苏宁电器偿债能力分析与提升(附件)
摘 要经济发展迅速，同行业竞争激烈，企业要遥遥领先，就要有足够的资金，为了避免自有资金的不足，负债经营必不可少，负债经营可能为企业带来利益，但是也可能让企业面临风险。因此企业应该了解效益和风险同在。偿债能力就是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否按时偿还到期债务，是反映企业财务状况是否良好的的重要标志。本文以苏宁电器公司的偿债能力为重点，利用速动比率，流动比率，现金比率，资产负债率，权益乘数，负债与股东权益这几个指标，分析出其局限性，并提出改善方法，可以让公司的使用者和投资者能够充分的了解企业的现状，并作出合理的经济决策，为企业的发展做出规划。?
目 录
1 绪论 1
1.1论文研究的目的与意义 1
1.2.1研究的目的 1
1.2.1研究的意义 1
1.1国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 1
1.2.1国内研究现状 1
1.2.2国外研究现状 2
1.3研究的思路及其方法 3
2苏宁电器集团简介 5
2.1苏宁电器公司的简介 5
2.2苏宁电器公司资产现状分析 5
3苏宁电器偿债能力分析 9
3.1企业偿债能力分析 9
3.2短期偿债能力概念 9
3.3苏宁电器短期偿债能力的分析指标 9
3.3.1流动比例 9
3.3.2速率比例 9
3.3.2现金比率的计算与分析 10
3.4长期偿债能力的概念 10
3.5苏宁电器长期偿债能力的分析指标 10
3.5.1资产负债率的计算与分析 11
3.5.2权益乘数 11
3.5.3负债与股东权益比率 11
4苏宁电器偿债能力存在的问题 12
4.1企业的资本结构，特别是流动占资产总额的比例过重 12
4.2流动负债占负债总额的比例过重 12
4.3企业的经营现金流量水平 12
4.4企业的盈利能力低下 12
5苏宁电器偿债能力提高的对策 13
5.1合理降低流动资产的比重 13 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
5.2设立偿债基金，降低偿债风险 13
5.3加强现金流量水平，促进应手掌汇款力度 13
5.4提高经济效益，增强盈利能力 13
6结论 14
参考文献 15
致谢 16
1 绪论
1.1论文研究的目的与意义
1.2.1研究的目的
偿债能力是反映企业的财务灵活性和企业偿还债务的能力，企业偿债能力的强弱与企业生死存亡息息相关，也是企业健康发展的基本要求，也是投资者，债权人以及企业相关收益者非常注重的问题，企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力，由此可见，偿债能力分析是企业财务分析中一个重要的组成部分。苏宁电器的发展如此迅速与其偿债能力不可分割。本文分析了苏宁的短期偿债能力和长期偿债能力，发觉了公司的优点和缺点，根据分析评价结果，对苏宁电器怎样提高偿债能力提出合理的意见与建议，从而为企业经营管理者的经营管理、投资者的投资决策提供相应的参考意见，加强企业的内部经营管理、提升自身竞争力。
1.2.1研究的意义
随着经济的快速发展，举债经营已变成现代企业很重要的融资手段和策略。举债经营的运用的合理就能够给企业财务带来杠杆效益，有效的提高股东权益报酬率，但同时，债务也给企业带来潜伏的财务风险，甚至会有破产的风险。在投资前，对企业偿债能力进行分析，是企业预测风险、保护利益的有效方法。苏宁电器作为中国最大的商业企业集团，本文对它的偿债能力进行分析，揭示该公司现状，并找出目前存在的问题，提出相应的解决方案，帮助其更好的发展。
1.1国内外关于该论题的研究现状和发展趋势
1.2.1国内研究现状
我国财务分析最早出现在中国的一些外国洋行和金融资本家的企业，并且只侧重于对企业偿债能力的分析，20世纪90年代后，一些学者、企业高管开始在这方面积极地进行探索，并形成了简单的指标考核体系。随着我国社会主义市场经济体制的不断发展与完善，宏观经济与微观经济都发生了很大变化，在现代企业制度下，投资者、债权人、经营者都从各自的利益出发，关心企业的经营状况、财务状况及经济效益，这些因素都在一定程度上推动了我国财务体系的发展与完善。
