浅析上公司融资方式选择以红豆实业公司为例(附件)
摘 要在当前来看，很多上市公司的股权融资方式存在很大的风险，这就会影响我国上市公司的整体实力，而且会导致公司的综合国力下降，甚至出现不公平待遇。所以，通过对上市公司进行个人偏好的分析变得更为重要。本文针对上市公司的相关融资问题进行讨论，对具体上市公司的内容进行梳理。以红豆实业股份有限公司融资方式作为主要的研究对象，结合红豆实业股份有限公司的基本背景，对红豆实业股份有限公司的融资方式现状进行探究，发现当前红豆实业股份有限公司存在的问题。并对红豆实业股份有限公司的具体融资方式进行介绍，从融资比率问题，探讨了外源融资的相关股权，进行了具体的讨论。同时，探讨了红豆实业股份有限公司在融资中存在的问题，最后针对存在的问题提出了相应的对策。
目 录
1 绪 论
1.1研究背景及意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究内容及方法 2
1.3.1研究内容 2
1.3.2研究方法 3
2.上市公司融资方式的概念及相关理论
2.1概念 4
2.2融资方式的相关理论 4
2.3融资方式选择的相关理论 5
2.3.1 MM定理 5
2.3.2融资优序理论 5
2.3.3权衡理论 6
3红豆实业股份有限公司融资方式的案例分析
3.1背景介绍 7
3.2融资方式及现状 7
3.3融资方式选择中存在的问题 10
3.3.1缺乏对资本成本的正确认识。 10
3.3.2外部融资中，直接融资发展较慢 10
3.3.3偏向于外部股权融资 11
4红豆实业股份有限公司融资方式选择的对策
4.1提高内部融资的比重 12
4.2积极扩大债券融资比重 12
结论 13
参考文献 14
致谢 16
1 绪论
1.1研究背景及意义
对于上市公司来说，想要得到长足的发展就需要以资金为基础，通过上市公司的融资情况具体可 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
以从以下三个方面来进行，其中包括了直接融资、间接融资和自我积累三个方面，然而上市公司的具体方式多样化，导致了公司的喜好不一，而且出现了一些问题。而红豆实业股份有限公司又是一个发展相对较为较慢的上市公司，在自我积累上存在一定的问题，而且上市公司的资金并不多。根据当前我国上市公司市场发展的现状来看，国家大方向上对上市公司加以鼓励，而上市公司要向发展必须要有足够的资金，来源于自我积累和间接融资两部分，这就导致上市公司进行融资方式的选择上会采取一定的手段。对于我国现阶段经济发展来说，产生了上市公司。而对于每个经济发展来说，我国的国民地位需要通过上市公司的发展来立足，也需要大量的资金进行共融，从而达到公司生存的目的，促进上市公司融资方式的转变。通过对红豆实业股份有限公司的研究可以为上市公司提供依据，从而促进其他上市公司的发展。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
20世纪50年代David的相关文章中对资本结构理论进行研究。通过净利理论、营业净利论和传统理论对原有理论进行划分。20世纪60年代，在Modigliani和Miller的《美国经济评论》上，根据相关的资本研究问题，对MM命题理论加以修正，提出了上市公司价值的问题，并且将其中的投资方式加以改变。20世纪70年代末，在MM理论影响下，Myers和Majluf在吸收Ross信号传递理论的基础上，提出了关于上市公司融资的权衡理论。该理论对负债问题所引起的免税收益进行分析，但同时也会带来额外的费用和风险。
综上来看，国外关于融资资本方面的研究已经有一定成果，能够对我国上市公司的融资问题起到促进作用，促进了我国上市公司的融资方式的选择。
1.2.2国内研究现状
当前，我国的资本市场发展并不成熟，存在很多不足，而且对融资方式的影响较大。我国具体分析如下：
李明辉在《审计师质量对上市公司融资方式选择的影响》通过对市场交易方面的比较分析，总结了具体的研究角度，并且对债权融资问题进行了研究，把分析的着重点放在了股权融资问题上[1]。
