商业银行价值评估方法研究以浦发银行为例(附件)
摘 要本文基于企业价值评估理论的方法，对我国商业银行价值评估进行分析，阐述了我国商业银行与一般企业的价值评估分析，并以浦发银行为例，用股权现金流折现法对其进行价值评估分析。从中找出最适合我国浦发银行价值评估的方法。使其在发展中不断完善与提高自身，从而获得更高的利润。
目 录
1 绪论
1.1 选题背景及研究意义 1
1.1.1选题背景 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外研究 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究内容与方法 2
1.3.1论文的主要内容 2
1.3.2研究方法 2
2 企业价值理论评估的方法
2.1收益现值法 3
2.1.1现金流折现法 3
2.1.2经济增加值法 3
2.2市场价值法 3
2.2.1市盈率估值法 4
2.2.2市净率估值法 4
2.3股权现金流折现法 4
3 我国商业银行价值评估的分析
3.1商业银行区别于一般企业的典型特征分析 6
3.1.1商业银行资本结构的特殊性 6
3.1.2商业银行风险的特殊性 6
3.2商业银行价值评估的特征 6
4 浦发银行评估方法的运用
4.1浦发银行基本介绍 8
4.1.1浦发银行简介 8
4.1.2浦发银行财务状况分析 8
4.2用股权现金流折现法对浦发银行进行价值评估分析 9
4.2.1评估的基本情况 9
4.2.2对浦发银行价值评估的总结分析 9
结论 11
参考文献 12
致谢 13
1 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1选题背景
在我国，就重组问题来说，是对银行和企业两者之间的价值提出了更高的要求。我国经济的快速发展，取决于是否和各企业真实价值与账面价值的一致性，投资者是否有强有力的决策依据，都对浦发 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
银行的价值评估提出了更高的要求。除此之外，我国银行业的发展也是需要科学的价值评估理论来支持各大型资本运转，对各种各样的金融环境变化从容面对。站在企业的角度，企业价值理论评估有其深远的含义，把准确评估建立在企业价值基础上，使管理者做出的每一个决策更具前瞻性，这样才能积极推进企业的发展，并为企业带来长久的效益。价值评估的意义不止如此，就拿企业获得利润举例，虽不能创造利润，但是对于过程中存在的问题能予以发现，能够使企业在发展中不断完善与提高自身，从而获得更高的利润。
1.1.2研究意义
银行业相比其他行业来说，不能按照一般的研究模式，因此要对银行业有深刻的洞察与了解。寻找适合银行业价值评估的方法，才能准确的评估其价值。大多数知识分子就一个企业的价值评估来讲，是从一个企业的整体价值来阐述自己的观点，没有比较专业的方式来对一个企业做出价值评估。而本文中，将对企业和银行业价值评估理论方法进行阐述，从而找出适合上海浦东发展银行价值评估理论方法。
1.2国内外研究
1.2.1国外研究现状
汤姆科普兰与蒂姆科勒在书中主要介绍了价值创造的基本原理，提出公司应致力于长期价值创造，并且通过案例更加深入的去了解。文中告诉我们无论投资还是投机，企业价值理论评估都是一个不可或缺的部分。了解清楚该企业的目标，以及该企业所处的位置，才能对企业做出最客观的评价[1]。
Chimu和Robert研究结果表明，系统风险的驱动影响因素主要与杠杆系数、收益类、销售增长、市场回报率以及无风险回报率等有关。
威廉D米勒就西方商业银行中存在的兼并和收购方面的问题提出了自己的看法，并举例说明。正因为在没有对市场和收益做出具体的描述，因此，整体上有所欠缺。
1.2.2国内研究现状
曹玉贵详细叙述了成本法,市场法以及收益法各自的优缺点，并对上述三种阐述了自己的看法。最后得出只有在实际运用中能够更为合理的展现出来。但股权现金流折现模型本身存在局限性，因此需要引入实物期权定价法进行修正[2]。
施金龙，李绍丽对传统评估方法做出了比较，认为每种方法都有各自的假设前提和适用范围，要想得出正确的结果，就应该把每种方法综合起来使用。
钟锦在文中，对商业银行净资产和商誉进行全方位的价值评估[3]。
1.3研究内容与方法
1.3.1论文的主要内容
本文首先介绍价值评估相关理论，为后文的分析作理论铺垫。目前国内外理论界存在不少企业价值评估的相关理论，但是每种理论都有其优缺点，任何一种方法都不能对企业价值做出合理的评估，本文对不同的评估方法进行分析和对比，对目前使用较多的价值评估方法进行评述，阐述各自在应用中存在的优缺点。对我国银行类上市公司价值评估方法进行探讨，以期能够找出在现存约束条件下最适合浦发银行价值评估的方法。
1.3.2研究方法
比较分析法：是在详细阐述理论界各方的观点与模型的基础上，对现有的各类评估方法进行比较分析。
（2）文献阅读法：本文运用企业价值评估理论，对不同的估值方法的优劣性及适用性进行对比分析，与我国特定的资本市场相结合，讨论我国商业银行价值评估过程中的方法选择问题。
2 企业价值理论评估的方法
2.1收益现值法
收益现值法又可以说是收益还原法，是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法[4]。从资产购买者的角度出发，购买一项资产所付的代价不应高于该项资产或具有相似风险因素的同类资产未来收益的现值。收益现值法对企业资产进行评估的实质:将资产未来收益转换成资产现值，而将其现值作为待评估资产的重估价值。收益现值法的基本理论公式可表述为:资产的重估价值=该资产预期各年收益折成现值之和。而收益现值法分别为现金流折现法、经济增加值法[5]。
2.1.1现金流折现法
