嘉恒房地产开发有限公司的偿债能力及提升(附件)
摘 要现行的经济体制下，房地产行业占有重要的位置，对国家的经济发展有着很重要的作用，通过研究房地产行业的偿债能力，有利于发现其不足之处，及时进行整改，进而促进经济的发展。本文以南京嘉恒房地产公司为研究对象，运用文献资料法、比较分析法等研究方法，分别对偿债能力进行分析，发现嘉恒房地产开发有限公司存在流动资产过多、存货过多导致资金积压、盈利能力较低、资本结构不合理等问题，为此，本文提出了一系列改进建议，包括加强企业的经营管理，提高企业的资金利用率，让闲置资金流转起来；优化调整资产结构比例，在保证企业长期偿债能力的情况下适当提高企业的负债规模，发挥财务杠杆作用，制定有效的偿债计划，选择适当的举债方式等。总体来说，该公司的经营状况比较乐观，在此基础上采取相应的措施改进，弥补不足，相应的盈利能力也会得到提升。
目 录
1 绪论 1
1.1 论文选题的目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国外研究现状 2
1.2.2 国内研究状况 2
2 偿债能力相关理论概述 4
2.1 偿债能力的概念和内容 4
2.1.1 短期偿债能力的概念 4
2.1.2 长期偿债能力的概念 4
2.2 偿债能力分析的影响因素 5
2.2.1 获取现金的能力对偿债能力的影响 5
2.2.2 盈利能力对偿债能力的影响 5
2.2.3 营运能力对偿债能力的影响 6
3 嘉恒房地产开发有限公司偿债能力分析 7
3.1嘉恒房地产开发有限公司负债现状 7
3.2 对嘉恒房地产开发有限公司偿债能力分析 7
3.2.1 短期偿债能力存在的问题及原因 7
3.2.2 长期偿债能力存在的问题及原因 10
4 提高嘉恒房地产开发有限公司偿债能力的建议 13
4.1 提高短期偿债能力的建议 13
4.1.1 提高资产质量 13
4.1.2 减少房地产上市公司的存货 13
4.1.3 提高经营活 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
动中产生的现金流量 13
4.2 提高长期偿债能力的建议 13
4.2.1 增强经营管理 13
4.2.2 制定合理的偿债计划 14
4.2.3 建立健全的应急机制 14
4.3 其他意见 14
4.3.1 优化资本结构 14
4.3.2 努力提高自身盈利能力及经营现金流量水平 14
5 总结 15
6 参考文献 16
7 致谢 18
1 绪论
1.1 论文选题的目的及意义
1.1.1 研究目的
偿债能力作为企业财务分析的一个重要因素，对那些与企业各方面相关的人都有着必要的联系。企业的投资者通过了解偿债能力的强弱，决定投资的可靠性以及是否能够投资；企业经营者通过分析企业的偿债能力，了解企业中存在的不利因素、盈利的状况，及时规避风险；而对债权人来说偿债能力就尤为重要，它决定着债权人是否能够在相应的时间得到相应的本金和利息。
负债指的是以货币、资产或是能够以劳务偿还的且在企业的承受能力之内的债务。而房地产行业最主要的特征就是负债经营，以筹集的资金建造房产，再通过出售房产获得流动资金偿还债务。因此，债权人，如银行等金融机构和一些非金融机构的投资者就必须考虑到，借出的资金能否收回或是投入的资金能否盈利。所以说，企业应该拥有足够的流动资金或是可变现的资产来保证可以及时归还债务，使得企业正常的生产经营活动得到保障。通过分析嘉恒地产公司现有的偿债能力，及时发现公司经营活动中存在的不足，做出相应的补救措施，对公司的未来发展做好基础工作。
1.1.2 研究意义
房地产行业发展迅速，且在已有的经济体制中占有很大的分量，通过分析房地产行业的偿债能力，可以促进国家经济的发展、调整经济结构。同时找出企业偿债能力中存在的一些问题，有助于提高房地产行业的偿债能力，为经济发展做出贡献。
偿债能力分析如此重要，是因为它不但可以及时反映出企业的财务经营状况，而且可以为企业的投资者、经营者和债权人提供相应的数据说明，让其及时了解资金的利用状况。因此从嘉恒房地产公司的角度来看，研究其偿债能力能及时的反映企业健康状况，减少风险，进而客观事实的做出正确的借贷决策及经营决策。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
German Creamer, Yoav freund（2013）《使用提高财务分析和性能预测》提到