刘璐《我国上市公司融资现状及融资方式的选择》通过对具体的问题进行实证研究，提出了具体的问题。在其研究中发现，上市公司能够偏重于股权选择，而且在上市公司的具体问题分析中做出了具体的问题分析，探讨了当前融资股权建立的根本问题，并发现当前的上市公司股权融资成本出现问题，上市公司的基本控制能够得到有效的控制，而且相对来看较为集中[2]。
敖蓉《上市公司外部融资环境对公司融资方式选择的影响》通过对具体问题的制定来改变股权融资偏好问题，并且对公司的股权融资成本进行全方位的定位，形成了具体的成本区分度，而且深化了具体的政策，让上市公司的具体问题得到调整，更好的改变原有的偏好和公司的效率，不断提高上市公司的治理对策，而且还能够保护好公司的经济效益，为企业的发展带来一定的重要影响。[3]。
翟进步在《上市公司并购融资方式选择与并购绩效:“功能锁定”视角》认为，非流通股的系统行下，我国上市公司的股权融资偏好[4]。
从以上研究中发现，我国关于上市公司融资选择的问题，还尚处于初级阶段，还存在很多问题。尤其从上市公司的角度上进行深层次的分析，能够找到各个公司治理的相关问题，找到其中存在的利益冲突，并且能够从中发现具体的融资行为的影响，从而改变冲突，进行具体决策者之间的较量。
1.3研究内容及方法
1.3.1研究内容
本文的研究主要分为四个部分。
第一部分，针对国内外为关于上市公司融资方式的研究进行了系统的分析，阐述了国内外研究现状。
第二部分，上市公司融资方式的概念及其相关理论。主要介绍了上市公司融资方式的概念、融资方式的相关理论，以及融资方式选择的理论。其中包含MM定理、融资优序理论、权衡理论和控制权理论四个方面。
第三部分，红豆实业股份有限公司融资方式的案例分析。以红豆实业股份有限公司融资方式的选择为例，结合公司背景，对其融资方式的现状和存在的状况进行分析。
第四部分，融资方式的选择对策。主要是提高内部融资的比重，以及积极扩大债券融资比重。
1.3.2研究方法
文献资料法。
在整个研究过程里，不断收集与本研究相关的理论著作和文献资料，为本研究提供理论支撑，并根据前辈的研究不断修正、完善自己的观点。笔者借助中国知网平台，围绕着上市公司融资方式的选择，查阅了国内外相关领域的文献资料，收集到了许多颇具理论和现实意义的论文和资料。
目 录
1 绪 论
1.1研究背景及意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究内容及方法 2
1.3.1研究内容 2
1.3.2研究方法 3
2.上市公司融资方式的概念及相关理论
2.1概念 4
2.2融资方式的相关理论 4
2.3融资方式选择的相关理论 5
2.3.1 MM定理 5
2.3.2融资优序理论 5
2.3.3权衡理论 6
3红豆实业股份有限公司融资方式的案例分析
3.1背景介绍 7
3.2融资方式及现状 7
3.3融资方式选择中存在的问题 10
3.3.1缺乏对资本成本的正确认识。 10
3.3.2外部融资中，直接融资发展较慢 10
3.3.3偏向于外部股权融资 11
4红豆实业股份有限公司融资方式选择的对策
4.1提高内部融资的比重 12
4.2积极扩大债券融资比重 12
结论 13
参考文献 14
致谢 16
1 绪论
1.1研究背景及意义
对于上市公司来说，想要得到长足的发展就需要以资金为基础，通过上市公司的融资情况具体可 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
