内蒙古伊利实业集团公司筹资风险管理
摘 要随着市场经济的发展和企业之间竞争的日益激烈，企业不得不不断扩大和发展，导致了越来越多的筹资活动。不确定性和筹资风险会给企业造成不可预见的损失。因此，正确认识融资风险，防范和控制其风险，是实现企业发展预期目标的重要课题。 本文结合内蒙古伊利实业集团股份有限责任公司的筹资实践，详细分析了筹资风险的形成及筹资风险管理的现状，并提出了相应的对策。首先，阐述了对于本次论文研究的背景以及理论和现实意义；在了解国内外的研究背景下，确定对于本文的研究方法；然后开始对该公司的筹资目前状况进行分析，并从其中找出存在问题，对后就以此些问题进行梳理给予解决办法。
目录
1 绪论 1
1.1研究目的与意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.3 研究内容和方法 3
2伊利集团筹资风险现状 4
2.1伊利集团基本情况 4
2.2伊利集团筹资情况 4
2.3伊利集团筹资风险及成因分析 6
3.伊利集团筹资风险管理存在的问题 9
3.1伊利集团筹资风险管理现状 9
3.2伊利集团筹资风险管理存在的问题 10
4加强伊利集团筹资风险管理的对策 12
4.1实现筹资结构优化 12
4.2确保资产流动性 12
4.3融资策略先内后外，先债后股 12
结论 13
参考文献 14
致 谢 15
1 绪论
1.1研究目的与意义
1.1.1研究目的
在市场瞬息万变的时代，企业竞争日益激烈，资金需求旺盛，整体筹资环境不容乐观 ；另外，筹资效率具有很大的不确定性和风险性。因此，为了保证企业筹资的及时性和合法性，降低筹资风险，研究企业筹资风险并采取相应的防范和措施是一个重要的问题。
本文论述了内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）筹资风险管理现状,并分析了伊利集团存在的筹资风险管理问题，最后针对筹资风险管理中存在的问题提出相应对策。
1.1.2研究意义
（1）理论意义
筹资风险管理为企业可持续发展提供了重要保障，提高风 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
险意识不仅有利于企业加强对风险的控制，而且有助于企业保持财务竞争力，使企业在有限的能源和资金上得到稳定的发展；相同地，正确的认识、准确预估和掌控筹资风险对于目前我国市场来说依然是经济发展的重要需求。
（2）现实意义
就近十年伊利集团的发展状况来看，高额负债产生巨大的负债压力，公司面临财务状况不佳、资金短缺的问题；这将一定程度上制约伊利集团的发展。企业逐渐壮大发展，随之而来的筹资活动问题也凸显其重要性。因此，准确地分析企业筹资将会带来的风险，以及就如何抑制其消极问题，对企业经济效益的提升和规模的扩展具有重要的现实意义。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
在西方理论界中学者们对“风险”一词的认识各有差异。Arthur Williams, Jr（1990），对于风险指的是在特定时间和范围内有可能产生的结果和预测其间的差异。Zhanmusifanhuoen et al（1998）指出风险就是对于将会带来的收益的不可控性。
对风险管理研究越来越深入，人们就会慢慢地发现，在进行频繁的筹资活动时，筹资风险越来越大，这一风险越来越受到学者们的关注。Edwards（2013）指出，企业的筹资风险主要表现在财务风险上，具体指的是外部利率风险和汇率风险。
Alberto（2016）在前人的研究基础上，主要从宏观和微观两方面对筹资风险管理进行研究。他有了新的发现，如果企业可以严格的把控风险并遵循规则管理实施好防范措施，那么企业的筹资风险将会降低并成功。其可以概括为：识别风险、预估风险和管理风险。当企业实施控制好该流程，并及时有效的采取相关策略，才有可能降低筹资的风险性。
1.2.2 国内研究现状
