杜邦分析法的浦发银行财务分析(附件)【字数：10903】
摘 要杜邦分析法是由美国杜邦公司最初提出并利用的，在以权益报酬率为中心的前提下，采用相应的方法和技能，将各种财务指标紧紧相扣，从营运、获利、债务和发展四个企业能力等方面来综合评估和解释企业整体财务情况和经营状况的财务分析方法。本文在解读杜邦分析法的原理及基本框架基础上，从股东权益报酬率、盈利能力、偿还能力和营运能力等几个方面对浦发银行财务状况进行财务分析，并针对有关不足给出相关建议。摘 要 Ⅰ
目 录
ABSTRACT Ⅱ
第一章 杜邦分析法概述 1
1.1杜邦分析法概念 1
1.2杜邦分析法的基本思路 1
1.3杜邦分析法的基本原理 1
第二章 浦东发展银行股份有限公司概况 5
2.1浦东发展银行股份有限公司简介 5
2.2浦东发展银行股份有限公司财务状况 5
第三章 杜邦分析法在浦发银行的应用 8
3.1股东权益报酬率分析 8
3.2盈利能力分析 10
3.3偿还能力分析 11
3.4营运能力分析 12
第四章 杜邦分析法下浦发银行财务分析的局限性及建议 14
4.1杜邦分析法下浦发银行财务分析的局限性 14
4.2杜邦分析法下浦发银行财务分析的建议 14
第五章 结论 15
致 谢 16
参考文献 17
附 录 18
第一章 杜邦分析法概述
1.1杜邦分析法概念
1910年，杜邦分析法是由美国的两位学者创建并首先采用这个名字,称作杜邦分析系统或杜邦分析图。第一个使用分析财务情况的分析法是杜邦分析，通过股权收益率这个出发点，具有最全面和代表性的企业绩效评价，可分为总资产净利率和权益乘数，计算出各财务指标的数值，接着对资产负债表和利润表中的主要指标进行分析,找出指标的变化原因,可以针对性的寻找最好的管理方案。
将杜邦分析与评价系统联系起来去评估各种财务指标，建立全面地以公司财务分析为基础的财务评价,使评价结果更加深入，使财务决策更加有效。因此，我们不仅仅能够了解财务比率改变的主因，还可以更加地知悉企 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
业的内部发展情况，从而有利于企业经营。
1.2杜邦分析法的基本思路
资产收益率受三大类因素影响：利润率，用销售利润率衡量，表明企业的盈利能力；以资产周转率衡量的总资产收益率表示企业的经营能力；以股本乘数衡量的财务杠杆显示企业的偿债能力。
杜邦系统的主要关键点是净资产收益率。此外，它是核心的综合评价体系，其他财务指标是围绕它作为核心，通过研究之间的相互制约的财务指标，来了解该企业的获利能力、发展前景以及分析其中的前因后果。
从一方面来说，综合性很强的资产净利率影响着权益净利率。另一方面来讲，销售净利率和资产周转率又同时影响着资产净利率。总资产的周转速度表示总资产周转率的大小，通过对各影响因素进行分析，找出影响其周转的主要因素。销售收入水平通过销售净利率来反映，企业提升销售利润率，可以加大销售收入，减少成本费用，还可以拓宽销售渠道来增加销售收入。
一个企业的债务水平通过权益乘数来体现。资产与负债比值越高，表示权益乘数也就越大，企业负债水平越高，杠杆利益相对较多，同时伴随的风险也越高；相反，资产与负债比值越低，表示权数乘数越小，企业负债水平越低，杠杆利益相对较少，承担的风险也越低。
1.3财务分析法的基本原理
1.3.1杜邦分析图?
简单了解了杜邦分析法的概念和基本思路，下面我们来了解下杜邦分析图。
杜邦分析图如图1所示：
× =
÷ ÷
－ ＋ － ＋
＋ ＋ ＋ ＋ ＋ ＋
图1 杜邦分析图
使用杜邦分析法进行综合评价，根据财务间的各项指标关系作出杜邦分析图，从图1中看出，杜邦分析法实际上从内部管理因素分析和资本结构与风险分析相结合分析这两个角度进行分析财务，杜邦分析图反映了以下几种主要关系：
（1）权益净利率=资产净利率×股本乘数
（2）资产净利率=销售净利率×资产周转率
（3）权益乘数=总资产÷所有者权益=1÷（1资产负债率）
（4）销售净利率=净利润÷销售收入
（5）资产周转率=销售收入÷总资产
（6）净利润=销售收入－全部成本+其它利润－所得税?
