三一重工并购普茨迈斯特财务风险评估与控制研究【字数：11931】
我国自加入WTO以来，国内经济与全球经济的融合程度越来越高，国内企业在“走出去”战略大环境下通过海外并购实现企业的全球化战略。不过，跨国并购所要顾及的因素很多，很容易引发一系列风险问题，比如体制风险、法律风险、经营风险、整合风险以及财务风险等。我国企业在海外并购中也会难以避免的面临一定的风险，那么应当如何评估风险并采取有效的措施加以规避成为当前国内研究的热点。本文以三一重工集团2012年并购世界混凝土机械巨头普茨梅斯特为例，分析了此次并购的金融风险，梳理了国内外相关文献，总结了跨国并购中金融风险的相关基本理论，并对跨国并购中的金融风险进行了反映。三一重工并购普茨迈斯特的整个过程中的财务风险。并提出了切实可行的控制建议，希望我国其他企业在跨境并购金融风险控制中能得到一些有益的借鉴和启示。本文主要研究内容可以分为四个部分第一部分是对相关理论的概述，阐述了跨国并购的相关理论和跨国并购的金融风险。第二部分是案例分析部分，回顾了三一重工并购普茨迈斯特的事件，分析了三一重工并购的定价风险、融资风险、偿债风险和财务整合风险。第三部分是战略部分，提出了控制三一重工并购普茨迈斯特公司财务风险的具体措施。 第四部分是结论与展望，总结全文，探讨改革领域的后续研究。
目 录
第一章 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究综述 1
1.3.1 国外研究综述 1
1.3.2 国内研究综述 2
1.3.3综述评述 2
第2章 跨国并购及其财务风险相关理论概述 4
2.1 跨国并购相关理论 4
2.1.1 跨国并购的概念 4
2.1.2 跨国并购的动因 4
2.2 跨国并购财务风险相关理论概述 5
2.2.1 跨国并购的财务风险概念 5
2.2.2 跨国并购的财务风险的类型 5
第3章 三一重工并购普茨迈斯特财务风险评估 7
3.1 三一重工并购普茨迈斯特事件回顾 7
3.1.1 双方情况简介 7
3.1.2 并购动因 7
3.1.3 并购过程 8
3.2 三一重工并 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
购普茨迈斯特财务风险分析 8
3.2.1 定价风险 8
3.2.2 融资风险 9
3.2.3 偿债风险 10
3.2.4 财务整合风险和经营性风险 11
第4章 三一重工并购普茨迈斯特财务风险控制措施 13
4.1 选择科学的价值评估方法降低定价风险 13
4.1.1 利用各种渠道减轻信息不对称 13
4.1.2 与被并购方签订法律协议 13
4.1.3 全面了解被并购企业的负债情况 13
4.2 合理选择并购融资方式降低融资风险 13
4.2.1 实施自我评估，拓宽融资渠道 13
4.2.2 确定合理的现金支付规模 13
4.3 完善现金流管理，降低偿债风险 14
4.3.1 保障现金来源 14
4.3.2 合理安排偿债时间 14
4.4 完善财务系统，做好整合前后的财务监管工作 14
4.4.1 完善财务系统 14
4.4.2 健全内部监管机制 14
第5章 总结与展望 16
5.1 总结 16
5.2 展望 16
致谢 17
参考文献 18
第一章 绪论
研究背景
在当前外向型经济大环境下，企业在国内市场环境竞争日益激烈的前提下，需要向国际市场拓展，但在当前全球经济下行状况下，企业初入国际市场非常困难。基于这种状况，很多企业在向海外发展时会选择跨国并购的方式，这是快速进军国际市场的捷径。我国在2016年对外投资金额达到2210亿美元，较之2015年增长246%，这一增长率达到了前所未有的水准。海外并购的确能够让企业快速进军国际市场，并在国际市场中占据一定的市场份额，但同时也伴随着被并购企业带来的财务风险以及并购中由于支付方式、两国政策法律不同以及汇率方面的风险。我国当前跨国并购的典型成功案例比如阿里巴巴并购雅虎、中石油并购哈萨克斯坦石油公司，但也有一些并购案例中存在着一定的财务风险。例如，三一重工与普茨迈斯特合并。
