蓝色光标负债经营风险分析
摘 要近年来，随着中国本土企业市场化的步伐加快，企业间的竞争日益激烈，这导致了许多企业逐步失去市场不占有率。在这种情况下，诸多企业采取了各种方式来缓解紧张的市场压力。为维持正常运营，扩大市场规模，投资开发新项目，许多企业选择吸取外部资金。负债经营是现代企业通过吸取外部资金来提高经济效益的一种经营手段，企业从银行、金融机构以及个人投资者吸纳资金投入到企业的生产中，这些债务人满足了企业从外部吸取资金的目的，并且从这些企业获得了相应的回报，实现双赢。但是，过高的企业负债率对企业自身来说是存在风险的，一旦企业经营不当，企业的盈利能力下降，企业就会存在危机。本文概述了企业负债经营的现状以及风险形成的原因，针对企业出现的负债经营风险提出相应的见解和解决措施，希望通过本文来阐述企业负债经营模式合理的资本结构配置，给现代企业发展渠道指明正确的方向。
目 录
Abstract
负债经营的理论概述
1.1负债经营的概述
1.2企业负债经营的成因
1.3当今企业负债经营模式下的运作
蓝色光标公司简介
3.1蓝色光标公司的简介
3.2蓝色光标负债经营现状
蓝色光标负债经营中所存在的问题
4.1企业的经营管理存在难题
4.2缺乏低成本的资金来源
4.3无法应对财务杠杆的负面效应
4.4 企业负债较高，偿债能力较弱导致财务风险较高
4.5利率水平与国家政策变动影响较大
4.6过度负债降低企业的再筹资能力
蓝色光标的问题控制和解决措施
5.1选择正确的筹资方式，降低筹资风险
5.2正确认识盈利能力、负债比率和偿债能力三者的关系
5.3加强企业经营管理，注重提高人员质量
5.4建立完善风险防范机制，树立正确的风险意识
结束语
致谢
参考文献
第一章 负债经营的理论综述
1.1负债经营的概述
1.1.1负债经营的概念
负债是企业在一定时期之后必须偿还的经济债务，其偿还期或具体金额在它们发生或成立之时就已由合
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同、法规所规定与制约，是企业必须履行的一种义务。负债经营，就是企业作为债务人通过银行信用或商业信用的形式，利用债权人资金来进行的生产经营活动。负债经营可以解决企业资金不足，使企业规模扩张，增强企业竞争能力，从而能够达到企业家不释放对企业的控制权而吸纳资金的目的。
1.1.2负债经营风险
企业在使用负债经营的同时，必须要承受与之而来的长期负债风险和短期负债风险。长期负债风险和短期负债风险主要通过企业自身的资产负债率和流动比率来体现。
低成本的资金来源是企业决策者所考虑的关键，无法取得低成本的资金便增加了企业的经营风险。企业的产品是否符合市场需求，企业产品的质量是否能够得到市场的认可，企业对于产品成本是否能够把控得当，上述问题是影响企业正常运营的重要因素。
3.企业再举债风险。企业的债权人对企业的要求往往比较苛刻，当企业的债权人对企业的前景感到失望时，他们往往会选择撤出自有资金或者要求更高的利息以保证他们自身的利益。
1.1.3企业负债经营的成因
图11 债务筹资
1.企业负债经营的必要性
现代企业市场化加快，企业竞争日益激烈，众多企业想在当今的市场条件下获得立足之地，必须要寻求发展。企业负债经营的必要性主要通过以下几点来体现。
（1）市场需求性
企业竞争日益激烈，扩大生产规模、研发新产品项目、提高宣传力度等都需要强有力的资金链来维持；
（2）方便快捷性
企业能够方便快捷的从银行、金融机构以及个人吸纳资金，并且很快的投入到企业运营中；
（3）筹资连续性
企业一旦承担负债，就会对企业的盈利能力作出很大的考验，一旦盈利状况不佳，需继续从外部借入资金，这也是企业负债经营形成的原因。
1.2企业负债经营筹资方式
企业的债务筹资方式很多，主要分为向银行介入资金、发行债券、进行融资租赁、商业信用资金和向个人吸纳资金五种。每种负债都形成企业对债权人的负债，但是各种筹资方式所产生的作用和后果也不尽相同。
1.2.1通过银行借款
银行借款是企业最重要的一项筹集资金来源，由于银行能够迅速而快捷的方式向企业提供资金，银行往往是作为企业的最大债权人而存在。既然作为企业最大债权人，他们有权对自身投入的资金采取各类保护措施。一旦企业经营不善或者市场环境不佳，银行对于企业的借款因往往占债权多数而对企业的决策做出很大影响，这无疑成为企业通过负债这种方式运营的最大影响因素。
1.2.2通过发行企业债券融资
