云南城投财务战略存在问题的成因
企业战略是从属于财务战略的一个相关系统,对企业金融活动做出决策,影响企业的发展。财务战略关注将来,根据企业长期发展,企业的金融活动做出的判断。财务战略的选择,从而影响企业财务活动的全局方向,确定企业的目的和方法来实现我们的目的和策略。现有的企业制度在我国的发展越来越完善,改革的深化和对外开放的经济和社会的贡献逐年提高。但现有民营企业仍然存在许多问题制约其健康、稳定和可持续发展。基于现有民营企业的研究,选择和实施适合当前现有的金融战略民营企业的发展是非常重要的。
目 录
摘要 II
Abstract III
一、引言 1
二、现有企业财务战略概述 1
（一）财务战略的概念 1
（二）财务战略的特点 2
（三）财务战略的意义 2
三、云南城投财务战略中存在的问题 2
（一）资产负债率偏高 3
（二）负债结构不合理 3
（三）股权结构集中 4
（四）内源融资有限 5
四、云南城投财务战略存在问题的成因 6
（一）竞争日益激烈，盈利能力下降 6
（二）借款资本成本高 6
（三）多元化投资，资金使用量大 7
（四）企业管理制度及监管体系存在缺陷 7
五、云南城投财务战略的完善 7
（一）提高盈利能力，防范财务风险 8
（二）拓宽筹资渠道 8
（三）适度分配利润 8
（四）加强内部控制制度建设，提高财务管理水平 9
参考文献 10
致谢 11
一、绪论
(一)研究背景
改革开放以来我国的企业在政策的影响下得到了不断的发展,企业的发展不但支撑着我国的经济建设高速发展更是与普通家庭的生活息息相关。中共13大与中共16大更是不断推出相关的经济政策与法律法规来刺激着企业的高速发展。我国现有企业的发展也为国家带来大量的就业岗位，方便人民生活的同时不断的创新举动更是使得国家的科技力量得到更好的发展，帮助了国家推行各项政策以及维护国家的长治久安做出了自己应付的责任。大好的形势让民营经济生存的优势,人的智 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
力和勇气成为企业经济发展的灵魂,公司之间的竞争成为了企业经济起伏的内涵。
研究目的
本文以财务战略的相关知识,从实际出发,从国家和企业的角度观察和思考，设计一套适用于企业的财务战略,并允许他们得到有效推行。一是有助于发现公司财务的差距和不足,制定相应的措施,扬长避短,二是有利于优化公司资源配置,提供公司高层决策的基础,适应企业基于市场,赢得竞争;三是帮助企业掌握方向,实现可持续发展,和进一步的财务管理战略思想深深植根于人民的心,为更多的企业进行财务管理策略的研究提供解决方案和经验。
研究意义
面对经济全球化,企业之间的角逐越发强烈,国家和公司怎样提高经济效益,如何使企业坚不可摧,这将需要指定有效的金融战略。只有国家和公司根据自己的处境做出相应的财务战略,并有效的发挥财务管理的作用,以完成国家以及企业的目标,使公司的经济与社会效益获得成功,最终实现国家和企业价值最大化。本文通过分析云南城投资集团财务战略管理,使企业财务战略更科学,并且使得他们更有效地实施,为解决国内企业财务战略管理研究的系统不圆满,目标模糊,缺乏指导功能,实现方法不够人性化,以及其他问题,也期望能够完备国家的现代金融战略管理理论。
国外研究现状
美国哈弗大学教授Porter.M对战略的定义堪称公司战略传统定义的代表。他认为，“......战略是公司为止奋斗的一些终点与公司为达到它们而寻求的途径的结合物。”波特的定义概括了20世纪60年代和70
年代对公司战略的普遍认识。它强调了公司战略一方面的属性计划性、全局性和长期性。20世纪80年代以来，随着外部环境变化的速度加快，使得以计划为基点的传统概念受到不少好评，于是战略的现代概念受到广泛的重视。
加拿大学Minnesinger H（1989）提出，以计划位基点将企业战略定义为“一系列或整套的决策或行动方式”，这套房是包括刻意安排（或计划性）的战略和任何临时出现（或非计划性）的战略。许多学者也开始研究组织的有限理性，并将重点凡在组织在不可测的或未知的内外部因素约束下的适应性上。
（五）国内研究现状
阎达伍、陆正飞在《论财务战略的相对独立性》(2000)中根据企业战略和财务管理两个角度分析了财务战略存在的相对独立性，对财务战略的定义为：对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则。他们认为企业的目标和财务目标才应是财务战略管理的逻辑起点；财务战略管理的重心是环境分析；财务战略管理的环节包括财务战略方案的形成、实施和评价。
