山西天宇气体有限公司债务融资风险分析(附件)
摘 要目前我国中小企业发展迅猛，而山西天宇气体有限公司符合我国关于工业企业中小企业的界定标准，是典型的中小企业。本文主要研究山西天宇气体有限公司的债务融资风险，通过分析该企业债务融资的现状和面临的困难，以及引起这些困难的原因,结合理论与实际提出一些改善该企业债务融资问题的建议。本文分为五部分：第一部分（绪论）：介绍中小企业债务融资问题的选题背景、目的、研究意义和研究内容。第二部分：阐述债务融资相关理论。第三部分：对山西天宇气体有限公司债务融资现状进行分析。第四部分：分析山西天宇气体有限公司债务融资存在的主要问题和形成的原因。第五部分：提出防范和控制山西天宇气体有限公司债务融资风险的措施。 目 录
1 绪论
1.1研究背景 1
1.2研究目的和研究意义 1
1.2.1研究目的 1
1.2.2研究意义 2
2 债务融资概述
2.1债务融资的基本概念 3
2.1.1债务融资的含义 3
2.1.2债务融资的类型结构 3
2.2债务融资的方式和优点 3
2.2.1债务融资的方式 4
2.2.2 债务融资的优点 4
3 山西天宇气体有限公司债务融资风险现状分析
3.1山西天宇气体有限公司融资历程和融资策略 5
3.2山西天宇气体有限公司债务融资风险现状 5
3.2.1山西天宇气体有限公司债务融资结构调查 5
3.2.2山西天宇气体有限公司融资状况基本判断 7
3.3山西天宇气体有限公司融资现状特点 8
3.3.1内部积累少，融资过于短期化 8
3.3.2融资产品缺乏创新 8
3.3.3债务融资路径单一 9
3.3.4债务融资成本高 9
4 山西天宇气体有限公司债务融资风险问题和形成原因
4.1山西天宇气体有限公司债务融资风险问题 10
4.1.1山西天宇气体有限公司自身方面的问题 10
4.1.2山西天宇气体有限公司融资过程中的风险问题 10
4.2山西天宇气体有限公司债务融资风险形成原因 11
路径单一 9
3.3.4债务融资成本高 9
4 山西天宇气体有限公司债务融资风险问题和形成原因
4.1山西天宇气体有限公司债务融资风险问题 10
4.1.1山西天宇气体有限公司自身方面的问题 10
4.1.2山西天宇气体有限公司融资过程中的风险问题 10
4.2山西天宇气体有限公司债务融资风险形成原因 11
4.2.1企业经营活动的成败 11
4.2.2管理层对债务融资风险认识不充分 11
4.2.3银行对企业的债务监督不充分 12
5 山西天宇气体有限公司债务融资风险控制措施
5.1山西天宇气体有限公司应规范企业内部管理 13
5.2山西天宇气体有限公司建立多层次、全方位的经营机制 13
5.3山西天宇气体有限公司发展现代企业资本结构理论 14
5.4山西天宇气体有限公司应大力发展风险投资基金 15
结 论 16
参考文献 17
致 谢 18
1 绪论
1.1研究背景
根据我国的中小企业协会统计的数据分析，截止到2009年，我国中小企业总数已达4300多万户，占企业总数的98%以上，为国民经济可持续发展创造了财富， 并且76%的城镇人口就业被中小企业吸纳，不仅为广大社会就业提供了重要的渠道，而且也保持了社会的安定。然而，在我国中小企业发展仍然面临着很多问题及困难，阻碍中小企业蓬勃发展的进程。据数据统计，我国中小企业的平均寿命只有2.8年，100家中小企业中，能生存3年的不足10家，能生存5年的更是不足4家。
由于资本市场的不健全，山西天宇气体有限公司通过股票上市进行融资几乎是不可能的，在自由投资者利益的缺乏法律保障机制保护的情况下，风险投资在我国发挥的作用非常有限，山西天宇气体有限公司主要通过所有者及其亲友投资进行权益性融资，渠道单一。
再者，山西天宇气体有限公司所有权、经营权两权合一，相对较大企业而言，山西天宇气体有限公司规模小，管理水平相对较低，信息不透明，固定资产少，经营风险大，致使资金的持有者对其融资非常谨慎，这就决定了山西天宇气体有限公司融资成本较高、融资困难。
1.2研究目的和研究意义
1.2.1研究目的
中小企业的健康发展对我国国民经济的正常运行很重要，在缓解就业压力、促进经济进步、维持社会稳定、推动科技发展方面起重要作用，但是债务融资困难的问题仍然阻碍中小企业的发展。近几年，中小企业融资问题受到高度关注。本文通过对山西天宇气体有限公司债务融资现状分析，发现债务融资是企业最重要的融资方式，是风险最大的融资方式[1]。
