tcl通讯科技控股有限公司负债经营下的财务风险分析(附件)
摘 要我国市场经济的快速发展和市场体系的日益完善，企业纷纷谋求自身利益最大化。同时伴随着企业规模的扩大，则需要大量的金钱来维持企业的生存与发展，如果只通过企业自己赚钱来扩大规模的话，短期内无法满足资金的需求量，甚至在后期运营过程中有可能制约企业的正常发展。企业扩大规模可以选择多种筹资渠道，而负债经营作为一种较为普遍的筹资方式，不但能筹到外部资金消除企业资金不足的困境，还可以带来额外收益，因此被现代企业所广泛接受。但是负债经营在为企业带来方便的同时也增加了企业的财务风险。本文以TCL通讯科技控股有限公司（简称TCL通讯）为研究对象，通过对TCL通讯5年财务数据的对比分析，分析企业负债经营引起的的财务风险，并提出控制风险的方法。使企业财务风险控制在最低限度，以最大限度地获取利益。
目 录
1 绪论
1.1 研究目的及意义 1
1.2国内外文献综述 1
1.2.1国外文献综述 1
1.2.2国内文献综述 1
1.3 研究方法 2
1.3.1 文献研究法 2
1.3.2 案例分析法 2
2负债经营与财务风险的基本概述
2.1 负债经营的基本概述 3
2.1.1 负债经营的含义 3
2.1.2 负债经营对于企业的意义 3
2.2 财务风险的基本概述 4
2.2.1 财务风险的含义 4
2.2.2 财务风险的特征 5
3负债经营下TCL通讯的财务风险分析
3.1 TCL通讯基本概况 6
3.2 TCL通讯的财务风险分析 6
4 TCL通讯财务风险的控制措施
4.1培养强烈的风险意识 11
4.2确定合理的负债规模 11
4.3优化负债内部结构 11
4.4提高资本的流动性 11
4.5建立健全的财务风险机制 11
结 论 13
参考文献 14
致 谢 15
1 绪论
1.1 研究目的及意义
通过对本课题的研究，全面分析TCL通讯在负债经营过程中 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
存在的问题，并就负债经营中存在的问题提出一些控制和解决的措施。让企业在负债经营过程中能够合理的控制财务风险，使负债经营的积极效果最大化，更好地促进TCL通讯的发展。
企业规模扩大需要大量的资金，如果只通过企业自己赚钱来扩大规模的话，短期内是无法满足资金的需求量，甚至在后期运营过程中有可能制约企业的正常发展。而负债经营恰好能满足企业庞大的资金量需求。本文以TCL通讯为研究对象，具体分析企业负债经营所带来的财务风险，并提出控制策略。不仅能够促进TCL通讯的发展，同时还对其它企业进行负债经营提供借鉴。所以对TCL通讯在负债经营下的财务风险分析具有重要意义。
1.2国内外文献综述
1.2.1国外文献综述
对于负债经营的研究，Modigliani和Miller共同提出了著名的“MM定理”，因其假设条件不合实际而缺乏实践指导意义，后将企业所得税因素引入原来的分析之中，因为负债具有节税收益，得出的结论为负债越多越好，没有限制线。关于财务风险的研究，卡伦A霍契（2005）提出了财务风险产生的原因，财务风险的来源，什么是财务风险及风险管理办法。埃里克?班克斯（2011）在《流动性风险——企业资产管理和财务风险》一书中将财务风险认定为一种流动风险，因此，现金保障对于企业的持续经营则是生死攸关的。
1.2.2国内文献综述
卜桂芝认为，负债经营是一种现代企业筹资的经营方式。张洪波认为，负债经营效益与风险并存，在贷款时不要选择利率高年限短的贷款，要选用资本利率大于利率的贷款，维持借入资本和自有资本一定比例，结合企业资金周转和偿债能力避免债务举新还旧，保障负债良性循环。郜立威指出，现代社会负债经营是一种普遍现象，并且是企业的一项重要的经营战略，几乎每个企业都要有负债，债务问题成为社会的普遍现象，并且有日益剧增的趋势。
1.3 研究方法
1.3.1 文献研究法
通过图书馆查阅文献资料、报纸、相关刊物以及管理、数据等方面的书籍；通过浏览相关网站，从网站中查找有关此课题的最新动态和相关观点；全面了解负债经营中存在的问题。