蒋理标（2011）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略。如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强是弱。
荆新、王化成（2012）在20世纪，国内企业对于现金流量表的使用并未得到普及，而近年来，现金流量表被大多数企业所接受，现金流量对企业短期偿债能力的影响也开始为人们所重视，现金比率和现金流量比率被用于评价企业的短期偿债能力。朱纪红、俞利平 （2003）企业要进行生产经营活动，必须会或多或少对周围环境造成环境危害，而随着人们自我保护意识增强，许多企业不得不为自身的环境破坏付出较高代价，对周围居民进行一定的经济补偿，因此，环境问题不可避免会对企业财务产生一定影响，从而影响企业负责偿债能力等。
冷峥峥(2013)觉得现金流量表可以比较真实的反映企业的实际运作情况，所以分析借款企业的偿债能力时，现金流量表可以提供企业在一定时期内现金流入和流出以及净现金流量的具体信息，可据此掌握企业的融资能力、偿债能力等财务状况。郭俊(2010) 认为会计报表附注对分析企业偿债能力起着十分重要的作用。对会计报表附注信息的充分使用，能帮助使用者正确评价企业偿债能力。
现代企业偿债能力指标体系分析作为一种科学、高效的现代化管理手段，必将在现代企业经营绩效评价工作中发挥重要作用，为现代企业在日渐复杂和激烈的竞争环境中生存和 发展保驾护航。
1.2.2国外研究现状
财务分析最早是银行家，19世纪末20世纪初，银行分析财务报表仅以资产负债表为基本，分析考虑顾客的信用和偿债能力，同时作为主张提供财务报表的纽约第四国家银行副经理杰姆斯认为扩大贷款必须预测贷款者的偿债能力，必须对财务报表进行分析。
Fosberg（2012）等人研究发现公司规模越大，负债率也就越高。而对于每个企业来说现金流无疑是正常营运的重要资产，企业资产陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。
Chen WeiSen&Du YinKuan（2013）应用台湾股票交易公司对被停牌公司的营运规则作为分析对象，应用财务比率、非财务比率及因素分析来提取可用变量，并且引入人造神经网络（ANN）和数据挖掘（DM）技术为上市公司构造财务预警模型。
Harris和Raviv（2014)以及Eriotis等人（2014）探讨研究认为偿债能力中长期偿债能力与资产负债率显著负相关。而Fosberg(2004)等人研究发现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。基于此，Duhovnik Metka（2014）提出上市公司应该将一份较为合理的现金流量表提供给财务报表使用者。以此种财务报告为基础，上市公司的盈利能力和现金回报两方面都能得到正确、合理的判断，同时相关现金流比率也将作为编制资产负债表和利润表时的一种控制机制体现其价值。对于如何识别财务困境问题，CoyneJoseph S&Singh Sher G.（2015）在分析了健康公司和破产公司的财务体系基础上，提出了一系列预测财务失败的相关因素并识别出明确显示出健康公司和破产公司区别的财务指标。为了改进财务预警模型的准确度，Chen WeiSen&Du YinKuan（2013）应用台湾股票交易公司对被停牌公司的营运规则作为分析对象，应用财务比率、非财务比率及因素分析来提取可用变量，并且引入人造神经网络（ ANN）和数据挖掘（DM）技术为上市公司构造财务预警模型。Chen WS&Du YK提出，人造智能方法在预测公司潜在财务困境时比传统的统计数据更加有效。在分析财务风险时不能一味的仅以偿债比率等财务指标为依据。识别财务风险时应注意宏观经济形式、公司战略决策等同样会影响到上市公司的财务比率。例如公司流动比率或者偿债比率增大时，并不能仅依此判定公司经营状况改善，相反，降低时也不一定公司正面临破产威胁。Baum Christopher F，CaglayanMustafa，Stephan Andreas&TalaveraOleksandr（2015）采用美 国COMPUSTAT季度数据库中的非财务公司在19932003年之间的数据，开发出了流动资产的预警平衡模型。