曹德骏在《战略研究的基本理论问题》(2002)中提出，企业财务战略是企业依据自身的初始条件(包括自身在市场的地位、资产专用性状况、拥有的资源、能力与核心能力等因素)，依据有限的信息，结合企业所处环境的不确定性，从最经济合理的方向来争取企业的竞争优势而做出的理性有限的决策，这个过程是没有止境的。[14]
二、企业财务战略管理概述
财务战略的抉择,确定了企业金融资源配置的方向和方式,关系着企业的方法和业务活动的效率。部分功能的财务战略是企业战略、财务战略主要计划的现金流和企业管理, 筹融资、收入和分配以及其他活动是企业生产经营活动的主要过程,因此,可以说财务战略是企业战略的核心战略。
（一）财务战略的概念
财务战略是于公司总体战略目标的整合下，将价值管理作为根本，从而实现企业财务战略对象为宗旨。通过实现企业财务资源的良好分配，来实现战略性方式、推行目标和管理取向。财务战略是企业总体战略的重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。[1]
广义财务战略分为投资、融资、经营和股息战略。投资战略是企业投资的行业,公司,项目等目标的规划、融资策略对企业融资规划中拥有无可比拟的融资做出规划。经营策略主要是指企业营运资本的战略规划。股息策略主要是参与企业在很长一段时间内的重大分配做出主要战略规划的方向。
狭义的财务策略仅指融资策略,其中有资本结构与融资决策以及股利分配.。本文仅就狭义的财务战略做出研究。企业的融资战略主要是根据企业当前发展环境和企业在未来发展的情况，对企业当前的融资问题进行分析，对企业融资的渠道、方法进行系统性的管理，目的是为了让企业能更加具有竞争优势，同时能够为企业的竞争提供资金的支持。企业战略制定后要配合实现,在实施企业战略的过程中,企业的金融支持是必要的,以确保完整的策略。
（二）财务战略的特点
财务战略决定企业财务活动的圆满性,作为公司长期的需要,其重点不在于今天,而在于明天。财务决策共通之处主要有以下几点：
财务战略具有整体性和恒久性、公司将融资、投资、利润分配的整体作为宗旨,以对公司的整体发展做出规划。企业的总体发展战略是对企业财务战略的长远规划。
财务战略具有导向性和适应性,企业所有的金融行动都环抱财务战略执行。财务战略是根据制定者的知识,积累经验和判断而推行的。如果决策者制定的财务战略不科学合理就会阻碍企业的健康发展，给企业造成重大的损失。
目 录
摘要 II
Abstract III
一、引言 1
二、现有企业财务战略概述 1
（一）财务战略的概念 1
（二）财务战略的特点 2
（三）财务战略的意义 2
三、云南城投财务战略中存在的问题 2
（一）资产负债率偏高 3
（二）负债结构不合理 3
（三）股权结构集中 4
（四）内源融资有限 5
四、云南城投财务战略存在问题的成因 6
（一）竞争日益激烈，盈利能力下降 6
（二）借款资本成本高 6
（三）多元化投资，资金使用量大 7
（四）企业管理制度及监管体系存在缺陷 7
五、云南城投财务战略的完善 7
（一）提高盈利能力，防范财务风险 8
（二）拓宽筹资渠道 8
（三）适度分配利润 8
（四）加强内部控制制度建设，提高财务管理水平 9
参考文献 10
致谢 11
一、绪论
(一)研究背景
改革开放以来我国的企业在政策的影响下得到了不断的发展,企业的发展不但支撑着我国的经济建设高速发展更是与普通家庭的生活息息相关。中共13大与中共16大更是不断推出相关的经济政策与法律法规来刺激着企业的高速发展。我国现有企业的发展也为国家带来大量的就业岗位，方便人民生活的同时不断的创新举动更是使得国家的科技力量得到更好的发展，帮助了国家推行各项政策以及维护国家的长治久安做出了自己应付的责任。大好的形势让民营经济生存的优势,人的智 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
力和勇气成为企业经济发展的灵魂,公司之间的竞争成为了企业经济起伏的内涵。
研究目的
本文以财务战略的相关知识,从实际出发,从国家和企业的角度观察和思考，设计一套适用于企业的财务战略,并允许他们得到有效推行。一是有助于发现公司财务的差距和不足,制定相应的措施,扬长避短,二是有利于优化公司资源配置,提供公司高层决策的基础,适应企业基于市场,赢得竞争;三是帮助企业掌握方向,实现可持续发展,和进一步的财务管理战略思想深深植根于人民的心,为更多的企业进行财务管理策略的研究提供解决方案和经验。
