杜邦分析法在郑州宇通客车公司财务分析中的应用
摘 要近年来随着企业间的竞争力加强，管理层需要便利可靠的方法来了解企业的运营情况从而增强企业的竞争力、市场的影响力。杜邦分析法是以净报酬率为核心指标，根据主要财务指标间的相互联系，对企业财务状况、运营情况进行全面有效的分析评估的一种方法。本文运用杜邦分析法对郑州宇通客车股份有限公司进行分析，从净资产收益率等相关指标入手，让管理者有准确的数据作为决策的依据对公司的运营效率，资金结构，偿债能力和盈利能力进行全面的了解分析。分析企业近几年的财务数据找出公司存在的问题，针对问题找出原因并给出合理的解决措施。提高公司的行业竞争能力、扩大市场。最后希望郑州宇通客车股份有限公司能合理的运用资金，增加资金的流动性，增强企业的营业收入，降低所需的成本，提高公司的营运能力。
目 录
1绪论 1
1.1论文选题的目的和意义 1
1.1.1研究的目的 1
1.1.2研究的意义 1
1.2国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 1
1.2.1国外研究现状和发展趋势 1
1.2.2国内研究现状和发展趋势 2
1.3论文的主要内容、研究方法 2
1.3.1主要内容 2
1.3.2研究的方法 3
2运用杜邦分析法对宇通客车经营过程的现状分析 4
2.1公司简介 4
2.2杜邦分析法各指标分析 4
2.1.1净资产收益率指标分析 5
2.1.2总资产周转率指标分析 5
2.1.3销售净利率指标分析 5
2.1.4权益乘数指标分析 6
3运用杜邦分析法对宇通客车经营过程中存在的问题分析 7
3.1总成本较高 7
3.2总资产净利率下降 7
3.3总资产周转率不断下降 7
3.4销售净利率不断下降 8
4基于杜邦分析法对宇通客车经营过程存在问题的原因分析 9
4.1缺乏有效的成本控制手段 9
4.2财务杠杆受到抑制 9
4.3应收账款周转率和固定资产周转率下降 10
4.4收入和成本费用匹配不当 10
5 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
基于杜邦分析法对宇通客车经营过程提出的改进措施 12
5.1建立合理的资产结构 12
5.2扩大营业收入 12
5.3提高应收账款周转率和固定资产周转率 13
5.4合理规划成本和收入的比例 13
结 论 14
参考文献 15
致 谢 16
1绪论
1.1论文选题的目的和意义
1.1.1研究的目的
随着经济的高速发展，挑战、机遇是各行业所面临的必要问题，不管是上市公司还是小企业它们的目的都是盈利，追求利润的最大化。宇通客车是以客车研究开发、制造与出售为主的具有现代先进科技水平的企业。为了让公司达到预期的绩效，本人做了深入的分析，在分析的过程中把每一项基础的财务指标都做了充分的研究，让人们更好地了解公司的财务状况和经营成果。杜邦分析法是各个上市公司应用比较多的分析方法，计算简易，数据精确，在评价与判定企业的财务状况、获利水平与经营状况时，能提供精准的数据。
1.1.2研究的意义
在本文的研究中，通过寻找宇通客车在杜邦分析法下存在的问题，找出其根源，并提出改进措施。不仅可以使公司取得长久的利益，而且对公司的发展起到很大的作用。该分析法可以充分展现出公司整体之间的财务状况、指标间的联系、指标和报表间的联系，还可以给管理层展示一个清晰的分析框架来了解公司资产管理绩效和股东权益是否最大化。
1.2国内外关于该论题的研究现状和发展趋势
1.2.1国外研究现状和发展趋势
杜邦分析法在1919年被应用到财务分析当中，后来又有许多的专家学者在原来理论基础之上向其他实务领域应用进行理论探讨研究，使其更能运用到现代化的公司发展中。法兰克.唐纳德森.布朗没有改变净资产收益率的意义与公式而是在那基础上将净资产收益率分解成三个相乘的分式，用来考量企业是否获得利润、衡量企业营运效率是否得当、考察财务杠杆水平是否存在风险，这一理论研究给后来许多学者带来了启示，给传统的杜邦分析法带来了改变[1]。
Allen&Santomero（2016）对传统的财务分析法和杜邦分析法两者进行了比较，得出杜邦分析法可以快捷、有效的发现各指标间的关系，对深层的、隐蔽的问题深入的挖掘，杜邦分析法给决策者提供了更可靠的数据分析依据[2]。
帕利普（2013）依据的原理是将一个指标深入分解探究其发生变化的原因，它的理论体系：①有利于企业可持续增长②便于分析利润增长的动因③便于股东评价经营管理④有利于对企业投资管理作出评估⑤财务杠杆有助于企业对财务管理评估[3]。
Lev（2015）肯定了杜邦分析法中净资产收益率指标在企业经营过程中产生的影响，并对其指标进行客观的分析，给企业管理者对企业的财务状况、未来发展方向提供准确有效的数据参考[4]。
1.2.2国内研究现状和发展趋势
杜邦分析法经过了学者不断的探究发展分析，在这一过程中他们对于杜邦分析法在财务分析的应用下也有不同的见解。
达娃（2016）认为杜邦分析法是以所有者权益报酬率为核心指标，销量的多少与资产经营成果联系起来，不断深入分解，逐渐形成一个完整的分析构架便于管理者发现企业存在的问题[5]。
肖媛媛（2014）分析了杜邦分析法在传统制造业盈利能力分析过程中的使用，评价效果显著，但在后期也发现杜邦分析法存在的一些缺陷[6]。
龚瑾刚（2017）认为国内对传统的杜邦分析研究体现在两点：一是理论，通过分析杜邦分析体系的不足提出改进的设想，最后对改进后的杜邦分析体系进行评价；二是针对该体系在不同行业运用过程中存在问题进行改进[7]。
