资管新规下商业银行理财业务发展研究
中间业务的发展是商业银行增强银行竞争力的重点，而理财业务则是发展中间业务战略的重点。但是近年来商业银行存在部分业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题，为此国家陆续颁布了各项规定。伴随着国家资本管理相关规定的落实,商业银行打破刚性兑付，净值化管理转型变得更为迫切。本课题在系统掌握理财业务相关理论知识的基础上，选择商业银行作为调研对象，通过对商业银行理财业务发展和现状的调查和分析研究，以点带面，找出当前资管新规下商业银行理财业务发展中面临的瓶颈。研究发现资管新规打破刚性兑付，禁止多层嵌套，规范资金池模式等都对商业银行的理财业务产生影响。针对资管新规对商业银行理财业务的影响，本文提出几点建议，希望对商业银行理财业务发展有所裨益。
目录
1 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究目的与意义 2
1.3本课题研究现状 2
2 资管新规及商业银行理财业务概述 4
2.1资管新规介绍 4
2.1.1资产管理的概念 4
2.1.2资管新规的内容 4
2.1.3资管新规的重要性 5
2.2商业银行理财业务介绍 6
2.2.1商业银行理财业务概念及发展历程 6
2.2.2商业银行理财业务现有种类 7
2.2.3商业银行理财业务的重要性 9
3商业银行理财业务现状及特征 11
3.1理财产品存续余额大 11
3.2资产配置以债券类为主 12
3.3理财产品同质化 13
3.4风险控制薄弱，投资者权益保障不足 14
4资管新规对商业银行理财业务的影响 15
4.1对投资者要求提高，挖掘新客户来源迫在眉睫 15
4.2打破刚性兑付、禁止多层嵌套，增加资金端压力 15
4.3规范资金池模式，运营风险凸现 16
4.4资管业务需要独立开展 16
5商业银行理财业务发展对策建议 18
5.1建立专业化的营销体系，拓展客户来源 18
5.2完善理财产品体系，缓解资金压力 19
5.3提高资金 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
配置效率，加强风险控制管理 19
5.4设立资管子公司 20
结语 22
参考文献 23
致谢 24
1 绪论
1.1研究背景
我国资产管理行业起步虽然较晚，但是资产管理行业势头比较足，近几年更是加速发展，规模迅速增长。截至2017年6月末，私募基金、期货公司、信托公司、基金公司、证券公司、保险公司和银行理财七大资产管理资产规模合计达98.06万亿元，同比增长23.76万亿元，增速达31.98%。其中，商业银行理财业务占比极高，规模占比接近30%。截至2017年末，我国商业银行理财余额为29.54万亿，500余家金融机构推出9万余只理财产品，其大致配置的状况如下图：/
图11 理财产品资产配置情况
数据来源：银行业理财登记托管中心《中国银行业理财市场报告（2017年）》
理财业务作为商业银行的中间业务近几年表现出爆发式增长的势态，理财业务的增长扩大了商业银行的利润。商业银行通过理财业务吸纳公众的闲散资金，再通过叠加杠杆、多层嵌套等方式进行资金管理，以此获得利润。
随着资产管理行业的发展，资产管理行业也逐渐出现部分业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题，为了统一监管标准，防范金融风险，有效引导资金流向，我国正式对外公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。
1.2研究目的与意义
近年来，我国金融行业蓬勃发展，与此同时也不断出现行业乱象。国家提出了金融工作的三大任务，即服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革，并且多次强调要进行金融风险防控。在强监管、防风险的主基调下，商业银行理财业务发展受到了限制，商业银行打破刚性兑付，净值化管理转型变得更为迫切。本课题在系统掌握理财业务相关理论知识的基础上，选择商业银行作为调研对象，通过调查研究了解商业银行理财业务发展现状，分析在资管新规下面临的困境并提出对策建议，以点带面，希望对推进商业银行理财业务发展、增强商业银行国际竞争力有所裨益。
1.3本课题研究现状
随着相关政策的不断完善，商业银行理财业务步入转型发展的阶段。商业银行产品研发、打破刚性兑付、向净值化管理转型、回归资管本质的行动迫在眉睫。商业银行应当规范资金投入方式，防范金融风险。资管新规的颁布更是为近几年商业银行理财业务发展指明了方向。
华创证券资产管理部总经理屈庆(2018)认为，长期宽松的货币环境和市场对于“银根松”的过度依赖是造成系统性风险的原因之一，故监管收紧流动性总量，对同业负债和表外负债提出更多要求;资产端则严控影子银行、限制同业投资，加强指标约束。对于业务模式的监管所产生的影响，屈庆认为需要综合分析，例如打破刚兑会导致银行表外负债稳定性下降，出现表外向表内回落，资产端则会导致投资风险偏好降低;限制多层嵌套进行穿透监管则使得资金从负债端到资产端形成完整的监管路径，对违规行为进行整改。
华夏银行资产管理部副总经理苑志宏(2018)表示，资管新规对商业银行的影响包括破除刚性兑付、产品实行净值化管理、打破资金池模式、限制非标、消除多层嵌套和通道、明确资管业务是金融机构的表外业务等多个方面。在其看来，尽管资管新规规定了过渡期至2020年，距今还有两年半时间，但银行资产在2020年之后到期的占比近半，未来依然面临较大的压力。