在中国融资风险的研究相对较晚。无论是国外还是国内，目前仍旧不能统一对于筹资风险的认识。主要是风险和不可预估性之间存在得差别，概括来说就是，风险和不可预估性的含义是否可以统一。
近些年国内对于筹资风险的研究一直有新的突破，2013年，杨萍指出要想防范筹资风险必须要建立健全筹资风险防范机制并且提升企业自身的竞争能力。2014 年，李汝申指出可以防范筹资风险发生的一些方法，其中包括降低利率风险和降低汇率风险。
2015年，杨静运用了数学中的概率论与数理统计方面的知识，在债务筹资不确定性风险的分析评价内成功的应用了MM模型，使得债务筹资风险的评估更具有说服力和科学根据性。2016 年，杨奎提出要建立一个新的体系，即信用担保体系，将政府、金融机构和企业关联在一起，构建信用共同体并实行政府补偿性风险分担机制。
1.2.3 文献评述
综上所述，国外学者对风险和风险管理的认识比较成熟。风险识别与评价的研究已经发展到控制和防范融资风险，但目前股权融资风险的研究现状有待进一步完善。
中国的企业风险管理的研究比国外起步晚，对融资风险管理研究需要改进。单纯的用统计法或非统计法已经不能有效地识别和评估风险，更不能及时地防范和控制风险。所以，我国的风险管理理念特别是对权益性筹资风险管理的研究应采用更为准确、有效的定性与定量相结合的研究策。目前，关于中国乳品行业的筹资风险管理研究较少，本文对此进行了初步的研究。
1.3 研究内容和方法
1.3.1研究内容
随着经济的快速发展，企业可以通过筹集资金来解决资金短缺的问题，从而实现企业的进一步扩张和发展。但筹资有其自身的风险和不确定性。本文以伊利集团为例，分析了其筹资风险管理的现状。从公司的基本状况和筹资风险管理目前的现状来看，存在的一些风险问题，本文就此提出相关策略。
1.3.2 研究方法
（1）文献研究法
为了进一步分析伊利集团的筹资风险管理，本文对有关筹资风险管理的相关文献和文献进行了深入研究，并借鉴前人的研究理论，尤其是通过对最新权威机构的审查以及研究数据。
（2）数据分析
对伊利集团筹资的数据进行了分析和研究。通过列表法和作图法提取有用信息，得出结论，使结果更加直观，提高了研究结果的说服力。
（3）案例分析法
主要通过对伊利集团筹资风险管理控制问题和成因的分析，进而对其案例进行分析，总结出对于该行业有用的筹资方面对策，为该行业其他公司提供借鉴作用。
目录
1 绪论 1
1.1研究目的与意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.3 研究内容和方法 3
2伊利集团筹资风险现状 4
2.1伊利集团基本情况 4
2.2伊利集团筹资情况 4
2.3伊利集团筹资风险及成因分析 6
3.伊利集团筹资风险管理存在的问题 9
3.1伊利集团筹资风险管理现状 9
3.2伊利集团筹资风险管理存在的问题 10
4加强伊利集团筹资风险管理的对策 12
4.1实现筹资结构优化 12
4.2确保资产流动性 12
4.3融资策略先内后外，先债后股 12
结论 13
参考文献 14
致 谢 15
1 绪论
1.1研究目的与意义
1.1.1研究目的
在市场瞬息万变的时代，企业竞争日益激烈，资金需求旺盛，整体筹资环境不容乐观 ；另外，筹资效率具有很大的不确定性和风险性。因此，为了保证企业筹资的及时性和合法性，降低筹资风险，研究企业筹资风险并采取相应的防范和措施是一个重要的问题。
本文论述了内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）筹资风险管理现状,并分析了伊利集团存在的筹资风险管理问题，最后针对筹资风险管理中存在的问题提出相应对策。
1.1.2研究意义
（1）理论意义
筹资风险管理为企业可持续发展提供了重要保障，提高风 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
险意识不仅有利于企业加强对风险的控制，而且有助于企业保持财务竞争力，使企业在有限的能源和资金上得到稳定的发展；相同地，正确的认识、准确预估和掌控筹资风险对于目前我国市场来说依然是经济发展的重要需求。
