杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用
摘 要目前，在全球大数据爆发的时代背景下，财务数据对于企业、政府、财务数据的其他使用者都是至关重要的。财务数据分析为企业、政府、数据的其他使用者提供了解决财务问题的基础，财务报告则为使用者提供财务依据。而杜邦分析法是企业用来分析财务数据的一种主要分析方法，通过其相应的财务指标分析企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等等。这篇文章通过杜邦分析法分析贵州百灵公司的财务数据，通过对该体系的分析和评价，结合贵州百灵公司经营的实际情况，对其在合理降低经营成本、提高盈利能力等方面为经营者提出合理性的建议。
Key words: DuPont analysis; Return on net assets; financial analysis 目录
1 绪论 1
1.1 研究目的与意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 1
1.2.1 国外研究现状和发展趋势 1
1.2.2 国内研究现状和发展趋势 2
1.3 研究方法 4
2 杜邦分析法的基础理论 5
2.1 杜邦分析法的概念 5
2.2 杜邦分析法的基本原理 5
2.2.1 杜邦分析法的财务指标关系 5
2.2.2 杜邦分析法体系图： 6
3.杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用 7
3.1 净资产收益率分析 7
3.2 销售净利率分析 8
3.3资产周转率分析 8
3.4权益乘数分析 9
4 杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用启示 11
4.1 杜邦分析法在贵州百灵中的分析的结果 11
4.2杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的经验借鉴 11
4.2.1 有效进行财务比例分析： 11
4.2.2 数据分析层次性强、更加突出优势： 12
4.2.3 有助于管理者进行科学的合理决策： 12
4.3 杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用不足之处 13
4.3.1 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
该方法不能体现贵州百灵公司现金流量信息 13
4.3.2 该方法不能体现贵州百灵公司决策的长期性和实效性 13
4.3.3 该方法不能进行贵州百灵公司发展能力分析 13
4.4 杜邦分析法在贵州百灵财务分析的建议 14
结 论 15
参考文献 16
附 录 17
致 谢 18
1 绪论
1.1 研究目的与意义
1.1.1 研究目的
从每个企业的数据来看，财务数据一直都是企业的核心数据，而且每年向社会公布的数据也是企业的财务数据，正是这些数据的产生，为财务工作者分析企业的经营收入、盈利能力、财务状况提供了可靠的数据信息。而财务分析的核算起点是企业日常活动中由财务工作产生的相关财务数据，或是企业日常活动中产生其它相关数据，统称为会计核算资料。然后把这些资料整理、加工处理，得出一系列的财务指标，以便分析结果的使用者能对企业的过去、现在和未来有所了解和拥有能够预测的资料，得出相关的决策结论，下达合理的决定和命令。随着技术的革新，时代的进步，财务分析在每个企业财务管理中越来越受到公司管理层重视。而杜邦分析法便被公司广泛用在财务分析中，使之成为一种主流的分析方法，通过其主要的财务分析指标评判企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等等。因此，本文通过对该体系的分析和评价，结合贵州百灵公司经营的实际情况，对其在合理降低经营成本、提高盈利能力等方面为经营者提出合理性的建议。
1.1.2 研究意义
财务分析分析的是一个企业的财务数据，通过这些数据计算出相应的财务指标。使用其指标标准度来分析企业的经营状况。然而这些指标中，经营成本、盈利能力是企业内外有关各方都关心的核心指标，是一个企业经营情况的反映，也是决定企业成败的关键。净资产报酬率这个指标中是通过很多指标计算而来，其中就包括了企业的成本类相关指标以及盈利类相关指标。因此，通过对杜邦分析法中净资产报酬率的层层分解,分析企业盈利的原因或解释企业盈利能力存在的问题，帮助企业经营者更好的经营。
1.2 国内外关于该论题的研究现状和发展趋势
1.2.1 国外研究现状和发展趋势
杜邦分析法是由杜邦公司的财务工作者在1919首次创造而出，因此，杜邦分析法的名字也有公司名字而产生，因此，成为杜邦体系。在当时的社会背景下，普遍公司追求公司价值最大化，所以，原始的杜邦体系的核心指标是净资产收益率。
2003年由机械工业出版社出版,哈瓦维尼和维埃里共同著作的《Finance for Executives:Managing for Value Creation》一书中提供了另一个修改的杜邦模型，这一修改使得来自股东权益回报率的五个不同的比率相结合，在他们修改的模型中他们知道依据公司财务报表编制的财务报告（这对债权人和税务人是非常重要的）对经营者做出的经营与决策偶尔出现无用的情形。研究者们就把原始的资产负债表转变为具有现代管理性的资产负债表，使之成为评价公司经营决策对财务表现更具实用性的工具，这样重组形式的资产负债表运用投资资本的概念替代原始资产负债表中的资产和所有者权益，其区别于在短期流动资产账户。
2008年东北财经大学出版社出版的《Business?analysis?and?valuation》（第四版）一书，该书的作者（帕利普）将财务分析体系中被广泛使用的财务比率通常分为如下几类：偿债能力比率，盈利比率和资产管理效率比率以及现金流量比率。他把财务分析的基本原理通过某一指标层层分解展开，在这样的情况下，更深层次的探究财务指标发生变化的本质。