综上述，杜邦分析法不管是从理论研究还是实际运用都在不断的被改进，弥补其带来的不足。根据财务报表、财务指标进行财分析，在原有的理论基础上分解更多的相关指标，使分析数据更加的精确，从而不断地完善杜邦分析法，更加符合现代经济的需要。
目 录
1绪论 1
1.1论文选题的目的和意义 1
1.1.1研究的目的 1
1.1.2研究的意义 1
1.2国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 1
1.2.1国外研究现状和发展趋势 1
1.2.2国内研究现状和发展趋势 2
1.3论文的主要内容、研究方法 2
1.3.1主要内容 2
1.3.2研究的方法 3
2运用杜邦分析法对宇通客车经营过程的现状分析 4
2.1公司简介 4
2.2杜邦分析法各指标分析 4
2.1.1净资产收益率指标分析 5
2.1.2总资产周转率指标分析 5
2.1.3销售净利率指标分析 5
2.1.4权益乘数指标分析 6
3运用杜邦分析法对宇通客车经营过程中存在的问题分析 7
3.1总成本较高 7
3.2总资产净利率下降 7
3.3总资产周转率不断下降 7
3.4销售净利率不断下降 8
4基于杜邦分析法对宇通客车经营过程存在问题的原因分析 9
4.1缺乏有效的成本控制手段 9
4.2财务杠杆受到抑制 9
4.3应收账款周转率和固定资产周转率下降 10
4.4收入和成本费用匹配不当 10
5 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
基于杜邦分析法对宇通客车经营过程提出的改进措施 12
5.1建立合理的资产结构 12
5.2扩大营业收入 12
5.3提高应收账款周转率和固定资产周转率 13
5.4合理规划成本和收入的比例 13
结 论 14
参考文献 15
致 谢 16
1绪论
1.1论文选题的目的和意义
1.1.1研究的目的
随着经济的高速发展，挑战、机遇是各行业所面临的必要问题，不管是上市公司还是小企业它们的目的都是盈利，追求利润的最大化。宇通客车是以客车研究开发、制造与出售为主的具有现代先进科技水平的企业。为了让公司达到预期的绩效，本人做了深入的分析，在分析的过程中把每一项基础的财务指标都做了充分的研究，让人们更好地了解公司的财务状况和经营成果。杜邦分析法是各个上市公司应用比较多的分析方法，计算简易，数据精确，在评价与判定企业的财务状况、获利水平与经营状况时，能提供精准的数据。
1.1.2研究的意义
在本文的研究中，通过寻找宇通客车在杜邦分析法下存在的问题，找出其根源，并提出改进措施。不仅可以使公司取得长久的利益，而且对公司的发展起到很大的作用。该分析法可以充分展现出公司整体之间的财务状况、指标间的联系、指标和报表间的联系，还可以给管理层展示一个清晰的分析框架来了解公司资产管理绩效和股东权益是否最大化。
1.2国内外关于该论题的研究现状和发展趋势
1.2.1国外研究现状和发展趋势
杜邦分析法在1919年被应用到财务分析当中，后来又有许多的专家学者在原来理论基础之上向其他实务领域应用进行理论探讨研究，使其更能运用到现代化的公司发展中。法兰克.唐纳德森.布朗没有改变净资产收益率的意义与公式而是在那基础上将净资产收益率分解成三个相乘的分式，用来考量企业是否获得利润、衡量企业营运效率是否得当、考察财务杠杆水平是否存在风险，这一理论研究给后来许多学者带来了启示，给传统的杜邦分析法带来了改变[1]。
Allen&Santomero（2016）对传统的财务分析法和杜邦分析法两者进行了比较，得出杜邦分析法可以快捷、有效的发现各指标间的关系，对深层的、隐蔽的问题深入的挖掘，杜邦分析法给决策者提供了更可靠的数据分析依据[2]。
帕利普（2013）依据的原理是将一个指标深入分解探究其发生变化的原因，它的理论体系：①有利于企业可持续增长②便于分析利润增长的动因③便于股东评价经营管理④有利于对企业投资管理作出评估⑤财务杠杆有助于企业对财务管理评估[3]。
Lev（2015）肯定了杜邦分析法中净资产收益率指标在企业经营过程中产生的影响，并对其指标进行客观的分析，给企业管理者对企业的财务状况、未来发展方向提供准确有效的数据参考[4]。
1.2.2国内研究现状和发展趋势
杜邦分析法经过了学者不断的探究发展分析，在这一过程中他们对于杜邦分析法在财务分析的应用下也有不同的见解。
达娃（2016）认为杜邦分析法是以所有者权益报酬率为核心指标，销量的多少与资产经营成果联系起来，不断深入分解，逐渐形成一个完整的分析构架便于管理者发现企业存在的问题[5]。
肖媛媛（2014）分析了杜邦分析法在传统制造业盈利能力分析过程中的使用，评价效果显著，但在后期也发现杜邦分析法存在的一些缺陷[6]。
龚瑾刚（2017）认为国内对传统的杜邦分析研究体现在两点：一是理论，通过分析杜邦分析体系的不足提出改进的设想，最后对改进后的杜邦分析体系进行评价；二是针对该体系在不同行业运用过程中存在问题进行改进[7]。
综上述，杜邦分析法不管是从理论研究还是实际运用都在不断的被改进，弥补其带来的不足。根据财务报表、财务指标进行财分析，在原有的理论基础上分解更多的相关指标，使分析数据更加的精确，从而不断地完善杜邦分析法，更加符合现代经济的需要。
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