康辉旅行社的财务分析(附件)
摘 要财务管理是一所公司即为重要的管理环节和评价标准，它关系着公司的盈利水平、发展方向和出现的问题。财务分析可以让投资者和消费者都明确自己的投资消费环境和发展趋势，作出更加准确的判断。财务分析有很多理论和指标，如盈利能力分析理论、资产净利润率、现金流量分析等等。财务分析也是一项繁复的工作，具体而又抽象，我们做出的分析成果可以作为本公司的参考，同时也是其他财务分析者的一个参考。本文选择了一家具有市场竞争力的旅游服务公司的财务数据进行分析，主要从现金流入流出结构、盈利能力、投资方向三个方面着手。进而提出康辉旅行社今年来在市场运营中存在的问题和投资上的失误行为，为旅行社的发展前景和投资行为提出了一些解决策略。
目录
郑重声明 I
摘要 II
Abstract III
1 财务管理基本理论 1
1.1 盈利能力分析理论 1
1.1.1 主营业务净利润率 1
1.1.2 资产净利润率 1
1.1.3 资本收益率 2
1.2 销售应力能力指标 2
1.2.1 销售净利率 2
1.2.2 销售毛利率 3
2 康辉旅行社财务分析 4
2.1 康辉旅行社的概况介绍 4
2.2 康辉旅行社财务报表的分析 4
2.2.1 现金流量表结构分析 5
2.2.2 现金流量表具体指标分析 9
2.2.3 分析该企业的运营能力 9
2.3 运用财务报表分析康辉旅行社的财务状况 10
3 西安康辉旅行社存在的问题 11
4 康辉旅行社财务优化与投资前景 12
4.1 针对问题提出的总体对策 12
4.2 根据财务指标对西安康辉旅行社做出投资决策 12
4.3 康辉旅行社财务结构优化 13
4.4 康辉旅行社投资前景分析 13
4.5 加强财务管理的策略 14
4.6 提升企业投资潜力的建议 14
参考文献 15
1 财务管理基本理论
1.1 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
盈利能力分析理论
反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。[1]
1.1.1主营业务净利润率
主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额的比率，计算公式为：
主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%
净利润=利润总额所得税额
主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。
1.1.2资产净利润率
资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率，计算公式为：
资产报酬率=净利润÷资产平均总额×100%
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成反比。
把公司一定期间的净利与公司的资产相比较，可表明公司资产利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入资金使用等方面取得了良好的效果；否则相反。资产净利率是一个指标，公司的资产是由投资人投资或举债形成的。净利润的多少与公司望量、资产结构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价公司经营的高低、挖掘提高利润水平的潜力，证券分析师可以用该项指标与本型期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进公司进行对比，分析开异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。
1.1.3资本收益率
资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后的净资产）的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。资本收益率也是资产收益率。
资本收益率=净利润/实收资本（或股本）×100%
资本收益率的内涵可分为实收资本收益率、自有资本收益率、总资本收益率、经营资本收益率、人力资本收益率资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。
1.2 销售应力能力指标
1.2.1销售净利率
销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：
净利销售净利率=（净利/销售收入）×100%
净利，或称“净利润”，在我国会计制度中是指税后利润。该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。[11]
1.2.2 销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：
销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售收入×100%
销售毛利率表示每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
康辉旅行社财务分析
2.1 康辉旅行社的概况介绍
中国康辉旅行社集团有限责任公司简称康辉旅行社，是国家特许的经营中国公民出境旅游的组团社，经营范围包括入境旅游、出境旅游、国内旅游及会奖商务、差旅管理等全方位的旅游服务。目前康辉旅行社在国内拥有控股分公司近200家。
中国康辉旅行社集团有限责任公司创建于1984年，康辉原隶属于国家残联。历经二十余年的发展，已成为全国大型旅行社集团企业之一，是北京“首旅集团”旗下专业化旅行社集团公司，总部设在北京。康辉旅行社大力实施“网络化”、“规模化”、“品牌化”发展战略，积极推进“国内成网”的营销、接待体系建设，已在全国设有100多家以资本为纽带的子公司。日臻完善的网络化营销、接待体系和垂直管理模式在旅行社行业已形成独特的综合优势。遍及海内外的业务协作体系以及由近万名员工组成的优秀团队具备为国内外旅游者提供全方位综合服务的实力。2006年“康辉旅游”连续第三次入选世界品牌实验室评选的“中国最具品牌价值的500家企业”名录；截止2005年，在国家旅游局评定的“全国旅行社百强企业”年度综合业绩排名中，康辉旅游集团继续位列三甲。在中国旅游行业和国内外旅游大众的影响力日益显现。