现金流折现法是指通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折扣率折算，从而确定股票发行价格[6]。
目 录
1 绪论
1.1 选题背景及研究意义 1
1.1.1选题背景 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外研究 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究内容与方法 2
1.3.1论文的主要内容 2
1.3.2研究方法 2
2 企业价值理论评估的方法
2.1收益现值法 3
2.1.1现金流折现法 3
2.1.2经济增加值法 3
2.2市场价值法 3
2.2.1市盈率估值法 4
2.2.2市净率估值法 4
2.3股权现金流折现法 4
3 我国商业银行价值评估的分析
3.1商业银行区别于一般企业的典型特征分析 6
3.1.1商业银行资本结构的特殊性 6
3.1.2商业银行风险的特殊性 6
3.2商业银行价值评估的特征 6
4 浦发银行评估方法的运用
4.1浦发银行基本介绍 8
4.1.1浦发银行简介 8
4.1.2浦发银行财务状况分析 8
4.2用股权现金流折现法对浦发银行进行价值评估分析 9
4.2.1评估的基本情况 9
4.2.2对浦发银行价值评估的总结分析 9
结论 11
参考文献 12
致谢 13
1 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1选题背景
在我国，就重组问题来说，是对银行和企业两者之间的价值提出了更高的要求。我国经济的快速发展，取决于是否和各企业真实价值与账面价值的一致性，投资者是否有强有力的决策依据，都对浦发 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
银行的价值评估提出了更高的要求。除此之外，我国银行业的发展也是需要科学的价值评估理论来支持各大型资本运转，对各种各样的金融环境变化从容面对。站在企业的角度，企业价值理论评估有其深远的含义，把准确评估建立在企业价值基础上，使管理者做出的每一个决策更具前瞻性，这样才能积极推进企业的发展，并为企业带来长久的效益。价值评估的意义不止如此，就拿企业获得利润举例，虽不能创造利润，但是对于过程中存在的问题能予以发现，能够使企业在发展中不断完善与提高自身，从而获得更高的利润。
1.1.2研究意义
银行业相比其他行业来说，不能按照一般的研究模式，因此要对银行业有深刻的洞察与了解。寻找适合银行业价值评估的方法，才能准确的评估其价值。大多数知识分子就一个企业的价值评估来讲，是从一个企业的整体价值来阐述自己的观点，没有比较专业的方式来对一个企业做出价值评估。而本文中，将对企业和银行业价值评估理论方法进行阐述，从而找出适合上海浦东发展银行价值评估理论方法。
1.2国内外研究
1.2.1国外研究现状
汤姆科普兰与蒂姆科勒在书中主要介绍了价值创造的基本原理，提出公司应致力于长期价值创造，并且通过案例更加深入的去了解。文中告诉我们无论投资还是投机，企业价值理论评估都是一个不可或缺的部分。了解清楚该企业的目标，以及该企业所处的位置，才能对企业做出最客观的评价[1]。
Chimu和Robert研究结果表明，系统风险的驱动影响因素主要与杠杆系数、收益类、销售增长、市场回报率以及无风险回报率等有关。
威廉D米勒就西方商业银行中存在的兼并和收购方面的问题提出了自己的看法，并举例说明。正因为在没有对市场和收益做出具体的描述，因此，整体上有所欠缺。
1.2.2国内研究现状
曹玉贵详细叙述了成本法,市场法以及收益法各自的优缺点，并对上述三种阐述了自己的看法。最后得出只有在实际运用中能够更为合理的展现出来。但股权现金流折现模型本身存在局限性，因此需要引入实物期权定价法进行修正[2]。
施金龙，李绍丽对传统评估方法做出了比较，认为每种方法都有各自的假设前提和适用范围，要想得出正确的结果，就应该把每种方法综合起来使用。
钟锦在文中，对商业银行净资产和商誉进行全方位的价值评估[3]。
1.3研究内容与方法
1.3.1论文的主要内容
本文首先介绍价值评估相关理论，为后文的分析作理论铺垫。目前国内外理论界存在不少企业价值评估的相关理论，但是每种理论都有其优缺点，任何一种方法都不能对企业价值做出合理的评估，本文对不同的评估方法进行分析和对比，对目前使用较多的价值评估方法进行评述，阐述各自在应用中存在的优缺点。对我国银行类上市公司价值评估方法进行探讨，以期能够找出在现存约束条件下最适合浦发银行价值评估的方法。
1.3.2研究方法
比较分析法：是在详细阐述理论界各方的观点与模型的基础上，对现有的各类评估方法进行比较分析。
（2）文献阅读法：本文运用企业价值评估理论，对不同的估值方法的优劣性及适用性进行对比分析，与我国特定的资本市场相结合，讨论我国商业银行价值评估过程中的方法选择问题。
2 企业价值理论评估的方法
2.1收益现值法
收益现值法又可以说是收益还原法，是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法[4]。从资产购买者的角度出发，购买一项资产所付的代价不应高于该项资产或具有相似风险因素的同类资产未来收益的现值。收益现值法对企业资产进行评估的实质:将资产未来收益转换成资产现值，而将其现值作为待评估资产的重估价值。收益现值法的基本理论公式可表述为:资产的重估价值=该资产预期各年收益折成现值之和。而收益现值法分别为现金流折现法、经济增加值法[5]。
2.1.1现金流折现法
现金流折现法是指通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折扣率折算，从而确定股票发行价格[6]。
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