用企业的流动资产来偿还到期的流动负债，这种方法的可行性就是指短期偿债能力。因为只有企业具备充分的偿债能力，才能为债权提供保障；投资者关注偿债能力，是因为一旦企业的偿债能力不足，到期的债务就无法及时归还，同时将会耗费更多的时间和精力去筹集资金，这种情况下筹资难度会加大、成本增加，也会影响企业的正常经营生产，进而使盈利能力降低。
James D.Hamilton（2012）《商业周期研究和财务分析的新方向》认为仅仅靠分析偿债能力的指标是不能够准确判断一个公司偿债能力的强弱的，同时也是不科学的。判断公司偿债能力的强弱，应该结合盈利情况和现金流量的情况。而且，在不同时间阶段，现金流量的变动也会是不一样的。对于那些刚刚成立的公司，现金多数是通过融资得来的，也许会因为经营方式不合理导致现金流量变为负值；而那些处于成长期的公司，会因为销售额的增加、经营活动的扩大而产生大额的现金流量，使得经营现金流量不是特别稳定。对于已经趋于成熟的公司，经营模式相对比较稳定，产生的现金流量相应的比较稳定。所以说，通过现金流量来分析偿债能力需要作出相应的调整，不能一概而论。
1.2.2 国内研究状况
王富强、马燕（2012）《上市公司偿债能力分析》中提出现金流量表反映公司一定经营时期内获得资金的多少、支出现金后剩余现金数量的情况，用现金流量表能够更加真实、有效的反映出企业的偿债能力。在偿债能力指标系数高。现金和流动资产却不足的情况之下，公司面临财务危机的风险也就加大了，更有可能会使现有的生产活动受到影响。很多情况下，偿债的现金流量是通过企业持续经营所得到的，贷款所得的资金只能作为次要来源。
李兆梅、孔燕（2013）《浅谈企业偿债能力分析中易忽视因素》认为避免在分析过程中出先遗漏，可以从量化资料的角度及非量化资料的角度对偿债能力进行评价。因为一个企业的生产经营资金来源主要有两个方面，一方面由企业的所有者投资，另一方面就由企业债权人提供。除了上面两种情况，作者认为还要充分考虑现金流量对企业偿债能力的影响。从非量化角度来看，作为企业偿债的途径以及内部经营条件、政策等外部因素也对企业偿债能力产生影响。
2 偿债能力相关理论概述
2.1 偿债能力的概念和内容
偿债能力，用通俗的话来讲就是偿还欠款的能力。企业的偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两部分。从两方面来说，静态的角度看，偿债能力指用企业的资产偿债的能力；动态的角度看，偿债能力不仅指用企业的资产还债，同时还债的资金还包括企业在经营活动中赚取的。总的来说，分析偿债能力对企业的经营活动有着一定的作用，而企业的负债情况和偿债所需要的资金也会反反作用于偿债能力。
目 录
1 绪论 1
1.1 论文选题的目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国外研究现状 2
1.2.2 国内研究状况 2
2 偿债能力相关理论概述 4
2.1 偿债能力的概念和内容 4
2.1.1 短期偿债能力的概念 4
2.1.2 长期偿债能力的概念 4
2.2 偿债能力分析的影响因素 5
2.2.1 获取现金的能力对偿债能力的影响 5
2.2.2 盈利能力对偿债能力的影响 5
2.2.3 营运能力对偿债能力的影响 6
3 嘉恒房地产开发有限公司偿债能力分析 7
3.1嘉恒房地产开发有限公司负债现状 7
3.2 对嘉恒房地产开发有限公司偿债能力分析 7
3.2.1 短期偿债能力存在的问题及原因 7
3.2.2 长期偿债能力存在的问题及原因 10
4 提高嘉恒房地产开发有限公司偿债能力的建议 13
4.1 提高短期偿债能力的建议 13
4.1.1 提高资产质量 13
4.1.2 减少房地产上市公司的存货 13
4.1.3 提高经营活 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
动中产生的现金流量 13
4.2 提高长期偿债能力的建议 13
4.2.1 增强经营管理 13
4.2.2 制定合理的偿债计划 14
4.2.3 建立健全的应急机制 14
4.3 其他意见 14
4.3.1 优化资本结构 14
4.3.2 努力提高自身盈利能力及经营现金流量水平 14
5 总结 15
6 参考文献 16
7 致谢 18
1 绪论
1.1 论文选题的目的及意义
1.1.1 研究目的