研究意义
面对经济全球化,企业之间的角逐越发强烈,国家和公司怎样提高经济效益,如何使企业坚不可摧,这将需要指定有效的金融战略。只有国家和公司根据自己的处境做出相应的财务战略,并有效的发挥财务管理的作用,以完成国家以及企业的目标,使公司的经济与社会效益获得成功,最终实现国家和企业价值最大化。本文通过分析云南城投资集团财务战略管理,使企业财务战略更科学,并且使得他们更有效地实施,为解决国内企业财务战略管理研究的系统不圆满,目标模糊,缺乏指导功能,实现方法不够人性化,以及其他问题,也期望能够完备国家的现代金融战略管理理论。
国外研究现状
美国哈弗大学教授Porter.M对战略的定义堪称公司战略传统定义的代表。他认为，“......战略是公司为止奋斗的一些终点与公司为达到它们而寻求的途径的结合物。”波特的定义概括了20世纪60年代和70
年代对公司战略的普遍认识。它强调了公司战略一方面的属性计划性、全局性和长期性。20世纪80年代以来，随着外部环境变化的速度加快，使得以计划为基点的传统概念受到不少好评，于是战略的现代概念受到广泛的重视。
加拿大学Minnesinger H（1989）提出，以计划位基点将企业战略定义为“一系列或整套的决策或行动方式”，这套房是包括刻意安排（或计划性）的战略和任何临时出现（或非计划性）的战略。许多学者也开始研究组织的有限理性，并将重点凡在组织在不可测的或未知的内外部因素约束下的适应性上。
（五）国内研究现状
阎达伍、陆正飞在《论财务战略的相对独立性》(2000)中根据企业战略和财务管理两个角度分析了财务战略存在的相对独立性，对财务战略的定义为：对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则。他们认为企业的目标和财务目标才应是财务战略管理的逻辑起点；财务战略管理的重心是环境分析；财务战略管理的环节包括财务战略方案的形成、实施和评价。
曹德骏在《战略研究的基本理论问题》(2002)中提出，企业财务战略是企业依据自身的初始条件(包括自身在市场的地位、资产专用性状况、拥有的资源、能力与核心能力等因素)，依据有限的信息，结合企业所处环境的不确定性，从最经济合理的方向来争取企业的竞争优势而做出的理性有限的决策，这个过程是没有止境的。[14]
二、企业财务战略管理概述
财务战略的抉择,确定了企业金融资源配置的方向和方式,关系着企业的方法和业务活动的效率。部分功能的财务战略是企业战略、财务战略主要计划的现金流和企业管理, 筹融资、收入和分配以及其他活动是企业生产经营活动的主要过程,因此,可以说财务战略是企业战略的核心战略。
（一）财务战略的概念
财务战略是于公司总体战略目标的整合下，将价值管理作为根本，从而实现企业财务战略对象为宗旨。通过实现企业财务资源的良好分配，来实现战略性方式、推行目标和管理取向。财务战略是企业总体战略的重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。[1]
广义财务战略分为投资、融资、经营和股息战略。投资战略是企业投资的行业,公司,项目等目标的规划、融资策略对企业融资规划中拥有无可比拟的融资做出规划。经营策略主要是指企业营运资本的战略规划。股息策略主要是参与企业在很长一段时间内的重大分配做出主要战略规划的方向。
狭义的财务策略仅指融资策略,其中有资本结构与融资决策以及股利分配.。本文仅就狭义的财务战略做出研究。企业的融资战略主要是根据企业当前发展环境和企业在未来发展的情况，对企业当前的融资问题进行分析，对企业融资的渠道、方法进行系统性的管理，目的是为了让企业能更加具有竞争优势，同时能够为企业的竞争提供资金的支持。企业战略制定后要配合实现,在实施企业战略的过程中,企业的金融支持是必要的,以确保完整的策略。
（二）财务战略的特点
财务战略决定企业财务活动的圆满性,作为公司长期的需要,其重点不在于今天,而在于明天。财务决策共通之处主要有以下几点：
财务战略具有整体性和恒久性、公司将融资、投资、利润分配的整体作为宗旨,以对公司的整体发展做出规划。企业的总体发展战略是对企业财务战略的长远规划。
财务战略具有导向性和适应性,企业所有的金融行动都环抱财务战略执行。财务战略是根据制定者的知识,积累经验和判断而推行的。如果决策者制定的财务战略不科学合理就会阻碍企业的健康发展，给企业造成重大的损失。
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