本文的研究目的是对山西天宇气体有限公司债务融资具体方式进行深入分析，从而有效识别期债务融资过程中存在的风险，为建立一个中小企业打的债务融资评估风险体系打下良好基底，对山西天宇气体有限公司的债务融资风险进行综合评估，使企业更好识别债务融资过程中存在的问题，及时调整融资策略，稳定企业财务，加强风险防范能力的提高。
1.2.2研究意义
解决好企业的债务融资问题非常重要，决定着企业能否健康发展、壮大。因此，在这样的情况下，对我国中小企业债务融资风险及防范问题进行相关研究成为了一个极其有理论意义的课题。本文研究山西天宇气体有限公司债务融资风险问题进行研究，并提出相应的防范措施，对企业的战略规划与日常工作都具有重要的指导作用。一个科学的中小企业债务融资风险的研究，才有可能实现其在实践中的重大作用。客观分析中小企业融资的现状、问题和原因，并提出有效的解决办法，巩固中小企业在我国经济中的重要地位，对我国渐进式改革的平稳推进具有很重要的意义。
2 债务融资概述
2.1债务融资的基本概念
2.1.1债务融资的含义
通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金即为债务融资。
债务融资大致分为直接债务融资和间接债务融资两种。对于预期收益较高，能够承担较高的融资成本，而且经营风险较大，要求融资的风险较低的企业倾向于选择股权融资方式；而对于传统企业，经营风险比较小，预期收益也较小的，一般选择融资成本较小的债务融资方式进行融资。
2.1.2债务融资的类型结构
不同来源的债务比例对公司治理的影响为债务融资类型结构。
商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等是企业债务主要几种类型。不同的类型债务对约束代理成本有各自的特点，而多样化的债务类型结构有助于债务之间的相互配合并实现债务代理成本的降低[2]。
（1）银行信贷
企业最重要的一项债务的资金来源是银行信贷，大多数情况下，银行有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护，银行也是债权人参与公司治理的主要代表。
（2）企业债券
通常存在一个广泛交易的市场是企业债券，投资者随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的流动性可以降低投资的“套牢”效应。
（3）商业信用
1 绪论
1.1研究背景 1
1.2研究目的和研究意义 1
1.2.1研究目的 1
1.2.2研究意义 2
2 债务融资概述
2.1债务融资的基本概念 3
2.1.1债务融资的含义 3
2.1.2债务融资的类型结构 3
2.2债务融资的方式和优点 3
2.2.1债务融资的方式 4
2.2.2 债务融资的优点 4
3 山西天宇气体有限公司债务融资风险现状分析
3.1山西天宇气体有限公司融资历程和融资策略 5
3.2山西天宇气体有限公司债务融资风险现状 5
3.2.1山西天宇气体有限公司债务融资结构调查 5
3.2.2山西天宇气体有限公司融资状况基本判断 7
3.3山西天宇气体有限公司融资现状特点 8
3.3.1内部积累少，融资过于短期化 8
3.3.2融资产品缺乏创新 8
3.3.3债务融资路径单一 9
3.3.4债务融资成本高 9
4 山西天宇气体有限公司债务融资风险问题和形成原因
4.1山西天宇气体有限公司债务融资风险问题 10
4.1.1山西天宇气体有限公司自身方面的问题 10
4.1.2山西天宇气体有限公司融资过程中的风险问题 10
4.2山西天宇气体有限公司债务融资风险形成原因 11
路径单一 9
3.3.4债务融资成本高 9
4 山西天宇气体有限公司债务融资风险问题和形成原因
4.1山西天宇气体有限公司债务融资风险问题 10
4.1.1山西天宇气体有限公司自身方面的问题 10
4.1.2山西天宇气体有限公司融资过程中的风险问题 10
4.2山西天宇气体有限公司债务融资风险形成原因 11
4.2.1企业经营活动的成败 11
4.2.2管理层对债务融资风险认识不充分 11
4.2.3银行对企业的债务监督不充分 12
5 山西天宇气体有限公司债务融资风险控制措施
5.1山西天宇气体有限公司应规范企业内部管理 13