机械工业出版社在2012年出版的《Investments》(原书第9版，机械工业出版社)一书，该书是由三位教授共同完成撰写工作，他们分别是滋维博迪教授与亚历克斯凯恩教授以及艾伦马库斯教授。在这本书籍中明确指出了税收于利息费用这两大因素必须纳入杜邦体系模型的五大因素之中，构建新的杜邦体系。新杜邦体系在财务费用指标中直接把税收这个因素体现于分析过程之中。资本结构与财务费用指标有着合理性的直接联系，其结构合理性的标志在于企业资金量的多少使企业价值最大化的同时成本最低，故而，利息费用对利润的影响可以凸显出资本结构的合理性，提醒管理者对资本木结构进行优化，从而降低财务费用及风险，提高利润。
Key words: DuPont analysis; Return on net assets; financial analysis 目录
1 绪论 1
1.1 研究目的与意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 1
1.2.1 国外研究现状和发展趋势 1
1.2.2 国内研究现状和发展趋势 2
1.3 研究方法 4
2 杜邦分析法的基础理论 5
2.1 杜邦分析法的概念 5
2.2 杜邦分析法的基本原理 5
2.2.1 杜邦分析法的财务指标关系 5
2.2.2 杜邦分析法体系图： 6
3.杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用 7
3.1 净资产收益率分析 7
3.2 销售净利率分析 8
3.3资产周转率分析 8
3.4权益乘数分析 9
4 杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用启示 11
4.1 杜邦分析法在贵州百灵中的分析的结果 11
4.2杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的经验借鉴 11
4.2.1 有效进行财务比例分析： 11
4.2.2 数据分析层次性强、更加突出优势： 12
4.2.3 有助于管理者进行科学的合理决策： 12
4.3 杜邦分析法在贵州百灵公司财务分析中的应用不足之处 13
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该方法不能体现贵州百灵公司现金流量信息 13
4.3.2 该方法不能体现贵州百灵公司决策的长期性和实效性 13
4.3.3 该方法不能进行贵州百灵公司发展能力分析 13
4.4 杜邦分析法在贵州百灵财务分析的建议 14
结 论 15
参考文献 16
附 录 17
致 谢 18
1 绪论
1.1 研究目的与意义
1.1.1 研究目的
从每个企业的数据来看，财务数据一直都是企业的核心数据，而且每年向社会公布的数据也是企业的财务数据，正是这些数据的产生，为财务工作者分析企业的经营收入、盈利能力、财务状况提供了可靠的数据信息。而财务分析的核算起点是企业日常活动中由财务工作产生的相关财务数据，或是企业日常活动中产生其它相关数据，统称为会计核算资料。然后把这些资料整理、加工处理，得出一系列的财务指标，以便分析结果的使用者能对企业的过去、现在和未来有所了解和拥有能够预测的资料，得出相关的决策结论，下达合理的决定和命令。随着技术的革新，时代的进步，财务分析在每个企业财务管理中越来越受到公司管理层重视。而杜邦分析法便被公司广泛用在财务分析中，使之成为一种主流的分析方法，通过其主要的财务分析指标评判企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等等。因此，本文通过对该体系的分析和评价，结合贵州百灵公司经营的实际情况，对其在合理降低经营成本、提高盈利能力等方面为经营者提出合理性的建议。
1.1.2 研究意义
财务分析分析的是一个企业的财务数据，通过这些数据计算出相应的财务指标。使用其指标标准度来分析企业的经营状况。然而这些指标中，经营成本、盈利能力是企业内外有关各方都关心的核心指标，是一个企业经营情况的反映，也是决定企业成败的关键。净资产报酬率这个指标中是通过很多指标计算而来，其中就包括了企业的成本类相关指标以及盈利类相关指标。因此，通过对杜邦分析法中净资产报酬率的层层分解,分析企业盈利的原因或解释企业盈利能力存在的问题，帮助企业经营者更好的经营。
1.2 国内外关于该论题的研究现状和发展趋势
1.2.1 国外研究现状和发展趋势
杜邦分析法是由杜邦公司的财务工作者在1919首次创造而出，因此，杜邦分析法的名字也有公司名字而产生，因此，成为杜邦体系。在当时的社会背景下，普遍公司追求公司价值最大化，所以，原始的杜邦体系的核心指标是净资产收益率。
2003年由机械工业出版社出版,哈瓦维尼和维埃里共同著作的《Finance for Executives:Managing for Value Creation》一书中提供了另一个修改的杜邦模型，这一修改使得来自股东权益回报率的五个不同的比率相结合，在他们修改的模型中他们知道依据公司财务报表编制的财务报告（这对债权人和税务人是非常重要的）对经营者做出的经营与决策偶尔出现无用的情形。研究者们就把原始的资产负债表转变为具有现代管理性的资产负债表，使之成为评价公司经营决策对财务表现更具实用性的工具，这样重组形式的资产负债表运用投资资本的概念替代原始资产负债表中的资产和所有者权益，其区别于在短期流动资产账户。
2008年东北财经大学出版社出版的《Business?analysis?and?valuation》（第四版）一书，该书的作者（帕利普）将财务分析体系中被广泛使用的财务比率通常分为如下几类：偿债能力比率，盈利比率和资产管理效率比率以及现金流量比率。他把财务分析的基本原理通过某一指标层层分解展开，在这样的情况下，更深层次的探究财务指标发生变化的本质。
机械工业出版社在2012年出版的《Investments》(原书第9版，机械工业出版社)一书，该书是由三位教授共同完成撰写工作，他们分别是滋维博迪教授与亚历克斯凯恩教授以及艾伦马库斯教授。在这本书籍中明确指出了税收于利息费用这两大因素必须纳入杜邦体系模型的五大因素之中，构建新的杜邦体系。新杜邦体系在财务费用指标中直接把税收这个因素体现于分析过程之中。资本结构与财务费用指标有着合理性的直接联系，其结构合理性的标志在于企业资金量的多少使企业价值最大化的同时成本最低，故而，利息费用对利润的影响可以凸显出资本结构的合理性，提醒管理者对资本木结构进行优化，从而降低财务费用及风险，提高利润。
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