杜邦分析的今世缘公司财务状况分析(附件)【字数：11450】
摘 要对于现代化的企业来说，日益激烈的市场竞争已经不可避免。如何成为竞争中的佼佼者成为每个企业必须思考的课题，财务管理作为一个企业的核心逐渐成为这个课题中最重要的一部分。而研究企业的财务管理就要从企业的财务分析入手，正因如此，不断发展的杜邦分析体系出现在越来越多的财务分析者的视线之中，以其客观、直观的特点，成为研究企业财务管理的重要途径。财务分析方法是企业的投资者和债权人为了全面了解企业财务状况所必须掌握的，财务分析方法对企业的营运、盈利和负债能力都进行具体的分析，将所有的财务指标放入一个完整地系统里，层层分解，以此来对企业的财务状况进行全面完整地评价分析。文章将对杜邦分析法进行概述，分析杜邦分析法中的财务指标，以今世缘股份有限公司为例，其财务报表作为数据来源，对其一系列的财务指标进行分解，找出影响重要指标发生变动的原因，对今世缘股份有限公司经济效益的优劣做出评价，来发现企业的问题，对问题提出行之有效的意见。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 杜邦分析体系的概述 1
1.1杜邦分析法的含义及意义 1
1.2杜邦分析法的公式 1
1.3杜邦分析法的财务指标 1
第二章 今世缘股份有限公司及行业概况 4
2.1今世缘股份有限公司概况 4
2.2整个行业的发展概况 4
第三章 基于杜邦分析法下的财务分析 6
3.1运用杜邦分析对今世缘有限公司财务指标进行分析 6
3.2净资产收益率的驱动因素分解 7
3.3 总资产净利率的驱动因素分解 9
3.4权益乘数的驱动因素分解 9
3.5销售净利率的驱动因素分解 10
3.6总资产周转率分析 11
第四章 今世缘股份有限公司财务分析中存在的问题 12
4.1企业获利能力逐年下降 12
4.2全国化布局进程缓慢，销售主要依赖江苏市场 12
4.3总资产的周转率低下，造成流动资金短缺，企业短期偿债能力不足 12
4.4忽略间接因素对企业运营的作用，影响企业内部的稳定性 12
第五章 对今世 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
缘股份有限公司的建议 14
5.1提高企业获利能力，创新战略 14
5.2主动营销，拓宽全国市场 14
5.3开源节流，加强资金管理，提高资金利用率 14
5.4注重隐形效益，提高员工的忠诚度，争取经济效益和社会效益双丰收 15
结束语 16
致 谢 17 参考文献 18
第一章 杜邦分析体系的概述
1.1杜邦分析法的含义及意义
杜邦分析法是美国杜邦公司为了探究企业每个财务比率之间的内在联系，从而创立起来的一个系统。因杜邦分析法是美国杜邦公司发明并且率先使用的，所以命名为杜邦分析法。在使用杜邦分析法对企业进行财务分析的时候，就是要应用财务比率之间内在的联系树立起一个企业的综合评价系统。在杜邦分析法中，权益净利率是所有财务指标中最有综合性和重要性的财务指标，所以杜邦分析法就以权益净利率为主，一层层剖解到企业的最基础的企业要素中，并且对于成本费用的组成、盈利能力的体现等进行了具体的分析与评价。
从一定的角度上来看杜邦分析法弥补了企业财务分析上的不足。它重点对企业绩效进行了全面的分析，同时抓住企业的主要矛盾。杜邦分析法分析方法灵活，既可以自上而下的分析，也可以自下而上的分析，所以该方法不仅可以了解企业财务状况和所有财务分析指标之间的具体关系，而且能够找出主要财务指标受到哪些因素的影响。运用杜邦分析法得到的财务分析数据可以较为具体地阐述财务指标变动的具体原因，这样企业就可以及时调整自身的财务措施的大致方向，还可以优化企业的经营结构，提升偿债能力，提高企业的业绩能力。因此杜邦分析法在企业财务分析中占据了非常重要的地位。