偿债能力作为企业财务分析的一个重要因素，对那些与企业各方面相关的人都有着必要的联系。企业的投资者通过了解偿债能力的强弱，决定投资的可靠性以及是否能够投资；企业经营者通过分析企业的偿债能力，了解企业中存在的不利因素、盈利的状况，及时规避风险；而对债权人来说偿债能力就尤为重要，它决定着债权人是否能够在相应的时间得到相应的本金和利息。
负债指的是以货币、资产或是能够以劳务偿还的且在企业的承受能力之内的债务。而房地产行业最主要的特征就是负债经营，以筹集的资金建造房产，再通过出售房产获得流动资金偿还债务。因此，债权人，如银行等金融机构和一些非金融机构的投资者就必须考虑到，借出的资金能否收回或是投入的资金能否盈利。所以说，企业应该拥有足够的流动资金或是可变现的资产来保证可以及时归还债务，使得企业正常的生产经营活动得到保障。通过分析嘉恒地产公司现有的偿债能力，及时发现公司经营活动中存在的不足，做出相应的补救措施，对公司的未来发展做好基础工作。
1.1.2 研究意义
房地产行业发展迅速，且在已有的经济体制中占有很大的分量，通过分析房地产行业的偿债能力，可以促进国家经济的发展、调整经济结构。同时找出企业偿债能力中存在的一些问题，有助于提高房地产行业的偿债能力，为经济发展做出贡献。
偿债能力分析如此重要，是因为它不但可以及时反映出企业的财务经营状况，而且可以为企业的投资者、经营者和债权人提供相应的数据说明，让其及时了解资金的利用状况。因此从嘉恒房地产公司的角度来看，研究其偿债能力能及时的反映企业健康状况，减少风险，进而客观事实的做出正确的借贷决策及经营决策。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
German Creamer, Yoav freund（2013）《使用提高财务分析和性能预测》提到
用企业的流动资产来偿还到期的流动负债，这种方法的可行性就是指短期偿债能力。因为只有企业具备充分的偿债能力，才能为债权提供保障；投资者关注偿债能力，是因为一旦企业的偿债能力不足，到期的债务就无法及时归还，同时将会耗费更多的时间和精力去筹集资金，这种情况下筹资难度会加大、成本增加，也会影响企业的正常经营生产，进而使盈利能力降低。
James D.Hamilton（2012）《商业周期研究和财务分析的新方向》认为仅仅靠分析偿债能力的指标是不能够准确判断一个公司偿债能力的强弱的，同时也是不科学的。判断公司偿债能力的强弱，应该结合盈利情况和现金流量的情况。而且，在不同时间阶段，现金流量的变动也会是不一样的。对于那些刚刚成立的公司，现金多数是通过融资得来的，也许会因为经营方式不合理导致现金流量变为负值；而那些处于成长期的公司，会因为销售额的增加、经营活动的扩大而产生大额的现金流量，使得经营现金流量不是特别稳定。对于已经趋于成熟的公司，经营模式相对比较稳定，产生的现金流量相应的比较稳定。所以说，通过现金流量来分析偿债能力需要作出相应的调整，不能一概而论。
1.2.2 国内研究状况
王富强、马燕（2012）《上市公司偿债能力分析》中提出现金流量表反映公司一定经营时期内获得资金的多少、支出现金后剩余现金数量的情况，用现金流量表能够更加真实、有效的反映出企业的偿债能力。在偿债能力指标系数高。现金和流动资产却不足的情况之下，公司面临财务危机的风险也就加大了，更有可能会使现有的生产活动受到影响。很多情况下，偿债的现金流量是通过企业持续经营所得到的，贷款所得的资金只能作为次要来源。
李兆梅、孔燕（2013）《浅谈企业偿债能力分析中易忽视因素》认为避免在分析过程中出先遗漏，可以从量化资料的角度及非量化资料的角度对偿债能力进行评价。因为一个企业的生产经营资金来源主要有两个方面，一方面由企业的所有者投资，另一方面就由企业债权人提供。除了上面两种情况，作者认为还要充分考虑现金流量对企业偿债能力的影响。从非量化角度来看，作为企业偿债的途径以及内部经营条件、政策等外部因素也对企业偿债能力产生影响。
2 偿债能力相关理论概述
2.1 偿债能力的概念和内容
偿债能力，用通俗的话来讲就是偿还欠款的能力。企业的偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两部分。从两方面来说，静态的角度看，偿债能力指用企业的资产偿债的能力；动态的角度看，偿债能力不仅指用企业的资产还债，同时还债的资金还包括企业在经营活动中赚取的。总的来说，分析偿债能力对企业的经营活动有着一定的作用，而企业的负债情况和偿债所需要的资金也会反反作用于偿债能力。
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