（2）现实意义
就近十年伊利集团的发展状况来看，高额负债产生巨大的负债压力，公司面临财务状况不佳、资金短缺的问题；这将一定程度上制约伊利集团的发展。企业逐渐壮大发展，随之而来的筹资活动问题也凸显其重要性。因此，准确地分析企业筹资将会带来的风险，以及就如何抑制其消极问题，对企业经济效益的提升和规模的扩展具有重要的现实意义。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
在西方理论界中学者们对“风险”一词的认识各有差异。Arthur Williams, Jr（1990），对于风险指的是在特定时间和范围内有可能产生的结果和预测其间的差异。Zhanmusifanhuoen et al（1998）指出风险就是对于将会带来的收益的不可控性。
对风险管理研究越来越深入，人们就会慢慢地发现，在进行频繁的筹资活动时，筹资风险越来越大，这一风险越来越受到学者们的关注。Edwards（2013）指出，企业的筹资风险主要表现在财务风险上，具体指的是外部利率风险和汇率风险。
Alberto（2016）在前人的研究基础上，主要从宏观和微观两方面对筹资风险管理进行研究。他有了新的发现，如果企业可以严格的把控风险并遵循规则管理实施好防范措施，那么企业的筹资风险将会降低并成功。其可以概括为：识别风险、预估风险和管理风险。当企业实施控制好该流程，并及时有效的采取相关策略，才有可能降低筹资的风险性。
1.2.2 国内研究现状
在中国融资风险的研究相对较晚。无论是国外还是国内，目前仍旧不能统一对于筹资风险的认识。主要是风险和不可预估性之间存在得差别，概括来说就是，风险和不可预估性的含义是否可以统一。
近些年国内对于筹资风险的研究一直有新的突破，2013年，杨萍指出要想防范筹资风险必须要建立健全筹资风险防范机制并且提升企业自身的竞争能力。2014 年，李汝申指出可以防范筹资风险发生的一些方法，其中包括降低利率风险和降低汇率风险。
2015年，杨静运用了数学中的概率论与数理统计方面的知识，在债务筹资不确定性风险的分析评价内成功的应用了MM模型，使得债务筹资风险的评估更具有说服力和科学根据性。2016 年，杨奎提出要建立一个新的体系，即信用担保体系，将政府、金融机构和企业关联在一起，构建信用共同体并实行政府补偿性风险分担机制。
1.2.3 文献评述
综上所述，国外学者对风险和风险管理的认识比较成熟。风险识别与评价的研究已经发展到控制和防范融资风险，但目前股权融资风险的研究现状有待进一步完善。
中国的企业风险管理的研究比国外起步晚，对融资风险管理研究需要改进。单纯的用统计法或非统计法已经不能有效地识别和评估风险，更不能及时地防范和控制风险。所以，我国的风险管理理念特别是对权益性筹资风险管理的研究应采用更为准确、有效的定性与定量相结合的研究策。目前，关于中国乳品行业的筹资风险管理研究较少，本文对此进行了初步的研究。
1.3 研究内容和方法
1.3.1研究内容
随着经济的快速发展，企业可以通过筹集资金来解决资金短缺的问题，从而实现企业的进一步扩张和发展。但筹资有其自身的风险和不确定性。本文以伊利集团为例，分析了其筹资风险管理的现状。从公司的基本状况和筹资风险管理目前的现状来看，存在的一些风险问题，本文就此提出相关策略。
1.3.2 研究方法
（1）文献研究法
为了进一步分析伊利集团的筹资风险管理，本文对有关筹资风险管理的相关文献和文献进行了深入研究，并借鉴前人的研究理论，尤其是通过对最新权威机构的审查以及研究数据。
（2）数据分析
对伊利集团筹资的数据进行了分析和研究。通过列表法和作图法提取有用信息，得出结论，使结果更加直观，提高了研究结果的说服力。
（3）案例分析法
主要通过对伊利集团筹资风险管理控制问题和成因的分析，进而对其案例进行分析，总结出对于该行业有用的筹资方面对策，为该行业其他公司提供借鉴作用。
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