1.2杜邦分析法的公式
在充分考虑企业的每个财务比率内在联系的前提下,杜邦分析法通过对多种比率进行综合财务分析,来寻找各个比率形成的原因。杜邦分析法中的核心公式如图：
净资产收益率作为杜邦分析法中的关键，它涵盖了其它所有的指标，揭露了企业盈利能力的强弱。但是单一的财务指标说明的问题毕竟有限，还要对其进行有效分解。由上图可知，净资产收益率受到三个因素的影响，分别为：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。而通过对这三个财务指标的观察，可以发现净资产收益率发生增减变动的具体原因是什么，两者结合更具有说服力。
1.3杜邦分析法的财务指标
1.3.1净资产收益率
净资产收益率是杜邦分析体系中综合性最强的财务指标。它是净利润与平均股东权益的比值，是公司利润除以净资产得到的比值。企业最为重要的获利能力就要通过净资产收益率的高低来体现，它的值越大，就说明投资带来的回报越高，说明企业的经营状况越好。
净资产收益率之所以能成为杜邦分析体系中最为关键性的指标，就是因为净资产收益率展现的是企业投资、筹资、营运等活动的本领。上面提到净资产收益率分别受到销售净利率、权益乘数和总资产周转率的影响，其中权益乘数是由公司的筹资方式决定；销售净利率是由公司的经营策略决定；总资产周转率是由公司的投资策略决定。通过对三个指标的分析，能够了解到净资产收益率变化的根本原因。
因而，净资产收益率不仅可以反映企业的获利能力，而且也展现出企业在筹资、投资、成本营运管理方面的能力，所以，净资产收益率的提高是实现企业利润最大化的根本保障。
1.3.2销售净利率
销售净利率是企业销售收入和净利润的贡献程度的比值。该指标和净利润成正比，又和销售收入成反比。所以企业在增加销售收入的同时必须获得更多的净利润，才能保证销售净利率的稳定或提高。而企业的净利润是用销售收入减去全部成本费用，因此销售收入和营业成本都可以影响净利润的大小。所以提高销售收入和降低成本费用是提高销售净利率的根本办法。通过提升产品质量，提高产品价格，扩大营销等都可以增加产品的销量，从而提高企业的销售收入。个人认为降低成本费用比提高收入更为重要，用杜邦分析法我们可以来查看企业的成本费用是否有问题，并且帮助企业找到降低成本费用和加强控制的办法。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 杜邦分析体系的概述 1
1.1杜邦分析法的含义及意义 1
1.2杜邦分析法的公式 1
1.3杜邦分析法的财务指标 1
第二章 今世缘股份有限公司及行业概况 4
2.1今世缘股份有限公司概况 4
2.2整个行业的发展概况 4
第三章 基于杜邦分析法下的财务分析 6
3.1运用杜邦分析对今世缘有限公司财务指标进行分析 6
3.2净资产收益率的驱动因素分解 7
3.3 总资产净利率的驱动因素分解 9
3.4权益乘数的驱动因素分解 9
3.5销售净利率的驱动因素分解 10
3.6总资产周转率分析 11
第四章 今世缘股份有限公司财务分析中存在的问题 12
4.1企业获利能力逐年下降 12
4.2全国化布局进程缓慢，销售主要依赖江苏市场 12
4.3总资产的周转率低下，造成流动资金短缺，企业短期偿债能力不足 12
4.4忽略间接因素对企业运营的作用，影响企业内部的稳定性 12
第五章 对今世 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
缘股份有限公司的建议 14
5.1提高企业获利能力，创新战略 14
5.2主动营销，拓宽全国市场 14
5.3开源节流，加强资金管理，提高资金利用率 14
5.4注重隐形效益，提高员工的忠诚度，争取经济效益和社会效益双丰收 15