因此本文以三一重工并购普茨迈斯特为研究对象，分析这起并购案例的整个过程，从中探求存在的财务风险，并提出相应的建议和策略，从而为三一重工的后续财务风险管控工作提供帮助，同时对国内企业的海外并购行为中的财务风险的防范提供借鉴。
研究意义
本文的研究具有一定的理论意义，我国自2001年加入WTO，虽然当前在对外贸易领域已经处于全球领先的状态，但在海外并购方面才刚刚起步。因此相关的并购案例不多，针对这一领域的研究也寥寥无几，因此相关理论基础和政策建议不多。本文分析了普茨梅斯特三一重工并购的财务风险。
本文研究还具有一定的实际意义，在当前的国际经济大环境下，中国无论在政治、经济或者文化方面都取得了瞩目的成就。从跃居世界第二大经济体，到超越美国成为第一大对外经贸国家，所经历的时间仅仅十年左右，在经济发展如此快速的过程中，国内企业积累了大量的资金，并开始需求海外发展，而跨国并购成为了最为快捷的方式，但跨国并购要想取得最大效益，就要针对一些已经具备市场规模和影响力的海外企业，势必会产生巨大的并购资金，很容易对并购公司造成负面影响。因此，本文以普茨梅斯特三一重工并购为例，研究跨国并购的金融风险具有现实的指导意义。
国内外研究综述
国外研究综述
跨国并购在西方国家早已出现，在跨国并购风险领域也有较未丰富的研究，但直到上世纪八十年代之后，跨国并购中的财务风险才开始引起重视。
在跨国并购财务风险的提出方面，杰弗里C胡克（2008）较早的提出了跨国并购中的财务风险问题，当时他的研究主要针对跨国并购融资问题，导致偿付能力下降，进而导致企业的财务风险。随着后期研究的深入，这种由于融资导致的财务风险仅仅是跨国并购中企业需要面临的财务风险的一种。因此，对跨国并购中的金融风险类型的研究逐渐丰富。
Mantecon T.（2009）基于杰弗里C胡克的研究，认为企业跨国并购财务风险要面临的不仅仅是由于并购活动所导致的债务规模，即由于并购所产生的外部融资所发生的负债，还包括并购目标企业之后必须要承担的被并购企业原有的债务，也就是目标企业债务额，如果不能合理、精准的评估被并购企业债务，则也容易导致并购之后的财务风险。基于此，由于外部融资导致的债务和被并购企业债务规模较为繁杂，跨国并购的财务风险需要进行专业科学的评估，很多学者针对跨国并购的财务风险评估进行了研究。
目 录
第一章 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究综述 1
1.3.1 国外研究综述 1
1.3.2 国内研究综述 2
1.3.3综述评述 2
第2章 跨国并购及其财务风险相关理论概述 4
2.1 跨国并购相关理论 4
2.1.1 跨国并购的概念 4
2.1.2 跨国并购的动因 4
2.2 跨国并购财务风险相关理论概述 5
2.2.1 跨国并购的财务风险概念 5
2.2.2 跨国并购的财务风险的类型 5
第3章 三一重工并购普茨迈斯特财务风险评估 7
3.1 三一重工并购普茨迈斯特事件回顾 7
3.1.1 双方情况简介 7
3.1.2 并购动因 7
3.1.3 并购过程 8
3.2 三一重工并 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
购普茨迈斯特财务风险分析 8
3.2.1 定价风险 8
3.2.2 融资风险 9
3.2.3 偿债风险 10
3.2.4 财务整合风险和经营性风险 11
第4章 三一重工并购普茨迈斯特财务风险控制措施 13
4.1 选择科学的价值评估方法降低定价风险 13
4.1.1 利用各种渠道减轻信息不对称 13
4.1.2 与被并购方签订法律协议 13