债券融资对于银行借款来说在控制资金成本方面能起到更大的作用，它具有以下特点：持有企业债券的债权人存在于变换莫测的市场环境中，当遇到更大的利润驱使时，他们可以将手中持有的债券出售或转让，这就是债券所体现的流动性。由于债券的价格时刻体现债券的价值，所以当债券的价格随整个市场的价格波动时，必将反映出企业整体债权价值和企业价值的变化。债权人在发现企业提供的利润不能满足他的预期收益时，往往就会出售自己手中的债券，并且不会再次持有该公司的债券，这就形成了企业对债券持有者的再筹资风险。
1.2.3商业信用
商业信用是企业间因长期合作形成的信用形式。企业间通过以商品交易形成的商业信用合作，主要通过应付账款、商业票据、预售货款融资等方式。将企业所收取的资金计入应付账款这项负债科目中，资金就能为企业的运营所用，商业票据只以企业的声誉和实力地位作为担保、预收货款只将企业收到的货款计入负债，不事先提供企业的产品和服务，也能为企业创造资金来源。
1.2.4租赁融资
租赁融资作为一种债务融资方式，其特点是租赁的物品更新慢，不易损坏，一般能用很长一段时间。租赁物品是经过债权人审核后具体购买的，租赁的物品往往金额较大，债权人肯定对租赁的物品慎之又慎。企业利用租赁方式借入的往往是房屋、车船等类似固定资产一类的物品。一般能用到几十年，除非发生较大的自然灾害或人为破坏，一般不需要更新，所以也不用注重产品的替代问题。除非该物品实在不能满足企业日常经营才会发生更换的行为。在此看来，租赁融资的物品由于只需在租赁时发生各项费用，在租赁后不会轻易发生各项损失，所以租赁融资的成本较低。
1.2.5向个人吸纳资金
除了上述的几点外，企业向民间个人吸取投资也是企业资金的一项重要来源，如果个人投资者对企业的前景预期较好，他会对该企业做出个人投资，以期望能够得到丰厚回报。
通过这种方式吸纳外部资金的主要特点就是方便快捷但金额较少，而且相关程序较为繁杂，他们要求的回报往往因人而异，难于统一管理。
1.3企业负债经营的相对优势
1.3.1负债经营嫩能够为企业提供足够的现金流
负债经营能够在企业资金不足的情况下保证资金的提供，企业能够在当今这种竞争激烈的环境中生存下来，巩固企业自身的市场地位。负债经营提供的现金流能够弥补企业利润不足带来的现金短支，企业本身积累的资金大多数会用于其他的地方，比如说工资福利支出、招待费用支出、企业驻内驻外人员费用支出、企业购进固定资产等支出，且这类支出的现金具有持续性，在长期范围内就能产生巨大的现金流支出。企业通过各种负债方式，比如提高预售货款，加大应收账款等方式提高可利用资金，并将之用到企业的日常运营中去，在一定程度上能够提高企业的资金运用效率，企业在产品的更新迭代，购入新设备用于研发、产品质量的提高、拓展经营规模、扩大市场占有率、提高员工满意度等方面都会去的积极成效。足够的现金流使得企业经营效率提高，上述产生的积极成效增强了企业的综合竞争实力。
目 录
Abstract
负债经营的理论概述
1.1负债经营的概述
1.2企业负债经营的成因
1.3当今企业负债经营模式下的运作
蓝色光标公司简介
3.1蓝色光标公司的简介
3.2蓝色光标负债经营现状
蓝色光标负债经营中所存在的问题
4.1企业的经营管理存在难题
4.2缺乏低成本的资金来源
4.3无法应对财务杠杆的负面效应
4.4 企业负债较高，偿债能力较弱导致财务风险较高
4.5利率水平与国家政策变动影响较大
4.6过度负债降低企业的再筹资能力
蓝色光标的问题控制和解决措施
5.1选择正确的筹资方式，降低筹资风险
5.2正确认识盈利能力、负债比率和偿债能力三者的关系
5.3加强企业经营管理，注重提高人员质量
5.4建立完善风险防范机制，树立正确的风险意识
结束语
致谢
参考文献
第一章 负债经营的理论综述
1.1负债经营的概述
1.1.1负债经营的概念
负债是企业在一定时期之后必须偿还的经济债务，其偿还期或具体金额在它们发生或成立之时就已由合
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
同、法规所规定与制约，是企业必须履行的一种义务。负债经营，就是企业作为债务人通过银行信用或商业信用的形式，利用债权人资金来进行的生产经营活动。负债经营可以解决企业资金不足，使企业规模扩张，增强企业竞争能力，从而能够达到企业家不释放对企业的控制权而吸纳资金的目的。
1.1.2负债经营风险
企业在使用负债经营的同时，必须要承受与之而来的长期负债风险和短期负债风险。长期负债风险和短期负债风险主要通过企业自身的资产负债率和流动比率来体现。
低成本的资金来源是企业决策者所考虑的关键，无法取得低成本的资金便增加了企业的经营风险。企业的产品是否符合市场需求，企业产品的质量是否能够得到市场的认可，企业对于产品成本是否能够把控得当，上述问题是影响企业正常运营的重要因素。