1.3.2 案例分析法
通过对TCL通讯负债经营下的财务风险分析，使论证更有可行性的论据。
2负债经营与财务风险的基本概述
2.1 负债经营的基本概述
2.1.1 负债经营的含义
从会计角度来讲，负债指企业能够承担的经济上应尽的义务，从内涵角度分析，负债经营指企业通过对外筹集资金来维持正常运营的经营模式。前者通过货币计量，在今后通过资产偿付是一种经济责任，后者则通过对外筹资来维持经营。故而负债经营需以对外借得资金来构成其内涵。
2.1.2 负债经营对于企业的意义
负债经营可以弥补企业营运和长期发展资金的不足。由于企业在生产经营过程中，总有各种各样的情况需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应其发展的需要；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力，取得更多的资金量。
企业负债经营的积极影响
具有迅速筹集资金的作用
在市场竞争尤为激烈的今天，企业扩大规模如若没有充分的资金维持运营，单靠自有资金难以满足扩大规模的需要，此时企业则需要通过对外筹集资金来解决资金困难的问题。负债经营不但快速解决了企业缺乏资金的问题能够增强企业活力，同时也使得社会闲散资金得以充分利用，发挥其更大的作用可以说是一举两得。
有效降低公司加权平均资金成本
这两种情况下，如果资本总额不变，适度举债可以有效降低公司加权平均资金成本。一般地，企业只要保证正常运转不破产，就能在规定期限内偿还债权人投入的资金，对投资者而言风险不高、筹资费较低。同时企业债务利息还可在税前扣除，使应税所得额得以减少，具有抵税的作用。
负债经营给公司带来“财务杠杆效应”
公司盈利能力大小与对债权人支付利息的固定支出没有关系，因此财务杠杆效应指当企业的资金利润率大于债务资金成本，会大幅度增加企业收益。除此之外，负债的资金可代替企业资金进行维持运营，节省下自己的资金继续为企业创造新的利润。有助于增高企业收益率。
d.负债经营能使公司从通货膨胀中获益
由于社会总需求小于社会总供给时通货膨胀，货币发行量大于超过了流通中实际需要的货币量。物价上涨，货币贬值，通货膨胀因素不影响企业所欠债务的账面价值，当企业还钱时不用考虑货币贬值的问题，只需偿还当时账面登记的金额，如此一来，企业偿还的金额价值小于当初借入金额的实际价值，令企业从通货膨胀中获益。
目 录
1 绪论
1.1 研究目的及意义 1
1.2国内外文献综述 1
1.2.1国外文献综述 1
1.2.2国内文献综述 1
1.3 研究方法 2
1.3.1 文献研究法 2
1.3.2 案例分析法 2
2负债经营与财务风险的基本概述
2.1 负债经营的基本概述 3
2.1.1 负债经营的含义 3
2.1.2 负债经营对于企业的意义 3
2.2 财务风险的基本概述 4
2.2.1 财务风险的含义 4
2.2.2 财务风险的特征 5
3负债经营下TCL通讯的财务风险分析
3.1 TCL通讯基本概况 6
3.2 TCL通讯的财务风险分析 6
4 TCL通讯财务风险的控制措施
4.1培养强烈的风险意识 11
4.2确定合理的负债规模 11
4.3优化负债内部结构 11
4.4提高资本的流动性 11
4.5建立健全的财务风险机制 11
结 论 13
参考文献 14
致 谢 15
1 绪论
1.1 研究目的及意义
通过对本课题的研究，全面分析TCL通讯在负债经营过程中 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
存在的问题，并就负债经营中存在的问题提出一些控制和解决的措施。让企业在负债经营过程中能够合理的控制财务风险，使负债经营的积极效果最大化，更好地促进TCL通讯的发展。
企业规模扩大需要大量的资金，如果只通过企业自己赚钱来扩大规模的话，短期内是无法满足资金的需求量，甚至在后期运营过程中有可能制约企业的正常发展。而负债经营恰好能满足企业庞大的资金量需求。本文以TCL通讯为研究对象，具体分析企业负债经营所带来的财务风险，并提出控制策略。不仅能够促进TCL通讯的发展，同时还对其它企业进行负债经营提供借鉴。所以对TCL通讯在负债经营下的财务风险分析具有重要意义。
