海尔集团盈利质量分析(附件)
摘 要随着我国经济的迅猛发展，国内的资本市场和经济市场也得到了一个飞速的发展，对金融产品在绝大多数人的心中已经有了一个相对较深刻的认识。而每年上市公司和投资者的数量也是在逐年递增发展，相比在深圳、上海两个证券交易刚刚成立的时候，现如今上市公司的数量已经是刚开始成立时期的200倍，然而各种各样的投资方式也受到了大家的追捧。而且国家相关部门对上市公司所披露的财务信息报告的真实性和完整性等要求越来越高，但因为企业盈余管理应用方式的不同，这就严重的导致了企业对公众发表出来的各项财务数据和利润表中的利润进行了严重的加工，所以当一些会计大案被公布于世之后，让人们不再相信所谓的财务数据去衡量一个企业的兴衰繁荣，并且深深地使得一些相关利益人的利益受到威胁，对所谓的真实失去信心，严重的还引发了上市公司的信用危机。因此大家都希望能够有一些数据能够直接明白的让人了解到该上市公司的盈利情况以及发展前景。在本文中我们将以作为全球大型家电第一品牌海尔集团为实例，通过对海尔集团的实际财务报表数据分析的方法对盈利质量进行研究。对海尔集团盈利质量给出了一些的改进意见。
目 录
1 绪论 1
1.1 选题的目的及意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.3 研究内容及方法 3
2 盈利质量的相关理论 4
2.1 盈利质量基本概念 4
2.2 样本的选取及数据来源 4
2.3 海尔集团盈利质量的评价分析 4
2.4 盈利质量影响因素 6
3 海尔集团盈利质量影响因素分析 8
3.1 海尔集团简介 8
3.2 海尔集团盈利质量存在问题的原因分析 8
4 提升海尔集团盈利质量的策略 13
4.1 加强公司现金流管理 13
4.2 加强应收账款的管理 13
4.3 加强存货管理，尽量减少企业的库存 13
4.4 加强对成本费用的控制 13
结 论 14
参考文献 15
致 谢 16
1 绪论
1.1 选题的目的及意义
1.1.1 研究目的
一直以来 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
上市公司的盈利问题都是一个热门话题，由于企业的盈利状况与企业的投资者、债权债务人、政府和其他利益人等不同的财务主体之间有着十分密切的联系，影响各财务主体间的切身利益。随着国家经济实力的突飞猛进，大家对金融产品也已经有较深入的认识与理解，而每年上市公司和投资者的数量也是在逐年递增发展，相比在深圳、上海两个证券交易刚刚成立的时候，现如今上市公司的数量已经是刚开始成立时期的200倍，然而各种各样的投资方式也受到了大家的追捧。而且国家相关部门对上市公司所披露的财务信息报告的真实性和完整性等要求越来越高，但因为企业盈余管理应用方式的不同，这就严重的导致了企业对公众发表出来的各项财务数据和利润表中的利润进行了严重的加工，所以当一些会计大案被公布于世之后，让人们不再相信所谓的财务数据去衡量一个企业的兴衰繁荣，并且深深地使得一些相关利益人的利益受到威胁，对所谓的真实失去信心，严重的还引发了上市公司的信用危机。这就致使股民对股市中常见的一些数据的来源引起了质疑的态度。因此大家都希望能够有一些数据能够直接明白的让人了解到该上市公司的盈利情况以及发展前景。在本文中我们将以作为全球大型家电第一品牌海尔集团为实例，通过对海尔集团的实际财务报表数据分析的方法对盈利质量进行研究。针对上市企业的盈利质量问题提出对应的建议。
1.1.2 研究意义
从投资者的角度来看，无论是长期或者是短期投资，获取利润是其进行投资的主要动机之一。一般来说，上市公司只有具备了良好的盈利能力才有可能向投资者进行股息及红利的派发，因此作为投资者必然会对企业的财务状况予以及时关注，而盈利质量更是其关注的重点所在。
从债权债务人的角度来看，大家更注重的则是企业产生经营效益的高低，企业能不能按时的退还本金并支付利息，而这一方面来看经营效益也来源于企业的盈利状况好坏，这就需要债权人对公司的盈利质量予以充分的分析评价。
从政府角度来看，根据盈利质量分析的结果来对企业进行监管，也有助于提高政府及相关部门对企业监管的效率及效果。
因此分析公司盈利质量从企业的投资者、债权债务人以及从政府角度来看都是一个十分有利的数据依据。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
Lev & Thiagajan(1993)认为，一个企业的盈利质量水平是否良好与企业的生存期限存在相关性。就是说企业的经营时间越长，那么盈利质量水平也会越高。如果企业的盈利能力处于较好的阶段,企业利用资产发挥很大的作用,从而企业的主营业务收入也更高。在日常一些业务中形成的利润也就相对比较多，这样一来这个企业的发展的前景还是比较好的，最终企业的盈利质量也得到了迅速的上升[1]。
