偿债能力是反映企业财务状况和经济能力的重要标志，企业有无偿债能力或者说有无现金支付能力是企业能否健康成长和发展的关键，因此企业偿债能力分析是企业财务经济分析的重要组成部分。随着经济的发展，好多企业有举债经营理念，但是如果企业不能按时偿还，势必影响企业筹措资金的信誉，从而影响企业日常正常经营，甚至威胁企业的生存。偿债能力的大小直接影响企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一。因此，对企业偿债能力进行分析评价可以控制企业财务风险，预测企业筹资前景同时还可以把握企业财务活动，使企业健康发展。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
国外企业偿债能力研究涉及到企业的筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。美国Modiglianl和Miller（1985、1963）发表两篇文章，首次研究资本结构与企业价值的关系。与此，国外学者就资本结构的影响因素之一——企业的偿债能力进行大量的理论阐述和实证研究。
Harris和Raviv（1990）以及Enotis等人（2007）探讨探究认为偿债能力中长期偿债能力与资产负债率显著负相关。而Fosbern（2004）等人研究发现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并产生破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。于此有人提出上市公司应该将一份合理的现金流量表提供给财务报表使用者，以此种财务报告为基准，上市公司的盈利能力和现金回报两方面都能得到正确合理的判断。同时相关现金流比率也将作为编制资产负债表和利润表时的一种控制机制体现其价值。
在分析财务风险是不能一味的仅以偿债比率等财务指标为依据。识别财务风险时应注意宏观经济形式、公司战略决策等同样会影响到上市公司的财务比率TalaveraOleaksandr(2005)采用美国COMPUSTAT季度数据库中的非财务公司在1993—2003年之前的数据，开发出了流动资产的预警平衡模型。
1.3.2 国内研究现状
随着经济的日益发展，人们对偿债能力分析的研究越来越重视对其研究也越来越深入。李梅英（2000）从安全性的角度剖析发现了现有的偿债能力分析没有建立在持续经营的基础上，偿债资金来源单一的问题。蒋理标（2005）认为企业偿债能力分析指标本身具有局限性还有企业偿债能力分析数据来源的局限性。徐项昆（2008）认为偿债能力预警模型没有固定的模式，并且其各项指标计算事项具有很强的流动性，偿债能力指标体系存在缺陷。
对于企业偿债能力存在的各种局限性问题，学者们又纷提出完善企业偿债能力分析的设想，欧阳斌（2008）认为在进行偿债能力综合分析是还要注意区分短期偿债能力和长期偿债能力；要注意非现金资产变现价值的不确定性；不能只看负债的规模而忽视其结构性；重视现金流量对企业偿债能力的影响；重视外部环境对企业偿债能力的影响。唐彦（2008）觉得偿债能力评价的各项指标都存在不足，因而在运用指标进行偿债能力指分析时，切记简单比较，应该谨慎分析，结合企业经营状况，考虑行业特点，恰当选择主要的评价指标。王国娇（2009）认为完善短期偿债能力的分析除了一般所用的几个比率外还该从经营活动中产生现金的能力，企业的短期融资能力和流动资产的质量三方面来分析。
对于企业偿债能力分析的进一步探讨研究中，对其影响因素学者们有了进一步研究朱纪红、俞利平（2003）企业要进行生产经营活动，必须会对周围环境或多或少造成危害，许多企业不得不为自身环境破坏付出代价，对周围居民进行一定的经济补偿，因此，环境问题不可避免会对企业财务产生影响，从而影响企业偿债能力。郭俊（2010）认为会计报表附注对分析企业偿债能力起着十分重要的作用。对会计报表的充分使用，能帮助使用者正确评价企业偿债能力。
2 企业偿债能力理论研究
2.1 企业债务的形成过程
现代企业的生产过程复杂繁多，但总结概括之后主要可以分为筹资活动、投资活动和经营活动三大内容[1]。这三大内容是是企业健康发展并生存的基础，然而，筹资活动是基本前提，是投资活动和经营活动的基础。想要创建一个企业，最基本的前提就是要有资金，有了资金才可以进行经营。但是对于企业来说，创建时期和发展阶段的资金需求量是不同的。然而，对于一个初期创建的企业来说，最初的资金需要经过筹资来获得；在最初的创建之后，要想将企业维持并健康发展下去，仍然需要一定的资金来稳定并扩
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