吴莎（2018）认为在大资管时代商业银行应当积极推进理财产品创新，可以立足“中小微”，服务“三农”，强化农村个人理财产品开发，优化城镇理财产品，增强净值类产品。优化理财产品业务营销策略，强化市场细分，开拓农村市场，拓宽理财服务营销渠道，实现销售联动，加强专业理财团队建设，提高创新性。强化理财业务管理，转变管理结构，设立资产管理子公司，完善风险控制体系。创新理财业务投资。
目录
1 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究目的与意义 2
1.3本课题研究现状 2
2 资管新规及商业银行理财业务概述 4
2.1资管新规介绍 4
2.1.1资产管理的概念 4
2.1.2资管新规的内容 4
2.1.3资管新规的重要性 5
2.2商业银行理财业务介绍 6
2.2.1商业银行理财业务概念及发展历程 6
2.2.2商业银行理财业务现有种类 7
2.2.3商业银行理财业务的重要性 9
3商业银行理财业务现状及特征 11
3.1理财产品存续余额大 11
3.2资产配置以债券类为主 12
3.3理财产品同质化 13
3.4风险控制薄弱，投资者权益保障不足 14
4资管新规对商业银行理财业务的影响 15
4.1对投资者要求提高，挖掘新客户来源迫在眉睫 15
4.2打破刚性兑付、禁止多层嵌套，增加资金端压力 15
4.3规范资金池模式，运营风险凸现 16
4.4资管业务需要独立开展 16
5商业银行理财业务发展对策建议 18
5.1建立专业化的营销体系，拓展客户来源 18
5.2完善理财产品体系，缓解资金压力 19
5.3提高资金 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
配置效率，加强风险控制管理 19
5.4设立资管子公司 20
结语 22
参考文献 23
致谢 24
1 绪论
1.1研究背景
我国资产管理行业起步虽然较晚，但是资产管理行业势头比较足，近几年更是加速发展，规模迅速增长。截至2017年6月末，私募基金、期货公司、信托公司、基金公司、证券公司、保险公司和银行理财七大资产管理资产规模合计达98.06万亿元，同比增长23.76万亿元，增速达31.98%。其中，商业银行理财业务占比极高，规模占比接近30%。截至2017年末，我国商业银行理财余额为29.54万亿，500余家金融机构推出9万余只理财产品，其大致配置的状况如下图：/
图11 理财产品资产配置情况
数据来源：银行业理财登记托管中心《中国银行业理财市场报告（2017年）》
理财业务作为商业银行的中间业务近几年表现出爆发式增长的势态，理财业务的增长扩大了商业银行的利润。商业银行通过理财业务吸纳公众的闲散资金，再通过叠加杠杆、多层嵌套等方式进行资金管理，以此获得利润。
随着资产管理行业的发展，资产管理行业也逐渐出现部分业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题，为了统一监管标准，防范金融风险，有效引导资金流向，我国正式对外公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。
1.2研究目的与意义
近年来，我国金融行业蓬勃发展，与此同时也不断出现行业乱象。国家提出了金融工作的三大任务，即服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革，并且多次强调要进行金融风险防控。在强监管、防风险的主基调下，商业银行理财业务发展受到了限制，商业银行打破刚性兑付，净值化管理转型变得更为迫切。本课题在系统掌握理财业务相关理论知识的基础上，选择商业银行作为调研对象，通过调查研究了解商业银行理财业务发展现状，分析在资管新规下面临的困境并提出对策建议，以点带面，希望对推进商业银行理财业务发展、增强商业银行国际竞争力有所裨益。
1.3本课题研究现状
随着相关政策的不断完善，商业银行理财业务步入转型发展的阶段。商业银行产品研发、打破刚性兑付、向净值化管理转型、回归资管本质的行动迫在眉睫。商业银行应当规范资金投入方式，防范金融风险。资管新规的颁布更是为近几年商业银行理财业务发展指明了方向。
华创证券资产管理部总经理屈庆(2018)认为，长期宽松的货币环境和市场对于“银根松”的过度依赖是造成系统性风险的原因之一，故监管收紧流动性总量，对同业负债和表外负债提出更多要求;资产端则严控影子银行、限制同业投资，加强指标约束。对于业务模式的监管所产生的影响，屈庆认为需要综合分析，例如打破刚兑会导致银行表外负债稳定性下降，出现表外向表内回落，资产端则会导致投资风险偏好降低;限制多层嵌套进行穿透监管则使得资金从负债端到资产端形成完整的监管路径，对违规行为进行整改。
华夏银行资产管理部副总经理苑志宏(2018)表示，资管新规对商业银行的影响包括破除刚性兑付、产品实行净值化管理、打破资金池模式、限制非标、消除多层嵌套和通道、明确资管业务是金融机构的表外业务等多个方面。在其看来，尽管资管新规规定了过渡期至2020年，距今还有两年半时间，但银行资产在2020年之后到期的占比近半，未来依然面临较大的压力。
吴莎（2018）认为在大资管时代商业银行应当积极推进理财产品创新，可以立足“中小微”，服务“三农”，强化农村个人理财产品开发，优化城镇理财产品，增强净值类产品。优化理财产品业务营销策略，强化市场细分，开拓农村市场，拓宽理财服务营销渠道，实现销售联动，加强专业理财团队建设，提高创新性。强化理财业务管理，转变管理结构，设立资产管理子公司，完善风险控制体系。创新理财业务投资。
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