Ramakrishnan & Thomas(1991)认为企业盈利能否持续并且稳定，是由于企业自身构成要素不同。而通过分析，所有企业的盈利情况大致可以分为以下这几种类型：一个是长期类，也就是说企业在以后的时间内可以一直这样不间断的经营生产下去，不会出现停产或者破产的一些情况；一个是暂时类，这类盈利情况只和当期产生的收益有所关联，但不会影响到未来的收益情况；一个是不会对企业在证券市场上有所影响，这种情况对企业生产经营期限的长短没有任何关系。但在各类行业中每个企业收益的连续性之间还是有很大的差异。与一些高风险行业一样,虽然盈利十分巨大,但几乎不能保证企业可以继续这样运营。所以说行业影响了收益质量的不同[2]。
Francis & Lafond(2002)认为企业的主营业务以外的收入应该采用采用 Jones的模型，将这些收入作为收益质量高低的一个尺度。而收益质量与收益管理是存在很大差别的，企业的收益质量较低是由于在企业发展中收益管理存在问题才导致的。事实上，有许多方面影响着企业收益质量，例如说作为一个会计人员的专业的判断能力以及同类型行业之间存在的行业竞争压力、以及企业内部存在的财务部门风险等等。所以，用收益质量来衡量盈利质量是不完整的，应该寻找一些更完整的计算方程[3]。
Dechow & Dichev(2002)认为，应该将各种影响企业盈利质量的外部因素都逐一的全部考虑到 Jones 模型中，这样才能更好的反应出一个企业的盈利质量情况。相对于Jones模型，加以修正以后的Jones模型更能够对企业的盈利质量进行衡量研究，这也是被后来的许多学者广泛运用的主要原因[4]。
1.2.2 国内的研究现状
王安武、储一眴等认为所谓的高质量盈利就是只有现金伴随流入的盈利。利用264家上市公司作为样本,对我国上市公司的净资产收益率、总资产收益率、每股收益、利润率等8个财务指标进行了比较分析,发现中国上市公司的利润质量极显著[5]。
赵勤在对上市公司盈利质量进行分析时，建立利润质量评价体系,主要从利润质量的真实性、收集、成长性和可持续性四个评价指标,选择企业利润贡献率、净利润现金比率、主营业务利润增长率等指标,建立评价体系[6]。
安冬梅认为利润的可靠性、成长性和市场化程度是上市公司盈余质量的核心要素。上市公司盈余质量衡量指标应选择销售利润率、净现值、净利润率、净资产收益率、净资产收益率和净资产现金回收六个指标[7]。
魏爽指出企业好的盈利质量至少包括三个方面：首先是有好的盈利能力，其次是这些盈利要有现金作为保障，最后是发展潜力也是必不可少的[8]。而上市公司得盈利质量高低还可以通过进行结构分析、直接阅读报表、利用指标预警等方法来实现这一目标。
目 录
1 绪论 1
1.1 选题的目的及意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.3 研究内容及方法 3
2 盈利质量的相关理论 4
2.1 盈利质量基本概念 4
2.2 样本的选取及数据来源 4
2.3 海尔集团盈利质量的评价分析 4
2.4 盈利质量影响因素 6
3 海尔集团盈利质量影响因素分析 8
3.1 海尔集团简介 8
3.2 海尔集团盈利质量存在问题的原因分析 8
4 提升海尔集团盈利质量的策略 13
4.1 加强公司现金流管理 13
4.2 加强应收账款的管理 13
4.3 加强存货管理，尽量减少企业的库存 13
4.4 加强对成本费用的控制 13
结 论 14
参考文献 15
致 谢 16
1 绪论
1.1 选题的目的及意义
1.1.1 研究目的
一直以来 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
上市公司的盈利问题都是一个热门话题，由于企业的盈利状况与企业的投资者、债权债务人、政府和其他利益人等不同的财务主体之间有着十分密切的联系，影响各财务主体间的切身利益。随着国家经济实力的突飞猛进，大家对金融产品也已经有较深入的认识与理解，而每年上市公司和投资者的数量也是在逐年递增发展，相比在深圳、上海两个证券交易刚刚成立的时候，现如今上市公司的数量已经是刚开始成立时期的200倍，然而各种各样的投资方式也受到了大家的追捧。而且国家相关部门对上市公司所披露的财务信息报告的真实性和完整性等要求越来越高，但因为企业盈余管理应用方式的不同，这就严重的导致了企业对公众发表出来的各项财务数据和利润表中的利润进行了严重的加工，所以当一些会计大案被公布于世之后，让人们不再相信所谓的财务数据去衡量一个企业的兴衰繁荣，并且深深地使得一些相关利益人的利益受到威胁，对所谓的真实失去信心，严重的还引发了上市公司的信用危机。这就致使股民对股市中常见的一些数据的来源引起了质疑的态度。因此大家都希望能够有一些数据能够直接明白的让人了解到该上市公司的盈利情况以及发展前景。在本文中我们将以作为全球大型家电第一品牌海尔集团为实例，通过对海尔集团的实际财务报表数据分析的方法对盈利质量进行研究。针对上市企业的盈利质量问题提出对应的建议。