1.2国内外文献综述
1.2.1国外文献综述
对于负债经营的研究，Modigliani和Miller共同提出了著名的“MM定理”，因其假设条件不合实际而缺乏实践指导意义，后将企业所得税因素引入原来的分析之中，因为负债具有节税收益，得出的结论为负债越多越好，没有限制线。关于财务风险的研究，卡伦A霍契（2005）提出了财务风险产生的原因，财务风险的来源，什么是财务风险及风险管理办法。埃里克?班克斯（2011）在《流动性风险——企业资产管理和财务风险》一书中将财务风险认定为一种流动风险，因此，现金保障对于企业的持续经营则是生死攸关的。
1.2.2国内文献综述
卜桂芝认为，负债经营是一种现代企业筹资的经营方式。张洪波认为，负债经营效益与风险并存，在贷款时不要选择利率高年限短的贷款，要选用资本利率大于利率的贷款，维持借入资本和自有资本一定比例，结合企业资金周转和偿债能力避免债务举新还旧，保障负债良性循环。郜立威指出，现代社会负债经营是一种普遍现象，并且是企业的一项重要的经营战略，几乎每个企业都要有负债，债务问题成为社会的普遍现象，并且有日益剧增的趋势。
1.3 研究方法
1.3.1 文献研究法
通过图书馆查阅文献资料、报纸、相关刊物以及管理、数据等方面的书籍；通过浏览相关网站，从网站中查找有关此课题的最新动态和相关观点；全面了解负债经营中存在的问题。
1.3.2 案例分析法
通过对TCL通讯负债经营下的财务风险分析，使论证更有可行性的论据。
2负债经营与财务风险的基本概述
2.1 负债经营的基本概述
2.1.1 负债经营的含义
从会计角度来讲，负债指企业能够承担的经济上应尽的义务，从内涵角度分析，负债经营指企业通过对外筹集资金来维持正常运营的经营模式。前者通过货币计量，在今后通过资产偿付是一种经济责任，后者则通过对外筹资来维持经营。故而负债经营需以对外借得资金来构成其内涵。
2.1.2 负债经营对于企业的意义
负债经营可以弥补企业营运和长期发展资金的不足。由于企业在生产经营过程中，总有各种各样的情况需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应其发展的需要；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力，取得更多的资金量。
企业负债经营的积极影响
具有迅速筹集资金的作用
在市场竞争尤为激烈的今天，企业扩大规模如若没有充分的资金维持运营，单靠自有资金难以满足扩大规模的需要，此时企业则需要通过对外筹集资金来解决资金困难的问题。负债经营不但快速解决了企业缺乏资金的问题能够增强企业活力，同时也使得社会闲散资金得以充分利用，发挥其更大的作用可以说是一举两得。
有效降低公司加权平均资金成本
这两种情况下，如果资本总额不变，适度举债可以有效降低公司加权平均资金成本。一般地，企业只要保证正常运转不破产，就能在规定期限内偿还债权人投入的资金，对投资者而言风险不高、筹资费较低。同时企业债务利息还可在税前扣除，使应税所得额得以减少，具有抵税的作用。
负债经营给公司带来“财务杠杆效应”
公司盈利能力大小与对债权人支付利息的固定支出没有关系，因此财务杠杆效应指当企业的资金利润率大于债务资金成本，会大幅度增加企业收益。除此之外，负债的资金可代替企业资金进行维持运营，节省下自己的资金继续为企业创造新的利润。有助于增高企业收益率。
d.负债经营能使公司从通货膨胀中获益
由于社会总需求小于社会总供给时通货膨胀，货币发行量大于超过了流通中实际需要的货币量。物价上涨，货币贬值，通货膨胀因素不影响企业所欠债务的账面价值，当企业还钱时不用考虑货币贬值的问题，只需偿还当时账面登记的金额，如此一来，企业偿还的金额价值小于当初借入金额的实际价值，令企业从通货膨胀中获益。
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