3.企业再举债风险。企业的债权人对企业的要求往往比较苛刻，当企业的债权人对企业的前景感到失望时，他们往往会选择撤出自有资金或者要求更高的利息以保证他们自身的利益。
1.1.3企业负债经营的成因
图11 债务筹资
1.企业负债经营的必要性
现代企业市场化加快，企业竞争日益激烈，众多企业想在当今的市场条件下获得立足之地，必须要寻求发展。企业负债经营的必要性主要通过以下几点来体现。
（1）市场需求性
企业竞争日益激烈，扩大生产规模、研发新产品项目、提高宣传力度等都需要强有力的资金链来维持；
（2）方便快捷性
企业能够方便快捷的从银行、金融机构以及个人吸纳资金，并且很快的投入到企业运营中；
（3）筹资连续性
企业一旦承担负债，就会对企业的盈利能力作出很大的考验，一旦盈利状况不佳，需继续从外部借入资金，这也是企业负债经营形成的原因。
1.2企业负债经营筹资方式
企业的债务筹资方式很多，主要分为向银行介入资金、发行债券、进行融资租赁、商业信用资金和向个人吸纳资金五种。每种负债都形成企业对债权人的负债，但是各种筹资方式所产生的作用和后果也不尽相同。
1.2.1通过银行借款
银行借款是企业最重要的一项筹集资金来源，由于银行能够迅速而快捷的方式向企业提供资金，银行往往是作为企业的最大债权人而存在。既然作为企业最大债权人，他们有权对自身投入的资金采取各类保护措施。一旦企业经营不善或者市场环境不佳，银行对于企业的借款因往往占债权多数而对企业的决策做出很大影响，这无疑成为企业通过负债这种方式运营的最大影响因素。
1.2.2通过发行企业债券融资
债券融资对于银行借款来说在控制资金成本方面能起到更大的作用，它具有以下特点：持有企业债券的债权人存在于变换莫测的市场环境中，当遇到更大的利润驱使时，他们可以将手中持有的债券出售或转让，这就是债券所体现的流动性。由于债券的价格时刻体现债券的价值，所以当债券的价格随整个市场的价格波动时，必将反映出企业整体债权价值和企业价值的变化。债权人在发现企业提供的利润不能满足他的预期收益时，往往就会出售自己手中的债券，并且不会再次持有该公司的债券，这就形成了企业对债券持有者的再筹资风险。
1.2.3商业信用
商业信用是企业间因长期合作形成的信用形式。企业间通过以商品交易形成的商业信用合作，主要通过应付账款、商业票据、预售货款融资等方式。将企业所收取的资金计入应付账款这项负债科目中，资金就能为企业的运营所用，商业票据只以企业的声誉和实力地位作为担保、预收货款只将企业收到的货款计入负债，不事先提供企业的产品和服务，也能为企业创造资金来源。
1.2.4租赁融资
租赁融资作为一种债务融资方式，其特点是租赁的物品更新慢，不易损坏，一般能用很长一段时间。租赁物品是经过债权人审核后具体购买的，租赁的物品往往金额较大，债权人肯定对租赁的物品慎之又慎。企业利用租赁方式借入的往往是房屋、车船等类似固定资产一类的物品。一般能用到几十年，除非发生较大的自然灾害或人为破坏，一般不需要更新，所以也不用注重产品的替代问题。除非该物品实在不能满足企业日常经营才会发生更换的行为。在此看来，租赁融资的物品由于只需在租赁时发生各项费用，在租赁后不会轻易发生各项损失，所以租赁融资的成本较低。
1.2.5向个人吸纳资金
除了上述的几点外，企业向民间个人吸取投资也是企业资金的一项重要来源，如果个人投资者对企业的前景预期较好，他会对该企业做出个人投资，以期望能够得到丰厚回报。
通过这种方式吸纳外部资金的主要特点就是方便快捷但金额较少，而且相关程序较为繁杂，他们要求的回报往往因人而异，难于统一管理。
1.3企业负债经营的相对优势
1.3.1负债经营嫩能够为企业提供足够的现金流
负债经营能够在企业资金不足的情况下保证资金的提供，企业能够在当今这种竞争激烈的环境中生存下来，巩固企业自身的市场地位。负债经营提供的现金流能够弥补企业利润不足带来的现金短支，企业本身积累的资金大多数会用于其他的地方，比如说工资福利支出、招待费用支出、企业驻内驻外人员费用支出、企业购进固定资产等支出，且这类支出的现金具有持续性，在长期范围内就能产生巨大的现金流支出。企业通过各种负债方式，比如提高预售货款，加大应收账款等方式提高可利用资金，并将之用到企业的日常运营中去，在一定程度上能够提高企业的资金运用效率，企业在产品的更新迭代，购入新设备用于研发、产品质量的提高、拓展经营规模、扩大市场占有率、提高员工满意度等方面都会去的积极成效。足够的现金流使得企业经营效率提高，上述产生的积极成效增强了企业的综合竞争实力。
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