结束语 16
致 谢 17 参考文献 18
第一章 杜邦分析体系的概述
1.1杜邦分析法的含义及意义
杜邦分析法是美国杜邦公司为了探究企业每个财务比率之间的内在联系，从而创立起来的一个系统。因杜邦分析法是美国杜邦公司发明并且率先使用的，所以命名为杜邦分析法。在使用杜邦分析法对企业进行财务分析的时候，就是要应用财务比率之间内在的联系树立起一个企业的综合评价系统。在杜邦分析法中，权益净利率是所有财务指标中最有综合性和重要性的财务指标，所以杜邦分析法就以权益净利率为主，一层层剖解到企业的最基础的企业要素中，并且对于成本费用的组成、盈利能力的体现等进行了具体的分析与评价。
从一定的角度上来看杜邦分析法弥补了企业财务分析上的不足。它重点对企业绩效进行了全面的分析，同时抓住企业的主要矛盾。杜邦分析法分析方法灵活，既可以自上而下的分析，也可以自下而上的分析，所以该方法不仅可以了解企业财务状况和所有财务分析指标之间的具体关系，而且能够找出主要财务指标受到哪些因素的影响。运用杜邦分析法得到的财务分析数据可以较为具体地阐述财务指标变动的具体原因，这样企业就可以及时调整自身的财务措施的大致方向，还可以优化企业的经营结构，提升偿债能力，提高企业的业绩能力。因此杜邦分析法在企业财务分析中占据了非常重要的地位。
1.2杜邦分析法的公式
在充分考虑企业的每个财务比率内在联系的前提下,杜邦分析法通过对多种比率进行综合财务分析,来寻找各个比率形成的原因。杜邦分析法中的核心公式如图：
净资产收益率作为杜邦分析法中的关键，它涵盖了其它所有的指标，揭露了企业盈利能力的强弱。但是单一的财务指标说明的问题毕竟有限，还要对其进行有效分解。由上图可知，净资产收益率受到三个因素的影响，分别为：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。而通过对这三个财务指标的观察，可以发现净资产收益率发生增减变动的具体原因是什么，两者结合更具有说服力。
1.3杜邦分析法的财务指标
1.3.1净资产收益率
净资产收益率是杜邦分析体系中综合性最强的财务指标。它是净利润与平均股东权益的比值，是公司利润除以净资产得到的比值。企业最为重要的获利能力就要通过净资产收益率的高低来体现，它的值越大，就说明投资带来的回报越高，说明企业的经营状况越好。
净资产收益率之所以能成为杜邦分析体系中最为关键性的指标，就是因为净资产收益率展现的是企业投资、筹资、营运等活动的本领。上面提到净资产收益率分别受到销售净利率、权益乘数和总资产周转率的影响，其中权益乘数是由公司的筹资方式决定；销售净利率是由公司的经营策略决定；总资产周转率是由公司的投资策略决定。通过对三个指标的分析，能够了解到净资产收益率变化的根本原因。
因而，净资产收益率不仅可以反映企业的获利能力，而且也展现出企业在筹资、投资、成本营运管理方面的能力，所以，净资产收益率的提高是实现企业利润最大化的根本保障。
1.3.2销售净利率
销售净利率是企业销售收入和净利润的贡献程度的比值。该指标和净利润成正比，又和销售收入成反比。所以企业在增加销售收入的同时必须获得更多的净利润，才能保证销售净利率的稳定或提高。而企业的净利润是用销售收入减去全部成本费用，因此销售收入和营业成本都可以影响净利润的大小。所以提高销售收入和降低成本费用是提高销售净利率的根本办法。通过提升产品质量，提高产品价格，扩大营销等都可以增加产品的销量，从而提高企业的销售收入。个人认为降低成本费用比提高收入更为重要，用杜邦分析法我们可以来查看企业的成本费用是否有问题，并且帮助企业找到降低成本费用和加强控制的办法。
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