（7）总资产=流动资产+非流动资产
其次，刘华生（2013）在《杜邦分析法在企业中应用的必要性》提出公式（1）被称作杜邦等式。企业一般用权益报酬率来反映其生产经营所获得的利益，而其又受到代表着获利能力的销售净利率、代表着营运能力的资产周转率以及代表着债务能力的股本乘数的影响。通过对这三指标再次分析,使其财务指标的变化更具体，方便观察企业的获利、营运和偿债能力以及评估其对企业利润的影响。
1.3.2杜邦分析法与财务信息之间的关系?
史焰青,李莉（2010）在《杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用》中提出（1）股权报酬率体现了所有者投资的获利能力和资产管理活动的效率，其数值越大说明公司的经营情况越好。(2)主要说明公司经营能力的指标是资产周转率。一般而言，其数值越高说明公司销售越好。(3)销售净利率体现了公司的获利能力。因此，公司获利的提升可以通过提高净利率来完成。(4)作为体现公司资产架构和债务能力融资活动结果的权益乘数，有提高股东权益报酬率的杠杆作用。
何真朱（2011）在《利用杜邦分析法进行财务综合分析》中写到从杜邦分析图可看出,作为杜邦系统核心财务比率的所有者权益报酬率是非常具有代表性和综合性的。公司财务管理的一个主要目的就是为了所有者的财富最大化,所有者投资的盈利能力通过权益报酬率来体现,其值能够体现出公司融资、投资和资产管理等营运活动的效率,也可衡量企业运用自有资产的效率。资产收益率体现的是公司生产经营活动的效率,股权乘数体现的是其融资状况。
从图1能够发现，整个杜邦体系的中心环节是股东权益报酬率。实现最大化股东财富是企业经营的首要方向，股东投资的盈利能力通过股东权益报酬率来反映，说明企业在投资、筹资和营运等方面经营活动的效率。由此看来，公司的获利能力关乎到公司各方面的生产经营活动。公司的成本高低,业务范围,资产结构和经营管理等其他要素组成了一个相互作用且完整的公司系统。如此说来，股权报酬率的提高可以通过公司内部要素之间的相互作用以及有效协调来实现，有助于所有者的财富最大化，实现企业价值最大化。
目 录
ABSTRACT Ⅱ
第一章 杜邦分析法概述 1
1.1杜邦分析法概念 1
1.2杜邦分析法的基本思路 1
1.3杜邦分析法的基本原理 1
第二章 浦东发展银行股份有限公司概况 5
2.1浦东发展银行股份有限公司简介 5
2.2浦东发展银行股份有限公司财务状况 5
第三章 杜邦分析法在浦发银行的应用 8
3.1股东权益报酬率分析 8
3.2盈利能力分析 10
3.3偿还能力分析 11
3.4营运能力分析 12
第四章 杜邦分析法下浦发银行财务分析的局限性及建议 14
4.1杜邦分析法下浦发银行财务分析的局限性 14
4.2杜邦分析法下浦发银行财务分析的建议 14
第五章 结论 15
致 谢 16
参考文献 17
附 录 18
第一章 杜邦分析法概述
1.1杜邦分析法概念
1910年，杜邦分析法是由美国的两位学者创建并首先采用这个名字,称作杜邦分析系统或杜邦分析图。第一个使用分析财务情况的分析法是杜邦分析，通过股权收益率这个出发点，具有最全面和代表性的企业绩效评价，可分为总资产净利率和权益乘数，计算出各财务指标的数值，接着对资产负债表和利润表中的主要指标进行分析,找出指标的变化原因,可以针对性的寻找最好的管理方案。
将杜邦分析与评价系统联系起来去评估各种财务指标，建立全面地以公司财务分析为基础的财务评价,使评价结果更加深入，使财务决策更加有效。因此，我们不仅仅能够了解财务比率改变的主因，还可以更加地知悉企 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
业的内部发展情况，从而有利于企业经营。
1.2杜邦分析法的基本思路
资产收益率受三大类因素影响：利润率，用销售利润率衡量，表明企业的盈利能力；以资产周转率衡量的总资产收益率表示企业的经营能力；以股本乘数衡量的财务杠杆显示企业的偿债能力。
杜邦系统的主要关键点是净资产收益率。此外，它是核心的综合评价体系，其他财务指标是围绕它作为核心，通过研究之间的相互制约的财务指标，来了解该企业的获利能力、发展前景以及分析其中的前因后果。
从一方面来说，综合性很强的资产净利率影响着权益净利率。另一方面来讲，销售净利率和资产周转率又同时影响着资产净利率。总资产的周转速度表示总资产周转率的大小，通过对各影响因素进行分析，找出影响其周转的主要因素。销售收入水平通过销售净利率来反映，企业提升销售利润率，可以加大销售收入，减少成本费用，还可以拓宽销售渠道来增加销售收入。
一个企业的债务水平通过权益乘数来体现。资产与负债比值越高，表示权益乘数也就越大，企业负债水平越高，杠杆利益相对较多，同时伴随的风险也越高；相反，资产与负债比值越低，表示权数乘数越小，企业负债水平越低，杠杆利益相对较少，承担的风险也越低。
1.3财务分析法的基本原理
1.3.1杜邦分析图?