5.2山西天宇气体有限公司建立多层次、全方位的经营机制 13
5.3山西天宇气体有限公司发展现代企业资本结构理论 14
5.4山西天宇气体有限公司应大力发展风险投资基金 15
结 论 16
参考文献 17
致 谢 18
1 绪论
1.1研究背景
根据我国的中小企业协会统计的数据分析，截止到2009年，我国中小企业总数已达4300多万户，占企业总数的98%以上，为国民经济可持续发展创造了财富， 并且76%的城镇人口就业被中小企业吸纳，不仅为广大社会就业提供了重要的渠道，而且也保持了社会的安定。然而，在我国中小企业发展仍然面临着很多问题及困难，阻碍中小企业蓬勃发展的进程。据数据统计，我国中小企业的平均寿命只有2.8年，100家中小企业中，能生存3年的不足10家，能生存5年的更是不足4家。
由于资本市场的不健全，山西天宇气体有限公司通过股票上市进行融资几乎是不可能的，在自由投资者利益的缺乏法律保障机制保护的情况下，风险投资在我国发挥的作用非常有限，山西天宇气体有限公司主要通过所有者及其亲友投资进行权益性融资，渠道单一。
再者，山西天宇气体有限公司所有权、经营权两权合一，相对较大企业而言，山西天宇气体有限公司规模小，管理水平相对较低，信息不透明，固定资产少，经营风险大，致使资金的持有者对其融资非常谨慎，这就决定了山西天宇气体有限公司融资成本较高、融资困难。
1.2研究目的和研究意义
1.2.1研究目的
中小企业的健康发展对我国国民经济的正常运行很重要，在缓解就业压力、促进经济进步、维持社会稳定、推动科技发展方面起重要作用，但是债务融资困难的问题仍然阻碍中小企业的发展。近几年，中小企业融资问题受到高度关注。本文通过对山西天宇气体有限公司债务融资现状分析，发现债务融资是企业最重要的融资方式，是风险最大的融资方式[1]。
本文的研究目的是对山西天宇气体有限公司债务融资具体方式进行深入分析，从而有效识别期债务融资过程中存在的风险，为建立一个中小企业打的债务融资评估风险体系打下良好基底，对山西天宇气体有限公司的债务融资风险进行综合评估，使企业更好识别债务融资过程中存在的问题，及时调整融资策略，稳定企业财务，加强风险防范能力的提高。
1.2.2研究意义
解决好企业的债务融资问题非常重要，决定着企业能否健康发展、壮大。因此，在这样的情况下，对我国中小企业债务融资风险及防范问题进行相关研究成为了一个极其有理论意义的课题。本文研究山西天宇气体有限公司债务融资风险问题进行研究，并提出相应的防范措施，对企业的战略规划与日常工作都具有重要的指导作用。一个科学的中小企业债务融资风险的研究，才有可能实现其在实践中的重大作用。客观分析中小企业融资的现状、问题和原因，并提出有效的解决办法，巩固中小企业在我国经济中的重要地位，对我国渐进式改革的平稳推进具有很重要的意义。
2 债务融资概述
2.1债务融资的基本概念
2.1.1债务融资的含义
通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金即为债务融资。
债务融资大致分为直接债务融资和间接债务融资两种。对于预期收益较高，能够承担较高的融资成本，而且经营风险较大，要求融资的风险较低的企业倾向于选择股权融资方式；而对于传统企业，经营风险比较小，预期收益也较小的，一般选择融资成本较小的债务融资方式进行融资。
2.1.2债务融资的类型结构
不同来源的债务比例对公司治理的影响为债务融资类型结构。
商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等是企业债务主要几种类型。不同的类型债务对约束代理成本有各自的特点，而多样化的债务类型结构有助于债务之间的相互配合并实现债务代理成本的降低[2]。
（1）银行信贷
企业最重要的一项债务的资金来源是银行信贷，大多数情况下，银行有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护，银行也是债权人参与公司治理的主要代表。
（2）企业债券
通常存在一个广泛交易的市场是企业债券，投资者随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的流动性可以降低投资的“套牢”效应。
（3）商业信用
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