1.1.2 研究意义
从投资者的角度来看，无论是长期或者是短期投资，获取利润是其进行投资的主要动机之一。一般来说，上市公司只有具备了良好的盈利能力才有可能向投资者进行股息及红利的派发，因此作为投资者必然会对企业的财务状况予以及时关注，而盈利质量更是其关注的重点所在。
从债权债务人的角度来看，大家更注重的则是企业产生经营效益的高低，企业能不能按时的退还本金并支付利息，而这一方面来看经营效益也来源于企业的盈利状况好坏，这就需要债权人对公司的盈利质量予以充分的分析评价。
从政府角度来看，根据盈利质量分析的结果来对企业进行监管，也有助于提高政府及相关部门对企业监管的效率及效果。
因此分析公司盈利质量从企业的投资者、债权债务人以及从政府角度来看都是一个十分有利的数据依据。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
Lev & Thiagajan(1993)认为，一个企业的盈利质量水平是否良好与企业的生存期限存在相关性。就是说企业的经营时间越长，那么盈利质量水平也会越高。如果企业的盈利能力处于较好的阶段,企业利用资产发挥很大的作用,从而企业的主营业务收入也更高。在日常一些业务中形成的利润也就相对比较多，这样一来这个企业的发展的前景还是比较好的，最终企业的盈利质量也得到了迅速的上升[1]。
Ramakrishnan & Thomas(1991)认为企业盈利能否持续并且稳定，是由于企业自身构成要素不同。而通过分析，所有企业的盈利情况大致可以分为以下这几种类型：一个是长期类，也就是说企业在以后的时间内可以一直这样不间断的经营生产下去，不会出现停产或者破产的一些情况；一个是暂时类，这类盈利情况只和当期产生的收益有所关联，但不会影响到未来的收益情况；一个是不会对企业在证券市场上有所影响，这种情况对企业生产经营期限的长短没有任何关系。但在各类行业中每个企业收益的连续性之间还是有很大的差异。与一些高风险行业一样,虽然盈利十分巨大,但几乎不能保证企业可以继续这样运营。所以说行业影响了收益质量的不同[2]。
Francis & Lafond(2002)认为企业的主营业务以外的收入应该采用采用 Jones的模型，将这些收入作为收益质量高低的一个尺度。而收益质量与收益管理是存在很大差别的，企业的收益质量较低是由于在企业发展中收益管理存在问题才导致的。事实上，有许多方面影响着企业收益质量，例如说作为一个会计人员的专业的判断能力以及同类型行业之间存在的行业竞争压力、以及企业内部存在的财务部门风险等等。所以，用收益质量来衡量盈利质量是不完整的，应该寻找一些更完整的计算方程[3]。
Dechow & Dichev(2002)认为，应该将各种影响企业盈利质量的外部因素都逐一的全部考虑到 Jones 模型中，这样才能更好的反应出一个企业的盈利质量情况。相对于Jones模型，加以修正以后的Jones模型更能够对企业的盈利质量进行衡量研究，这也是被后来的许多学者广泛运用的主要原因[4]。
1.2.2 国内的研究现状
王安武、储一眴等认为所谓的高质量盈利就是只有现金伴随流入的盈利。利用264家上市公司作为样本,对我国上市公司的净资产收益率、总资产收益率、每股收益、利润率等8个财务指标进行了比较分析,发现中国上市公司的利润质量极显著[5]。
赵勤在对上市公司盈利质量进行分析时，建立利润质量评价体系,主要从利润质量的真实性、收集、成长性和可持续性四个评价指标,选择企业利润贡献率、净利润现金比率、主营业务利润增长率等指标,建立评价体系[6]。
安冬梅认为利润的可靠性、成长性和市场化程度是上市公司盈余质量的核心要素。上市公司盈余质量衡量指标应选择销售利润率、净现值、净利润率、净资产收益率、净资产收益率和净资产现金回收六个指标[7]。
魏爽指出企业好的盈利质量至少包括三个方面：首先是有好的盈利能力，其次是这些盈利要有现金作为保障，最后是发展潜力也是必不可少的[8]。而上市公司得盈利质量高低还可以通过进行结构分析、直接阅读报表、利用指标预警等方法来实现这一目标。
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