4.1.3 全面了解被并购企业的负债情况 13
4.2 合理选择并购融资方式降低融资风险 13
4.2.1 实施自我评估，拓宽融资渠道 13
4.2.2 确定合理的现金支付规模 13
4.3 完善现金流管理，降低偿债风险 14
4.3.1 保障现金来源 14
4.3.2 合理安排偿债时间 14
4.4 完善财务系统，做好整合前后的财务监管工作 14
4.4.1 完善财务系统 14
4.4.2 健全内部监管机制 14
第5章 总结与展望 16
5.1 总结 16
5.2 展望 16
致谢 17
参考文献 18
第一章 绪论
研究背景
在当前外向型经济大环境下，企业在国内市场环境竞争日益激烈的前提下，需要向国际市场拓展，但在当前全球经济下行状况下，企业初入国际市场非常困难。基于这种状况，很多企业在向海外发展时会选择跨国并购的方式，这是快速进军国际市场的捷径。我国在2016年对外投资金额达到2210亿美元，较之2015年增长246%，这一增长率达到了前所未有的水准。海外并购的确能够让企业快速进军国际市场，并在国际市场中占据一定的市场份额，但同时也伴随着被并购企业带来的财务风险以及并购中由于支付方式、两国政策法律不同以及汇率方面的风险。我国当前跨国并购的典型成功案例比如阿里巴巴并购雅虎、中石油并购哈萨克斯坦石油公司，但也有一些并购案例中存在着一定的财务风险。例如，三一重工与普茨迈斯特合并。
因此本文以三一重工并购普茨迈斯特为研究对象，分析这起并购案例的整个过程，从中探求存在的财务风险，并提出相应的建议和策略，从而为三一重工的后续财务风险管控工作提供帮助，同时对国内企业的海外并购行为中的财务风险的防范提供借鉴。
研究意义
本文的研究具有一定的理论意义，我国自2001年加入WTO，虽然当前在对外贸易领域已经处于全球领先的状态，但在海外并购方面才刚刚起步。因此相关的并购案例不多，针对这一领域的研究也寥寥无几，因此相关理论基础和政策建议不多。本文分析了普茨梅斯特三一重工并购的财务风险。
本文研究还具有一定的实际意义，在当前的国际经济大环境下，中国无论在政治、经济或者文化方面都取得了瞩目的成就。从跃居世界第二大经济体，到超越美国成为第一大对外经贸国家，所经历的时间仅仅十年左右，在经济发展如此快速的过程中，国内企业积累了大量的资金，并开始需求海外发展，而跨国并购成为了最为快捷的方式，但跨国并购要想取得最大效益，就要针对一些已经具备市场规模和影响力的海外企业，势必会产生巨大的并购资金，很容易对并购公司造成负面影响。因此，本文以普茨梅斯特三一重工并购为例，研究跨国并购的金融风险具有现实的指导意义。
国内外研究综述
国外研究综述
跨国并购在西方国家早已出现，在跨国并购风险领域也有较未丰富的研究，但直到上世纪八十年代之后，跨国并购中的财务风险才开始引起重视。
在跨国并购财务风险的提出方面，杰弗里C胡克（2008）较早的提出了跨国并购中的财务风险问题，当时他的研究主要针对跨国并购融资问题，导致偿付能力下降，进而导致企业的财务风险。随着后期研究的深入，这种由于融资导致的财务风险仅仅是跨国并购中企业需要面临的财务风险的一种。因此，对跨国并购中的金融风险类型的研究逐渐丰富。
Mantecon T.（2009）基于杰弗里C胡克的研究，认为企业跨国并购财务风险要面临的不仅仅是由于并购活动所导致的债务规模，即由于并购所产生的外部融资所发生的负债，还包括并购目标企业之后必须要承担的被并购企业原有的债务，也就是目标企业债务额，如果不能合理、精准的评估被并购企业债务，则也容易导致并购之后的财务风险。基于此，由于外部融资导致的债务和被并购企业债务规模较为繁杂，跨国并购的财务风险需要进行专业科学的评估，很多学者针对跨国并购的财务风险评估进行了研究。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/678.html