以从以下三个方面来进行，其中包括了直接融资、间接融资和自我积累三个方面，然而上市公司的具体方式多样化，导致了公司的喜好不一，而且出现了一些问题。而红豆实业股份有限公司又是一个发展相对较为较慢的上市公司，在自我积累上存在一定的问题，而且上市公司的资金并不多。根据当前我国上市公司市场发展的现状来看，国家大方向上对上市公司加以鼓励，而上市公司要向发展必须要有足够的资金，来源于自我积累和间接融资两部分，这就导致上市公司进行融资方式的选择上会采取一定的手段。对于我国现阶段经济发展来说，产生了上市公司。而对于每个经济发展来说，我国的国民地位需要通过上市公司的发展来立足，也需要大量的资金进行共融，从而达到公司生存的目的，促进上市公司融资方式的转变。通过对红豆实业股份有限公司的研究可以为上市公司提供依据，从而促进其他上市公司的发展。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
20世纪50年代David的相关文章中对资本结构理论进行研究。通过净利理论、营业净利论和传统理论对原有理论进行划分。20世纪60年代，在Modigliani和Miller的《美国经济评论》上，根据相关的资本研究问题，对MM命题理论加以修正，提出了上市公司价值的问题，并且将其中的投资方式加以改变。20世纪70年代末，在MM理论影响下，Myers和Majluf在吸收Ross信号传递理论的基础上，提出了关于上市公司融资的权衡理论。该理论对负债问题所引起的免税收益进行分析，但同时也会带来额外的费用和风险。
综上来看，国外关于融资资本方面的研究已经有一定成果，能够对我国上市公司的融资问题起到促进作用，促进了我国上市公司的融资方式的选择。
1.2.2国内研究现状
当前，我国的资本市场发展并不成熟，存在很多不足，而且对融资方式的影响较大。我国具体分析如下：
李明辉在《审计师质量对上市公司融资方式选择的影响》通过对市场交易方面的比较分析，总结了具体的研究角度，并且对债权融资问题进行了研究，把分析的着重点放在了股权融资问题上[1]。
刘璐《我国上市公司融资现状及融资方式的选择》通过对具体的问题进行实证研究，提出了具体的问题。在其研究中发现，上市公司能够偏重于股权选择，而且在上市公司的具体问题分析中做出了具体的问题分析，探讨了当前融资股权建立的根本问题，并发现当前的上市公司股权融资成本出现问题，上市公司的基本控制能够得到有效的控制，而且相对来看较为集中[2]。
敖蓉《上市公司外部融资环境对公司融资方式选择的影响》通过对具体问题的制定来改变股权融资偏好问题，并且对公司的股权融资成本进行全方位的定位，形成了具体的成本区分度，而且深化了具体的政策，让上市公司的具体问题得到调整，更好的改变原有的偏好和公司的效率，不断提高上市公司的治理对策，而且还能够保护好公司的经济效益，为企业的发展带来一定的重要影响。[3]。
翟进步在《上市公司并购融资方式选择与并购绩效:“功能锁定”视角》认为，非流通股的系统行下，我国上市公司的股权融资偏好[4]。
从以上研究中发现，我国关于上市公司融资选择的问题，还尚处于初级阶段，还存在很多问题。尤其从上市公司的角度上进行深层次的分析，能够找到各个公司治理的相关问题，找到其中存在的利益冲突，并且能够从中发现具体的融资行为的影响，从而改变冲突，进行具体决策者之间的较量。
1.3研究内容及方法
1.3.1研究内容
本文的研究主要分为四个部分。
第一部分，针对国内外为关于上市公司融资方式的研究进行了系统的分析，阐述了国内外研究现状。
第二部分，上市公司融资方式的概念及其相关理论。主要介绍了上市公司融资方式的概念、融资方式的相关理论，以及融资方式选择的理论。其中包含MM定理、融资优序理论、权衡理论和控制权理论四个方面。
第三部分，红豆实业股份有限公司融资方式的案例分析。以红豆实业股份有限公司融资方式的选择为例，结合公司背景，对其融资方式的现状和存在的状况进行分析。
第四部分，融资方式的选择对策。主要是提高内部融资的比重，以及积极扩大债券融资比重。
1.3.2研究方法
文献资料法。
在整个研究过程里，不断收集与本研究相关的理论著作和文献资料，为本研究提供理论支撑，并根据前辈的研究不断修正、完善自己的观点。笔者借助中国知网平台，围绕着上市公司融资方式的选择，查阅了国内外相关领域的文献资料，收集到了许多颇具理论和现实意义的论文和资料。
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