万科资本结构及其优化研究(附件)【字数：11570】
摘 要合理、安全的企业资本结构与企业的生存与发展密不可分，企业资本结构更是增加整体竞争力的关键。因此，本文将主要以万科为例，探究分析房地产上市公司的资本结构的优化。通过对万科资本结构系统的分析，以及经过具体的研究探讨做出合理的判断和发展前景预测，找出万科资本结构所存在的不足并且提出企业如何更好地优化资本结构的建议。 本文运用2013-2017年的财务数据，对其资本结构进行比较分析，通过指标分析，发现万科集团的平均资产负债率为79%、平均流动负债为87.5%、平均非流动负债率12.5%、以及平均流动股本占总股本比率为88%。企业存在资产负债率偏高、负债结构不合理以及股权分散的问题，归纳总结出现阶段公司的营运状况以及万科企业资本结构存在缺陷的特征。并通过探究，结合文献分析，发现造成这些问题的原因是因为万科高负债运营项目、融通手段过于单一以及过于频繁地向市场募集资金等不当行为，为万科的资本结构优化提出最终目标。 最后，面对万科集团企业资本结构中的不足，本文提出通过树立战略发展观念、加强公司治理提高管理人员的素质、适度控制股本规模等方式进一步优化万科资本结构，让万科企业在激烈竞争的房地产的行业中得以不断地前进和发展。摘 要 Ⅰ
目 录
ABSTRACT Ⅱ
第一章 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3研究内容 1
1.4研究方法 2
第二章 资本结构分析简介 4
2.1资本结构概念 4
2.2资本结构分析指标 4
第三章 万科资本结构分析 6
3.1万科集团简介 6
3.2资产负债率分析 6
3.3负债结构指标分析 7
3.3.1流动负债结构分析 7
3.3.2非流动负债结构分析 7
3.3股权资本结构分析 8
第四章 结论与建议 9
4.1万科资本结构存在的问题及其原因分析 9
4.1.1万科资本结构存在的问题 9
4.1.2万科资本结构状况形成原因的分析 10
4.2万科资本结构优化的提出及对策措施 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
4.21万科资本结构优化的目标 10
4.2.2万科资本结构优化旳对策措施 11
致 谢 13
参考文献 14
第一章 绪论
1.1研究背景
随着我国经济的迅速发展，伴随着普通群众生活水平的逐渐改善，老百姓对于住房品质也有了更高的要求，房地产行业也与此同时发展起来。由于城市化进程加剧，“房荒”的问题也逐渐暴露，再加上我国人口基数庞大的特点，人口众多的问题同样也意味着对住房数量的有一定迫切的需求。正因为如此特殊的经济环境，市场“供不应求”的状态导致整个房地产行业得以迅速发展。然而，对于本国房地产行业来说，其筹资方法较为单一，总体来说，银行贷款为其资金的主要来源。对于万科而言，不论是经营规模还是自身的综合实力，纵观中国房地产上市公司当中，万科都是整个地产行业的佼佼者。本文也为保证研究的现实意义，特以万科的资本结构为研究课题，从个例推广至整个行业，希望能为房地产行业提出建设性的意见。
1.2研究意义
伴随着房地产企业不断地发展，许多问题日渐突出。其中资本结构优化的问题尤为明显，其总体负债率达到75%以上。其资产负债率与其余不同方向的企业相比仍然很高，尽管上市公司的比例普遍低于整体地产行业的平均比例，但其50%55%的总资产负债率依然说明问题的严重性。虽然如此之高的负债水平能通过财务杠杆原理给公司带来利润，但同时也会使公司出现很大的经济风险，甚至面临破产的危险。