目录
郑重声明 I
摘要 II
Abstract III
1 财务管理基本理论 1
1.1 盈利能力分析理论 1
1.1.1 主营业务净利润率 1
1.1.2 资产净利润率 1
1.1.3 资本收益率 2
1.2 销售应力能力指标 2
1.2.1 销售净利率 2
1.2.2 销售毛利率 3
2 康辉旅行社财务分析 4
2.1 康辉旅行社的概况介绍 4
2.2 康辉旅行社财务报表的分析 4
2.2.1 现金流量表结构分析 5
2.2.2 现金流量表具体指标分析 9
2.2.3 分析该企业的运营能力 9
2.3 运用财务报表分析康辉旅行社的财务状况 10
3 西安康辉旅行社存在的问题 11
4 康辉旅行社财务优化与投资前景 12
4.1 针对问题提出的总体对策 12
4.2 根据财务指标对西安康辉旅行社做出投资决策 12
4.3 康辉旅行社财务结构优化 13
4.4 康辉旅行社投资前景分析 13
4.5 加强财务管理的策略 14
4.6 提升企业投资潜力的建议 14
参考文献 15
1 财务管理基本理论
1.1 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
盈利能力分析理论
反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。[1]
1.1.1主营业务净利润率
主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额的比率，计算公式为：
主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%
净利润=利润总额所得税额
主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。
1.1.2资产净利润率
资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率，计算公式为：
资产报酬率=净利润÷资产平均总额×100%
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成反比。
把公司一定期间的净利与公司的资产相比较，可表明公司资产利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入资金使用等方面取得了良好的效果；否则相反。资产净利率是一个指标，公司的资产是由投资人投资或举债形成的。净利润的多少与公司望量、资产结构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价公司经营的高低、挖掘提高利润水平的潜力，证券分析师可以用该项指标与本型期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进公司进行对比，分析开异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。
1.1.3资本收益率
资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后的净资产）的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。资本收益率也是资产收益率。
资本收益率=净利润/实收资本（或股本）×100%
资本收益率的内涵可分为实收资本收益率、自有资本收益率、总资本收益率、经营资本收益率、人力资本收益率资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。
1.2 销售应力能力指标
1.2.1销售净利率
销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：
净利销售净利率=（净利/销售收入）×100%
净利，或称“净利润”，在我国会计制度中是指税后利润。该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。[11]
1.2.2 销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：
销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售收入×100%
销售毛利率表示每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
康辉旅行社财务分析
2.1 康辉旅行社的概况介绍
中国康辉旅行社集团有限责任公司简称康辉旅行社，是国家特许的经营中国公民出境旅游的组团社，经营范围包括入境旅游、出境旅游、国内旅游及会奖商务、差旅管理等全方位的旅游服务。目前康辉旅行社在国内拥有控股分公司近200家。
中国康辉旅行社集团有限责任公司创建于1984年，康辉原隶属于国家残联。历经二十余年的发展，已成为全国大型旅行社集团企业之一，是北京“首旅集团”旗下专业化旅行社集团公司，总部设在北京。康辉旅行社大力实施“网络化”、“规模化”、“品牌化”发展战略，积极推进“国内成网”的营销、接待体系建设，已在全国设有100多家以资本为纽带的子公司。日臻完善的网络化营销、接待体系和垂直管理模式在旅行社行业已形成独特的综合优势。遍及海内外的业务协作体系以及由近万名员工组成的优秀团队具备为国内外旅游者提供全方位综合服务的实力。2006年“康辉旅游”连续第三次入选世界品牌实验室评选的“中国最具品牌价值的500家企业”名录；截止2005年，在国家旅游局评定的“全国旅行社百强企业”年度综合业绩排名中，康辉旅游集团继续位列三甲。在中国旅游行业和国内外旅游大众的影响力日益显现。
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