目 录
1 绪论 1
1.1论文研究的目的与意义 1
1.2.1研究的目的 1
1.2.1研究的意义 1
1.1国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 1
1.2.1国内研究现状 1
1.2.2国外研究现状 2
1.3研究的思路及其方法 3
2苏宁电器集团简介 5
2.1苏宁电器公司的简介 5
2.2苏宁电器公司资产现状分析 5
3苏宁电器偿债能力分析 9
3.1企业偿债能力分析 9
3.2短期偿债能力概念 9
3.3苏宁电器短期偿债能力的分析指标 9
3.3.1流动比例 9
3.3.2速率比例 9
3.3.2现金比率的计算与分析 10
3.4长期偿债能力的概念 10
3.5苏宁电器长期偿债能力的分析指标 10
3.5.1资产负债率的计算与分析 11
3.5.2权益乘数 11
3.5.3负债与股东权益比率 11
4苏宁电器偿债能力存在的问题 12
4.1企业的资本结构，特别是流动占资产总额的比例过重 12
4.2流动负债占负债总额的比例过重 12
4.3企业的经营现金流量水平 12
4.4企业的盈利能力低下 12
5苏宁电器偿债能力提高的对策 13
5.1合理降低流动资产的比重 13 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
5.2设立偿债基金，降低偿债风险 13
5.3加强现金流量水平，促进应手掌汇款力度 13
5.4提高经济效益，增强盈利能力 13
6结论 14
参考文献 15
致谢 16
1 绪论
1.1论文研究的目的与意义
1.2.1研究的目的
偿债能力是反映企业的财务灵活性和企业偿还债务的能力，企业偿债能力的强弱与企业生死存亡息息相关，也是企业健康发展的基本要求，也是投资者，债权人以及企业相关收益者非常注重的问题，企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力，由此可见，偿债能力分析是企业财务分析中一个重要的组成部分。苏宁电器的发展如此迅速与其偿债能力不可分割。本文分析了苏宁的短期偿债能力和长期偿债能力，发觉了公司的优点和缺点，根据分析评价结果，对苏宁电器怎样提高偿债能力提出合理的意见与建议，从而为企业经营管理者的经营管理、投资者的投资决策提供相应的参考意见，加强企业的内部经营管理、提升自身竞争力。
1.2.1研究的意义
随着经济的快速发展，举债经营已变成现代企业很重要的融资手段和策略。举债经营的运用的合理就能够给企业财务带来杠杆效益，有效的提高股东权益报酬率，但同时，债务也给企业带来潜伏的财务风险，甚至会有破产的风险。在投资前，对企业偿债能力进行分析，是企业预测风险、保护利益的有效方法。苏宁电器作为中国最大的商业企业集团，本文对它的偿债能力进行分析，揭示该公司现状，并找出目前存在的问题，提出相应的解决方案，帮助其更好的发展。
1.1国内外关于该论题的研究现状和发展趋势
1.2.1国内研究现状
我国财务分析最早出现在中国的一些外国洋行和金融资本家的企业，并且只侧重于对企业偿债能力的分析，20世纪90年代后，一些学者、企业高管开始在这方面积极地进行探索，并形成了简单的指标考核体系。随着我国社会主义市场经济体制的不断发展与完善，宏观经济与微观经济都发生了很大变化，在现代企业制度下，投资者、债权人、经营者都从各自的利益出发，关心企业的经营状况、财务状况及经济效益，这些因素都在一定程度上推动了我国财务体系的发展与完善。
蒋理标（2011）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略。如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强是弱。