在现代企业融资活动中，企业投融资安排很大程度上受到资本结构的影响。不同的资本结构会在不同资金来源的组合配置中产生，同时产生资金成本、财务风险及利益冲突，甚至公司的市场价值也会受到影响。房地产业是国民经济的支柱产业，由于其资本结构问题，企业的所有者和债权人都会将本公司资本结构的优化放在至关重要的位置上，这也是我们经济领域研究的重点课题之一。
1.3研究内容
全文一共 4大章节。第一章节是绪论，由于我国经济的迅速发展，伴随着普通群众生活水平的逐渐改善，老百姓对于住房品质也有了更高的要求，房地产行业也与此同时发展起来，本文立足于特定行业转型期。即对于本国房地产行业来说，其筹资方法较为单一，总体来说，银行贷款为其资金的主要来源。对于万科而言，不论是经营规模还是自身的综合实力，纵观中国房地产上市公司当中，万科都是整个地产行业的佼佼者。通过剖析具有竞争意识的房地产公司处于特殊的经济环境下，怎样能在有差异的环境下将自身优势发挥出来，从而在策略博弈中获取绝佳的有力地位，本文也为保证研究的现实意义，特以万科的资本结构为研究课题。
第二章节是对有关学术概念的论说。本章节全文通篇论述了资本结构的含义和与资本结构分析指标的有关的一些概念，以叙述影响资本结构的三大指标并分析的方式，为后文进行数据分析打下基础。本章节通过两大关键概念的论述，为明确资本结构优化这一概念的起到了至关重要的作用。
第三章节是在万科集团现阶段营运状况的基础上，对比同行业的相关数据与竞争中的优势与劣势，以公布的资产负债表等财务数据为前提，对万科的资本结构进行有效性分析。这一章节通过资产负债率、流动负债结构、非流动负债结构、股本资本结构四大有效数据进行研究分析，归纳出现阶段公司的营运状况与万科企业资本结构的特征。通过量化的数据，直观地剖析万科现阶段公司战略的优势与劣势，指其在资本结构方面依然还有的问题，以及对应有哪些潜在风险，为下文的结论与建议做好前期准备。
第四章节则是结合上文的材料，论述关于万科资本结构相关存在的问题与分析，从外部因素分析到内部因素。同时，针对产生的问题，本章节提出了万科资本结构优化的相应对策措施，通过树立战略发展观念、加强公司治理提高管理人员的素质、适度控制股本规模等六大措施，不断完善万科资本结构优化的进程。
1.4研究方法
全文在研究方式中主要通过公司在不同时期内的数据的比值进行分析以及通过对比同一时期同行业的财务数据进行分析，以及其他指标的整合。在理论分析的前提下，考虑到万科自身的战略特征，分析影响万科资本结构的特征因素，针对其存在问题对资本结构优化进行论证，发现优化企业资本结构的最优途径。主要分析方法有：
目 录
ABSTRACT Ⅱ
第一章 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3研究内容 1
1.4研究方法 2
第二章 资本结构分析简介 4
2.1资本结构概念 4
2.2资本结构分析指标 4
第三章 万科资本结构分析 6
3.1万科集团简介 6
3.2资产负债率分析 6
3.3负债结构指标分析 7
3.3.1流动负债结构分析 7
3.3.2非流动负债结构分析 7
3.3股权资本结构分析 8
第四章 结论与建议 9
4.1万科资本结构存在的问题及其原因分析 9
4.1.1万科资本结构存在的问题 9
4.1.2万科资本结构状况形成原因的分析 10
4.2万科资本结构优化的提出及对策措施 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
4.21万科资本结构优化的目标 10
4.2.2万科资本结构优化旳对策措施 11
致 谢 13
参考文献 14
第一章 绪论
1.1研究背景