简单了解了杜邦分析法的概念和基本思路，下面我们来了解下杜邦分析图。
杜邦分析图如图1所示：
× =
÷ ÷
－ ＋ － ＋
＋ ＋ ＋ ＋ ＋ ＋
图1 杜邦分析图
使用杜邦分析法进行综合评价，根据财务间的各项指标关系作出杜邦分析图，从图1中看出，杜邦分析法实际上从内部管理因素分析和资本结构与风险分析相结合分析这两个角度进行分析财务，杜邦分析图反映了以下几种主要关系：
（1）权益净利率=资产净利率×股本乘数
（2）资产净利率=销售净利率×资产周转率
（3）权益乘数=总资产÷所有者权益=1÷（1资产负债率）
（4）销售净利率=净利润÷销售收入
（5）资产周转率=销售收入÷总资产
（6）净利润=销售收入－全部成本+其它利润－所得税?
（7）总资产=流动资产+非流动资产
其次，刘华生（2013）在《杜邦分析法在企业中应用的必要性》提出公式（1）被称作杜邦等式。企业一般用权益报酬率来反映其生产经营所获得的利益，而其又受到代表着获利能力的销售净利率、代表着营运能力的资产周转率以及代表着债务能力的股本乘数的影响。通过对这三指标再次分析,使其财务指标的变化更具体，方便观察企业的获利、营运和偿债能力以及评估其对企业利润的影响。
1.3.2杜邦分析法与财务信息之间的关系?
史焰青,李莉（2010）在《杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用》中提出（1）股权报酬率体现了所有者投资的获利能力和资产管理活动的效率，其数值越大说明公司的经营情况越好。(2)主要说明公司经营能力的指标是资产周转率。一般而言，其数值越高说明公司销售越好。(3)销售净利率体现了公司的获利能力。因此，公司获利的提升可以通过提高净利率来完成。(4)作为体现公司资产架构和债务能力融资活动结果的权益乘数，有提高股东权益报酬率的杠杆作用。
何真朱（2011）在《利用杜邦分析法进行财务综合分析》中写到从杜邦分析图可看出,作为杜邦系统核心财务比率的所有者权益报酬率是非常具有代表性和综合性的。公司财务管理的一个主要目的就是为了所有者的财富最大化,所有者投资的盈利能力通过权益报酬率来体现,其值能够体现出公司融资、投资和资产管理等营运活动的效率,也可衡量企业运用自有资产的效率。资产收益率体现的是公司生产经营活动的效率,股权乘数体现的是其融资状况。
从图1能够发现，整个杜邦体系的中心环节是股东权益报酬率。实现最大化股东财富是企业经营的首要方向，股东投资的盈利能力通过股东权益报酬率来反映，说明企业在投资、筹资和营运等方面经营活动的效率。由此看来，公司的获利能力关乎到公司各方面的生产经营活动。公司的成本高低,业务范围,资产结构和经营管理等其他要素组成了一个相互作用且完整的公司系统。如此说来，股权报酬率的提高可以通过公司内部要素之间的相互作用以及有效协调来实现，有助于所有者的财富最大化，实现企业价值最大化。
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