荆新、王化成（2012）在20世纪，国内企业对于现金流量表的使用并未得到普及，而近年来，现金流量表被大多数企业所接受，现金流量对企业短期偿债能力的影响也开始为人们所重视，现金比率和现金流量比率被用于评价企业的短期偿债能力。朱纪红、俞利平 （2003）企业要进行生产经营活动，必须会或多或少对周围环境造成环境危害，而随着人们自我保护意识增强，许多企业不得不为自身的环境破坏付出较高代价，对周围居民进行一定的经济补偿，因此，环境问题不可避免会对企业财务产生一定影响，从而影响企业负责偿债能力等。
冷峥峥(2013)觉得现金流量表可以比较真实的反映企业的实际运作情况，所以分析借款企业的偿债能力时，现金流量表可以提供企业在一定时期内现金流入和流出以及净现金流量的具体信息，可据此掌握企业的融资能力、偿债能力等财务状况。郭俊(2010) 认为会计报表附注对分析企业偿债能力起着十分重要的作用。对会计报表附注信息的充分使用，能帮助使用者正确评价企业偿债能力。
现代企业偿债能力指标体系分析作为一种科学、高效的现代化管理手段，必将在现代企业经营绩效评价工作中发挥重要作用，为现代企业在日渐复杂和激烈的竞争环境中生存和 发展保驾护航。
1.2.2国外研究现状
财务分析最早是银行家，19世纪末20世纪初，银行分析财务报表仅以资产负债表为基本，分析考虑顾客的信用和偿债能力，同时作为主张提供财务报表的纽约第四国家银行副经理杰姆斯认为扩大贷款必须预测贷款者的偿债能力，必须对财务报表进行分析。
Fosberg（2012）等人研究发现公司规模越大，负债率也就越高。而对于每个企业来说现金流无疑是正常营运的重要资产，企业资产陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。
Chen WeiSen&Du YinKuan（2013）应用台湾股票交易公司对被停牌公司的营运规则作为分析对象，应用财务比率、非财务比率及因素分析来提取可用变量，并且引入人造神经网络（ANN）和数据挖掘（DM）技术为上市公司构造财务预警模型。
Harris和Raviv（2014)以及Eriotis等人（2014）探讨研究认为偿债能力中长期偿债能力与资产负债率显著负相关。而Fosberg(2004)等人研究发现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。基于此，Duhovnik Metka（2014）提出上市公司应该将一份较为合理的现金流量表提供给财务报表使用者。以此种财务报告为基础，上市公司的盈利能力和现金回报两方面都能得到正确、合理的判断，同时相关现金流比率也将作为编制资产负债表和利润表时的一种控制机制体现其价值。对于如何识别财务困境问题，CoyneJoseph S&Singh Sher G.（2015）在分析了健康公司和破产公司的财务体系基础上，提出了一系列预测财务失败的相关因素并识别出明确显示出健康公司和破产公司区别的财务指标。为了改进财务预警模型的准确度，Chen WeiSen&Du YinKuan（2013）应用台湾股票交易公司对被停牌公司的营运规则作为分析对象，应用财务比率、非财务比率及因素分析来提取可用变量，并且引入人造神经网络（ ANN）和数据挖掘（DM）技术为上市公司构造财务预警模型。Chen WS&Du YK提出，人造智能方法在预测公司潜在财务困境时比传统的统计数据更加有效。在分析财务风险时不能一味的仅以偿债比率等财务指标为依据。识别财务风险时应注意宏观经济形式、公司战略决策等同样会影响到上市公司的财务比率。例如公司流动比率或者偿债比率增大时，并不能仅依此判定公司经营状况改善，相反，降低时也不一定公司正面临破产威胁。Baum Christopher F，CaglayanMustafa，Stephan Andreas&TalaveraOleksandr（2015）采用美 国COMPUSTAT季度数据库中的非财务公司在19932003年之间的数据，开发出了流动资产的预警平衡模型。
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