随着我国经济的迅速发展，伴随着普通群众生活水平的逐渐改善，老百姓对于住房品质也有了更高的要求，房地产行业也与此同时发展起来。由于城市化进程加剧，“房荒”的问题也逐渐暴露，再加上我国人口基数庞大的特点，人口众多的问题同样也意味着对住房数量的有一定迫切的需求。正因为如此特殊的经济环境，市场“供不应求”的状态导致整个房地产行业得以迅速发展。然而，对于本国房地产行业来说，其筹资方法较为单一，总体来说，银行贷款为其资金的主要来源。对于万科而言，不论是经营规模还是自身的综合实力，纵观中国房地产上市公司当中，万科都是整个地产行业的佼佼者。本文也为保证研究的现实意义，特以万科的资本结构为研究课题，从个例推广至整个行业，希望能为房地产行业提出建设性的意见。
1.2研究意义
伴随着房地产企业不断地发展，许多问题日渐突出。其中资本结构优化的问题尤为明显，其总体负债率达到75%以上。其资产负债率与其余不同方向的企业相比仍然很高，尽管上市公司的比例普遍低于整体地产行业的平均比例，但其50%55%的总资产负债率依然说明问题的严重性。虽然如此之高的负债水平能通过财务杠杆原理给公司带来利润，但同时也会使公司出现很大的经济风险，甚至面临破产的危险。
在现代企业融资活动中，企业投融资安排很大程度上受到资本结构的影响。不同的资本结构会在不同资金来源的组合配置中产生，同时产生资金成本、财务风险及利益冲突，甚至公司的市场价值也会受到影响。房地产业是国民经济的支柱产业，由于其资本结构问题，企业的所有者和债权人都会将本公司资本结构的优化放在至关重要的位置上，这也是我们经济领域研究的重点课题之一。
1.3研究内容
全文一共 4大章节。第一章节是绪论，由于我国经济的迅速发展，伴随着普通群众生活水平的逐渐改善，老百姓对于住房品质也有了更高的要求，房地产行业也与此同时发展起来，本文立足于特定行业转型期。即对于本国房地产行业来说，其筹资方法较为单一，总体来说，银行贷款为其资金的主要来源。对于万科而言，不论是经营规模还是自身的综合实力，纵观中国房地产上市公司当中，万科都是整个地产行业的佼佼者。通过剖析具有竞争意识的房地产公司处于特殊的经济环境下，怎样能在有差异的环境下将自身优势发挥出来，从而在策略博弈中获取绝佳的有力地位，本文也为保证研究的现实意义，特以万科的资本结构为研究课题。
第二章节是对有关学术概念的论说。本章节全文通篇论述了资本结构的含义和与资本结构分析指标的有关的一些概念，以叙述影响资本结构的三大指标并分析的方式，为后文进行数据分析打下基础。本章节通过两大关键概念的论述，为明确资本结构优化这一概念的起到了至关重要的作用。
第三章节是在万科集团现阶段营运状况的基础上，对比同行业的相关数据与竞争中的优势与劣势，以公布的资产负债表等财务数据为前提，对万科的资本结构进行有效性分析。这一章节通过资产负债率、流动负债结构、非流动负债结构、股本资本结构四大有效数据进行研究分析，归纳出现阶段公司的营运状况与万科企业资本结构的特征。通过量化的数据，直观地剖析万科现阶段公司战略的优势与劣势，指其在资本结构方面依然还有的问题，以及对应有哪些潜在风险，为下文的结论与建议做好前期准备。
第四章节则是结合上文的材料，论述关于万科资本结构相关存在的问题与分析，从外部因素分析到内部因素。同时，针对产生的问题，本章节提出了万科资本结构优化的相应对策措施，通过树立战略发展观念、加强公司治理提高管理人员的素质、适度控制股本规模等六大措施，不断完善万科资本结构优化的进程。
1.4研究方法
全文在研究方式中主要通过公司在不同时期内的数据的比值进行分析以及通过对比同一时期同行业的财务数据进行分析，以及其他指标的整合。在理论分析的前提下，考虑到万科自身的战略特征，分析影响万科资本结构的特征因素，针对其存在问题对资本结构优化进行论证，发现优化企业资本结构的最优途径。主要分析方法有：
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